检索结果-内蒙古大学图书馆

商业研究 2022年第6期 114-124页

作者：郭平胡君朱甜甜南京财经大学金融学院南京210023 云南大学经济学院昆明650091

全球经济不确定性背景下汇率不确定性引发的市场风险将传导至实体经济部门。本文从汇率不确定性增加投资收益率波动的角度构建理论模型,并利用2006年至2018年中国非金融上市公司季度数据,在构建企业资产可逆性与融资能力指标基础上,实... 详细信息

全球经济不确定性背景下汇率不确定性引发的市场风险将传导至实体经济部门。本文从汇率不确定性增加投资收益率波动的角度构建理论模型,并利用2006年至2018年中国非金融上市公司季度数据,在构建企业资产可逆性与融资能力指标基础上,实证分析人民币汇率不确定性对企业投资行为的影响。结果发现:汇率不确定性显著抑制企业投资;汇率不确定性通过实物期权效应与金融摩擦效应影响企业投资行为,且影响效应在出口企业与非国有企业中更为显著;金融市场化显著弱化汇率不确定性对企业投资的负向冲击。我国汇率政策调整应保持相对稳定,同时应引导和管理企业汇率风险预期,加快金融市场化改革,降低企业资产处置成本与融资成本,保障投资恢复与宏观经济稳定。

关键词：汇率不确定性企业投资实物期权金融摩擦金融市场化

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汇率不确定性与企业跨境并购研究

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中文科技期刊数据库（全文版）经济管理 2023年第2期 169-172页

作者：路启明普华永道咨询(深圳)有限公司上海分公司上海200126

本文主要以A股上市公司近20年来的发展情况进行研究,在多种参考文献和资料的帮助下,对汇率不确定性与企业并购活动进行研究,从多个角度和方面加强风险问题的有效控制,更好地保证企业长久稳定的发展,有效地引导国际资本流动和企业在不确... 详细信息

本文主要以A股上市公司近20年来的发展情况进行研究,在多种参考文献和资料的帮助下,对汇率不确定性与企业并购活动进行研究,从多个角度和方面加强风险问题的有效控制,更好地保证企业长久稳定的发展,有效地引导国际资本流动和企业在不确定环境下的跨境并购效率,希望本文能够为今后企业跨区并购活动提供参考。

关键词：汇率不确定性企业跨境并购并购研究

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汇率不确定性与企业跨境并购

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金融研究 2021年第5期 78-96页

作者：孟为姜国华张永冀北京大学光华管理学院北京100871 北京理工大学管理与经济学院北京100081

本文立足外部不确定性视角,提出汇率不确定性对企业重要涉外经济行为(跨境并购)影响的实物期权与风险对冲效应。本文以2000~2019年A股上市公司宣告的跨境并购为研究对象,分析发现人民币兑美元名义汇率不确定性显著降低了企业跨境并购的... 详细信息

本文立足外部不确定性视角,提出汇率不确定性对企业重要涉外经济行为(跨境并购)影响的实物期权与风险对冲效应。本文以2000~2019年A股上市公司宣告的跨境并购为研究对象,分析发现人民币兑美元名义汇率不确定性显著降低了企业跨境并购的可能性,实物期权效应占主导;人民币名义有效汇率不确定性与企业跨境并购决策正相关,风险对冲效应占主导。横截面检验发现,人民币兑美元名义汇率不确定性对跨境并购的抑制作用在汇率交易风险和折算风险更高以及存在融资约束的企业中更为明显;有效汇率反映一国贸易条件,行业竞争激烈与汇率经济风险更高的企业,在人民币名义有效汇率不确定性加剧时更有可能进行跨境并购。最后,汇率不确定下的企业跨境并购取得了较好的财务绩效(汇率风险约束使企业并购行为更审慎高效),降低了有效汇率风险敞口。本文区分了双边汇率与有效汇率的差异,拓展了汇率波动的经济后果与跨境并购影响因素的研究范畴,为“双循环”下我国推进高质量对外开放与汇率市场化改革、有效引导国际资本流动以及企业在不确定环境下提升并购效率,提供了理论依据。

关键词：汇率不确定性跨境并购实物期权风险对冲

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汇率不确定性对企业投资效率的影响

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长春金融高等专科学校学报 2022年第4期 22-32页

作者：蔡晓晖暨南大学管理学院广东广州510632

基于2006—2020年国际清算银行公布的汇率数据,检验汇率不确定性对我国A股上市公司投资效率的影响,研究结果显示:双边汇率不确定性增加,在抑制了企业投资过度的同时也加剧了企业的投资不足,但总体上提高了上市公司的投资效率。而有效汇... 详细信息

基于2006—2020年国际清算银行公布的汇率数据,检验汇率不确定性对我国A股上市公司投资效率的影响,研究结果显示:双边汇率不确定性增加,在抑制了企业投资过度的同时也加剧了企业的投资不足,但总体上提高了上市公司的投资效率。而有效汇率不确定性增加,在抑制了企业投资不足的同时也加剧了企业的投资过度,整体上降低了上市公司的投资效率。进一步研究发现,有效汇率不确定性损害了国有企业和非国有企业的投资效率,并且对国有企业的投资效率损害更大,而市场化程度的提高有利于抑制汇率不确定性对企业投资效率的影响。

关键词：汇率不确定性投资效率产权性质市场化程度

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汇率不确定性对技术进步的影响

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西部皮革 2016年第18期38卷 114-114页

作者：董馨莉山东理工大学商学院

汇率不确定性与技术进步这一问题自提出以来,相关理论与经验分析的结果均莫衷一是。本文运用1960-2014年96个国别面板数据对此进行考察,结论表明:汇率不确定性对技术进步有抑制效应,且浮动汇率制下汇率不确定性对技术进步的抑制效应要... 详细信息

汇率不确定性与技术进步这一问题自提出以来,相关理论与经验分析的结果均莫衷一是。本文运用1960-2014年96个国别面板数据对此进行考察,结论表明:汇率不确定性对技术进步有抑制效应,且浮动汇率制下汇率不确定性对技术进步的抑制效应要低于固定汇率制。

关键词：汇率不确定性技术进步抑制效应

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汇率不确定风险对企业投资的影响

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上海金融 2020年第6期 11-18页

作者：易成子复旦大学经济学院

有别于以往使用汇率方差衡量汇率不确定性的研究,本文使用企业远期结售汇的交易数据,首次构建了直接反映企业汇率不确定性的变量,考察其对投资规模的影响。结果表明:当对未来汇率的不确定程度增加时,企业显著地降低了其投资规模,且企业... 详细信息

有别于以往使用汇率方差衡量汇率不确定性的研究,本文使用企业远期结售汇的交易数据,首次构建了直接反映企业汇率不确定性的变量,考察其对投资规模的影响。结果表明:当对未来汇率的不确定程度增加时,企业显著地降低了其投资规模,且企业的资本密度越高,投资规模受到汇率不确定预期的影响越大。进一步研究还发现,进出口企业、民营企业、股权集中度高的企业投资受汇率不确定预期的影响更强。

关键词：汇率风险汇率不确定性企业投资远期结售汇

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汇率不确定预期影响了企业投资规模吗?——基于多视角异质性的实证检验

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金融与经济 2019年第2期 23-28页

作者：倪艳亭吴军山东省宏观经济研究院

本文使用企业远期结售汇的交易数据,首次构建了直接反映企业汇率不确定预期的变量,并从多个异质性视角考察了汇率不确定预期对投资规模的影响。结果表明:当未来汇率的不确定程度增加时,企业显著降低了其投资规模,且企业的资本密度越高,... 详细信息

本文使用企业远期结售汇的交易数据,首次构建了直接反映企业汇率不确定预期的变量,并从多个异质性视角考察了汇率不确定预期对投资规模的影响。结果表明:当未来汇率的不确定程度增加时,企业显著降低了其投资规模,且企业的资本密度越高,投资规模受到汇率不确定预期的影响越大。进一步研究发现,进出口企业、民营企业、股权集中度高的企业投资受汇率不确定预期的影响更强。

关键词：汇率不确定性企业投资远期结售汇异质性

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人民币汇率波动对国际资本流入的影响及其动态相关性研究

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征信 2015年第3期33卷 69-74页

作者：刘湘勤李博薛晴中国人民银行金融研究所北京100800 长安大学经济管理学院陕西西安710064

利用1994年以来人民币名义有效汇率与国际资本流入的月度数据,建立考虑in-Mean效应的多元BEKKGARCH VAR模型,实证分析汇率波动对国际资本流入的影响及其动态相关性。结果表明,可预测的汇率变化对短期国际资本流入有显著的正效应,对长期... 详细信息

利用1994年以来人民币名义有效汇率与国际资本流入的月度数据,建立考虑in-Mean效应的多元BEKKGARCH VAR模型,实证分析汇率波动对国际资本流入的影响及其动态相关性。结果表明,可预测的汇率变化对短期国际资本流入有显著的正效应,对长期资本流入有显著的负效应;不可预测的汇率不确定性对短期资本流入有显著负效应,对长期国际资本流入无显著影响。汇率波动与短期国际资本流入存在"正向反馈效应"和"波动溢出效应"两类动态相关机制,与长期国际资本流之间的动态相关性较弱。这对我国进一步深化汇率形成机制改革,稳步推进资本账户开放有重要的政策启示。

关键词：汇率波动汇率不确定性国际资本流入多元BEKK-GARCH in-Mean VAR

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汇率的不确定性、投资区位选择与公司内贸易

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南方经济 2010年第6期39卷 65-74页

作者：孙文莉金华中国社会科学院世界经济与政治研究所博士后流动站北京外国语大学国际商学院北京100089 北京航空航天大学经济管理学院北京100191

本文通过建立投资国-受资国-国际市场的三国框架,分三种投资区位的国际生产模式,就汇率冲击对垂直型FDI的区位选择和公司内贸易的影响进行分析。研究表明:(1)当区位成本优势不能抵消汇率不确定性导致的损失时,跨国企业将会调整投资区位... 详细信息

本文通过建立投资国-受资国-国际市场的三国框架,分三种投资区位的国际生产模式,就汇率冲击对垂直型FDI的区位选择和公司内贸易的影响进行分析。研究表明:(1)当区位成本优势不能抵消汇率不确定性导致的损失时,跨国企业将会调整投资区位决策,考虑撤资回母国;(2)当汇率相对波动幅度处于某一范围时,跨国企业具有较强烈的倾向将投资从原东道国转移到其引资竞争国;(3)汇率不确定性对出口价格的传导效应,具有不完全性特点。出口价格的汇率波动风险弹性取决于国际市场的外部竞争度以及子公司组装成本占国际市场该产品价格的比重;(4)汇率波动风险对公司内贸易余额的传导程度具有不确定性。随着汇率风险程度的逐步加大,其对公司内贸易余额的影响作用渐强,逐步从弱弹性转化为较强弹性的传导。

关键词：汇率不确定性投资区位选择公司内贸易

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中国国外资产人民币化

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山东大学学报（哲学社会科学版） 2010年第1期 1-11页

作者： Yin-Wong Cheung Guonan Ma Robert N. McCauley 秦凤鸣(译) 美国加州大学圣克鲁斯分校国际清算银行亚洲太平洋地区代表处国际清算银行货币与经济研究部山东大学经济学院

自2008年全球金融危机以来,中国主动出击,采取一系列措施推进人民币的国际化,更多的国际债权以人民币而不是以美元定值。从中国国际资产与负债的货币组合这一角度讨论影响人民币国际化前景的因素。在众多的影响因素中,包含人民币的基础... 详细信息

自2008年全球金融危机以来,中国主动出击,采取一系列措施推进人民币的国际化,更多的国际债权以人民币而不是以美元定值。从中国国际资产与负债的货币组合这一角度讨论影响人民币国际化前景的因素。在众多的影响因素中,包含人民币的基础价值与管理。

关键词：人民币国际化国际资产净额可兑换性汇率不确定性钉住美元

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