检索结果-内蒙古大学图书馆

财会通讯（下） 2017年第12期 18-23页

作者：刘峻豪广州大学工商管理学院

随着全球经济一体化进程的不断推进和互联网+时代下社会、经济方式的转变,并购已成为企业进行资源的有效整合和实现全球经营战略的主要手段,我国频繁出现的大规模并购事件也证明了并购的重要性,但随着并购规模及涉及金额的不断增大,我... 详细信息

随着全球经济一体化进程的不断推进和互联网+时代下社会、经济方式的转变,并购已成为企业进行资源的有效整合和实现全球经营战略的主要手段,我国频繁出现的大规模并购事件也证明了并购的重要性,但随着并购规模及涉及金额的不断增大,我国企业的并购绩效水平并没有得到相应的提升。基于此,本文选择2010-2015年我国沪深两市发生并购事件A股上市企业为研究对象,分析了会计稳健性与并购绩效之间的关系,并进一步将机构投资者持股比例引入到会计稳健性与并购绩效关系的研究中。通过实证分析发现:价值型机构投资者的持股比例与并购绩效显著正相关,而投机型机构投资者持股比例与并购绩效之间则显著负相关;会计稳健性与并购绩效之间显著正相关;机构投资者的持股比例对会计稳健性与并购绩效之间的关系具有调节效应。最后针对研究结论,本文从企业治理水平和会计稳健性等两个层面提出了提升企业并购绩效水平的相关建议与对策。

关键词：机构投资者持股比例会计稳健性并购绩效

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高管薪酬粘性对民营企业绩效的影响研究——基于机构投资者持股比例和内部控制的调节效应

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经营与管理 2025年第05期 13-21页

作者：刘娜李蕊吴崇杨嘉妤南京信息工程大学商学院无锡学院数字经济与管理学院

高管薪酬和企业绩效挂钩能够促进企业经营效率与长期价值的提升。以201 3—2022年我国A股民营上市公司为研究对象，选取机构投资者持股比例与内部控制作为调节变量，考察高管薪酬粘性对企业绩效的促进关系及影响机制。研究发现：高管薪... 详细信息

高管薪酬和企业绩效挂钩能够促进企业经营效率与长期价值的提升。以201 3—2022年我国A股民营上市公司为研究对象，选取机构投资者持股比例与内部控制作为调节变量，考察高管薪酬粘性对企业绩效的促进关系及影响机制。研究发现：高管薪酬粘性对企业绩效存在非线性影响，二者之间呈现倒“U”型变化关系；增加机构投资者持股比例可以减轻高管薪酬粘性作用的非线性特征；强化内部控制可以减轻高管薪酬粘性作用的非线性特征。

关键词：高管薪酬粘性民营企业绩效机构投资者持股比例内部控制

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机构投资者持股比例对股利支付水平影响的研究

机构投资者持股比例对股利支付水平影响的研究

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作者：王慧敏河北经贸大学

学位级别：硕士

随着全球资本市场的不断发展，机构投资者也在快速地发展，他们逐渐成为我国资本市场中重要的投资者。机构投资者的持股比例上升带来了其在所持股的公司中拥有更多的话语权，能够对公司的股利支付政策提出意见。本文主要对机构投资者持... 详细信息

随着全球资本市场的不断发展，机构投资者也在快速地发展，他们逐渐成为我国资本市场中重要的投资者。机构投资者的持股比例上升带来了其在所持股的公司中拥有更多的话语权，能够对公司的股利支付政策提出意见。本文主要对机构投资者持股比例影响股利支付水平进行研究，检验机构投资者是否履行了“股东积极主义”，对上市公司的股利支付水平进行监督，参与股利支付政策的制定。本文的创新点是将股票股利纳入了研究，前人大多是从现金股利的角度出发来研究机构投资者持股比例和股利支付水平的关系，本文在此基础上还研究了机构投资者持股比例对股票股利支付水平的影响。首先对影响股利支付政策的因素和机构投资者对股利支付水平的影响的已有文献进行了综述，确定了本文的研究方向和变量的选取；然后陈述相关的理论，并对机构投资者持股比例影响股利支付水平进行理论分析，揭示出机构投资者持股比例对股利支付水平的作用，得到本文的假设，从而为本文的实证研究奠定了理论基础。本文将股利分为现金股利和股票股利分别进行研究，先对机构投资者整体进行研究以后，又将机构投资者分为九类进行研究。由于上一年末的机构投资者持股比例的数据对当年的股利支付水平产生作用，所以实证中机构投资者的数据选自2010～2012年，其他数据选自2011～2013年既发放现金股利又发放股票股利的A股的上市公司，模型选用多元线性回归模型，进行相关性检验和多元线性回归分析。结果发现总体机构投资者能够履行“股东积极主义”，对公司的股利发放水平施加影响。随着总体机构投资者在公司中的持股比例的增加，现金股利的发放水平也呈现上升趋势。机构投资者参与上市公司现金股利的制定能够减少公司代理成本，抑制管理层的机会主义。而且，经营现金净流量和每股收益较多的公司，会多发放现金股利，而处于成长期的公司，则会选择少发放股利。在将机构投资者进行分类研究后发现，社保基金和非金融类上市公司能对现金股利支付水平施加积极影响，而证券投资基金和券商持股对现金股利的影响是负面的，他们偏好股票股利，随着证券投资基金和券商的持股比例增加，现金股利支付水平会降低，而股票股利支付水平会提高。

关键词：机构投资者持股比例现金股利股票股利

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机构投资者持股比例对上市公司会计信息质量的影响研究

机构投资者持股比例对上市公司会计信息质量的影响研究

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作者：周小雅延边大学

学位级别：硕士

会计信息质量对投资人和管理者的决策有重要影响。因为管理者和所有者之间信息不对称,作为受托方的管理者很可能会为了更好地实现自身利益而进行会计信息造假,违背会计信息质量的真实性和可靠性。近些年我国也发生了如“银广夏”、“五... 详细信息

会计信息质量对投资人和管理者的决策有重要影响。因为管理者和所有者之间信息不对称,作为受托方的管理者很可能会为了更好地实现自身利益而进行会计信息造假,违背会计信息质量的真实性和可靠性。近些年我国也发生了如“银广夏”、“五粮液”等一些会计信息造假的案例,说明我国上市公司治理结构还有待完善,存在盈余操纵现象,会计信息质量有待提高。而且,尽管我国已经颁布实施了一些保护中小投资者的相关法规,却因中小投资者自身实力的限制难以保证其利益的实现,对管理层的制约和监督作用更是难以发挥,不利于我国上市公司会计信息质量的提高。机构投资者持股对这一问题的解决有很大帮助,因为机构投资者自身实力雄厚,资金充足,团队专业,风险承受力强,能够积极参与企业治理,充分发挥对上市公司的监督作用,便于制约和识别上市公司会计信息造假现象。所以接下来本文将对机构投资者持股能否提高会计信息质量进行具体研究。本文首先指出了什么是机构投资者,什么是会计信息质量;之后梳理了与之相关的理论及文献,发现目前国内外对这一研究还存在较大分歧,且大多数研究采用的数据较早,已不能及时反映我国当前证券市场现状,因此有必要对该问题做进一步的研究。所以本文选取了我国2012年—2016年深市A股上市公司为样本,用企业盈余管理程度衡量财务报告可靠性,用深交所公布的信息披露考评结果衡量信息披露透明度,二者共同反映上市公司的会计信息质量。分别研究了机构投资者持股比例对其带来的影响。然后通过实证分析得出结论:机构投资者持股比例越高,会计信息质量越高。最后提出了相关建议和本文的不足及展望。

关键词：机构投资者持股比例会计信息质量财务报告可靠性信息披露透明度

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机构投资者持股比例对我国A股上市公司经营效率的影响

机构投资者持股比例对我国A股上市公司经营效率的影响

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作者：王智超厦门大学

学位级别：硕士

经过多年来的发展,机构投资者参与市场的程度逐步提升。市场上众多上市公司也逐步引入机构投资者作为股东,以此来改进股东结构,进而改善经营。而理清机构投资者与上市公司经营效率间的关系并说明其内在影响,能够为市场各参与方乃至资本... 详细信息

经过多年来的发展,机构投资者参与市场的程度逐步提升。市场上众多上市公司也逐步引入机构投资者作为股东,以此来改进股东结构,进而改善经营。而理清机构投资者与上市公司经营效率间的关系并说明其内在影响,能够为市场各参与方乃至资本市场发展提供有效的指导。因此,论文通过理论加实证分析的方法探究了机构投资者持股比例与我国上市公司经营效率的关系。论文首先选取了我国A股上市公司2016至2020年的相关数据,构建DEA模型测度上市公司的经营效率。数据表明:(1)2016-2020年期间,上市公司的综合效率表现一般,呈现逐年下降的趋势,表明总体产出的效率无法合理匹配其资源的投入,存在资源利用效率降低的普遍情况;(2)上市公司的纯技术效率整体表现要优于综合效率表现,且各年情况保持稳定状态;(3)上市公司规模效率表现与综合效率较为接近,其均值略高于综合效率。论文再以上市公司经营效率指标看作被解释变量,构建Tobit回归模型,探讨了机构投资者持股比例对上市公司经营效率的影响及其动态变化、影响路径和异质性。研究结果表明:(1)我国上市公司经营效率受到机构投资者持股比例的影响,这种影响具有明显的正向性;而且随着时间推移其受到影响的程度越深;(2)机构投资者持股对企业经营效率的影响路径体现为直接影响以及通过影响企业内部控制质量进而产生影响两个方面;(3)机构投资者持股比例对A股上市公司经营效率的影响存在区域异质性,特别是在经济发达的地区,其影响更加显著;(4)机构投资者持股比例对A股上市公司经营效率的影响存在行业异质性,按其影响力从大到小分别为零售批发业、软信业和制造业。论文用区别于以往学者的研究视角,通过效率测度及实证模型探究了机构投资者持股与公司经营效率的关系,并进而分析了影响路径、异质性等问题,获得了新视角下具有价值的研究结论,丰富了相关领域研究成果,为我国资本市场政策制定和我国投资者、上市公司的整体发展提供了更完整的理论支撑。

关键词：机构投资者持股比例上市公司经营效率 DEA模型 Tobit回归

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机构投资者持股比例对企业社会责任绩效影响的实证研究

机构投资者持股比例对企业社会责任绩效影响的实证研究

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作者：闫雪东北大学

学位级别：硕士

近几年,企业出现的产品质量与食品安全问题、矿难事故、拖欠工资、环境污染等事件,暴露了国内众多企业社会责任感的普遍缺失。另一方面,机构投资者在近些年得到了迅速发展,伴随着股东积极主义,市场如何通过机构投资者的力量来影响企业... 详细信息

近几年,企业出现的产品质量与食品安全问题、矿难事故、拖欠工资、环境污染等事件,暴露了国内众多企业社会责任感的普遍缺失。另一方面,机构投资者在近些年得到了迅速发展,伴随着股东积极主义,市场如何通过机构投资者的力量来影响企业履行社会责任呢?机构投资者持股会不会对企业社会责任绩效有着改善作用呢,如果这样,将有助于考察机构投资者的道德改善能力,同时倡导股东积极主义和社会责任投资。本文在总结企业社会责任指标计量方法的基础上,基于卡罗尔企业社会责任模型,将“润灵环球”社会责任评级机构对企业社会责任的评估内容重新划分为经济绩效、法律绩效、伦理绩效和慈善绩效由低到高四个层次,以2009-2012年上市公司的数据为样本,对数据进行描述性统计分析和相关性分析,同时通过多元回归的方法,首先实证检验机构投资者整体持股对企业社会责任绩效的影响；同时将机构投资者分为六类：基金、券商、QFⅡ、社保基金、保险公司和信托公司,进一步检验各类机构投资者持股对企业社会责任绩效的影响；最后引入机构投资者持股集中度调节变量,进一步检验机构投资者持股比例对企业社会责任绩效的影响。研究结论表明,机构投资者整体持股有助于提高企业社会责任绩效；基金持股和券商持股比例有助于提高企业社会责任绩效,而QFⅡ、社保基金、保险公司和信托公司持股比例没有助于提高企业社会责任绩效；机构投资者持股集中度越高,机构投资者持股更有助于提高企业社会责任绩效。最后提出了三点建议：(1)倡导股东积极主义和社会责任投资,使机构投资者积极参与企业社会责任绩效的改善；(2)实现机构投资者多元化；(3)加强机构投资者的联合或组建联盟,对企业承担社会责任进行有效监督。

关键词：机构投资者持股比例企业社会责任绩效机构投资者持股集中度

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机构投资者持股比例与公司绩效的相关性研究

机构投资者持股比例与公司绩效的相关性研究

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作者：孙秀文山东师范大学

学位级别：硕士

研究我国资本市场上的机构投资者对公司绩效的影响,对稳定资本市场、促进我国上市公司完善企业制度和机构投资者自我发展具有重要意义。笔者基于有效市场理论、委托代理理论和利益相关者理论,以2011年至2015年的全部A股上市公司为样本,... 详细信息

研究我国资本市场上的机构投资者对公司绩效的影响,对稳定资本市场、促进我国上市公司完善企业制度和机构投资者自我发展具有重要意义。笔者基于有效市场理论、委托代理理论和利益相关者理论,以2011年至2015年的全部A股上市公司为样本,研究机构投资者持股在我国资本市场上对公司绩效的影响。因持股量较大,当公司绩效较差时,“用脚投票”成本较高,同时,机构投资者具有规模优势,更有能力和条件对公司经营发展产生影响。因此机构投资者倾向于参与公司治理,抑制管理层的自利行为,这会提高公司治理水平、降低公司代理成本,对公司价值有提升作用。反过来,公司绩效表现较好,也会得到市场的认可,更受机构投资者的青睐,吸引更多机构投资者持股。在实证研究上,首先借鉴南开大学的公司治理水平评价体系,在通过KMO检验的基础上运用主成分分析法合成公司治理指数,对公司的治理水平进行衡量;然后,在所用变量之间不存在明显共线性的情况下,建立面板回归模型,将机构投资者持股比例分别与公司治理水平和公司代理成本进行实证检验,分析机构投资者持股比例对治理水平和代理成本的影响;最后,根据面板回归模型,对公司治理水平、公司代理成本两个变量与公司绩效之间的关系进行检验,对得到的结果进行解释说明。研究结果发现:机构投资者持股比例与公司治理水平之间具有正向关系、与公司代理成本之间具有负向关系,公司治理水平对公司绩效有提升作用,公司代理成本对公司绩效有降低作用。得出结论:机构投资者持股通过提高公司治理水平、降低公司代理成本,可以提升公司绩效,并且机构投资者持股比例越高,这种提升作用越明显。同时,公司绩效得到提升,市场表现较好,会得到机构投资者的认可和青睐,公司机构投资者持股比例也会相应提高。基于研究结论,提出三点建议:第一,完善法规制度,提高机构投资者持股比例上限;第二,全面协调发展机构投资者;第三,积极引导机构投资者参与公司治理。本文的创新点:第一,采用面板数据进行回归分析,保证数据连贯性和严谨性,更具说服力;第二,以治理水平和代理成本为中介,研究二者之间的影响路径,在一定程度上规避了由“价值选择”产生两者之间的正向关系的可能。研究的局限性:没有对对机构投资者进行分类研究,希望以后的研究能够探索更科学、全面的测度方法,对不同类型的机构投资者分别研究。

关键词：机构投资者持股比例企业绩效治理水平代理成本

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股权性质、机构投资者持股比例与并购绩效相关性研究

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财会通讯（下） 2016年第4期 69-72页

作者：王海燕河套学院经济管理系

本文以2010-2013年我国A股上市公司发生的并购事件为研究对象,研究股权性质、机构投资者持股比例对公司并购绩效的影响。研究表明:国有控股公司并购绩效要优于非国有控股公司,而机构投资者持股也有利于公司并购绩效的提升,而且这种提升... 详细信息

本文以2010-2013年我国A股上市公司发生的并购事件为研究对象,研究股权性质、机构投资者持股比例对公司并购绩效的影响。研究表明:国有控股公司并购绩效要优于非国有控股公司,而机构投资者持股也有利于公司并购绩效的提升,而且这种提升效果在非国有控股公司更显著,国有控股公司高度集中的股权结构与明显的政府干预阻碍了其作用的发挥。

关键词：股权性质机构投资者持股比例并购绩效

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高管异质性、机构投资者持股比例与上市公司财务重述

高管异质性、机构投资者持股比例与上市公司财务重述

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作者：陈雪婷扬州大学

学位级别：硕士

财务报告是投资者获取投资信息的重要载体,但近几年来财务重述现象的发生日趋频繁,这既代表了上市公司财务信息披露质量低下,更反映出上市公司在公司治理层面上出现问题。财务重述行为的发生可能来源于上市公司前期不正当的会计处理以... 详细信息

财务报告是投资者获取投资信息的重要载体,但近几年来财务重述现象的发生日趋频繁,这既代表了上市公司财务信息披露质量低下,更反映出上市公司在公司治理层面上出现问题。财务重述行为的发生可能来源于上市公司前期不正当的会计处理以及不恰当的会计政策的运用,也可能来源于高管团队为了获取自身利益,将财务重述作为手段进行盈余操纵达到粉饰财务报表的目的。学者们关于财务重述行为发生的影响因素进行了多方面研究,但即便对于同一影响因素的研究也存在不同结论,原因可能是学者们将高管视为同质的,忽略了高管团队内部组成的差异性对于财务重述的影响。高管团队是上市公司财务重述行为的关键决策主体,并且不同的高管团队对于国家会计政策的掌握程度、风险偏好等方面存在差异,影响会计信息披露质量。所以本文从研究高管异质性的角度出发,从高管性别、年龄、学历以及任期四个维度来探讨高管异质性与财务重述的关系。在此基础上,与大多数直接研究高管背景特征异质性与财务重述的关系不同,本文加入机构投资者持股比例作为调节变量。研究机构投资者是否能发挥有力外部监督的作用,在高管异质性与财务重述的关系中是否能起到调节效应,抑制财务重述的发生,促进公司治理更加完善,从而使得研究更加具有现实意义。首先本文对财务重述从其公司特征、动因、以及后果三个角度进行文献梳理,从组成法和关系法两个角度梳理高管异质性的相关文献,详细梳理高管异质性与财务重述的关系,对机构投资者持股比例及其调节效应做出文献综述,并在此基础上作出相关文献述评。接着基于委托代理理论、高层梯队理论、利益相关者理论以及相似吸引理论对高管异质性与财务重述之间的关系进行分析,并且提出假设。在理论梳理清晰后,本文选用深市A股上市公司作为研究对象,以2014年至2019年为样本观测区间,选择了 Logistic回归模型检验了高管(性别、年龄、学历以及任期)异质性对财务重述的影响,在此基础上加入调节变量,检验机构投资者持股比例在高管异质性与财务重述关系之间的作用。最后根据本文得出的研究结论,从减少财务重述行为的发生、重视高管选拔以及鼓励机构投资者参与公司治理三个角度提出政策建议。本文的实证结果主要有四点:(1)高管任期异质性与财务重述显著正相关,这说明高管团队成员任期差异越大,高管团队所在的上市公司发生财务重述的可能性越大;(2)在加入机构投资者持股比例这一调节变量后,高管性别异质性与财务重述显著正相关,说明在刨除了机构投资者发挥调节作用之后,高管团队内部性别差异越大,上市公司越容易发生财务重述行为;(3)从调节效应来讲,机构投资者持股比例越高,越能削弱高管性别异质性与财务重述之间的正相关关系;(4)机构投资者持股比例越高,越能削弱高管任期异质性与财务重述之间的正相关关系,起到负向调节作用,抑制财务重述的发生。

关键词：财务重述高管异质性高管团队机构投资者持股比例

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企业ESG信息披露质量对机构投资者持股比例的影响研究

企业ESG信息披露质量对机构投资者持股比例的影响研究

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作者：张翼凡上海师范大学

学位级别：硕士

随着整个社会的进步和绿色金融概念的普及,越来越多的人们意识到企业ESG表现的重要性,投资者逐渐将ESG纳入到投资决策当中。尤其在后疫情时代,整个社会处于百废待兴的状态,人们对于保护生态环境,以及实现经济与生态之间平衡的重要性有... 详细信息

随着整个社会的进步和绿色金融概念的普及,越来越多的人们意识到企业ESG表现的重要性,投资者逐渐将ESG纳入到投资决策当中。尤其在后疫情时代,整个社会处于百废待兴的状态,人们对于保护生态环境,以及实现经济与生态之间平衡的重要性有了更深刻的了解。同时在2020年9月22日,国家主席习近平在第七十五届联合国大会上首次提出了“双碳”政策目标,即“碳达峰、碳中和”。值此背景下,市场对于企业的要求不再仅仅局限于企业业绩和财务绩效当中,非财务指标变得更加重要起来,企业ESG表现作为代表之一逐渐走入了人们的视线,它不仅符合当前国家和企业可持续发展的理念。但是目前的文献研究鲜有对上市企业的ESG信息披露质量与机构投资者持股比例之间的关系进行探讨并进行相关的分析,因此本文的研究是很有必要的。本文在可持续发展理论、委托代理理论和终极产权理论等理论基础上深入分析了企业ESG信息披露质量对机构投资者持股比例的影响,并建立了面板回归模型进行了实证分析。并在此基础上进行了影响机制分析、异质性分析以及内生性检验。本文选取了2011年-2020年的A股上市企业作为研究样本,最终得到了21461组观测值。经过实证分析后得出了以下几个研究结论:(1)企业ESG信息披露质量与机构投资者持股比例之间存在显著的正向关系,即ESG信息披露质量越高,机构投资者持股比例越多。(2)企业环境治理(E)、社会责任(S)和公司治理(G)信息披露质量对机构投资者持股比例存在正向影响且有差异,其中公司治理(G)的影响相较于其他两者较大。(3)分析师关注度对企业ESG信息披露质量与机构投资者持股比例之间的关系起到显著的负向调节作用。(4)进行持续性慈善捐赠行为和两权分离程度严重的企业更倾向于提高其ESG信息披露质量,从而得到更多的机构投资者持股比例。

关键词： ESG信息披露质量机构投资者持股比例分析师关注持续性慈善捐赠两权分离率

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