检索结果-内蒙古大学图书馆

作者：张艳秋青岛科技大学

学位级别：硕士

在中国碳市场现货交易模式下,碳减排成本的价格信号主要通过现货市场配额碳价波动来传递,并推动形成碳市场价格。碳价格波动中蕴含着丰富的信息,不同碳市场由于机制设计和政策环境有所差异,其碳价格波动表现出不同特征,并且在碳市场运... 详细信息

在中国碳市场现货交易模式下,碳减排成本的价格信号主要通过现货市场配额碳价波动来传递,并推动形成碳市场价格。碳价格波动中蕴含着丰富的信息,不同碳市场由于机制设计和政策环境有所差异,其碳价格波动表现出不同特征,并且在碳市场运行过程中碳价格波动能够向其他碳市场以及企业传递价格信号和风险信号,影响市场参与者和控排企业对于碳价格和碳交易的预期,进而影响其市场决策。基于此,本文利用中国七个碳排放权交易试点地区和全国碳市场的交易数据,研究中国碳市场碳价格波动规律、波动溢出效应及其波动绿色创新效应,以期为政策制定者制定碳价格波动干预措施提供研究支撑。研究结果表明:(1)碳价及其波动程度反映了试点地区产业结构、交易活跃度、配额分配方案、碳交易监管能力等方面的差异性;重庆市、北京市和全国碳市场碳价格波动受高频分量影响较大;低频分量对重庆、上海和天津三个碳市场的碳价格波动具有较大影响;而广东省和深圳市两个碳市场的碳价格趋势项分量则能较好地反映其价格波动的内在发展趋势;碳价格高频分量主要受需求因素的影响,低频分量受供给因素、需求因素以及价格联动因素的综合影响,趋势项分量也受到供给因素、需求因素以及价格联动因素的综合影响。(2)六个碳市场之间价格均值溢出效应较小,价格波动溢出效应较强;碳市场间波动溢出效应网络密度较小,网络关联度较大,表明碳市场间具有较强的关联性;网络中不同碳市场间存在波动溢出效应的可能较大。(3)碳价波动对控排企业绿色创新存在显著的单一门槛效应,低于门槛值时,碳价波动以价格发现功能为主,通过形成碳配额市场价格信号,丰富融资渠道,促进控排企业增加研发投入,进而提升企业绿色创新水平;进一步研究表明,碳价波动的绿色创新效应因试点交易体系核心制度设计特征的不同而呈现出显著的异质性,对覆盖以工业企业为主导的试点地区促进作用更强。基于上述结论,本文提出以下政策建议:(1)我国统一碳市场建设要进一步完善碳市场制度设计,激励企业从被动的履约转化为主动建立碳资产的系统性、战略性管理体系,要推动碳交易从“履约驱动”到“碳价驱动”;(2)关注碳市场之间的价格联动效应,防范风险传递;(3)关注碳价格波动,健全中国碳市场碳价稳定机制;(4)大力发展绿色金融,拓展企业绿色创新融资渠道,增加企业绿色创新研发资金供给,使绿色创新成为企业核心竞争力和新的业务增长点。

关键词：碳价格波动波动分解溢出效应绿色创新价格发现

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欧盟碳市场交易量对碳价格波动影响的研究

欧盟碳市场交易量对碳价格波动影响的研究

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作者：程玲湖北大学

学位级别：硕士

《京都议定书》提出运用市场的方式将抽象的二氧化碳排放权具体化,即把碳排放权看作是一种具有权利属性、可以交易的商品,通过碳排放权交易体系来实现二氧化碳的减排。碳价格是碳市场中最能反映市场效率的指标,能够反应市场的活跃度,与... 详细信息

《京都议定书》提出运用市场的方式将抽象的二氧化碳排放权具体化,即把碳排放权看作是一种具有权利属性、可以交易的商品,通过碳排放权交易体系来实现二氧化碳的减排。碳价格是碳市场中最能反映市场效率的指标,能够反应市场的活跃度,与市场参与者的市场行为紧密相关。与其他市场上的商品一样,在碳市场竞争过程中供求因素的主导下,碳排放权交易形成了一定的价格水平。但碳配额的供求关系并不是唯一的价格决定因素,还要受市场参与者的交易量、能源价格等多方因素的影响。基于碳排放权交易体系下的控排企业是碳排放的主要需求方,即在生产过程中碳排放量较高的企业。因而企业参与到全球减排行动已成为一种必然趋势。碳市场的参与者主要是纳入控排范围的企业,同时还有部分非控排的投资企业和个人投资者,即控排企业之外的市场参与者。以往的大部分研究都将碳市场的参与者视为同质的控排企业,这样很容易忽视非控排范围的市场参与者的市场行为对碳市场的影响。本文以欧盟碳排放权交易机制(EUETS)第一、二阶段为研究对象,对现有的国内外关于市场交易者和价格波动已有研究成果及文献资料分别从理论和实证两个方向进行了梳理。通过引入控制变量经济指数和能源价格,主要分析参与者交易量对碳价格的影响。根据行为金融理论考虑到参与者对市场的预期,将交易量分解为预期交易量和非预期交易量。基于市场交易主体的交易量分析对价格波动的影响,发现交易量对价格波动有着正向的影响,即交易量越大,价格波动越剧烈,但影响并不显著。由于交易量中有一部分是基于过去信息的预期交易,这部分交易量会在价格出现偏离是起到均衡价格的作用,表现出对碳市场价格的负向影响;而非预期交易量是对市场新信息的反馈所做出的市场判断,对市场价格有着正向的影响,而且非预期交易量对市场价格的影响程度远大于预期交易量对价格的影响。最后,针对市场交易量因素对碳市场价格波动的影响及变化,结合我国碳市场的建设形势,对我国统一碳市场提出了市场准入、产品创新与信息机制建设等方面的相关建议。

关键词：欧盟碳排放权交易体系碳价格波动预期交易量非预期交易量

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基于混频大数据的碳价波动长期影响因素研究--以湖北碳市场为例

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价格理论与实践 2023年第2期 103-106页

作者：刘敏马雅琳吕英超南昌大学经济管理学院

降低碳价格的波动性在促进全国统一碳市场的发展以及“30·60”目标的实现方面具有重要意义。本文以湖北碳市场为例,利用GARCH-MIDAS模型分析宏观经济形势及公众对碳政策网络关注度对湖北市场碳价格长期波动的影响。研究结果表明:... 详细信息

降低碳价格的波动性在促进全国统一碳市场的发展以及“30·60”目标的实现方面具有重要意义。本文以湖北碳市场为例,利用GARCH-MIDAS模型分析宏观经济形势及公众对碳政策网络关注度对湖北市场碳价格长期波动的影响。研究结果表明:其两者对湖北碳价格长期波动有显著正向影响,且公众对碳政策网络关注度的影响更为剧烈。基于此,应加快碳价格稳定机制建设,鼓励更多人参与碳市场交易,注重利好政策对碳市场引导,从而促进我国碳市场稳定发展。

关键词：碳价格波动 GARCH-MIDAS 网络关注度

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经济政策不确定性对深圳碳排放权交易市场波动性的影响——基于GARCH-MIDAS模型的分析

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中国商论 2024年第12期 121-125页

作者：黄俊凯华南理工大学广东广州510000

相较于国外碳排放权市场,我国的碳排放权交易体系交易制度和监管体系等各方面尚待完善。碳排放权价格的波动经常会给投资者、企业、监管带来困扰,这也是当今学者关注的重点。本文采用GARCH-MIDAS模型将碳排放权价格的波动分解为长期和... 详细信息

相较于国外碳排放权市场,我国的碳排放权交易体系交易制度和监管体系等各方面尚待完善。碳排放权价格的波动经常会给投资者、企业、监管带来困扰,这也是当今学者关注的重点。本文采用GARCH-MIDAS模型将碳排放权价格的波动分解为长期和短期分量,并将经济政策不确定性(EPU)指数作为潜在的影响因子,对设立时间最早且有效交易日较多的深圳碳交易市场进行研究。本文采用GJR-GARCH-MIDAS模型进行比对以将杠杆效应纳入考虑。研究表明,经济政策的变化会加剧碳排放权价格的波动,且这种影响是长久的,而杠杆效应在样本中并不显著。因此,政府应通过出台详细政策指引和增加信息披露透明度来最大化降低这种不确定性所带来的价格波动。

关键词：经济政策不确定性碳交易市场碳价格波动杠杆效应 GARCH-MIDAS

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计及宏观经济影响的碳金融市场集成风险度量

计及宏观经济影响的碳金融市场集成风险度量

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作者：闫丽娜华北电力大学

学位级别：硕士

自2015年《巴黎协定》以来,减少温室气体排放,尽早实现碳达峰、碳中和已成为全球共识。碳交易作为一种可以有效控制温室气体排放的市场手段,也已成为我国落实减排承诺、实现减排目标的重要政策工具。自2011年起我国率先在深圳、北京、... 详细信息

自2015年《巴黎协定》以来,减少温室气体排放,尽早实现碳达峰、碳中和已成为全球共识。碳交易作为一种可以有效控制温室气体排放的市场手段,也已成为我国落实减排承诺、实现减排目标的重要政策工具。自2011年起我国率先在深圳、北京、天津、上海、重庆、湖北和广东开展碳交易试点,减排效应日渐显著。但由于受气候、政策、能源价格以及供需机制等多种因素的影响,碳交易价格波动剧烈,甚至比传统的股票市场呈现更大的不稳定性,潜藏着巨大风险;加之我国碳市场发展时间短,政策框架不完善、金融化程度不足、碳市场作用发挥不充分等问题造成碳市场的交易价格波动存在更大的不确定性。此外,碳市场价格波动、利率变化以及宏观经济波动等风险因素之间存在复杂的相互依存关系,在不考虑碳市场风险因素影响的情况下度量碳市场风险将导致结果偏差。因此,有必要考虑不同风险因素之间的相依性,以准确度量中国的碳市场风险,从而有效避免碳价格风险爆发对碳市场及国民经济运行带来不利影响。本文在已有研究的基础上,梳理了碳金融市场风险相关理论;之后对我国碳金融市场的发展现状进行分析,以湖北碳价日收益率和上证综指日收益率为研究对象,首先运用ARMA-GARCH模型分析两序列的价格波动特征,消除序列的自相关性和异方差性后,利用ARMA-GARCH-EVT模型拟合碳价和宏观经济风险因子的边缘分布。然后,构建计及宏观经济波动影响的Copula-EVT-Va R模型来度量我国碳金融市场的集成风险。其中,Copula模型用于捕捉碳价格波动与宏观经济波动的不同风险因素之间的相互依赖关系,EVT-Va R则用于探索风险值。通过对比考虑和未考虑宏观经济影响的碳市场风险度量结果,得出以下结论:第一,我国碳市场面临的风险与宏观经济波动风险相比,受政策不确定性的影响较大,面临更大的风险。可能会给投资者带来较大的损失;第二,仅考虑碳价格波动单一风险因素的传统Va R可能会高估风险;第三,与其他不考虑风险因素之间相互依存关系的传统方法相比,使用Copula函数来衡量碳金融市场集成风险更为有效,回测检验结果也证实了这一结论。最后,针对以上结论,本文从碳市场风险管控方面考虑,从碳市场的市场建设和政策制定两个方面提出对策建议,以此强化我国碳金融市场风险管理意识,促进我国金融市场健康稳定发展。

关键词：碳排放碳价格波动 Copula函数极值理论风险值

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基于小波变换模极大方法的碳价格分形特征研究

基于小波变换模极大方法的碳价格分形特征研究

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作者：姜广域首都经济贸易大学

学位级别：硕士

经济社会的发展一直伴随着日益严峻的环境问题。在此背景下,有计划的降低碳排放被世界各国提上日程。欧盟委员会于2005年建立的欧盟排放交易体系(European Union Emission Trading Scheme,EU ETS),我国也已于2011年相继启动了7个碳交易... 详细信息

经济社会的发展一直伴随着日益严峻的环境问题。在此背景下,有计划的降低碳排放被世界各国提上日程。欧盟委员会于2005年建立的欧盟排放交易体系(European Union Emission Trading Scheme,EU ETS),我国也已于2011年相继启动了7个碳交易试点的建设工作。时至今日,我国碳市场建设已经由试点探索逐渐走向了统一碳市场建设的关键阶段,全国碳交易市场的建立将为我国绿色金融的发展带来新的机遇和挑战。本文以湖北、广东、深圳、北京四个碳试点市场的碳排放配额现货交易价格为研究对象,对比欧洲碳排放交易体系下的欧盟碳排放配额(EUA)的相关数据,采用小波变换模极大方法(WTMM)对我国碳市场的多重分形特征进行分析。本文对碳市场的相关研究进行了梳理。系统归纳了对碳市场研究的主要研究方向和研究方法,对过往研究中存在的潜在问题进行总结。研究了分形的基本理论问题。简述了分形理论的发展历史,分别介绍了单分形理论和多分形理论的基本概念和知识,解释了分形研究中单分形理论和多分形理论的不同应用倾向和逻辑通路,讨论了识别我国碳权交易市场多重分形特征的方法。研究了消除中国碳权交易市场噪声的小波去噪方法。介绍了小波理论的发展过程,总结了小波函数在应用角度的必要性质,采用综合指标方法对数据降噪时的小波函数选取和分解层数选择进行规范,并从实证角度证明结论的合理性。对我国碳权交易市场的多重分形性质进行分析。给出了获取多重分形特征的方法——小波变换模极大方法的基本理论,说明了多重分形谱计算的具体实验操作步骤,利用WTMM方法对我国碳权交易市场的多重分形特征进行了识别,同时利用了EU ETS市场的数据进行对比分析,对核心变量进行了进一步的深入研究。研究结果表明:我国碳排放权交易市场皆存在明显的多重分形特征,各试点市场在波动特征、市场效率、价格风险等方面表现出了不同程度的相对差异性和总体上的协同性,深圳碳市场存在相对优越性。最后,本文总结了主要结论和全文工作,结合实证结果和本文研究提出相关建议,并指出本文在研究中可能存在的问题。

关键词： WTMM 小波分析多重分形理论碳价格波动碳金融

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非对称非线性平滑转换的广义自回归条件异方差算法的碳价格均值回归检验

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控制理论与应用 2019年第4期36卷 622-628页

作者：杨星李斌曾悦米君龙暨南大学经济学院金融系广东广州510630 华南理工大学广州学院经济学院广东广州510800 广州区域低碳经济研究基地广东广州510630

本文利用非对称非线性平滑转换的广义自回归条件异方差(ANST–GARCH)算法对欧盟碳排放权价格均值回归特征进行了检验,研究表明:1)在欧盟碳交易市场3个阶段的发展进程中,第Ⅰ阶段欧盟排放权配额(EUA)价格序列变动服从均值回避,第Ⅱ, Ⅲ... 详细信息

本文利用非对称非线性平滑转换的广义自回归条件异方差(ANST–GARCH)算法对欧盟碳排放权价格均值回归特征进行了检验,研究表明:1)在欧盟碳交易市场3个阶段的发展进程中,第Ⅰ阶段欧盟排放权配额(EUA)价格序列变动服从均值回避,第Ⅱ, Ⅲ阶段均具有非对称均值回归特征; 2)经过风险调整后的欧盟碳配额价格序列仍然具有非对称性均值回归特征,负的均值回归速度和幅度明显大于正的均值回归速度和振幅; 3)均值回归与投资者对信息的过度反应有关,与时变理性预期无关.具体而言,第Ⅰ阶段拒绝过度反应假设,接受时变理性预期假设;第Ⅱ,Ⅲ阶段接受过度反应假设,拒绝时变理性预期假设.

关键词：非线性分析碳价格波动均值回归时变理性预期过度反应

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我国八家碳排放交易市场价格波动性分析

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重庆社会科学 2019年第4期 93-103页

作者：陈柳卉邢天才东北财经大学金融学院辽宁大连116025 东北财经大学研究生院辽宁大连116025

湖北碳排放交易市场和福建碳排放交易市场已经运行了一年多的时间。学者对这两个碳排放交易市场研究相对较少。采用ARCH系列模型对八家市场进行比较研究,研究发现湖北碳排放交易市场和福建碳排放交易市场与其他市场同样存在价格波动出... 详细信息

湖北碳排放交易市场和福建碳排放交易市场已经运行了一年多的时间。学者对这两个碳排放交易市场研究相对较少。采用ARCH系列模型对八家市场进行比较研究,研究发现湖北碳排放交易市场和福建碳排放交易市场与其他市场同样存在价格波动出现持续性、非对称性和对市场消息比较敏感的特点,还存在与其他六家交易市场发展程度差异较小的特点。这说明目前八家碳排放交易市场处于初步发展阶段,可以通过政府积极培育碳排放交易市场、相关部门出台法律法规维持市场秩序、碳排放市场管理者提升市场服务质量和企业增强参与碳排放交易意识等措施促进发展。

关键词：碳排放价格碳排放交易碳价格波动

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湖北碳交易试点价格稳定机制、评估及启示

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气候变化研究进展 2018年第3期14卷 310-317页

作者：谭秀杰王班班黄锦鹏武汉大学国际问题研究院武汉430072 武汉大学气候变化与能源经济研究中心武汉430072 华中科技大学经济学院武汉430074 湖北碳排放权交易中心武汉430070

碳排放交易体系存在诸多影响配额供需两端的因素,为避免配额供需严重失衡和碳价格剧烈波动,湖北碳交易试点建立了一套系统的碳价格稳定机制。这套机制包括配额分类管理及注销机制、企业配额事后调节机制、配额投放和回购机制、碳价格涨... 详细信息

碳排放交易体系存在诸多影响配额供需两端的因素,为避免配额供需严重失衡和碳价格剧烈波动,湖北碳交易试点建立了一套系统的碳价格稳定机制。这套机制包括配额分类管理及注销机制、企业配额事后调节机制、配额投放和回购机制、碳价格涨跌幅限制机制,对湖北碳交易试点的平稳运行发挥了积极作用。本文对上述机制进行了分析评估,并据此提出了全国碳交易体系建设中建立碳价格稳定机制的政策建议。

关键词：湖北省碳交易试点碳价格波动价格稳定机制

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中国碳排放交易市场价格波动性的研究——基于深圳、北京、上海等6个城市试点碳排放市场交易价格的数据分析

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价格理论与实践 2018年第1期 57-60页

作者：张婕孙立红邢贞成河海大学商学院

中国六个碳排放交易试点市场已运行了近四年，分析碳排放交易价格的波动性将为即将建立的全国性碳排放市场提供政策建议。本文以六个试点市场的日均交易收盘价格为样本，运用ARCH模型簇检验碳排放交易价格的波动特性。结果显示：各个市... 详细信息

中国六个碳排放交易试点市场已运行了近四年，分析碳排放交易价格的波动性将为即将建立的全国性碳排放市场提供政策建议。本文以六个试点市场的日均交易收盘价格为样本，运用ARCH模型簇检验碳排放交易价格的波动特性。结果显示：各个市场碳排放价格波动呈现不同的持续性、非对称性特征。在此基础上，分析导致波动特征差异的政策原因，并指出在建立全国性碳市场时应采取严格的惩罚措施、免收会费、允许个人投资者积极参与等制度。

关键词：碳排放价格碳排放交易碳价格波动碳试点市场

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