检索结果-内蒙古大学图书馆

财贸经济 1999年第1期20卷 41-46页

作者：刘海虹武汉金融研究中心

近期的东南亚金融危机始于外汇市场，迅速蔓延到银行系统，大批银行破产倒闭，经济严重哀退。这次危机给我们很多经验教训，特别值得注意的是一个健康的银行系统的重要性。一个健康的银行系统应具有较高的低御外部冲击的能力，即充足的... 详细信息

近期的东南亚金融危机始于外汇市场，迅速蔓延到银行系统，大批银行破产倒闭，经济严重哀退。这次危机给我们很多经验教训，特别值得注意的是一个健康的银行系统的重要性。一个健康的银行系统应具有较高的低御外部冲击的能力，即充足的流动性，以及适应国内外经济环境变化...

关键词：银行危机商业银行流动性问题银行行为中国

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银行间债券市场的流动性问题分析与对策

引用

财经科学 2003年第S1期 286-288页

作者：殷克东安丰东丁黎黎中国海洋大学经济学院青岛266071

金融市场的流动性是指市场参与者能够迅速进行大量的金融交易 ,并且不会导致资金资产价格发生显著波动。债券市场完善的标志之一是债券的流动性 ,市场流动性的提高 ,不仅能有效降低中央财政的国债筹资成本和风险 ,而且有利于金融机构... 详细信息

金融市场的流动性是指市场参与者能够迅速进行大量的金融交易 ,并且不会导致资金资产价格发生显著波动。债券市场完善的标志之一是债券的流动性 ,市场流动性的提高 ,不仅能有效降低中央财政的国债筹资成本和风险 ,而且有利于金融机构的资产负债管理和债券资产运作 ,维护投资者的切身利益 ,同时能为中央银行开展公开市场操作提供广泛的回旋余地 ,又利于促进金融市场的发展。为此 ,提高债券市场流动性成为各国债券管理政策的一项核心内容而被高度重视。一、银行间债券市场的流动性指标构建及分析(一 )市场流动性评价指标的构建。常用的评价市场流动性的指标可分为两类 :定义性指标和静态指标两类。其中衡量流动性的定义性指标是用宽度、深度及弹性来衡量 ,具体表述如下 :1、宽度 :通常用买卖报价差来衡量。买卖报价差等于做市商的卖出报价减买入报价。买卖报价差越小 ,说明市场的宽度越好。2、深度 :指的是在一个给定的买卖价格下 ,可以交易的债券数量。通常情况下 ,深度可以用盘中最高买入价乘以对应的数量与盘中最低卖出价乘以对应的数量之和来表示。其和越大 ,说明市场的深度越好。3、弹性 :是指由交易引起的价格波动恢复均衡的时间。通常通过观察交易后恢...

关键词：银行间债券市场交易量债券回购交易双边报价现券交易流动性问题

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国家股和法人股的流动性问题研究

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经济研究 1999年第1期34卷 53-59页

作者：李晓春中国社科院研究生院工业经济系

在中国股票市场发展初期，出于一些考虑，把上市公司的股份分为流通股和非流通股两个部分，而且包括国家股和法人股在内的非流通股占了整个上市公司股份总量的大部分。这一划分在中国股票市场和上市公司后来的发展过程中被保留下来，成... 详细信息

在中国股票市场发展初期，出于一些考虑，把上市公司的股份分为流通股和非流通股两个部分，而且包括国家股和法人股在内的非流通股占了整个上市公司股份总量的大部分。这一划分在中国股票市场和上市公司后来的发展过程中被保留下来，成为一个悬而未决的历史遗留问题。上市...

关键词：国家股法人股流动性问题研究股票市场

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国债市场流动性问题研究

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财政研究 2008年第3期24卷 40-43页

作者：安国俊中国社会科学院金融研究所博士后流动站

流动性被称为证券市场效率的基础和金融市场的生命线。而国债市场流动性的提高可以促使债券市场价格发现功能的充分发挥。因此，国债市场流动性被认为是债券市场效率高低和完善与否的标志，也是政府进行国债管理和宏观调控的重要影响因素。

关键词：国债市场流动性问题证券市场效率市场流动性价格发现功能债券市场金融市场宏观调控

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综合治理市场流动性问题

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中国金融 2013年第14期 22-24页

作者：魏国雄中国工商银行

近年来国内商业银行经营中出现了一些值得关注的问题，不仅使商业银行对市场资金的依赖越来越大。

关键词：市场资金流动性问题商业银行经营治理市场流动性

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新三板市场流动性问题

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中国金融 2017年第22期 69-70页

作者：陈建波中共中央党校

新三板市场流动性不足的问题一直是市场关注的焦点，尤其是2014年8月实施做市商制度后，市场的流动性仍未达到市场预期，市场各方纷纷呼吁推出竞价交易、降低投资者门槛等措施以提升市场流动性。笔者认为，首先需正确认识新三板市场流... 详细信息

新三板市场流动性不足的问题一直是市场关注的焦点，尤其是2014年8月实施做市商制度后，市场的流动性仍未达到市场预期，市场各方纷纷呼吁推出竞价交易、降低投资者门槛等措施以提升市场流动性。笔者认为，首先需正确认识新三板市场流动性。

关键词：三板市场流动性问题市场流动性流动性不足做市商制度市场预期竞价交易投资者

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中国流动性问题研究——超额货币供给的经济学分析

中国流动性问题研究——超额货币供给的经济学分析

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作者：尹利永中国人民大学

学位级别：博士

本文遵循货币理论的研究传统，试图在一个统一的框架中解释中国的流动性问题。在理论上，把学术界不断争论的中国超额货币供给问题与当前中国流动性问题的结合在一起，从货币理论的视野进行研究，从更为广阔的理论视野来考察中国的流动... 详细信息

本文遵循货币理论的研究传统，试图在一个统一的框架中解释中国的流动性问题。在理论上，把学术界不断争论的中国超额货币供给问题与当前中国流动性问题的结合在一起，从货币理论的视野进行研究，从更为广阔的理论视野来考察中国的流动性问题以及中国金融制度的经济意蕴。\n 本文对流动性、货币、流动性过剩和流动性紧缩等基本概念进行了界定，把流动性过剩定义为偏离均衡水平的超额货币供给，即货币均衡时货币供给超过货币需求，而流动性紧缩的含义则界定为偏离均衡水平的货币供给不足。由此定义可以把中国的流动性问题引申至经典意义上的货币均衡理论，从而结合货币需求和供给理论对于中国的流动性问题进行解释。然后在补充说明中对货币交易方程的适用性、统计口径的不一致及一国最优货币量问题提出自己的质疑和想法。\n 然后，对西方的货币理论，包括古典、新古典以及奥地利学派的货币理论、马克思的虚拟资本理论以及货币主义和凯恩斯主义的理论和最新进展进行较为系统的理论述评，着重比较和梳理了货币主义和凯恩斯主义的货币理论，为后续几章的理论应用和创新奠定基础，并且按照时间顺序梳理和回顾了国内学者关于中国流动性问题的相关研究。\n 在上述理论综述的基础上，本文在考察传统的货币需求方程式的潜在假定之后，发现经济货币化过程对货币需求方程式隐含的完全货币化经济假定存在巨大理论挑战，进而本文分析了中国经济货币化进程的阶段性和持续性特征，充分解释了经济货币化过程与中国货币需求之间的内在联系，解释了中国经济货币化过程的货币和经济原因。发现中国经济货币化进程是一个具有阶段性、动态性、持续性的过程，随着具体经济约束条件以及中国居民的货币需求动机和交易方式的演变，中国的经济货币化进程在不断地以新的形式和面貌进行着，进而左右着中国的货币需求和流动性问题的变化趋向。然后把经济货币化因素纳入货币需求方程式，对该方程式进行修正，增强了其对转型经济流动性问题的适用性和解释力。\n 然后，本文在货币需求方程式的框架内考察了金融和虚拟资本因素对于中国货币供求的影响，系统探讨了金融资产膨胀对于货币的抽取效应，结合马克思的虚拟资本理论考察货币资本积累与现实资本积累之间的经济逻辑，考察了信用和虚拟资本对货币需求和货币供给的影响和传导机制，归纳了虚拟资本的当代表现形式，并且把金融资产膨胀、虚拟资本因素纳入货币需求方程对其进行了再次修正，进一步增强了其对中国流动性问题的解释力。同时，依据马克思的虚拟资本理论深入阐释了信用货币与货币流通及实体经济的关系，把信用对货币供给的变相替代作用纳入货币均衡方程，对货币均衡方程进行了修正，进一步增强了其对当前信用经济背景下的流动性问题的解释力。\n 对中国的流动性问题进行解释，不能仅仅局限于考察货币需求层面，还要考虑到中国的特殊货币供给模式和结构。因此，本文在第五章首先考察了明朝中后期白银内流与货币化问题，解释和说明了外汇占款、货币供给和流动性问题的历史上的一个相似案例。然后，通过一个金融体系流动性变动模型和中央银行资产负债表结构变动来解释中国的外汇占款、货币供给和流动性问题，发现我国特殊的汇率制度以及相应的外汇占款问题实际上始终左右着中国的货币供给，外汇占款的货币供给机制和规模大小既受到外汇储备规模和汇率的影响，又受到企业或居民的储蓄倾向、法定准备金率和超额准备金率的影响和制约，并且外汇占款使得我国的中央银行在执行货币政策时变得摇摆不定和无所适从，进而对于居民的经济预期和经济政策的一致性产生了较大影响和冲击。在本章最后解释了中国特殊的货币供给结构背后的制度原因，发现高储蓄是导致中国高外汇储备的重要原因，进而探讨了中国高外汇储备、高储蓄与强消费抑制型经济的内在关联，从政治制度、文化背景和社会背景方面分析了中国高储蓄和强消费抑制型经济的内在经济制度原因。并且在货币均衡方程的框架中对外汇占款的货币供给效应进行了分析，进一步修正了货币均衡方程。\n 本文第六章在解释中国流动性问题的基础上，结合美国次贷危机的国际流动性背景，认真思考和梳理了次贷危机的演进过程，说明了次贷危机对世界经济的影响，说明了次级抵押贷款及衍生品的虚拟资本当代表现形式性质，并从虚拟经济脱离实体经济的角度阐释了次贷危机发生的根源。然后，从次贷危机影响中国货币需求和货币流通速度以及货币供给的角度分析了次贷危机对中国流动性问题的影响，把本文关于中国流动性问题的解释框架应用到对次贷危机背景下的中国流动性问题的研究。最后，基于次贷危机的影响和相关的理论分析，从适度宽松货币政策的贯彻执行和协调、汇率和资本项目可兑换制度的改革、中央银行应如何应对资产价格波动和金融泡沫以及警惕金融创新和金融衍生工具对货币政策的影响等角度提出了近期中国货币政策选择的参考建议。\n 最后一章得出了解释和判断中国流动性问题的相关结

关键词：流动性流动性问题超额货币供给货币需求货币供给

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做市商制度与我国银行间债券市场流动性问题研究

做市商制度与我国银行间债券市场流动性问题研究

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作者：肖盼中山大学

学位级别：硕士

债券市场在一国金融体系中占据重要地位，其发展壮大对于优化宏观政策传导途径、提高政策效率，维护金融市场稳定、拓展企业融资渠道、扩大直接融资比例、缓解银行系统性风险等方面都具有十分重要意义。而流动性又是一个市场的生命力之... 详细信息

债券市场在一国金融体系中占据重要地位，其发展壮大对于优化宏观政策传导途径、提高政策效率，维护金融市场稳定、拓展企业融资渠道、扩大直接融资比例、缓解银行系统性风险等方面都具有十分重要意义。而流动性又是一个市场的生命力之所在，是衡量金融市场是否有效的核心指标。本文从我国银行间债券市场微观结构的角度，以交易机制中的做市商制度为切入点，选取买卖报价差为市场流动性衡量指标，通过理论分析、模型推倒和实证检验，深入探讨做市商制度对我国银行间债券市场流动性的影响，并针对现有做市商制度存在的一系列问题提出切实可行的政策建议。

关键词：银行间债券市场做市商制度流动性问题融资渠道

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国际工程项目施工资源流动性问题及应对措施研究

国际工程项目施工资源流动性问题及应对措施研究

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作者：李志伟清华大学

学位级别：硕士

随着国际工程项目施工承包市场竞争的日趋激烈,对国际工程项目施工方的资源管理提出了更高的要求,如何提高国际工程项目的施工资源管理水平,成为了国际工程施工承包企业能否在国际市场上立足的关键。而国际工程施工资源流动性问题是施... 详细信息

随着国际工程项目施工承包市场竞争的日趋激烈,对国际工程项目施工方的资源管理提出了更高的要求,如何提高国际工程项目的施工资源管理水平,成为了国际工程施工承包企业能否在国际市场上立足的关键。而国际工程施工资源流动性问题是施工资源管理的关键问题,因此如何总结施工资源流动性的特点和现状,如何分析施工资源目前面临的问题并解决这些问题,是提高国际工程项目施工资源管理水平的关键。本文依据Minas项目施工资源流动性的相关数据,对施工资源流动性的特点和现状进行了分析,总结了机械设备资源、人力资源、物资资源等不同种类的施工资源的流动性特点和现状,总结了国内、国际和当地等不同的流通渠道资源的流动性特点和现状,总结了施工前期、中期、后期等不同的施工阶段的施工资源的流动性特点并分析了不同施工时期施工资源流动性之间的相关关系,同时也总结了施工资源在项目内流动的特点。在对施工资源流动性特点总结的基础上,指出了施工资源集团内流通渠道不畅通、当地技能型工人流通渠道供应能力不足、国际人力资源流通渠道及机械设备流出项目流通渠道短缺等资源流通渠道问题,指出了国内施工资源的成本和流动速度问题,指出了国内施工资源流通渠道面临关税壁垒、标准壁垒以及劳工限制壁垒等问题,并对这些问题产生的原因进行了深入的剖析。为了解决施工资源流动性所面临的问题,集团公司必须建设资源供给与需求的信息平台、建立资源流通的制度和统一资源使用的标准;公司总部必须逐步形成国际化资源集成能力,逐步实现资源的区域化管理,实现人力资源的本土化管理;项目部要建立价值导向的考核体系,建立全生命周期的考核模式,在投标报价阶段、合同谈判阶段、项目实施的前期策划阶段必须要充分的考虑资源的流动性问题。为了验证提出措施的合理性及可行性,Minas项目对项目部层面的部分措施进行了实施,实施的结果验证了价值导向考核体系的建立对项目管理的积极影响,同时也验证了在投标报价阶段、合同谈判阶段、项目实施的前期策划阶段要充分的考虑资源的流动性问题的必要性。

关键词：国际工程项目施工资源流动性问题

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地方政府债券流动性问题研究

地方政府债券流动性问题研究

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作者：孔子昂中国财政科学研究院

学位级别：硕士

近年来,在经济下行、减税降费的背景下,地方政府财政收入增速放缓,财政支出压力不断增大,地方政府一般和专项债券逐渐成为地方政府筹资的重要来源之一。目前我国地方政府债券已为我国债券市场存量规模最大的单一券种,且随着近期地方政... 详细信息

近年来,在经济下行、减税降费的背景下,地方政府财政收入增速放缓,财政支出压力不断增大,地方政府一般和专项债券逐渐成为地方政府筹资的重要来源之一。目前我国地方政府债券已为我国债券市场存量规模最大的单一券种,且随着近期地方政府专项债券发行提速,地方政府债券市场还将进一步扩大。本文所指的地方政府债券流动性是指当债券持有者或投资者有交易需求时,他能够在较短的时间内、付出较低的交易成本完成交易,且不会给价格带来大幅波动。地方政府债券发行量和存量规模日益庞大,但在债券流通市场上的流动性并不乐观:现券交易额方面,存在现券交易额历年增速不平稳、交易额与庞大的发行体量不匹配、交易主要集中在银行间市场等问题;换手率方面,地方政府债券的换手率与政金债、国债及美国市政债相比有明显的差距,面临流动性较差的问题。究其原因,主要由定价、产品、市场、制度四个维度所导致。定价因素方面,地方政府债券发行市场化程度不够,债券的发行定价受到“财政潜规则”的影响,没有与国债形成合理利差,一级市场利率不能传导至二级市场。产品因素方面,地方政府债券发行期限结构集中,短期债券和长期债券发行量很少,且地方政府债券衍生品种缺乏。市场因素方面,地方政府债券市场投资者构成单一,商业银行及政策性银行持有了95%的地方政府债券,同时债券市场做市商机制不完备。制度因素方面,地方政府债券信用评级制度不健全、信息披露不透明、相关税收政策影响机构行为等也都导致了流动性受到影响。实证部分选取我国地方政府债券的数据,提取影响地方政府债券流动性的多个债券特征因素作为解释变量,通过换手率、交易量、交易天数等指标从深度和宽度两个维度衡量流动性,实证分析后发现,对流动性有负相关关系的是债券期限和专项债属性,有正相关关系的是发行规模、票面利率和跨市场交易属性,信用评级和是否续发行的差异对流动性的影响不显著。国内外经验借鉴部分整理了美国市政债券与我国国债续发行增强流动性的经验。进一步给出提高地方政府债券流动性的相关建议:一是坚持“开前门”和“堵后门”并举,加强相关部门间的合作。二是杜绝地方政府通过财政存款等手段干预市场化定价。三是丰富地方政府债券的品种;创新地方政府债券衍生品;并通过地方政府债券续发行操作,合理安排债券的规模、期限和结构。四是完善交易市场,丰富地方政府债券投资者结构,促进参与主体多元化;通过政策优惠促进做市商提高做市积极性;并完善公开市场操作、商业柜台等市场交易方式。五是健全市场相关制度,健全地方政府债务及债券信息披露制度、地方政府债券信用评级制度;设立指标体系,完善债券市场的监督监管和风险预警;同时适当减免地方政府债券交易税等。

关键词：地方政府债券流动性问题原因分析对策建议

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