检索结果-内蒙古大学图书馆

大众商务 2023年第4期 200-202页

作者：马文欣河北经贸大学，河北　石家庄　050051

并购是历史发展的大趋势，也是企业短期内迅速提升市场竞争力的有效途径。在企业并购中，对于目标企业价值的合理评估已成为关键性问题，这一问题也深受各方关注。文章在分析并购中企业价值评估的相关问题后，提出了考虑企业并购中协... 详细信息

并购是历史发展的大趋势，也是企业短期内迅速提升市场竞争力的有效途径。在企业并购中，对于目标企业价值的合理评估已成为关键性问题，这一问题也深受各方关注。文章在分析并购中企业价值评估的相关问题后，提出了考虑企业并购中协同效应带来的价值增值的内部计算法模型，以此来准确评估目标企业价值，从而得到更加真实准确的目标企业评估值，促进并购行为的顺利进行。

关键词：企业并购目标企业价值评估协同效应增量现金流

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并购过程中目标企业价值评估能财务风险和控制

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中国审计 2016年第24期 72-73页

作者：陈先华浙江省铁路投资集团有限公司

并购是企业资本扩张的重要手段，也是实现资源优化配置的方式，更是一项高风险的产权交易活动。并购的基础和核心内容是对目标企业的财务价值评估，其风险主要来自财务风险。由于对标的企业财务风险分析不谨慎，一些并购项目并购后形成... 详细信息

并购是企业资本扩张的重要手段，也是实现资源优化配置的方式，更是一项高风险的产权交易活动。并购的基础和核心内容是对目标企业的财务价值评估，其风险主要来自财务风险。由于对标的企业财务风险分析不谨慎，一些并购项目并购后形成了损失，因此，如何把握和分析目标企业的财务风险，防范资产价值的虚假现象是并购过程中的重要环节。

关键词：目标企业价值评估财务风险分析并购过程资源优化配置资本扩张交易活动虚假现象资产价值

来源：评论

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基于DCF模型的并购中目标企业价值评估研究

基于DCF模型的并购中目标企业价值评估研究

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作者：杜丽云南财经大学

学位级别：硕士

近年来,随着我国经济高速发展和资本市场的不断完善,企业收购兼并、资产重组等活动日趋活跃起来,如何实现成功并购成为研究的重点。面对我国目前活跃的并购市场,如何能够合理、准确地对目标企业进行定价,是影响成功并购活动的关键问题... 详细信息

近年来,随着我国经济高速发展和资本市场的不断完善,企业收购兼并、资产重组等活动日趋活跃起来,如何实现成功并购成为研究的重点。面对我国目前活跃的并购市场,如何能够合理、准确地对目标企业进行定价,是影响成功并购活动的关键问题。本文以此为背景,从理论与实际案例相结合的角度出发,采用科学合理的方法,对并购中目标企业价值进行评估,得到客观公正的评估结果,目的是为实际并购活动中并购决策者提供一些新的思路和参考,科学的引导我国企业的并购方向,提升国内企业并购交易的成功率。文章首先阐述了国内外企业并购和目标企业价值评估的相关理论,同时分析了目标企业价值评估对并购活动的重要性；其次,考虑到不同的并购动机最终会产生不同的企业并购价值,实现不同的协同效应,本文对实践并购活动中的并购动机进行具体归类总结,并且就管理、财务、经营三大板块分析了实践并购活动中的协同效应；最后,分析了并购中目标企业价值的评估方法内容,分析了不同评估方法的适用性,并结合案例分析了目标企业价值评估的现金流折现模型,最后为进一步完善我国并购中目标企业评估提出建议。本文在理论层面上采用现金流量折现模型评估目标企业价值,对确定股本资本报酬率的资本资产定价模型理论进行研究,参考Fama-French研究思路,发展和丰富了资本资产定价模型的理论；实践层面上,选用D企业并购L企业作为研究案例,从实际案例层面验证了DCF模型的科学性与有效性,并充分考虑了目标企业针对投资组合所具有的全部特有风险产生的超额收益率,为并购双方提供更科学、更准确的交易价格依据,增强企业决策的能力,提高企业决策科学性,防范企业决策风险具有重要价值。

关键词：并购目标企业价值评估现金流折现模型资本资产定价模型

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收益法在企业并购价值评估中的应用研究

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知识经济 2024年第13期677卷 67-69,122页

作者：王斐北京国融兴华资产评估有限责任公司北京100011

在企业并购中,对于目标企业价值的合理评估已成为关键性问题,这一问题也深受各方关注。收益法是价值评估常用的三个方法之一,它从预期收益角度考虑被评估资产的价格,并购重组行为一般最为看重目标资产在未来将最大可能给公司带来的收益... 详细信息

在企业并购中,对于目标企业价值的合理评估已成为关键性问题,这一问题也深受各方关注。收益法是价值评估常用的三个方法之一,它从预期收益角度考虑被评估资产的价格,并购重组行为一般最为看重目标资产在未来将最大可能给公司带来的收益。从理论来讲,收益法是并购重组中最适用的评估方法。对公司价值评估收益法进行探索,对我国上市公司并购重组评估的理论和实践都有着重大的积极影响。

关键词：企业并购目标企业价值评估收益法

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海外并购中目标企业价值评估问题及对策探讨

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商业会计 2011年第11期 65-66页

作者：杨晓杰于爱玲刘鹏东北林业大学内蒙古财经学院

跨国并购作为企业扩大规模、增强核心竞争力的重要手段,是一项复杂的经济行为。在并购过程中,双方最关心的是在持续经营的基础上合理估算目标企业的价值,并据以确定交易价格。本文试图从目标企业价值评估的角度对海外并购有关问题加以剖... 详细信息

跨国并购作为企业扩大规模、增强核心竞争力的重要手段,是一项复杂的经济行为。在并购过程中,双方最关心的是在持续经营的基础上合理估算目标企业的价值,并据以确定交易价格。本文试图从目标企业价值评估的角度对海外并购有关问题加以剖析,并提出相应的建议。

关键词：目标企业价值评估海外并购评估问题核心竞争力跨国并购经济行为持续经营交易价格

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跨国并购中目标企业价值评估模型的重建及应用研究

跨国并购中目标企业价值评估模型的重建及应用研究

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作者：宋慧辽宁大学

学位级别：硕士

在当今世界不断发展变化的大环境中,并购活动作为企业发展壮大的重要途径,近几年在全球化市场大舞台上频繁上演。并购是一项复杂而系统的工程,目标企业价值评估是其中的重要一环,从一定意义上来讲,并购活动的成功与否在一定程度上取决... 详细信息

在当今世界不断发展变化的大环境中,并购活动作为企业发展壮大的重要途径,近几年在全球化市场大舞台上频繁上演。并购是一项复杂而系统的工程,目标企业价值评估是其中的重要一环,从一定意义上来讲,并购活动的成功与否在一定程度上取决于支付的并购价格的高低。因此,对目标企业价值进行评估也就显得十分重要。在当今理论界和实务界,许多学者从不同角度对目标企业价值的评估进行了研究,常见的主要评估理论模型有现金流量折现模型、经济增加值模型和实物期权模型。这些理论模型的提出在一定程度上能够目标企业进行合理定价,但是他们都有一定的适用范围和局限性,即侧重于对目标企业实体价值的评估,而忽略了目标企业的战略价值和并购中产生的协同价值。本文在前人研究的基础上,针对上述现象,重建了一种在充分考虑目标企业的战略资源价值和并购协同效应价值基础上的价值评估方法,以求对目标企业进行全面准确的定价,认为目标企业价值应该由目标企业的独立价值、目标企业的战略价值和并购活动中产生的协同效应三部分构成。目标企业的独立价值本文采用现金流量折现法计算;战略价值采用实物期权模型计算。在计算战略价值时将整个并购过程分为并购前的决策阶段和并购后的整合阶段两部分,采用倒推的方式,首先利用三叉树模型计算出并购后整合期的战略价值。在计算并购后整合期战略价值的过程中本文按照重要性原则,只考虑了扩张期权和放弃期权。再根据计算出的并购后整合期战略价值运用二叉树模型计算出并购前决策阶段的战略价值;并购效应价值本文计算了由财务协同效应、品牌协同效应和经营协同效应产生的价值,并利用层次分析法和专家打分法确定出目标企业贡献的比例,两者相乘确定出目标企业贡献的协同效应价值。最后结合2004年联想并购IBM PC事业部,按照本文重建的模型计算IBM PC事业部的价值。并根据并购后新联想的实际情况重新计算IBM PC事业部的价值,验证本文重建的模型的准确性和实用性。

关键词：目标企业价值评估独立价值战略价值协同效应

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医药企业并购中目标企业的价值评估研究

医药企业并购中目标企业的价值评估研究

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作者：刘会西南交通大学

学位级别：硕士

随着"健康中国"战略的实施,为保障人民基本用药,国家启动了新的医疗改革,出台了新版的GMP、药品优先审评审批、仿制药一致性评价、临床实验数据自查核查、控制医疗保险费用支出、医保目录调整等一系列政策。针对医药工业目前... 详细信息

随着"健康中国"战略的实施,为保障人民基本用药,国家启动了新的医疗改革,出台了新版的GMP、药品优先审评审批、仿制药一致性评价、临床实验数据自查核查、控制医疗保险费用支出、医保目录调整等一系列政策。针对医药工业目前存在的原始创新能力不强、基础研究和转化研究能力薄弱、产品质量急需升级、行业集中度低,企业多、小、散,产品同质化和重复建设突出、国际竞争力弱等问题,国家积极推进医药行业重组整合和引导产业集聚发展,优化产业组织结构。受相关政策以及医药企业对资源的战略整合、迅速发展、提高企业竞争力的需求等影响,医药行业的并购活跃,呈现数量增加、金额增大、标的资产多样化、资本跨界和海外并购增加等趋势。并购活动产生了对目标企业价值评估的需求,鉴于医药行业的并购活动与其他行业在并购动因、并购标的选择等方面存在差异,受政策影响较大、产品专业性强、企业可比性差,目前企业价值评估理论与方法已相对完善,如何选择适用的企业价值评估方法,合理评估目标企业的价值具有重要意义。本文采用理论与案例相结合的研究方法,结合医药企业并购的特点,将企业价值评估理论有效的运用到医药企业并购估值的实务中,构建目标企业价值评估体系。本文首先阐述了并购与企业价值评估相关理论,并介绍了主要的企业价值评估方法。其次分析了医药企业并购的现状、特点、未来趋势,以2011年-2015年医药制造业上市企业并购医药企业披露的评估报告为基础,统计分析目标企业价值评估现状,分析其价值影响因素,结合市场条件等因素,探讨评估方法的选择。最后,以医药企业Q并购企业P为例,从宏观和微观角度分析目标企业P,并评估其市场价值。根据合适的评估技术思路选取具体的评估模型,通过分析预测来确定模型涉及的参数,估算出目标企业P的价值,并分析其结果的合理性,对目标企业价值评估体系进行反馈、修正。最后得出本文的研究结论,说明未来可以深入讨论的问题。

关键词：医药企业并购目标企业价值评估价值类型评估方法

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基于实物期权的目标企业价值评估研究

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中国证券期货 2011年第11X期14卷 59-59页

作者：苑斌吴云山东黄河河务局会计核算中心山东济南250011 山东科技大学山东济南250031

在企业的并购活动中,能否正确地评估目标企业价值已经成为企业并购成败的关键因素。在不确定的市场环境和企业持续经营的前提下,传统的企业价值评估法不能准确地评估目标企业价值。本文提出了基于实物期权的目标企业价值评估法,研究表明... 详细信息

在企业的并购活动中,能否正确地评估目标企业价值已经成为企业并购成败的关键因素。在不确定的市场环境和企业持续经营的前提下,传统的企业价值评估法不能准确地评估目标企业价值。本文提出了基于实物期权的目标企业价值评估法,研究表明,此方法更能接近目标企业的实际价值。

关键词：企业并购目标企业价值评估实物期权

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企业并购的财务问题研究

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现代经济信息 2017年第21期 145-146页

作者：李文军中国移动通信集团公司黑龙江有限公司

企业并购是迅速扩大企业规模,调整发展战略的重要手段。并购在给企业带来发展机遇的同时也带来一系列的财务问题。准确识别企业并购中的财务问题并予以合理地解决是决定企业并购成败的关键。

关键词：企业并购目标企业价值评估融资风险

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企业并购财务问题研究 ——以乐视网收购花儿影视为例

企业并购财务问题研究 ——以乐视网收购花儿影视为例

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作者：罗菲吉林财经大学

学位级别：硕士

随着经济发展的不断进步,并购俨然变成当今时代公司试图改善自身经营管理状况、提高获取经济效益能力、提高企业竞争力的重要方法。现阶段国内上市公司掀起了并购热潮,越来越多的企业利用并购的方法来实现企业规模的迅速扩张。不过相比... 详细信息

随着经济发展的不断进步,并购俨然变成当今时代公司试图改善自身经营管理状况、提高获取经济效益能力、提高企业竞争力的重要方法。现阶段国内上市公司掀起了并购热潮,越来越多的企业利用并购的方法来实现企业规模的迅速扩张。不过相比较于发达国家的并购历程,我国对于并购方面的研究虽然已经有了一定的发展,但仍处于初级阶段,并购的理论与实际业务没有相对接,并购交易中仍旧出现新的状况。因此,结合我国行业的发展对并购理论进行逐步的探索研究,对我国上市公司的并购交易发展,起到一定的指导意义。时代的发展以及构建文化强国这一战略的提出,我国对于文化产业的关注度越来越高,管控力度也越来越明显,在2013年末颁布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中,关于文化产业的部分被单独作为一章加以叙述。因此对于文化产业中的企业相关问题提高研究程度和深度是非常有必要的,而在最近几年,企业并购是在传媒行业中发生频率较高的问题,仅2013年一整年,就共出现了近四十个案例,所涉及的金额更是高达人民币四百多亿。“并购”似乎已经渐渐成为了传媒业中非常火热的一个词语。所以,本篇论文在众多案例中选取了在收购方面较具有代表性的一个成功案例,乐视网收购花儿影视。结合财务相关知识,总结出在企业进行并购时需要注意三方面,第一是怎样对被收购单位进行全面真实的评估;第二是在真正的进行收购时采用哪种融资、支付方法更合理更科学;第三是在结合之前的评估结果和选择的收购方法,再综合筹资活动给公司造成的影响,将这些内容经过全面系统的研究和分析后,力求为企业在进行并购活动时起到借鉴的作用。其中,价值评估过程中重点讨论了常见的价值评估方法:收益法、成本法和市场法,并进行了详细的介绍,同时在案例中对资产基础法评估和收益法评估进行了比较分析;在融资方式的选择和确定上,文中以实际并购交易业务中经常发生的融资方式的进行探讨和研究;支付方式选择则根据案例的实际情况予以分析考虑,最后,希望通过对本次案例的分析及讨论能够为企业未来并购交易提供借鉴和参考。

关键词：企业并购目标企业价值评估并购融资方式支付方式

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