检索结果-内蒙古大学图书馆

作者：周佳哈尔滨工业大学

学位级别：博士

房地产业是我国国民经济的重要组成部分,对我国经济的快速发展起到了显著的带动作用。随着我国经济的不断发展,房地产业在国民经济中的重要地位也越发凸显,而房地产价格的波动作为衡量房地产市场的一个重要指标也成为社会和民生关注焦... 详细信息

房地产业是我国国民经济的重要组成部分,对我国经济的快速发展起到了显著的带动作用。随着我国经济的不断发展,房地产业在国民经济中的重要地位也越发凸显,而房地产价格的波动作为衡量房地产市场的一个重要指标也成为社会和民生关注焦点。房地产价格波动不仅可以直接反应房地产市场的发展现状,同时也可间接影响宏观经济的整体发展以及宏观经济体系中的其他相关产业的发展,并且房地产价格波动与社会稳定和国民生活水平紧密相关。房地产价格波动是一个直观而表面的经济现象,但其形成机制、运行过程以及影响效应等都非常复杂。本文针对我国房地产市场发展过程中的房地产价格波动问题,研究了我国房地价格波动的特征、波动影响因素和波动机制,建立了房地产价格波动的分析模型,并分析了房地产价格波动对宏观经济带来的影响。本文在国内外房地产价格波动研究现状的基础上,首先从理论上归纳我国房地产价格波动的特征,对房地产价格影响因素和房地产价格波动影响因素加以概念上的区分,并对其进行全面系统的分析。主要目的在于探究我国房地产市场价格波动的形成原理,并在此基础之上,总结房地产价格波动过程中多种影响因素共同作用的波动机制,为后文的进一步研究提供理论基础。我国房地产价格波动具有趋势波动、循环波动、区域性以及传递性特征,结合我国房地产价格的实际情况,对房地产价格波动的特征进行实证检验分析。在理论研究的基础上,引进马尔科夫转换模型对我国房地产价格波动形态进行了研究,将房地产价格波动转换为连续状态,拟合了房地产价格的循环波动。针对区域性特征,利用了状态空间模型形式的动态因子模型估算出不同区域的区域因子和城市因子,分析了不同因子对房地产价格波动的影响。建立误差修正模型,分析了房地产价格区域因子之间的相关性,实证检验了各区域之间房地产价格波动的传递性特征。房地产价格波动过程与其波动影响因素相关的波动机制密不可分,为此本文从波动趋势、微观层面和宏观层面多个角度,系统的研究我国房地产价格波动机制,从新的角度揭示了房地产市场的经济规律。对AH模型进行了拓展,增加新的变量,构建了适宜刻画我国房地产价格波动的综合模型,运用房地产价格波动模型,研究了各影响因素在不同时间范围、不同区域对房地产价格波动的作用机制,揭示了影响房地产市场价格波动的关键因素。然后,提出了信息不对称下的企业与消费者之间的价格波动博弈模型,揭示了我国房地产市场价格波动的博弈机制。最后,构建Structural-VAR-MVGARCH-BEKK模型,从均值和波动两个层面分析了房地产价格波动与宏观经济之间的联动机制。本文最后分析了房地产价格波动对宏观经济、自身市场内部以及其它相关产业产生的影响效应。基于一般均衡理论,构建了可计算一般均衡模型,揭示了房地产价格波动对房地产业自身以及其他行业的产出影响情况,对GDP、进出口、投资等宏观经济指标的影响,以及对不同收入等级居民账户、企业账户和政府账户的实际收入的影响效应,为我国房地产市场健康发展提供理论依据和实际经验。

关键词：房地产价格波动影响因素波动特征波动机制一般均衡分析宏观经济

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中国房地产价格波动：冲击——传导机制研究

中国房地产价格波动：冲击——传导机制研究

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作者：洪涛南京大学

学位级别：博士

所有的经济周期理论都可以概括为冲击--传导学说。遵循这一理念,利用存量一流量模型对房地产价格波动的产生与延续进行理论分析后,可以认为所有导致房地产市场供给或需求变化的冲击都可能构成引起房地产价格波动的初始动因。但如果均衡... 详细信息

所有的经济周期理论都可以概括为冲击--传导学说。遵循这一理念,利用存量一流量模型对房地产价格波动的产生与延续进行理论分析后,可以认为所有导致房地产市场供给或需求变化的冲击都可能构成引起房地产价格波动的初始动因。但如果均衡价格保持不变,波动最终是否发生还取决于房地产市场对冲击的不同反应。其中供给相对于价格变化的调整滞后是导致波动的根本性传导机制,而消费者的适应性预期形式则成为房地产价格周期性波动的传导机制。\n 本文首先分析了部分冲击因素对中国房地产价格初始波动的影响。其中正的需求冲击会导致中国房地产价格向上波动,包括经济增长率上升以及特定环境下出现的资金由资本市场流入房地产市场等情况,而负的需求冲击则会起到相反的效果。投入品价格变化构成了供给冲击最主要的因素,建筑成本和土地价格上升都会导致中国房地产价格向上波动。这些结论都是建立在中国房地产市场化改革基本完成的条件下。在1985-1999年间,中国房地产价格波动由于受到政府政策的直接影响而与政策变动严格相关。在2000年之后,政府政策主要通过市场因素间接的发挥作用,这降低了房地产价格由于政策变化而剧烈波动的可能性。\n 内部传导机制受到消费者行为的显著影响。首先,适应性预期是产生投机行为的必要条件,同时投机行为也通过影响消费者预期而对房地产价格产生影响。房地产市场的非有效性导致短期买卖可望获得正的经济利润,由此构成了投机行为最基本的驱动力,而投机行为将使房地产价格在同样的冲击下发生更加剧烈的波动。利用中国数据对投机成分进行测度的结果显示,2004年房屋平均销售价格最高的几个省市中,投机行为已经严重危害到了房地产价格的稳定性,投机成分在每年房地产价格上涨额中最高的已经占到了23.80％。\n 其次,较大的信息不确定性及特有的信息传播机制使房地产市场具备令羊群行为产生并迅速扩散的条件。理论分析显示,在羊群行为与房地产价格波动相互强化的条件下,房地产价格会产生围绕均衡价格反复振荡的现象。对中国不同地区的实证分析表明,住宅市场普遍存在显著的羊群行为。但由于羊群行为并没有形成与房地产价格波动的相互强化机制,中国房地产价格仍具有相当的稳定性。\n 在分别分析了冲击因素与传导机制后,本文选取了需求冲击、供给冲击的代理变量,并界定了自相关系数与收敛系数将其纳入统一的框架中进行分析。其中自相关系数反映了消费者适应性预期对房地产价格波动的影响,而收敛系数可以部分的反映供给调整滞后对房地产价格波动的影响。利用2000—2004年中国31个省(市、区)的面板数据对中国房地产价格进行分析可以得出结论:较大的正(负)需求冲击将导致房地产价格波动具有较大的振幅,而正的供给冲击将导致房地产价格波动更快的向均衡收敛。\n 通过对中国房地产价格波动影响因素及其作用效果的分析,可以确立以“熨平”房地产价格波动为目的的调控政策的中介目标。以此为基础,本文提出了调控的应急性政策及长期性政策。其中应急性政策主要利用冲击因素的影响,其目的是应对房地产价格异常性的上涨或下跌而采取的反周期政策。长期性政策则主要针对房地产价格波动的传导机制,其目的是通过减少非理性投资、缩短房地产供给滞后期等方法根本性的降低房地产价格在遭受冲击之后的波动程度。

关键词：房地产价格波动冲击机制传导机制消费者行为

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我国房地产价格波动影响因素研究

我国房地产价格波动影响因素研究

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作者：张世涵天津大学

学位级别：博士

在“房住不炒”的调控理念下,稳房价、稳预期,是促进房地产市场平稳健康发展的重要手段。随着城市经济快速发展,已有部分文献在理论与实践方面对房地产价格形成、波动、影响因素、作用机制等进行探究,尚存在不足主要有:第一,缺乏在不同... 详细信息

在“房住不炒”的调控理念下,稳房价、稳预期,是促进房地产市场平稳健康发展的重要手段。随着城市经济快速发展,已有部分文献在理论与实践方面对房地产价格形成、波动、影响因素、作用机制等进行探究,尚存在不足主要有:第一,缺乏在不同维度作用机制差异分析;第二,将人的行为因素与政策因素纳入考察范畴的研究较少。本文基于政府与市场关系构建了我国房地产价格波动影响因素作用理论分析框架,利用城市房地产价格宏观数据、房地产企业微观数据等,对我国房地产价格波动状况进行梳理和总结,运用博弈论方法揭示了房地产企业、消费者以及政府的博弈行为对房地产价格的影响,进而构建动态面板GMM模型和CSAD模型,对不同地区和时期的房价影响因素的动态演变进行实证分析,最后系统提出政府管理措施,主要研究结论如下:第一,我国房地产市场属于非完全竞争市场,存在市场失灵,需要政府介入,发挥降低内生交易成本与外生交易成本的作用,在市场与政府双重作用下,经济基本面、房地产市场、公共政策等宏观因素以及土地价格、建安成本等微观因素均对我国房地产价格产生影响,并且在空间维度、时间维度和个体维度具有差异。第二,我国房地产价格整体呈稳步上涨,增幅以及分异程度呈“倒U型”曲线趋势,区域层面,其分布与区域经济发展格局具有空间二重性,城市层面,一线城市波动较之二线城市更为剧烈。第三,基于博弈分析,由于信息不对称,房地产市场存在严重的逆向选择问题,当政府实施弹性规制措施,房地产价格波动的理性序贯均衡仅有一个精炼纳什均衡解,促进房地产价格回归价值。第四,通过实证分析,从区域层面看,不同因素对房价波动影响存在显著异质性,从时序层面看,均存在影响住房价格变动的主导因素,进一步通过CSAD模型,揭示了我国商品住宅市场存在显著的羊群行为,且呈现愈发严重的趋势。第五,新形势下,政府需从健全我国房地产市场利益调节机制、深化我国房地产市场调控政策转型与创新、完善我国房地产市场供需结构等方面探索房地产价格管理措施创新。与现有研究相比,本文创新性体现在:(1)研究视角创新。本文拓展了完全竞争市场情况下对价格的讨论范式,构建政府与市场双重作用下我国房地产价格波动影响因素作用理论分析框架;(2)研究内容创新。本文引入消费者的行为因素以及政府行为因素,将政府政策与消费者的预期、羊群行为纳入到研究对象,并分析了不同因素在空间维度、时间维度以及个体维度的机制差异;(3)研究方法创新。本文纳入了政府主体,拓展了房地产价格主体行为博弈模型,且构建了房地产价格区域分化、时序变化及不同政策条件下羊群行为的检验模型,使模型的假设条件和约束条件更加接近现实。

关键词：房地产价格波动基本面因素行为因素房地产长效机制

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房地产价格波动对系统性金融风险的动态影响

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中国资产评估 2019年第4期 26-32页

作者：聂高辉晏佳惠江西财经大学信息管理学院

本文首先在理论上评述房地产价格波动对系统性金融风险的传导机制,在此基础上构建SVAR模型实证房地产价格波动对系统性金融风险的动态影响。研究结果表明:房地产价格波动是系统性金融风险的单向格兰杰原因;系统性金融风险受到房价波动... 详细信息

本文首先在理论上评述房地产价格波动对系统性金融风险的传导机制,在此基础上构建SVAR模型实证房地产价格波动对系统性金融风险的动态影响。研究结果表明:房地产价格波动是系统性金融风险的单向格兰杰原因;系统性金融风险受到房价波动冲击后,脉冲响应函数会逐渐增大,但其冲击响应具有滞后效应;房价波动对系统性金融风险有接近30%的贡献率。最后,基于以上研究结果提出政策建议。

关键词：房地产价格波动系统性金融风险传导机制 SVAR模型

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我国房地产价格波动形成机制及影响因素研究

我国房地产价格波动形成机制及影响因素研究

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作者：王文斌南开大学

学位级别：博士

房地产行业在国民经济中具有支柱地位,房地产价格的波动性不可避免地引起宏观经济的波动,对房地产企业、居民和银行的生产经营和资产造成风险。因此,深入研究房地产价格波动形成机制和微观基础,以及对我国房地产价格波动的影响因素进行... 详细信息

房地产行业在国民经济中具有支柱地位,房地产价格的波动性不可避免地引起宏观经济的波动,对房地产企业、居民和银行的生产经营和资产造成风险。因此,深入研究房地产价格波动形成机制和微观基础,以及对我国房地产价格波动的影响因素进行分析和实证研究具有重要的理论价值和现实意义。论文由包括导言、正文和结论在内的八个部分组成。第一章主要阐明了本文研究问题的提出及选题的意义,综述了国内外房地产价格波动类型、影响因素和波动机制等相关研究文献,并对本文的研究思路、分析框架、研究方法、基本创新点进行了总结。第二章主要阐明了房地产价格波动的内涵、房地产及房地产市场的特性,以及对房地产价格波动的形成机制进行探析。房地产价格波动是指围绕长期增长趋势上下起伏、振荡,既包括房地产价格周期波动又包括随机波动、异常过度波动等。房地产价格波动形成机制的李嘉图租金模型,主要从房地产的定价入手,认为房地产的价格是只不过是未来租金收入的现值,不同的土地位置,不同的要素投入都会要求有不同的租金收入；存量—流量模型是把房地产既作为一般消费产品,又作为一种特有资产,从而在房地产的使用市场、资产持有市场和房地产生产市场等三个相互关联的市场来研究房地产的价格波动；资产泡沫理论主要是把房地产作为一个虚拟资产来研究预期、投机等因素所导致的房地产价格脱离市场价值基础的持续上涨和下跌过程；看跌期权理论把房地产信贷作为一种期权,对期权价格的估值的高低会刺激房地产价格偏离其基本价值。第三章主要研究房地产价格波动的形成机制。本章构建一个房地产价格波动存量—流量模型,首先,研究在实体需求的情况下,引起房地产价格波动因素,及其因素变动的冲击行为分析；其次,进一步扩展存量—流量模型,在原有模型基础上加入投机需求分析,研究在实体需求和投机需求共同作用条件下的房地产价格波动。第四章主要研究房地产价格波动的微观基础,研究了房地产开发商、银行和个人在金融加速器、灾难性短视和道德风险与过度投资等直接根源的影响下,房地产价格波动情况,同时,从银行的投资行为出发,研究了银行对房地产企业投资存在“公地悲剧”现象,个体理性与集体非理性投资行为是房地产价格波动的内在原因。在房地产价格不断上升时期,所有银行都预期市场处于景气时期,且随着抵押价值的高涨,获得抵押贷款的金额和能力也逐渐增强。相反在市场处于不景气时期,银行群体性地降低对他们的信贷支持力度。银行与房地产开发商之间的互动行为最终导致了房地产价格波动。第四,从房地产企业的借贷行为出发,研究了国家对房地产行业存在隐性担保,房地产企业贷款对贷款具有一定的期限偏好,进而引起房地产期限结构不合理。银行在扩张的信贷政策下,房地产价格稳步上升,一旦国家紧缩信贷,就会导致房地产企业资金链断裂,进而引起房地产价格出现逆转。第五章主要对影响我国房地产价格短期波动的因素进行分析和研究。第一,通过研究日本和美国等国家房地产的发展状况、波动情况,以期找到可供借鉴的经验。日本地产泡沫的教训在于：日元国际化和低通胀导致扩张性货币政策的实施,期间金融机构行为、企业行为都发生了严重扭曲；美国房地产储贷危机的启示在于,取消“Q”条款的金融自由化,导致Trifts向储户提供市场利率存款,Thrifts提高利率以便吸收存款。结果导致存款利率高于住房抵押贷款利率,导致Thrifts入不敷出。Thrifts为了应对高存款利率,投资了大量高风险高收益的房地产开发项目及垃圾债券。第二,从土地成本、宏观经济政策、银行信贷和投机等影响我国房地产价格波动的短期因素出发,研究了它们与房地产价格波动的影响机制和相关关系。第三,对我国房地产价格波动进行实证分析,实证表明存在明显的波动集群和高峰厚尾特征,并呈现左偏和不对称性；同时,对影响我国房地产价格波动的因素进行协整和格兰杰因果关系检验,检验结果进一步证实了土地价格、银行信贷、投机等对引起房地产价格过度波动的具有重要作用。第六章主要对影响我国房地产价格波动的长期趋势决定因素进行分析,主要分析了我国的城镇人口的变化情况,城市化的发展历程和经济增长对房地产价格波动的影响,并通过实证检验分析了这些趋势因素对房地产价格长期波动特征的影响,同时,对我国房地产需求和供给收入弹性和价格弹性进行计量分析,进一步研究我国房地产价格波动的内在机制。第七章主要对抑制房地产价格过度波动提出政策建议。首先,从政府宏观调控角度出发,提出了应对房地产价格波动的宏观经济政策；其次,从银行构建完善的银行信贷政策出发。提出了银行应建立房地产经济波动的相关指标体系,并将这些指标纳入到银行的评级体系,通过完善内部评级体系、确定最佳授信额度和房地产行业限额,核定有效担保额度、进行房地产贷款减值准备等；第三,从房地产产业健康发展的角度,提出了构建多层

关键词：房地产价格波动存量-流量模型影响因素应对政策

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银行贷款、可支配收入与房地产价格波动:1999—2010——基于协整检验和VEC模型的实证分析

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金融与经济 2011年第4期 30-34页

作者：段军山白茜广东商学院金融学院广东商学院

通过协整和VEC模型的经验分析发现:我国房地产价格的贷款弹性为正,银行贷款的顺周期效应明显,房地产价格的上涨推动了银行贷款增加;房地产价格的利率弹性为正,资金价格的变动导致成本约束效应相对有限;在短期,人均收入和利率对房地产价... 详细信息

通过协整和VEC模型的经验分析发现:我国房地产价格的贷款弹性为正,银行贷款的顺周期效应明显,房地产价格的上涨推动了银行贷款增加;房地产价格的利率弹性为正,资金价格的变动导致成本约束效应相对有限;在短期,人均收入和利率对房地产价格的贡献更为显著。长期来看,政府面对房地产价格的波动会做出适当的反向调整。房地产价格在受到银行信贷正向冲击后,房地产价格出现递增趋势,银行信贷对房地产价格具有2个月的时滞效应。

关键词：银行信贷房地产价格波动协整检验误差修正模型

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海南省房地产价格波动对宏观经济效应的影响分析

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价格月刊 2018年第10期 9-12页

作者：孙习亮李倩林晓红海口经济学院财务会计学院

基于2006年6月~2017年12月海南省月度数据,从投资效应、财富效应和通货膨胀效应维度构建ARDL模型,并对海南省房地产价格波动对宏观经济的影响进行分析。结果表明:短期内房价上涨会产生财富效应,但长期内不会产生财富效应;房价波动通过... 详细信息

基于2006年6月~2017年12月海南省月度数据,从投资效应、财富效应和通货膨胀效应维度构建ARDL模型,并对海南省房地产价格波动对宏观经济的影响进行分析。结果表明:短期内房价上涨会产生财富效应,但长期内不会产生财富效应;房价波动通过影响居民消费价格指数进而影响通货膨胀,房价波动不会产生投资效应。基于研究结论,提出了构建房地产价格波动预警机制、提高货币政策有效性及严格遏制炒房行为等对策建议。

关键词：房地产价格波动财富效应投资效益通货膨胀效应

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金融脆弱性与房地产价格波动相互作用机制分析

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价格理论与实践 2009年第4期 69-70页

作者：郑庆寰同济大学经济管理学院

本文分析了住房信贷扩张如何引发美国房地产泡沫,而房地产价格持续攀高又促使金融机构加大融资杠杆、放松融资条件,进一步将资金投入房地产市场,形成更大的泡沫。所以,房地产价格波动本身不是问题的关键所在,而房地产价格和金融脆弱性... 详细信息

本文分析了住房信贷扩张如何引发美国房地产泡沫,而房地产价格持续攀高又促使金融机构加大融资杠杆、放松融资条件,进一步将资金投入房地产市场,形成更大的泡沫。所以,房地产价格波动本身不是问题的关键所在,而房地产价格和金融脆弱性这种反馈机制才是引发危机的本质因素,也应该成为政府应对房地产价格波动的切入点。

关键词：房地产价格波动金融脆弱性美国次贷危机

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房地产价格波动:国外研究综述

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中国经贸导刊 2013年第1Z期 58-61页

作者：何展鸿广州番禺职业技术学院

在过去的几十年间,西方各国房地产市场领域的研究主要集中在房地产市场有效性、基于理性预期假设和新古典经济学分析框架,研究房价波动与宏观经济要素的关系。而前沿的理论则主要从微观机制的角度出发,建立动态经济学模型,研究非理性投... 详细信息

在过去的几十年间,西方各国房地产市场领域的研究主要集中在房地产市场有效性、基于理性预期假设和新古典经济学分析框架,研究房价波动与宏观经济要素的关系。而前沿的理论则主要从微观机制的角度出发,建立动态经济学模型,研究非理性投机行为在房价波动中扮演的角色。

关键词：房地产价格波动房地产市场有效性房地产投机

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房地产价格波动对区域金融稳定的影响——基于安徽省的实证研究

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金融纵横 2012年第3期 11-15页

作者：人民银行合肥中心支行金融稳定处课题组张燕人民银行合肥中心支行

本文在对房地产价格波动对金融稳定影响的相关研究文献进行梳理的基础上,以金融稳定为研究目标,以房地产价格波动为研究切入点,从理论层面研究了房地产价格波动对金融稳定的影响途径及传导渠道。在此基础上,以安徽省作为研究对象,运用... 详细信息

本文在对房地产价格波动对金融稳定影响的相关研究文献进行梳理的基础上,以金融稳定为研究目标,以房地产价格波动为研究切入点,从理论层面研究了房地产价格波动对金融稳定的影响途径及传导渠道。在此基础上,以安徽省作为研究对象,运用向量误差修正模型和格兰杰因果检验等方法对安徽省房地产价格波动对区域金融稳定的影响进行实证分析,并提出防范房地产信贷风险及维护区域金融稳定的相关政策建议。

关键词：房地产价格波动金融稳定风险暴露 VEC模型

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