检索结果-内蒙古大学图书馆

财经问题研究 2012年第11期 58-65页

作者：贺畅达东北财经大学研究生院辽宁大连116025

本文基于无套利动态ns模型(AFDns)估计出利率期限结构的水平、斜率和曲率三个动态因子,考察利率期限结构对产出与通货膨胀的预测能力。研究结果表明:三因子对产出和通货膨胀都具有显著的预测能力,而且预测能力强于期限利差对宏观经济变... 详细信息

本文基于无套利动态ns模型(AFDns)估计出利率期限结构的水平、斜率和曲率三个动态因子,考察利率期限结构对产出与通货膨胀的预测能力。研究结果表明:三因子对产出和通货膨胀都具有显著的预测能力,而且预测能力强于期限利差对宏观经济变量的预测;水平因子与曲率因子的增加以及斜率因子的提高(即利率曲线趋于平缓)都预示着未来产出和通货膨胀将降低;三因子对未来1年的产出以及2年的通货膨胀变动的预测能力最强。利用AFDns模型可以更好地阐释利率期限结构所蕴含的宏观及政策信息。

关键词：利率期限结构无套利动态ns模型通货膨胀

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时变货币政策规则对利率期限结构的动态影响分析

引用

宏观经济研究 2012年第10期 21-29+62页

作者：王志强贺畅达东北财经大学金融学院/应用金融研究中心

基于无套利动态ns模型(AFDns模型)估计出的利率期限结构,本文从货币政策规则变化角度考察货币政策对利率期限结构的动态影响。我们的经验结果表明:第一,时变系数Taylor规则能够很好地解释我国货币政策操作的动态特征。第二,央行货币政... 详细信息

基于无套利动态ns模型(AFDns模型)估计出的利率期限结构,本文从货币政策规则变化角度考察货币政策对利率期限结构的动态影响。我们的经验结果表明:第一,时变系数Taylor规则能够很好地解释我国货币政策操作的动态特征。第二,央行货币政策对产出缺口的反应加强,将提高利率期限结构的短期端,降低长期端,使利率曲线变平缓;而央行货币政策对通货膨胀的反应加强则会导致整条利率曲线的上移,长期利率对通货膨胀反应系数更敏感,导致利率曲线变得更陡峭。

关键词：货币政策规则利率期限结构无套利动态ns模型状态空间模型

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利率期限结构与经济增长的非线性关系研究--基于平滑转换模型的实证分析

引用

国际金融研究 2014年第4期 27-38页

作者：王志强李青川贺畅达东北财经大学金融学院/应用金融研究中心

本文利用平滑转换模型STR,从静态与动态两个角度研究利率期限结构与未来经济增长之间的非线性关系。其中,利率期限结构的特征由无套利ns模型的三因子来刻画。研究结果表明,我国的利率期限结构与实际GDP之间存在显著的"门槛效应&quo... 详细信息

本文利用平滑转换模型STR,从静态与动态两个角度研究利率期限结构与未来经济增长之间的非线性关系。其中,利率期限结构的特征由无套利ns模型的三因子来刻画。研究结果表明,我国的利率期限结构与实际GDP之间存在显著的"门槛效应":从静态角度,非对称性主要体现在利率曲线的斜率与GDP之间,超过阀值的斜率对未来经济增速具有非对称的加速作用;从动态角度,水平和斜率因子的变化与预测期限长于12个月的经济增速之间也存在显著的门槛效应,其中水平因子在过去12个月的变化对未来12个月经济增长的非线性影响最为显著。

关键词：利率期限结构无套利动态ns模型经济增长平滑转换模型非线性

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