检索结果-内蒙古大学图书馆

作者：崔特特华东师范大学

学位级别：硕士

2013年11月15日,十八届三中全会首次提出“逐步推进股票发行从核准制向注册制过渡”。长期以来,以注册制代替核准制的改革呼声一直存在,推进注册制是证券市场市场化程度提高的必然结果。我国新股发行制度历经多次改革,在每一次改革中,... 详细信息

2013年11月15日,十八届三中全会首次提出“逐步推进股票发行从核准制向注册制过渡”。长期以来,以注册制代替核准制的改革呼声一直存在,推进注册制是证券市场市场化程度提高的必然结果。我国新股发行制度历经多次改革,在每一次改革中,承销商作为金融中介机构对整个发行市场起着至关重要的作用,注册制的推进也必然会给承销商带来更大的机遇和挑战。承销商在IPO过程中作为“信息生产”和“认证中介”机构,其声誉的好坏不但影响自身的长远发展,对证券市场的有效运行也发挥了十分重要的作用,承销商声誉在IPO市场中的有效性问题逐渐受到众多学者关注。因此,确定承销商声誉在我国创业板IPO市场的有效性具有十分重要的意义,本文在我国加快推进注册制改革的背景之下,以承销商声誉为视角,重点探究承销商声誉机制在我国创业板市场有效性的问题,为承销商在即将到来的注册制制度下更好地发挥作用提供建设性意见。首先,文章着重对承销商声誉相关理论进行分析,借鉴Carter-Manaster数理模型证明了承销商声誉与IPO抑价负相关关系,之后分别从监管制度和定价机制两个角度阐述了我国股票发行制度的变迁及其变迁过程中承销商角色的转化。在以上理论基础之上,本文主要采用实证的研究方法,引入年份、行业、创业投资机构作为控制变量,重点研究在新股发行制度改革背景下承销商声誉对创业板市场IPO抑价影响的显著性。文章采用基于ANOVA对比模型的方差分解分析法,在建立的方程模型中,每个因素均用虚拟值表示,将包含所有因素的方程模型的拟合优度R2与去掉某一因素后方程的拟合优度R2进行比较,由此客观地获得每个因素对因变量解释的比例大小,检验出模型中的每个因素对因变量的显著性。之前学者对方差分解的研究主要运用嵌套式方差分析(Nested ANOVA)或者方差成分(Components of Variance)模型,这些方差分解分析法都建立在严格的假设条件之上,并且各因素之间的协方差不可控,本文采用的基于ANOVA对比模型的方差分解分析法解决了这两点问题,能够很客观地反映出承销商声誉对IPO抑价影响的显著性。最后,文章根据实证结论提出相关政策建议。实证结果表明承销商声誉对我国创业板市场的IPO抑价影响不显著,即Carter-Manaster模型和承销商声誉机制模型在我国创业板市场中没有得到有力支持,由此反映出我国创业板新股发行市场中承销商声誉机制缺失。本文认为承销商声誉机制在我国创业板市场缺失的原因与当前新股发行制度的内在缺陷及低效率等多方面问题有关。据此,本文结合美国注册制下承销商的作用和实证结果原因分析,为承销商在即将到来的注册制制度下更好地发挥作用提出了政策性建议。

关键词：注册制创业板承销商声誉 IPO抑价方差分解分析

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中韩房价影响因素比较研究

中韩房价影响因素比较研究

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作者：李奇昤中国社会科学院研究生院

学位级别：硕士

改革开放以后中国实现了世界罕见的持续、迅速的经济发展,在此过程中,房地产业扮演了十分重要的角色。最近几年房价不断快速增长,引起了中国社会各个阶层的关注。房地产价格的变化不仅影响房地产业、房地产市场本身的发展,而且关系到整... 详细信息

改革开放以后中国实现了世界罕见的持续、迅速的经济发展,在此过程中,房地产业扮演了十分重要的角色。最近几年房价不断快速增长,引起了中国社会各个阶层的关注。房地产价格的变化不仅影响房地产业、房地产市场本身的发展,而且关系到整个国家经济的稳定发展以及社会的和谐。因此,对房价及其影响因素的研究具有十分重要的意义。\n 本论文以比较形式对中韩两国房价影响因素进行了研究,以更有效的分析中国房价影响因素。把韩国设定为比较研究的对象是因为韩国经济较长时期迅速发展过程中,房地产业发挥的作用与中国房地产业所扮演的角色相同,同时两国拉动经济增长的模式也较为类似。而且,两国人民对待资产的观念和处理习惯等都十分相似,这点与西方国家人民存在明显不同之处。因此,作者认为将房地产市场化历史较长的韩国作为比较对象不仅具有合理性,也具有研究价值。\n 本论文中,首先对两国房地产市场的发展演变、两国房价与主要宏观经济因素之间的关系进行了研究。发现两国的房地产业都作为支柱产业对经济发展起了举足轻重的作用,而且,得出两国经济是否能够稳定发展与房地产业和房地产市场的发展息息相关的结论。对两国房价与主要宏观经济因素之间进行的交叉相关关系检验结果显示,中国和韩国房价与主要宏观经济因素(实际GDP增长率、M2变动率、CPI变动率等)之间都呈现同步进行的关系。而且,随着时间的推移,中国房价变动率与实际GDP增长率和CPI变动率之间的交叉相关关系程度逐渐增大,而房价变动率与M2变动率之间的相关关系显示逐渐减少的趋势,但其交叉相关关系的程度在所有宏观经济因素中最大。\n 本文采取VAR模型对中韩房价影响因素进行了定量分析。定量分析分对韩国房价影响因素组合和中国房价影响因素组合分别进行,此后对两国各自得出的结果进行了比较。根据数据可得性和实际影响,韩国房价影响因素组合的变量有房价变动率、实际GDP增长率、通货量(M2)变动率、汇率变动率、公司债收益率变动率。中国方面就构成房地产价格体系的三个不同价格指数的组合进行了研究,即房屋销售价格、商品房价格以及商品住宅价格。房屋销售价格影响因素组合的变量有房屋销售价格变动率、实际GDP增长率、通货量(M2)变动率、汇率变动率、完成开发土地面积变动率;商品房价格影响因素组合的变量有商品房价格变动率、实际GDP增长率、通货量(M2)变动率、汇率变动率、完成开发土地面积变动率:另外一组商品住宅价影响因素组合的变量是,商品住宅价格变动率、实际GDP增长率、城市居民消费价格变动率、汇率变动率、城市土地价格变动率。\n 定量分析结果显示,在韩国影响房价的诸多因素中,影响力最大的变量是汇率变动率。汇率变动率对中国房屋销售价格变动率也引起最大的影响力。然而,在商品房价格变动率和商品住宅变动率方面汇率的影响不是那么大,可还发现随着时差的增加汇率变动率对商品房价格变动率和商品住宅价格变动率预期误差的贡献率逐步增大。考虑到在房屋销售价格影响因素组合中,汇率变动率对房屋销售价格变动率的影响最大、同时对商品房价格变动率和商品住宅的影响力也逐渐增大的事实,可以说,未来汇率对中国房价影响力会增大。因此,为了未来房价的稳定发展,需要提前预测和调整外资进入房地产市场上的规模以及所起的作用。\n 分析结果还说明,在商品房价格影响因素组合中对商品房价格变动率具有最大影响力的是通货量(M2)变动率。而在商品住宅价格影响因素组合中对商品住宅价格变动率具有最大影响力的是城市土地价格变动率。另外,实际GDP增长率对中韩两国房价组合的影响都不大。但是,可以发现其影响力随着时间的推移逐渐增大,这证明两国房价反映市场基本价值的程度越来越增强。\n 研究发现,宏观经济因素中,对中国房价具有明显的冲击和影响力的变量是通货量(M2)变动率和城市居民消费价格变动率。因此,可以判断,以管理宏观经济因素来调整房价时,对这两个变量的调控要做重点考虑。\n 影响中国房价的诸多因素中除了宏观经济因素外,像土地因素等微观因素的影响力也很大。本论文通过将土地因素分为供给量和城市土地价格两个方面来考察,结果发现:城市土地价格变动率对房价变动率的影响力虽然比土地供给量的影响大,但其影响力在房价发生变动后的第四时期达到顶点,此后逐渐下降。与此相比,完成开发土地面积变动率对房价的影响力显示随着时间推移,有持续增大的趋势。据此结果可以预测,为了房价的长期稳定发展,增加土地供给从而降低土地成本,这种方式比较可行。\n 综上所述,中国政府在制定控制房价政策时,要采取长期调控宏观指标和短期微观因素相统筹的方式。

关键词：房地产价格房价影响因素中韩房地产比较交叉相关关系 VAR模型脉冲响应函数方差分解分析稳定房价

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大宗商品价格对中国一般物价水平影响的实证分析

大宗商品价格对中国一般物价水平影响的实证分析

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作者：张晨璐北京交通大学

学位级别：硕士

大宗商品多为重要战略性生产和生活物资,是一国宏观经济发展的重要组成部分。我国在大力推进城市化与工业化进程的过程中,大宗商品的市场参与度不断加深,而且作为生产和消费的上游产品,能够在一定程度上反映整个宏观经济的走势。因此,... 详细信息

大宗商品多为重要战略性生产和生活物资,是一国宏观经济发展的重要组成部分。我国在大力推进城市化与工业化进程的过程中,大宗商品的市场参与度不断加深,而且作为生产和消费的上游产品,能够在一定程度上反映整个宏观经济的走势。因此,研究大宗商品价格波动对我国宏观经济走势的影响,具有重要的现实意义,是客观认识大宗商品市场在我国经济发展中的重要地位并进一步发展完善大宗商品市场的基础。本文在总结国内外学者关于大宗商品市场与宏观经济关系的研究的基础上,将大宗商品价格对我国居民消费物价的影响路径分为产品价格影响路径和货币影响路径。在产品价格影响路径方面大宗商品市场主要通过直接参与最终市场产品交换和作为投入品以经过生产交换价值增值后的价值形态参与最终市场产品交换,这两种方式影响宏观经济：在货币影响路径方面,大宗商品价格波动通过影响货币政策,最终影响我国居民消费物价水平。通过使用向量自回归模型(VAR)、Johansen协整检验、Granger因果检验、脉冲响应函数、方差分解等模型对2011年1月至2014年10月相关数据进行实证研究发现,无论是市场总体消费物价水平还是具体不同类别产业的消费物价水平均受到大宗商品价格波动的影响,并且居民消费价格对大宗商品价格波动的响应具有明显的滞后性,大宗商品指数可以作为我国居民消费价格指数的先行指标。最后,本文针对整体层面和各传导路径层面现状提出具有针对性且切实可行的政策建议。为健全和发展我国大宗商品市场,稳定并发展宏观经济服务。文章在论述过程中,尽力做到理论与实际相结合,致力于使所运用的数据样本与选取的分析模型具有典型代表性且适用于当前经济环境,以得出真实可靠的结论。

关键词：大宗商品指数居民消费价格指数 VAR模型 Johansen协整检验 Granger因果检验脉冲响应函数方差分解分析传导路径

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上市公司规模、价值与市场风险相关性研究 ——基于向量自回归模型的检验

上市公司规模、价值与市场风险相关性研究 ——基于向量自回归模...

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作者：卢美玲石河子大学

学位级别：硕士

近年来国外关于资本资产定价模型(CAPM)的实证研究不断对其提出质疑,其中很多研究认为除了市场风险外,规模、价值等风险因素也对股票的收益率具有一定的解释能力。那么,规模、价值与市场风险因素能否独立地解释股票的收益率、风险因素... 详细信息

近年来国外关于资本资产定价模型(CAPM)的实证研究不断对其提出质疑,其中很多研究认为除了市场风险外,规模、价值等风险因素也对股票的收益率具有一定的解释能力。那么,规模、价值与市场风险因素能否独立地解释股票的收益率、风险因素本身之间具有怎样的关系成为了投资者关注的重要问题。本文以沪市A股为研究对象,运用VAR模型研究规模、价值和市场风险之间的动态关系及其独立解释能力。本文首先结合股票收益影响因素研究的一些现象,进行文献回顾,导出研究主题；本文第二章在有效市场假说和资本资产定价模型等理论基础上对规模、价值和市场风险的影响效应进行分析；第三章实证研究设计,建立向量自回归模型；第四章论文主体部分通过VAR模型的格兰杰因果关系检验、脉冲响应函数图形和方差分解表,对上海证券市场中规模、价值和市场风险之间的动态关系及其独立解释能力进行了实证研究。本文的主要研究结论如下： 1、格兰杰因果关系检验发现多个因子之间存在双向的因果关系,如：BH与SH,SMB与BH,BH与SL, SH与BM, SH与SL, SL与BM,它们之间存在着反馈关系,一个因素的收益的波动会引起其它因素的收益波动。市场风险因子RMRF与价值HML存在显著的因果关系,说明市场风险的变化会引起价值的变化,并且影响显著。公司规模SMB的变化对6类组合因子影响都较显著,这说明我国上海股票市场规模因素对其它因素起着重要影响作用。 2、脉冲响应函数图分析发现无论是大规模公司组合还是小规模公司组合,它们的变化所带来的市场风险的变化是一致的。小公司股票收益的变化对规模因素的影响要大于大规模公司股票收益对规模因素的影响,即小规模公司股票组合收益要大于大规模公司股票组合收益,也就是存在规模效应。价值类公司组合明显高于成长类公司组合的影响,这说明上海股票市场存在一定程度的价值效应。另外,特定时间内规模效应、价值效应是在动态变化的。 3、方差分解分析发现各因子对其自身的解释力度都很高,说明各因子的上期变动对当期自身的变动产生重要影响。同时表明中国上海股票市场当期收益的变化受上一期各因素的影响很大,并且会反应在当前及以后若干个期间内。

关键词：账面市值比公司规模向量自回归格兰杰因果关系方差分解分析

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中国经济增长的动力：基于需求方的实证分析

中国经济增长的动力：基于需求方的实证分析

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作者：张莹中国社会科学院研究生院

学位级别：硕士

本文运用向量协整与误差修正模型，从需求的角度对近年来影响中国经济增长的几个重要因素进行了实证分析。通过综合考虑了近10年来，中国宏观经济运行和发展的实际情况，根据计量模型证实出口总额、投资和外来经济拉动力是来自需求方推... 详细信息

本文运用向量协整与误差修正模型，从需求的角度对近年来影响中国经济增长的几个重要因素进行了实证分析。通过综合考虑了近10年来，中国宏观经济运行和发展的实际情况，根据计量模型证实出口总额、投资和外来经济拉动力是来自需求方推动中国经济快速发展的主要因素和动力，模型估计结果表明美国GDP、中国出口及房地产开发投资每增长1个百分点，将分别拉动中国GDP增长0.86、0.16和0.18个百分点。利用VAR模型进行脉冲响应和方差分解分析，可以考查在短期内变量的波动以及来自模型系统残差扰动对中国经济的影响大小及影响时滞。根据脉冲响应分析，发现美国经济的增长率的波动将会给中国经济带来非常直接和迅速的正向影响，但随即会剧烈震荡快速消失。与此同时，中国经济对出口和房地产开发投资的响应幅度相近，都是在滞后2到3期时达到峰值，但是来自这两个动力的正效应影响时限持续时间比较长。\n 方差分解主要是考查当对变量的冲击对模型预测精准度的影响，主要是通过对中国经济进行预测的均方误差体现。分解结果证实在中国GDP的方差变动中，短期内自身扰动项及房地产开发投资扰动项的冲击将起主要作用，长期内美国GDP扰动项及出口扰动项的冲击将起主要作用。\n 根据实证分析结果可以看出，随着经济全球化对中国的影响程度不断深化，外部经济动力对我国经济的影响逐渐加强。由本文实证研究给出的政策建议是，一方面要更好的利用经济全球化带给我国经济发展的机遇，另一方面要避免经济过多依赖外部动力而造成的经济波动，寻找国内替代动因，不断扩大内需，发展国内消费市场。为保持中国经济健康稳定增长，在经济政策制定或宏观调控政策选择时，要充分考虑这些变量冲击对经济增长的不同影响时限和影响力度。

关键词：中国经济增长动力需求方向量自回归模型脉冲响应方差分解分析

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我国货币政策中介目标传导效率实证研究

我国货币政策中介目标传导效率实证研究

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作者：何正根上海财经大学

学位级别：硕士

货币政策传导机制是指中央银行运用某种或组合运用各种货币政策工具，直接或间接作用于货币政策中介目标，使微观经济主体调整自己的经济行为，从而达到国民经济新的均衡的过程。随着我国加入世界贸易组织并履行相关承诺，金融业对外开... 详细信息

货币政策传导机制是指中央银行运用某种或组合运用各种货币政策工具，直接或间接作用于货币政策中介目标，使微观经济主体调整自己的经济行为，从而达到国民经济新的均衡的过程。随着我国加入世界贸易组织并履行相关承诺，金融业对外开放步伐明显加快，金融创新力度亦在加大，同时我国经济将日益融入全球化中，货币政策的传导机制变得更加复杂。出于风险和收益的权衡，我国微观经济主体的持币行为、资产选择、投融资等经济行为将发生重要的转变。而微观主体的经济行为将直接导致资本市场的规模和结构的变化，并影响着货币的供给和需求，进而影响着货币政策的传导机制制定、实施和传导效应。我国传统的货币政策中介目标在新的经济形势下有可能会对我国经济发展反应不敏感，而其它的潜在可能的中介目标在新的经济形势下又有可能对我国经济发展反应敏感，因此，在新的经济形势下，对我国现实的中介目标和各种可能的中介目标的传导效率进行研究成为一些学者和货币当局日益关注的课题。对货币政策中介目标的传导效率进行数量研究，对于我国正确地选择货币政策中介目标、提高货币政策传导效率、进而实现最终目标具有非常重要的现实意义。\n 本文将在前人研究的基础上，借鉴已有研究成果，运用现代时间序列分析方法向量自回归模型(VAR)研究我国货币中介目标的传导效率问题。通过理论分析、实证研究、再加对比分析，对我国各种可能的中介目标的传导效率问题进行了数量上的较为全面的分析。\n 本文通过构建(工业增加值(RIDU)，M1，M2，R)和(CPI，M1，M2，R)两类四变量VAR模型，分别分析了M1、M2及利率R三个政策变量的冲击对RIDU和CPI的影响。选择了整个样本期为1996/01-2006/12的月度数据，并2001年为分界点(入世的过渡期开始年)，将整个样本划分为两个前后相连的子样本(样本Ⅰ：1996/01-2001/12和样本Ⅱ：2002/01-2006/12)，进而对这两个子样本的模型分析结果进行对照。实证结果如下：\n 1，无论是方差分解分析还是脉冲反应分析都实证了M1对RIDU的影响随时间显著下降。而这两种分析法都实证了M2对RIDU的影响随时间有显著提高，而利率R在前后两个时期对RIDU影响略有提升，但仍然较为微弱。 2，无论是方差分解分析和脉冲反应分析实证了利率R对CPI的影响随时间显著性减弱。\n 3，在样本Ⅰ时期，脉冲反应显示，只有M1对RIDU有持久显著影响、M2和利率R对RIDU没有持久显著影响。同时，只有利率R对CPI有持久显著影响，M1和M2对CPI没有持久显著影响。\n 4，在样本Ⅱ时期，脉冲反应显示，只有M2冲击对RIDU和CPI具有持久的显著的影响。而同时期，M1冲击对RIDU没有显著影响，而对CPI也只有短暂(三个月)的显著影响。而利率R冲击对RIDU仅有极短的两个月的显著影响，而对CPI没有显著影响。\n 实证结果告诉我们：M1继续作为货币政策中介目标效果欠佳，由于M2对RIDU的传导效率非常明显，M2作为货币政策中介目标值得考虑；让人遗憾的是，样本期内利率R这么重要的变量仍然没有在货币政策的传导上发挥其应有的作用。从对货币政策的传导来说，利率市场化仍是我国货币当局的重要而紧迫的任务之一。

关键词：货币政策中介目标传导 VAR模型方差分解分析脉冲反应分析

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基于SVAR模型的农业增产与面源污染的关系研究 ——以福建省为例

基于SVAR模型的农业增产与面源污染的关系研究 ——以福建省为例

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作者：王薇福州大学

学位级别：硕士

20世纪90年代以来,福建省农村经济取得长足发展的同时仍然保持着传统粗放的发展模式,经济与环境之间的矛盾依旧存在,尤其是农业面源污染问题,严重影响了农村经济的可持续发展。正是从分析这一矛盾出发,本文以福建省为例,通过构建SVAR模... 详细信息

20世纪90年代以来,福建省农村经济取得长足发展的同时仍然保持着传统粗放的发展模式,经济与环境之间的矛盾依旧存在,尤其是农业面源污染问题,严重影响了农村经济的可持续发展。正是从分析这一矛盾出发,本文以福建省为例,通过构建SVAR模型实证分析农业增产与面源污染二者之间的双向动态影响关系,在福建省推动农业供给侧结构性改革的节点上,探索防治面源污染实现农业可持续发展的路径。首先,对福建省农村经济与环境的现状进行分析,初步了解近些年来农业面源污染的状况;其次,基于1992-2018年的数据,选取实际农业增加值作为农业增产指标,选取化肥施用量、农药使用量和农膜使用量作为农业面源污染指标,通过建立“农业增产—化肥污染”、“农业增产—农药污染”、“农业增产—农膜污染”三个双变量系统的SVAR模型,对福建省农业增产与面源污染之间的双向动态关系进行实证分析,依次对模型进行识别、估计与检验,并建立结构脉冲响应函数和方差分解模型进行研究;最后,在实证分析的基础上,总结研究结论并提出相应政策建议。通过研究,本文得到结论如下:第一,随着农业的增产,化肥年施用量呈现“N型”趋势,农药年使用量和农膜年使用量则均为“倒U型”。第二,脉冲响应分析表明,化肥施用量对农业增产呈现正向响应,农药使用量和农膜使用量对农业增产呈现负向响应;而农业增产对化肥施用量的响应为负,对农药使用量的响应由正转负,对农膜使用量的响应由负转正。第三,方差分解分析表明,在实际农业增加值的预测方差分解上,农业面源污染指标对实际农业增加值的贡献处于上升趋势,其中化肥施用量的平均贡献度最高,农药和农膜使用量次之;而在农业面源污染指标的预测方差分解上,实际农业增加值对各污染源指标的贡献也是呈曲线上升,其中对化肥施用量的平均贡献度最大,对农药使用量的平均贡献度次之,对农膜使用量的贡献度最小。最后,本文以研究结论为基础,提出科学调控生产资料,推行农村清洁生产;优化第一产业结构,大力推进生态农业的政策建议。

关键词：农业面源污染农业增产 SVAR模型脉冲响应分析方差分解分析

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河北省碳排放影响因素实证分析

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河北金融 2020年第1期 46-52页

作者：马银戌郝馨悦河北经贸大学数学与统计学学院

基于大量原始数据对河北省碳排放量进行测算,从能源消费构成、产业结构、生活出行和能源价格等方面入手,应用VAR模型、脉冲响应函数和方差分解等方法,对碳排放的影响因素及影响程度进行了深入分析。研究表明,能源消费构成对河北省碳排... 详细信息

基于大量原始数据对河北省碳排放量进行测算,从能源消费构成、产业结构、生活出行和能源价格等方面入手,应用VAR模型、脉冲响应函数和方差分解等方法,对碳排放的影响因素及影响程度进行了深入分析。研究表明,能源消费构成对河北省碳排放量的影响最大;其次是能源价格和产业结构的影响,但产业结构的调整在短期内不能快速实现降低碳排量的目标,能源价格的调整在短期内可以起到有效抑制碳排放量的作用;出行方式对碳排放的影响作用已开始显现。

关键词：碳排放 VAR模型脉冲响应分析方差分解分析

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长江经济带城市住宅价格传导机制研究

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中国房地产 2021年第24期 8-15页

作者：刘星雨华中科技大学公共管理学院

使用2010年6月至2021年5月月度新建住宅价格数据,建立VAR模型,结合脉冲响应函数模型和方差分解函数模型对我国长江经济带11个主要城市进行城市间住宅价格传导机制的研究。结论显示,各城市间的住宅价格存在着影响和传导关系,长江经济带... 详细信息

使用2010年6月至2021年5月月度新建住宅价格数据,建立VAR模型,结合脉冲响应函数模型和方差分解函数模型对我国长江经济带11个主要城市进行城市间住宅价格传导机制的研究。结论显示,各城市间的住宅价格存在着影响和传导关系,长江经济带主要城市中住宅价格传导的主导城市为南京和武汉;在空间传导路径上,经济发展水平越高的地区其住宅价格传导效应越显著,且存在区域相关性;城市间的住宅价格传导效应分为短期促进、长期促进和短期抑制三种效果,以短期促进和长期促进为主。基于此,政府在进行房地产市场调控时需充分考虑各城市间的相互作用和影响、采取差异化的调控策略;同时需要稳定主导城市的房价,避免其大起大落而对其他区域产生不良影响;此外还要加快长江经济带的一体化协同发展,提升上、中游城市的吸引力。

关键词：住宅价格传导机制 VAR模型脉冲响应分析方差分解分析

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我国白银期货市场与现货市场领先滞后关系的研究

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科技与金融 2022年第7期 85-94页

作者：杨甜甜华东政法大学商学院

2021年初,外盘散户抱团“逼空”事件将白银推上了“风口浪尖”,让更多市场参与者关注到了白银。采用2012年5月10日至2020年12月31日白银期货与白银现货价格8频数据,通过Johansen协整检验、误差修正模型、格兰杰因果检验、脉冲响应函数... 详细信息

2021年初,外盘散户抱团“逼空”事件将白银推上了“风口浪尖”,让更多市场参与者关注到了白银。采用2012年5月10日至2020年12月31日白银期货与白银现货价格8频数据,通过Johansen协整检验、误差修正模型、格兰杰因果检验、脉冲响应函数、方差分解分析研究了白银期货与白银现货价格的领先滞后关系。结果表明:白银期货价格与白银现货价格之间存在长期均衡关系,但二者之间只存在现货到期货的单向引导关系,白银期货对白银现货的影响较小。如何完善我国白银期货市场,更好地为市场参与者服务成为亟待解决的问题。.

关键词： Johansen协整检验误差修正模型市场参与者长期均衡关系方差分解分析领先滞后关系格兰杰因果检验白银期货

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