检索结果-内蒙古大学图书馆

财贸经济 2025年第1期46卷 116-132页

作者：王帅孙俊秀陕晨煜廖艺凡上海财经大学公共经济与管理学院上海财经大学富国ESG研究院上海财经大学金融学院上海财经大学滴水湖高级金融学院中山大学岭南学院

作为金融强国建设的重要组成部分，建设全国统一票据交易大市场已经成为票据市场赋能实体经济高质量发展的重要举措。本文以2016年上海票据交易所成立为准自然实验，利用2012—2021年非金融类上市公司数据，考察了全国统一票据交易大市... 详细信息

作为金融强国建设的重要组成部分，建设全国统一票据交易大市场已经成为票据市场赋能实体经济高质量发展的重要举措。本文以2016年上海票据交易所成立为准自然实验，利用2012—2021年非金融类上市公司数据，考察了全国统一票据交易大市场建设的实体经济效应。研究发现，上海票据交易所成立后，应收票据持有水平较高的企业实体投资显著增加，且该效应在周边银行数量较少、融资约束严重、CEO没有金融背景的企业，以及竞争程度较高的行业、营商环境较差的地区中更加凸显。机制检验表明，缓解流动性约束、降低债务融资成本是上海票据交易所成立促进企业实体投资的两大作用路径。进一步研究发现，上海票据交易所成立显著改善了企业实体投资效率并提高了企业绩效。本文为全国统一票据交易大市场建设的实体经济效应提供了微观证据，对于进一步释放中国票据市场制度创新红利、促进实体经济高质量发展具有重要价值。

关键词：全国统一票据交易大市场建设实体经济效应上海票据交易所

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金融强监管的实体经济效应——来自资管新规的经验证据

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经济研究 2022年第1期57卷 137-154页

作者：李青原陈世来陈昊武汉大学经济与管理学院 430072

防范和化解金融风险、促进实体经济高质量发展是当前中国金融改革的重要目标。本文选取基于这一目标而实施的资管新规为准自然实验,以2016—2019年中国A股非金融非房地产类上市企业半年度数据为样本,检验金融强监管的实体经济效应。研... 详细信息

防范和化解金融风险、促进实体经济高质量发展是当前中国金融改革的重要目标。本文选取基于这一目标而实施的资管新规为准自然实验,以2016—2019年中国A股非金融非房地产类上市企业半年度数据为样本,检验金融强监管的实体经济效应。研究发现,资管新规实施后,金融化程度较高的企业投资显著增加,表明强化金融监管抑制了企业“脱实向虚”,从而支持监管有效观。进一步检验发现,资管新规积极的实体经济效应主要体现在国有企业、高管有金融背景的企业及民间金融发展水平和影子银行水平较高的地区,而压缩金融投资、降低债务融资成本是资管新规发挥这种效应的两个作用机制。此外,资管新规对持有短期和长期金融资产的企业都发挥了积极的实体经济效应,但主要体现在短期金融资产配置较多的企业。本文为金融强监管的实体经济效应初步提供了来自中国的微观证据,为进一步释放金融监管的制度改革红利,进而促进实体经济高质量发展提供了重要的政策启示。

关键词：金融强监管实体经济效应资管新规 “挤出”效应 “蓄水池”效应

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交易所互动问询的实体经济效应研究--基于民营企业债务融资的证据

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厦门大学学报（哲学社会科学版） 2022年第4期72卷 57-69页

作者：王艳艳杨小康厦门大学会计发展研究中心福建厦门361005 厦门大学管理学院福建厦门361005 厦门大学财务管理与会计研究院福建厦门361005

随着信息披露监管的逐步变革,互动式问询函制度成为我国资本市场高质量发展的重要抓手。以2013—2017年间的民营上市公司为样本,可研究交易所互动问询对民营企业债务融资能力的影响以及具体的作用机制,并进一步探讨由此产生的溢出效应... 详细信息

随着信息披露监管的逐步变革,互动式问询函制度成为我国资本市场高质量发展的重要抓手。以2013—2017年间的民营上市公司为样本,可研究交易所互动问询对民营企业债务融资能力的影响以及具体的作用机制,并进一步探讨由此产生的溢出效应。研究结果表明,互动问询可以通过挤压企业披露更相关的信息和增强民营企业的会计信息稳健性来增强公司债务融资能力,具体表现为降低民营企业债务融资成本和增加债务融资规模。同时,交易所的互动问询具有溢出效应,能够增强被问询公司同行业同地区公司的债务融资能力。

关键词：问询函监管债务融资民营企业实体经济效应溢出效应

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电子消费券的实体经济效应——来自银联“云闪付”的证据

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当代财经 2024年第11期 12-26页

作者：习明明刘旭妍李婷江西财经大学应用经济学院(数字经济学院) 江西南昌330013 中国人民银行江西省分行江西南昌330008

政府消费券作为一种重要的经济刺激政策工具,设计初衷是激发市场活力,为受经济压力影响的企业提供必要的支持。为深入探究这一政策工具的实际效果,以江西省各级政府发放电子消费券为准自然实验,以2019—2022年江西银联“云闪付”平台签... 详细信息

政府消费券作为一种重要的经济刺激政策工具,设计初衷是激发市场活力,为受经济压力影响的企业提供必要的支持。为深入探究这一政策工具的实际效果,以江西省各级政府发放电子消费券为准自然实验,以2019—2022年江西银联“云闪付”平台签约的26.4万活跃商户共计96.8万观测数据为样本,构建多期双重差分和三重差分模型,考察政府发放电子消费券对实体商户经营的影响及作用机制,并且讨论政府电子消费券的社会福利效应。研究发现:第一,政府电子消费券对实体经济拉动的杠杆效应为1.308~3.250倍,消费券的弹性系数为0.152~0.395;第二,政府电子消费券主要通过价格歧视、薄利多销和品牌效应三个机制对实体商户经营产生正向影响;第三,政府电子消费券独特的发放与核销方式,既不会造成消费福利的挤出,也不会新增财政负担。因此,未来在提振国内市场需求时,应进一步细化政府电子消费券的投放渠道和机制,确保消费券能够精准地投放至目标群体,并高效地进行兑换,从而最大化其经济和社会效益。

关键词：电子消费券实体经济效应价格歧视跨期替代社会福利

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薪酬制度改革的实体经济效应——来自企业金融化的经验证据

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经济体制改革 2024年第2期 112-120页

作者：卢闯李心武张文婷中央财经大学会计学院北京100081

基于国有企业集团下属A股上市公司的面板数据,从企业金融化视角检验2015年薪酬制度改革的实体经济效应,结果表明:薪酬制度改革方案实施后出现的薪酬倒挂现象显著增加了公司的金融化程度,且增加的主要是长期金融化投资;机制检验表明,业... 详细信息

基于国有企业集团下属A股上市公司的面板数据,从企业金融化视角检验2015年薪酬制度改革的实体经济效应,结果表明:薪酬制度改革方案实施后出现的薪酬倒挂现象显著增加了公司的金融化程度,且增加的主要是长期金融化投资;机制检验表明,业绩下滑和考核压力是上述效应的两个作用机制。进一步检验发现,当公司处于非保护性行业、股票行情牛市、市场化程度低地区时,实体经济的上述效应更加明显。鉴于此,应关注企业所处内外环境差异,分类推进改革措施落地;引导企业建立健全与薪酬改革方案相适应的考核体系,兼顾业绩总量与业绩组成部分;企业应审慎使用金融资产,聚焦如何推动公司核心业务发展。

关键词：薪酬倒挂实体经济效应企业金融化

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