检索结果-内蒙古大学图书馆

基于经济增加值模型的上市公司并购价值评估——以三一重工收购普茨迈斯特为例

新经济 2016年第23期 32-33页

作者：张亚楠河南大学商学院河南开封市475004

随着改革开放进程的不断加深,中国经济实力的日益增强,企业的规模也不断扩大,民族企业的国内国外并购也越来越频繁,对于公司并购效果的衡量也成了人们日益关注的焦点,然而如何真实而有效地反映公司的并购效果却是一个亟待解决的问题。... 详细信息

随着改革开放进程的不断加深,中国经济实力的日益增强,企业的规模也不断扩大,民族企业的国内国外并购也越来越频繁,对于公司并购效果的衡量也成了人们日益关注的焦点,然而如何真实而有效地反映公司的并购效果却是一个亟待解决的问题。本文试图通过EVA模型与其他绩效评估方法的比较,进一步论证EVA模型在上市公司价值模型评估中的良好作用,并以三一重工并购为例对其实际应用做出指导。

关键词：经济增加值模型并购价值评估三一并购

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医药外包企业价值评估研究 ——以九洲药业为例

医药外包企业价值评估研究 ——以九洲药业为例

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作者：姚安西安外国语大学

学位级别：硕士

经济的发展和社会的进步让健康的观念深入人心,近年来健康中国战略的实施和各类疫情的反复出现,也强化了人们对医药产业的重视。在国家鼓励发展创新药的大背景下,医药外包服务企业(CXO)这类专门帮助药企代研发和规模化生产药品的企业自... 详细信息

经济的发展和社会的进步让健康的观念深入人心,近年来健康中国战略的实施和各类疫情的反复出现,也强化了人们对医药产业的重视。在国家鼓励发展创新药的大背景下,医药外包服务企业(CXO)这类专门帮助药企代研发和规模化生产药品的企业自然而然地迎来了发展热潮。因此,探索出适合该类企业的价值评估方法,不但能够帮助这类企业良好发展,也能对投资者的投资决策起到指导作用。本文对医药外包企业价值构成进行分析,将其价值分为两部分:现有的经营价值和因前期研发及产能建设投资带来的潜在价值。同时本文梳理了大量价值评估理论和应用的文献,分析了传统价值评估模型应用在该类型企业可能会出现的问题,针对医药外包企业价值组成特点,将经济增加值模型(EVA)和实物期权BS模型组合,并以九洲药业为案例企业,结合其所处生命周期阶段,使用经济增加值两阶段模型评估其现有价值,使用实物期权BS模型评估其投资项目的潜在价值,其整体价值即为评估出的现有价值加评估出的潜在价值。最后本文将评估结果进行对比,发现使用该组合模型的估值结果误差率较低,估值较为准确,而传统的估值方法如市场比较法估值结果误差较大,单独使用经济增加值模型的误差率也较大且会造成企业价值的低估。因此本文认为该组合模型适用于医药外包企业的价值评估。期望本文的研究能为相关企业的价值评估做出参考,也期望企业管理层和投资者能够结合实物期权思维,对相关投资审慎决策。

关键词：价值评估医药外包企业经济增加值模型实物期权模型

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基于生命周期理论的高新技术企业价值评估研究 ——以中芯国际为例

基于生命周期理论的高新技术企业价值评估研究 ——以中芯国际为例

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作者：胡淳艺东华大学

学位级别：硕士

近些年,随着我国科创板的成立、国外的投资限制以及我国政策的扶持,我国高新技术企业数量逐渐增多,对于其价值评估逐渐成为一个热点话题。由于高新技术企业具有无形资产比重高、高投入、高风险、高收益以及高成长性的特点,传统方法估值... 详细信息

近些年,随着我国科创板的成立、国外的投资限制以及我国政策的扶持,我国高新技术企业数量逐渐增多,对于其价值评估逐渐成为一个热点话题。由于高新技术企业具有无形资产比重高、高投入、高风险、高收益以及高成长性的特点,传统方法估值无法反映出投资者的投资决策和市场环境给企业带来的风险,影响着企业的实际价值。这说明在对高新技术企业估值时仍存在不足,所以需要一种更合理的价值评估方法对其进行价值评估。本文首先对企业价值的概念和表现形式进行介绍,其次阐述MM理论、委托代理理论和剩余收益理论并以生命周期理论为基础,考虑高新技术企业的特点、传统价值评估方法及优缺点并结合高新技术企业在各个生命周期阶段的经营特征和财务特征,得到各阶段企业价值评估最合适的方法。本文选择处于成长期的中芯国际作为案例,构建了EVA和B-S组合模型,分别计算企业的现有价值和潜在价值,最后将两部分价值相加从而得出中芯国际的整体价值。通过将组合模型得到的估值结果与每股市价及EVA模型估值结果对比,本文得出结论:采用EVA和B-S组合模型在对高新技术企业价值评估时能够更接近市值。通过分析发现,EVA和B-S组合模型在评估高新技术企业的价值时具有显著的优势,能够很好地反映出企业的潜在价值。该方法可以帮助管理层进行战略分析、投资分析和财务决策,帮助企业了解目前的生产经营状况和潜在的问题,并及时做出合理的规划,实现收益最大化。同时,本文通过对中芯国际进行案例研究,一定程度上对其他高新技术企业进行价值评估提供了借鉴。

关键词：企业价值评估中芯国际生命周期理论经济增加值模型 B-S模型

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智能车行业企业价值评估浅析——以B汽车集团为例

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老字号品牌营销 2024年第5期 133-135页

作者：李全顺宗凯旋广西财经学院会计与审计学院南宁530000

随着我国“十四五”规划的实施和电动化、网联化、智能化等方面的进步,我国智能汽车产业迎来广阔的发展空间。B汽车集团作为行业龙头,2022年全面转向新能源汽车领域,预计其在智能汽车市场中的领导力还将不断增强。企业价值评估可以全面... 详细信息

随着我国“十四五”规划的实施和电动化、网联化、智能化等方面的进步,我国智能汽车产业迎来广阔的发展空间。B汽车集团作为行业龙头,2022年全面转向新能源汽车领域,预计其在智能汽车市场中的领导力还将不断增强。企业价值评估可以全面反映一个企业的盈利能力和资产价值,其中收益法中的经济增加值模型强调企业的可持续价值创造,并考虑资本成本,较为准确地评估企业的真实价值。本文的研究为智能汽车行业企业价值评估提供了参考,也将进一步丰富经济增加值模型的应用研究。

关键词：经济增加值模型企业价值评估智能汽车

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锂电池正极行业企业投资价值分析 ——以容百科技为例

锂电池正极行业企业投资价值分析 ——以容百科技为例

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作者：李博夫中央财经大学

学位级别：硕士

近年来,在世界能源转型的大背景下,新能源汽车产业蓬勃发展,锂电池作为新能源汽车最重要的组件,直接决定新能源汽车性能和成本,在这种背景下,其需求呈现爆发式增长。在全球新能源产业强国前列的中国,锂电池行业已成为新能源行业最受瞩... 详细信息

近年来,在世界能源转型的大背景下,新能源汽车产业蓬勃发展,锂电池作为新能源汽车最重要的组件,直接决定新能源汽车性能和成本,在这种背景下,其需求呈现爆发式增长。在全球新能源产业强国前列的中国,锂电池行业已成为新能源行业最受瞩目的子行业,具有良好的市场前景,因而近年来受到资本的青睐,投融资规模快速增长,股票市场表现优秀,股价呈现快速上升趋势,故具有相当大的行业研究价值。另外,目前市场暂时尚未形成针对锂电池行业的估值体系,为了向资本市场行为以及投资者提供科学合理的投资价值评估,做出理性的投资判断,也为了丰富我国企业价值评估方法的应用研究,本文将中国锂电池核心组件正极材料制造企业之一——容百科技作为研究对象,将经济增加值模型运用于企业价值评估的应用研究。首先,本文对经典企业价值评估理论和方法进行梳理;其次,本文对锂电池正极材料行业进行介绍,先着眼于行业的现状、产业链分布、竞争格局、市场表现和行业的特征,以及对案例企业——容百科技进行基本介绍。再次,本文对案例企业进行定性分析,包括核心驱动因素分析,PEST方法对外部环境进行分析,SWOT方法对内部环境进行分析。最后,本文对案例企业进行定量分析,首先进行财务分析,其次通过对企业内在价值进行估值,判断其市场价值是否符合内在价值。本部分针对案例企业的特点,确定适用经济值增加法,对案例企业进行估值,并其它方法的估值的结果进行对比,并得出经济增加值适合锂电池正极材料企业价值评估,锂电池正极材料行业具备一定的投资价值,其未来发展情况良好,案例企业容百科技的市场价值未偏离其内在价值,具备长期投资价值的结论。在此基础上得出全文的结论,并针对新能源企业价值评估、容百科技和投资者提出相应的建议。

关键词：投资价值经济增加值模型锂电池行业容百科技

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中国茶饮行业上市公司的企业价值评估研究 ——以奈雪的茶为例

中国茶饮行业上市公司的企业价值评估研究 ——以奈雪的茶为例

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作者：邹允轩深圳大学

学位级别：硕士

随着以喜茶、乐乐茶、奈雪的茶为代表的新式茶饮品牌,开始进入新式茶饮行业,自此新式茶饮行业迎来了蓬勃发展。根据《中国餐饮大数据2021》的报告显示:预计2023年新式茶饮店可达50万家,由此可见中国新式茶饮市场体量规模之大。这庞大的... 详细信息

随着以喜茶、乐乐茶、奈雪的茶为代表的新式茶饮品牌,开始进入新式茶饮行业,自此新式茶饮行业迎来了蓬勃发展。根据《中国餐饮大数据2021》的报告显示:预计2023年新式茶饮店可达50万家,由此可见中国新式茶饮市场体量规模之大。这庞大的市场规模吸引了类似腾讯、红星资本等众多投资者,其对新式茶饮企业的价值评估需求也随之增大。新式茶饮与传统奶茶的制法不同,前者更加注重原材料的投入,然后才是人力成本;其特点决定了新式茶饮企业是轻资产、重营销及盈利模式较为特殊的企业。也正因为这些因素的存在,导致此类企业的估值有别于传统企业的估值。因此,本文选取在新式饮企业中最具代表性的奈雪的茶作为研究对象,研究不同估值模型在此类新式茶饮企业估值中的适用性问题。本文主要分为六个部分,其中第一章绪论部分主要介绍研究的背景、意义、国内外文献综述及论文的创新点。第二章介绍企业价值评估的理论研究,除了介绍对于企业价值评估的国内外研究综述外,还介绍了目前对于新式茶饮企业的研究现状分析及企业价值评估的基本方法。第三章主要是介绍奈雪的茶的概况,包括它的营业收入、营业成本及盈利情况。第四章主要论述奈雪的茶价值评估的过程及结果。在本章节中,先是使用传统估值法中的市销率模型、经济增加值模型分别对奈雪的茶进行估值分析,然后再使用对非传统估值法-综合平均加权法进行估值思路的分析,接着使用综合加权平均法对奈雪的茶进行估值,并对估值结果进行分析。第五章主要是对奈雪的茶在市销率模型、经济增加值模型及综合平均加权法下的估值结果进行对比分析,即为小结及建议。第六章主要介绍本文研究的不足及展望。经过传统估值法与非传统估值法的估值结果进行对比分析后,本文得出有关结论,由于奈雪的茶经营模式的特点及所在行业的情况等,非传统估值法-综合平均加权法相比于市销率模型、经济增加值模型更适合于奈雪的茶的价值评估,因此综合加权平均法可做为新式茶饮此类公司的价值评估方法的最优选择。

关键词：新式茶饮市销率模型经济增加值模型综合加权平均法

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FF医药集团投资价值研究

FF医药集团投资价值研究

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作者：胡漫迪三峡大学

学位级别：硕士

随着我国社会主义市场经济以及金融市场的不断完善,企业投资价值的研究在企业经营决策、投资者的投资行为中所起的作用越来越重要。近年来,在国家政策的推动下,医药企业的产业规模和生产水平不断发展,学界对其投资价值的研究也逐渐增加... 详细信息

随着我国社会主义市场经济以及金融市场的不断完善,企业投资价值的研究在企业经营决策、投资者的投资行为中所起的作用越来越重要。近年来,在国家政策的推动下,医药企业的产业规模和生产水平不断发展,学界对其投资价值的研究也逐渐增加。同时,价值投资的理念的传播也使得医药类股票成为各类投资者愈加青睐的对象。基于此,本文以FF医药集团为研究对象,从其基本面与财务状况着手,以多种价值评估方法分析其投资价值,综合分析结果,为投资者提供风险分析及投资建议。依据相关文献理论,本文首先对FF医药集团的基本面进行定性分析,从宏观政策、行业发展、企业自身情况三个层次对该公司的内外环境进行分析,把握其发展前景。其次对FF医药集团进行定性分析,主要分析方法为:横向对比、纵向对比和因子分析得出综合得分;主要分析内容包括财务状况与非财务状况两个方面;综合分析结果对该公司当前经营水平和未来发展前景做出评价。然后选择了收益法和市场法下的五种估值方法分别得出FF医药集团股价的预测值,并基于前文的分析与估值结果提出投资风险,最终做出投资建议。本文通过一系列分析,得出以下结论:第一,从宏观和行业层面来看,医药行业在医改政策、市场需求等因素的影响下,发展前景较好。第二,FF医药集团通过调整产业布局、建设营销体系和优化财务结构,公司整体经营能力不断提升,发展潜力较大。第三,采取收益法和市场法对FF医药集团内在价值进行估值,其内在价值高于目前市值,具有投资价值。本研究的创新点可能表现在:研究对象的创新,本文从定性与定量分析多方面评估FF医药集团的投资价值,为研究医药企业的投资价值提供了新思路,拓展了价值投资的应用范围。研究方法的创新,本文综合考虑了各种方法的利弊,选择了五种估值的具体模型或指标(经济增加值、自由现金流量、市盈率、市净率、市销率),最后通过加权平均法得出估值结果,结果更具有参考价值。

关键词：投资价值自由现金流量模型经济增加值模型医药企业

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新形势下的财务管控助推中小企业科技转型

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航天工业管理 2023年第7期 48-50页

作者：王超尹林张静宋宇刘奕妤北京市航天万源园林环境绿化工程有限公司中国运载火箭技术研究院航天万源实业有限公司

世界贸易冲突频发,全球经济一体化受到严峻挑战,各主要国家纷纷提高自身高科技产品的掌控能力,全球化产业结构加速转型,国际市场需求锐减。走出疫情后,国内传统企业仍受到较大生存压力。此外,国家越来越重视国有企业内部治理完善和经济... 详细信息

世界贸易冲突频发,全球经济一体化受到严峻挑战,各主要国家纷纷提高自身高科技产品的掌控能力,全球化产业结构加速转型,国际市场需求锐减。走出疫情后,国内传统企业仍受到较大生存压力。此外,国家越来越重视国有企业内部治理完善和经济效益改善,国务院国有资产监督管理委员会通过经济增加值模型(EVA)、“一利五率”等指标,对国有企业进行绩效考核。

关键词：财务管控绩效考核国有企业产业结构中小企业全球经济一体化贸易冲突经济增加值模型

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药明康德VIC商业模式对企业价值创造的影响研究

药明康德VIC商业模式对企业价值创造的影响研究

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作者：陈俊宇内蒙古财经大学

学位级别：硕士

随着人口老龄化和人们对于健康的重视,刺激药企从仿制药向原研药转型。由于在开发新药过程中资金投入过大、时间耗费长、未来盈利前景不确定、甚至可能因几道工序出错而前功尽弃,因此医药外包行业应运而生,为客户研发新药提高成功率、... 详细信息

随着人口老龄化和人们对于健康的重视,刺激药企从仿制药向原研药转型。由于在开发新药过程中资金投入过大、时间耗费长、未来盈利前景不确定、甚至可能因几道工序出错而前功尽弃,因此医药外包行业应运而生,为客户研发新药提高成功率、降低风险。处于医药外包行业的企业想要在该领域做出成绩,一个成熟的商业模式不可或缺。当同行业将外包业务重点放在了“制造”上时,而该行业中的龙头老大药明康德却将重点放在了“研发”上,成功坐上国内医药外包行业的第一把交椅。本文以药明康德作为案例分析对象,研究药明康德的“VIC”(V:VC风险投资、I:IP知识产权、C:CRO医药外包服务)商业模式对企业价值创造的影响。本文以价值创造理论、系统理论和商业模式画布理论作为理论框架,对药明康德VIC商业模式对于价值创造的影响进行深入分析。首先,本文利用文献研究法梳理学者们对于商业模式、价值创造和二者之间关系的研究,并结合相关理论,为本文的案例搭建研究框架。其次,利用案例分析法分析药明康德VIC商业模式对价值创造的影响。该部分的分析思路是:借助商业模式画布模型将药明康德的VIC商业模式划分为九个要素,再将这九个要素按照对企业日常经营活动的作用归纳为战略制定、运营管理和盈利管理三方面,从而与价值创造的三过程(价值发现、价值传递、价值获取)搭建桥梁。通过战略制定对价值发现的影响、运营管理对价值传递的影响、盈利管理对价值获取的影响,进而得出对于价值创造的影响。最后,基于财务指标和非财务指标分析药明康德VIC商业模式对企业价值创造能力的影响。在财务视角方面,选取EVA作为评价指标;在非财务视角方面,选取行业布局情况、市场份额、客户粘性和社会贡献方面作为评价指标。选取这些指标的目的是通过面向企业过去的价值增值能力和面向未来的发展能力、可持续经营能力能够更加客观、准确地评价商业模式对于企业价值创造能力的影响。本文研究结果发现,药明康德基于“VIC”(V:VC风险投资、I:IP知识产权、C:CRO医药外包服务)商业模式所打造的医疗体系服务平台有助于企业实现价值创造。本文的创新点在于借助商业模式画布模型动态分析了商业模式和价值创造之间的关系,通过对药明康德案例的研究丰富了商业模式价值创造的相关行业研究、相关案例研究。最后文章提出不足之处和未来对相关方面研究可供参考的研究视角。希望通过本文的研究,能够为医药外包企业商业模式的构建、最终价值实现提供现实参考意义。

关键词：商业模式价值创造经济增加值模型生物医药行业

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基于改进EVA和FCFF模型的物流企业价值评估 ——以圆通速递股份有限公司为例

基于改进EVA和FCFF模型的物流企业价值评估 ——以圆通速递股份有...

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作者：廖婧广西科技大学

学位级别：硕士

近两年,随着十四五规划的出台和疫情对经济带来的双重影响下,各行各业在新的社会经济大背景下都有所变革,以谋求更好的发展,物流行业更是如此,对于物流企业所面临的机遇和挑战,如何进行有效的价值投资,成为了广大投资者所要探讨的新兴话... 详细信息

近两年,随着十四五规划的出台和疫情对经济带来的双重影响下,各行各业在新的社会经济大背景下都有所变革,以谋求更好的发展,物流行业更是如此,对于物流企业所面临的机遇和挑战,如何进行有效的价值投资,成为了广大投资者所要探讨的新兴话题,由此引发了对企业价值评估的思考,研究物流企业的价值评估,促进企业经营信息充分流动,有效地为广大投资者和企业管理者提供决策和依据,有利于促进投资收益最大化。在评估的实际操作中,传统收益法辅以市场法是较为常见的,但也存在着柔性较低,主观性较大的缺点,在评估企业价值时较少考虑企业的非财务因素,但现代物流企业受非财务因素的影响实际上较大,基于此针对不同行业的不同特点,将评估模型进行适当改进,对企业价值评估合理分析,有必然存在的研究意义。本文主要分为5个部分对物流企业价值进行评估研究。本文开头介绍了写作的研究背景意义以及相关研究内容等,并且分析了目前国内外研究现状,对其相关文献进行综述总结。其次,介绍了本文中所涉及到的基础理论和具体操作等方面的知识,分析物流企业所具有的特点。再次,根据物流企业的特点,将EVA和FCFF估值模型进行改进。然后,将改进模型运用到圆通速递股份有限公司中,计算出圆通速递的企业价值,最后根据结论,对本文进行总结,分析文章的不足之处。本文主要结论:根据企业特点,采用动态的加权平均资本成本,代入EVA模型和FCFF模型,得出结论表明,两种模型均适用于物流企业的价值评估,且EVA模型的估值结果更加接近企业的真正价值。

关键词：企业价值评估物流企业经济增加值模型自由现金流量模型

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