检索结果-内蒙古大学图书馆

统计与决策 2007年第7期23卷 135-136页

作者：岳意定刘志仁中南大学商学院

技术是企业生存的支柱，高新技术企业更是如此。技术转让是指关于制造产品、应用生产方法或提供系统服务的知识的转让，并不延伸到货物的单纯买卖或租赁。企业可以自行研发所需要的生产技术，但更普遍的形式是通过技术转让引进。随着知... 详细信息

技术是企业生存的支柱，高新技术企业更是如此。技术转让是指关于制造产品、应用生产方法或提供系统服务的知识的转让，并不延伸到货物的单纯买卖或租赁。企业可以自行研发所需要的生产技术，但更普遍的形式是通过技术转让引进。随着知识经济的到来，技术信息的膨胀，企业自身的技术研发力量已经越来越难以满足企业发展对技术的需求，技术转让的范围和规模迅速扩大，成为企业获得新技术的主要来源。技术的转让方（卖方）和受让方（买方）都在技术的转让过程中获得了利益，转让方通过转让技术回收开发成本并获得继续研发的资金，而受让方可以以较低的成本获得企业发展所需要的新技术和投资机会。随着技术交易规模的扩大，日益需要对技术资产进行科学的定价，技术资产的定价是技术转让过程中的核心问题。

关键词：高新技术企业转让定价模糊实物期权应用企业生存技术转让技术交易规模知识经济

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模糊实物期权视角下养老地产PPP项目的投资决策研究

模糊实物期权视角下养老地产PPP项目的投资决策研究

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作者：陈春艳江西理工大学

学位级别：硕士

随着老龄化进程的不断加快，我国面临着严峻的人口老龄化挑战。然而我国的养老服务体系比较薄弱，难以满足当前的养老需求，养老供需矛盾亟待解决。在养老地产领域应用PPP模式，一方面有助于减轻政府的财政压力，另一方面社会资本的引... 详细信息

随着老龄化进程的不断加快，我国面临着严峻的人口老龄化挑战。然而我国的养老服务体系比较薄弱，难以满足当前的养老需求，养老供需矛盾亟待解决。在养老地产领域应用PPP模式，一方面有助于减轻政府的财政压力，另一方面社会资本的引入也能使养老服务的质量得到提升。但养老地产PPP项目的开发，由于存在不确定因素多、投资成本高及资金回收期长等风险，以至于项目价值的评估往往并不符合实际情况，投资决策容易出现较大偏差。　　在投资决策阶段，养老地产PPP项目一般采用传统净现值法，这一方法忽略了在项目投资决策、建设经营过程中的不确定性因素及投资者的柔性决策所带来的隐藏价值，即期权价值。这就导致投资决策往往与实际情况并不相符。因此，科学的投资决策方法对提高投资者的决策科学性与养老地产PPP项目实施的有效性具有极其重要的现实意义。　　本文以养老地产PPP项目的前期决策作为切入点，探讨模糊实物期权方法在养老地产PPP项目价值评估中的应用。首先，本文梳理了前人学者在相关领域的研究现状，介绍了我国养老地产行业的发展，然后分析了养老地产PPP项目的传统投资决策评价体系及其局限性。其次，本文在实物期权的理论基础上，分析了养老地产PPP项目中蕴含的实物期权特性，并介绍了三种实物期权定价方法及其适用性。通过与传统净现值法的对比体现出实物期权的优势。然后在模糊数的相关概念基础上，阐述了养老地产PPP项目的模糊特性，并选取梯形模糊数与实物期权进行结合应用。接下来，建立养老地产PPP项目的B?S期权定价模型并对其进行修正，然后在相关假设条件下，推导出模糊实物期权下养老地产PPP项目的投资决策模型。最后，分别运用传统投资决策方法、B?S期权定价模型及模糊实物期权定价模型，对实际案例的投资决策进行定量研究。通过三者计算结果的分析比较，证实了在养老地产PPP项目的投资决策中，应用模糊实物期权更具优越性，能使投资决策更符合变幻莫测的投资环境。

关键词：养老地产 PPP项目模糊实物期权投资决策

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模糊实物期权法在国企混改价值评估中的应用研究 ——以南网科技为例

模糊实物期权法在国企混改价值评估中的应用研究 ——以南网科技...

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作者：马彦玲河北地质大学

学位级别：硕士

近些年来,国有企业的混合所有制改革是我国市场经济体制改革和国企现代企业制度建设的重要任务之一。一些重点行业领域的国企积极推进改革,并取得了显著成效,但与此同时,国企价值的高值低估、应估未估现象导致部分国家利益的损失。在这... 详细信息

近些年来,国有企业的混合所有制改革是我国市场经济体制改革和国企现代企业制度建设的重要任务之一。一些重点行业领域的国企积极推进改革,并取得了显著成效,但与此同时,国企价值的高值低估、应估未估现象导致部分国家利益的损失。在这股浪潮里,如何选择并合理使用评估方法进行价值评估是国有企业必须要重视的问题。国企混改意味着未来现金流存在不确定性,这样就会增加混改企业估值和定价的难度。现有的很多国内外学者针对混改企业的研究基本都是从混改路径、动因及其产生的绩效和市场反应进行研究,很少有专门针对混改企业进行价值评估的研究,而且目前国有企业混改所使用的传统评估方法很难反应出混改企业的潜在价值。所以本文在相关理论基础上,通过样本数据简要分析了国企混改中价值评估的现状,结合混改企业的价值特点,在FCFF模型和B-S模型整合的基础上,引入模糊数学理论,对FCFF模型中的永续增长率和B-S模型里的相关参数进行模糊化处理,应用到案例国企进行价值评估,同时采用收益法和市场法两种传统的评估方法进行评估,将评估结果与评估基准日的股价进行对比分析。通过案例研究表明,第一、引入模糊实物期权的价值评估结果更加接近案例企业的真实价值。第二、考虑国企混改时未来不确定性的潜在期权价值是有必要的;第三、引入模糊理论的实物期权模型是具有可行性的,结果也更加具有科学性,所以引入模糊实物期权法是对国企混改中传统价值评估方式的有效补充,但是模糊实物期权法在评估应用过程中尚不成熟,而且会存在参数的选择问题以及假设条件等难点问题,所以未来仍需探究改进。希望该研究可以丰富混合所有制改革的价值评估体系,对其他国有企业在混改时进行战略投资者选取以及评估定价等方面上具有一定的参考作用。

关键词：模糊实物期权企业价值评估国企混改

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模糊实物期权在R&D项目评价中的应用

模糊实物期权在R&D项目评价中的应用

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作者：周丽丽华中科技大学

学位级别：硕士

随着竞争和全球化市场的日益增多，创新成为高科技企业生存的重要关键战略之一，因此研究和发展（R&D）在这些公司的成功表现中起到关键作用。所有研发公司都面对一个重要问题，即如何在中长期发展中选择合适的项目组合。项目组合... 详细信息

随着竞争和全球化市场的日益增多，创新成为高科技企业生存的重要关键战略之一，因此研究和发展（R&D）在这些公司的成功表现中起到关键作用。所有研发公司都面对一个重要问题，即如何在中长期发展中选择合适的项目组合。项目组合的目的是分配有限资源给不同的项目，在某种程度上平衡项目风险、回报、企业战略结盟。然而，投资决策是很难的，因为研发、市场和动态技术的长交货期，此外，复杂的工程和资源依赖关系使得组合决策更加困难。在R&D项目开发中有很多的不确定性。传统上,贴现现金流（DCF）分析方法是最常见的R＆D项目评估方法。但是, DCF的分析方法往往低估R＆D项目价值以及导致高风险和高回报的项目，我们将不会选择。近年来,实物期权方法在R＆D项目评估中已得到越来越多的关注。实物期权方法基本思想为：在资本市场理论下，将研究开发项目的估值风险转移到复杂的期权定价模型。本文考虑到R&D项目的波动率，并且将波动率模糊，应用到R&D项目实物期权评价模型中，并将波动率的计算及确定进行了详细的分析，得到推广后的模糊实物期权，运用模糊实物期权对R&D项目进行计算，和传统的净现值方法（NPV）以及理念实物期权方法进行比较，得到理想的结果。对于实际中不确定性较大的项目投资中，更加科学，有理论意义和实用价值。

关键词：模糊实物期权研究与开发(R&D) B-S公式模糊理论

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模糊实物期权理论在专利价值评估中的应用研究

模糊实物期权理论在专利价值评估中的应用研究

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作者：刘岩广西科技大学

学位级别：硕士

进入信息与知识经济时代以来，专利便成为了企业在市场中的攻防利器。专利投资成本和收益的不确定性，开发专利技术的不确定性等风险因素的不断上升，造成了专利这种无形资产的成本、预期收益及专利权期限的高度不确定性，使得原有的专... 详细信息

进入信息与知识经济时代以来，专利便成为了企业在市场中的攻防利器。专利投资成本和收益的不确定性，开发专利技术的不确定性等风险因素的不断上升，造成了专利这种无形资产的成本、预期收益及专利权期限的高度不确定性，使得原有的专利价值评估方法已经很难评估专利的价值，并且传统的收益法、净现值、实物期权等不能很好的处理专利投资过程中关于专利成本、专利收益及专利权期限的模糊性。因此，本文对专利价值评估方法的问题进行了研究，主要包括以下几点内容：首先，本文研究专利价值的概念。由于发明过程的累积性和产品或服务的复杂性使得权利分割程度日益扩大，产品技术的所有权可能被多个专利权利共同拥有，这促使了产品技术商业化更加复杂，也加剧了专利主体之间的复杂程度。专利在提高企业自身竞争优势、防御潜在入侵者、强化企业资源转化为能力以及企业未来创新等运营活动中起着不可忽视的作用，因为企业通过专利可以进行“创造性破坏”创新的商业活动，打破原壁垒，形成新的标准商业模式。紧接着本文以经济租金理论为切入点，探索了专利的技术价值、经济价值及战略价值与各种经济租金之间的关系，构建了基于经济租金视角下的专利价值模型。其次，本文研究了专利权的期限。由于专利领域(如发展状况、技术水平、技术成熟度、专利家族规模、同类专利技术竞争状况及专利技术更新速度等)、专利商业化(如适用范围、市场需求、市场前景、相关行业政策、同类产品的竞争状况及替代产品等)及企业对专利的营运模式(如专利产品化、转让、特许授权、建立技术联盟等)的变化，导致了专利在商业化过程中的维持年限具有模糊性。因此，基于知识产权局专利维持年限相关的数据，借助统计学中的正偏态统计理论和模糊集合理论，对专利权期限进行了探索。紧接着本文又在阅读大量的中英文参考文献上，探索了专利成本和专利的预期收益的评估方法，主要是根据已有的模型对其评估方法改进。最后，本文结合了上述研究结论，构建了基于统计模型偏态分布模糊数的专利价值实物期权评估模型，这也是本文研究的重点部分。该部分主要是根据已有的中英文文献，将区间数理论、模糊集合理论、实物期权理论与专利的特性相结合，推算并证明基于统计模型偏态分布模糊数的专利价值实物期权评估模型的合理性。

关键词：专利价值专利权期限正偏态分布区间数模糊实物期权

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基于模糊实物期权的风险投资项目价值评估

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求索 2010年第8期 25-26,173页

作者：王鹏中南大学商学院株洲南车时代高新投资担保有限责任公司湖南长沙410083

本文以风险投资价值评估为研究背景,介绍了实物期权的相关理论,指出实物期权方法的优点以及在当前应用中存在的问题,并结合模糊数学相关理论推导出了模糊实物期权价值评估模型,从而将模糊实物期权方法引入风险投资项目决策。

关键词：风险投资模糊实物期权价值评估

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基于模糊实物期权的燃煤电厂CCS投资决策研究

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工业技术经济 2019年第12期38卷 148-155页

作者：王喜平赵齐谭锡崇李艳梅张宁宁华北电力大学经济管理系

为突破传统实物期权在CCS投资决策中未考虑非随机不确定性的不足,本文将三角模糊数和二叉树期权模型相结合,构建CCS投资决策的模糊实物期权模型框架,并通过实证分析对模型和判断规则进行可靠性验证。研究表明:(1)模糊实物期权框架下的CC... 详细信息

为突破传统实物期权在CCS投资决策中未考虑非随机不确定性的不足,本文将三角模糊数和二叉树期权模型相结合,构建CCS投资决策的模糊实物期权模型框架,并通过实证分析对模型和判断规则进行可靠性验证。研究表明:(1)模糊实物期权框架下的CCS投资价值受到左展形α、右展形β和置信水平γ的影响;(2)当0≤γ≤0.68时,投资决策需要考虑投资者的个人主观因素。该方法更适应于灵活多变的投资环境,尤其是像CCS投资这种政策依赖性强的商业活动。对于无法用随机性刻画的不确定性因素,投资者可以根据风险偏好、管理经验和内外部消息对未来进行合理预估,从而提高投资决策的准确性和有效性。

关键词：模糊实物期权燃煤电厂 CCS 二叉树定价模型投资收益柔性管理

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基于模糊实物期权的基础设施BOT项目价值研究

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北京交通大学学报（社会科学版） 2009年第2期8卷 48-53页

作者：覃正标蒲云胡敏杰西南交通大学经济管理学院四川成都610031

投资项目评价的传统方法是现金流折现分析方法(DCF),这种方法的假设前提是估计项目未来发生的现金流为已知的固定值,因此该方法难以评估现金流波动对投资项目价值的影响。从实物期权的角度看,投资决策变量的不确定性会影响项目的价值。... 详细信息

投资项目评价的传统方法是现金流折现分析方法(DCF),这种方法的假设前提是估计项目未来发生的现金流为已知的固定值,因此该方法难以评估现金流波动对投资项目价值的影响。从实物期权的角度看,投资决策变量的不确定性会影响项目的价值。本文针对基础设施BOT(建设-运营-移交)项目中投资成本及项目运营收益两种不确定性因素,分析BOT项目所具有的实物期权特性,结合BOT项目价值随时间变化的特点,建立了基础设施BOT项目模糊实物期权模型。运用该模型对项目期权价值进行分析表明:不确定因素会增加项目的期权价值,这个增加的价值有助于投资者从期权角度重新评估BOT基础设施项目投资价值。

关键词：模糊实物期权基础设施建设建设-运营-移交

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高新技术企业风险投资价值评估——基于模糊实物期权视角

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财会通讯（中） 2016年第2期 8-10页

作者：李双兵冀巨海太原理工大学经济管理学院

本文基于风险投资多阶段和风险高的特点,充分考虑不确定因素影响,综合分阶段投资策略,将实物期权理论和梯形模糊数结合起来构建一个分阶段的高新技术企业风险投资模糊实物期权定价模型,并通过算例验证该模型的可行性。该模型主要是通过... 详细信息

本文基于风险投资多阶段和风险高的特点,充分考虑不确定因素影响,综合分阶段投资策略,将实物期权理论和梯形模糊数结合起来构建一个分阶段的高新技术企业风险投资模糊实物期权定价模型,并通过算例验证该模型的可行性。该模型主要是通过将项目市值和投资额度模糊化,利用实物期权分阶段进行价值评判而决定投资与否,以提高决策效率,实现风险投资主体的利益最大化。

关键词：高新技术企业价值评估模糊实物期权

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基于模糊实物期权理论的物流地产投资决策

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河北大学学报（自然科学版） 2015年第6期35卷 571-575页

作者：吴传良胡钢何叶荣淮南师范学院经济与管理学院安徽淮南232038 安徽工业大学管理科学与工程学院安徽马鞍山243032 安徽理工大学能源与安全学院安徽淮南232001

为突破传统实物期权理论在物流地产投资决策过程中的不足,引入模糊理论.将梯形模糊数和实物期权B-S定价模型结合,构建物流地产投资决策的模糊B-S(Black-Scholes)期权定价模型,并以A公司物流地产投资项目为例,对A公司物流地产投资规划项... 详细信息

为突破传统实物期权理论在物流地产投资决策过程中的不足,引入模糊理论.将梯形模糊数和实物期权B-S定价模型结合,构建物流地产投资决策的模糊B-S(Black-Scholes)期权定价模型,并以A公司物流地产投资项目为例,对A公司物流地产投资规划项目进行体系化的定价模型仿真综合应用.

关键词：物流地产模糊实物期权投资决策

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