检索结果-内蒙古大学图书馆

作者：曾彦𫓹淡江大学

学位级别：硕士

由于金融资产的波动性在金融市场(尤其是在台湾这个具有高波动性的市场)扮演重要角色，无论是在风险管理或是衍生性商品的订价、选择权的交易与避险等等方面，如何准确预测波动性，一直都是相当重要的课题。本文使用一般化自我回归条件... 详细信息

由于金融资产的波动性在金融市场(尤其是在台湾这个具有高波动性的市场)扮演重要角色，无论是在风险管理或是衍生性商品的订价、选择权的交易与避险等等方面，如何准确预测波动性，一直都是相当重要的课题。本文使用一般化自我回归条件异质变异数模型(GARCH)及其修正模型(GJR-GARCH)与台湾期交所所编制台指选择权波动性(VIX)指数之预测能力来比较，希望找出适合描述台湾金融市场波动性模型。实证发现，以日资料进行预测绩效时，GJR-GARCH模型表现较为优秀；若以日内资料来估计时，各个模型的解释能力皆明显提高许多且误差也相对改善。因此，我们可以肯定频率越密集的资料可获得更高的解释能力、更低的预测误差、与更多的资讯内涵。综合本文研究，日内报酬台指选择权波动性指数(VIX)在平均绝对误差(MAE)与均方根误差(RMSE)的评估上，虽然并非最好，但似乎是预测真实波动性的不偏估计值。

关键词：波动性一般化自我回归条件异质变异数模型波动性指数

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沪深300指数收益率的预测及应用研究

沪深300指数收益率的预测及应用研究

引用

作者：楼灿鹏浙江财经大学

学位级别：硕士

本文从国际资本市场波动、国内宏观经济、公司财务状况和投资者情绪四个角度对我国沪深300指数收益率进行实证研究,研究结果可以帮助政策制定者准确把握国外内宏观和投资者情绪波动对股票市场的影响。本文选取沪深300指数作为研究样本... 详细信息

本文从国际资本市场波动、国内宏观经济、公司财务状况和投资者情绪四个角度对我国沪深300指数收益率进行实证研究,研究结果可以帮助政策制定者准确把握国外内宏观和投资者情绪波动对股票市场的影响。本文选取沪深300指数作为研究样本同时选取24个预测变量,将数据转化为平稳后通过逐步回归法筛选变量,得到美国股票市场波动性指数(EMV)、通货膨胀率(CPI)和投资者情绪综合指数变化量(SENT)三个显著因子;同时把股票时间窗口(2006-2018)月度数据分割为训练期和验证期两部分进行样本外滚动预测,同时将方向准确率、均方根误差(RMSE)、平均绝对误差(MAE)与历史移动平均预测法进行比较;其次,运用三因子分别建立logistic、混频模型、神经网络模型进行比较;最后分别对上证50指数、上证综指、深证成指、中证指数,加入沪深300波动率及变化数据样本至2019年6月进行稳健性检验。通过以上实证研究最终得出如下结论:第一,基于新闻报纸挖掘的当期美国股票市场波动性指数与下期沪深300指数收益率负相关;当期通货膨胀率与下期沪深300指数收益率负相关,当期通货膨胀的上升,投资者会有加息预期或紧缩政策的担忧,导致下期收益率下降;投资者情绪变化量对沪深300指数收益率有正向的预测影响,即投资者情绪越高涨时会推动下一期收益率升高。第二,利用美国股票市场波动性指数(EMV)、通货膨胀率(CPI)和投资者情绪综合指数变化量(SENT)三个显著因子预测沪深300收益率方向准确率高于50%,且均方根误差和平均绝对误差小于历史移动平均法。第三,在实际应用上,根据交易策略模拟结果显示模型夏普比率优于历史移动平均法。第四,运用logistic进行预测的方向正确率下降,同时混频模型并没有明显提升拟合优度和预测效果,利用非线性的BP神经网络也没有明显改善预测效果。第五,上证50、上证综指、深证成指、中证指数通过了稳健性检验;将验证窗口期扩大至2019年6月进行预测同样通过了稳健性检验;加入沪深300波动率进行滚动预测发现样本内外的拟合优度有所提升,但是方向的正确率下降,但预测效果优于历史平均法;交易策略模拟结果显示三因子在实际应用中效果更好,也通过了稳健性检验。

关键词：沪深300指数多因子回归波动性指数通货膨胀率投资者情绪滚动时间窗口预测交易策略

来源：评论

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台指选择权波动性预测模型的比较

台指选择权波动性预测模型的比较

引用

作者：王俞淳淡江大学

学位级别：硕士

本文以台湾股价指数选择权上市后之资料估计VIX(volatility index)指數波动性与30、60、90天期之无模型(Model-free)隐含波动性与Black-Scholes模型之价平隐含波动性等三种，来对台指选择权之平均隐含波动性与台指选择权标的物进行预测... 详细信息

本文以台湾股价指数选择权上市后之资料估计VIX(volatility index)指數波动性与30、60、90天期之无模型(Model-free)隐含波动性与Black-Scholes模型之价平隐含波动性等三种，来对台指选择权之平均隐含波动性与台指选择权标的物进行预测。预测模型我们使用包含式回归(emcompassing regression)，并加入非同时期的预测变数来对台指选择权标的物波动性与隐含波动性进行一天前的预测；最后，我们采样本内与样本外的预测误差来比较使用何种波动性之预测能力较佳。比较样本内、外结果发现，单一变数预测模型以价平的B-S隐含波动性与VIX波动性指数预测较佳；双变数模型则无一致结果；而以VIX指數波动性、60天期的Model-Free隐含波动性与60天期价平的B-S隐含波动性之三变数包含式回归预测能力最佳。且本文使用预测模型的变数皆为隐含波动性，实证发现模型对台指选择权隐含波动性的预测效果优于对台指选择权标的物的波动性预测。

关键词：无模型隐含波动性波动性指数包含式回归

来源：评论

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资本市场质量指数编制方法及其应用

引用

科技创业月刊 2018年第6期31卷 152-153页

作者：张璐张煜琦汤婉仪黄晓波湖北大学楚才学院湖北大学商学院湖北武汉430062

资本市场质量的衡量或评价,对于中国经济的高质量发展具有重要意义。资本市场质量包括有效性、流动性、波动性与盈利性等4个维度。利用2007-2016年中国A股上市公司的年度数据,分别编制有效性指数、流动性指数、波动性指数和盈利性指数... 详细信息

资本市场质量的衡量或评价,对于中国经济的高质量发展具有重要意义。资本市场质量包括有效性、流动性、波动性与盈利性等4个维度。利用2007-2016年中国A股上市公司的年度数据,分别编制有效性指数、流动性指数、波动性指数和盈利性指数反映资本市场质量及其变化。结果显示,4个发展质量指数都呈波浪型变化,不够稳定。

关键词：资本市场发展质量有效性指数流动性指数波动性指数盈利性指数

来源：评论

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