检索结果-内蒙古大学图书馆

电子商务评论 2025年第3期14卷 291-305页

作者：俞少杰黄俊军浙江理工大学经济管理学院浙江杭州

本文主要研究的是经济政策的不确定性、融资结构与企业经营绩效三者之间的关系。通过建立门槛效应模型,将融资结构作为门槛变量,回归后发现其存在显著的双门槛效应,得出以下结论:(1) 经济政策不确定性对于企业而言弊大于利,对企业经营... 详细信息

本文主要研究的是经济政策的不确定性、融资结构与企业经营绩效三者之间的关系。通过建立门槛效应模型,将融资结构作为门槛变量,回归后发现其存在显著的双门槛效应,得出以下结论:(1) 经济政策不确定性对于企业而言弊大于利,对企业经营绩效有负向影响。(2) 融资结构的存在,使得经济政策不确定性对企业经营绩效的影响发生改变,当企业资产负债率小于24.46%时,融资结构会抑制经营绩效与经济政策不确定性的负相关关系。当企业资产负债率位于24.46%和84.73%之间时,融资结构对经济政策不确定性带来的负向影响的抑制作用开始逐渐减弱。当企业资产负债率高于84.73%时,企业的债务将加剧经济不确定性带来的对企业经营绩效的冲击。In the empirical study of economic policy uncertainty, financing structure and business performance, this paper establishes a threshold effect model and takes financing structure as a threshold variable, finds that there is a significant double threshold effect after regression, and draws the following conclusions: (1) Economic policy uncertainty does more harm than good to enterprises and has a negative impact on business performance. (2) The existence of financing structure changes the impact of economic policy uncertainty on business performance, and when the asset-liability ratio of enterprises is less than 24.46%, the financing structure will inhibit the negative correlation between business performance and economic policy uncertainty. When the asset-liability ratio of enterprises is between 24.46% and 84.73%, the dampening effect of financial structure on the negative effects of economic policy uncertainty has begun to fade. When the asset-liability ratio of enterprises is higher than 84.73%, corporate debt will exacerbate the impact of economic uncertainty on business performance.

关键词：经济政策的不确定性融资结构企业经营绩效

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逆全球化背景下经济政策不确定性与企业投资

引用

上海管理科学 2023年第6期45卷 22-29页

作者：沙飞云徐晓东上海交通大学安泰经济与管理学院上海200030

当前,经济政策的不确定性对企业投资造成的冲击和影响受到越来越多的关注,然而,其理论阐释并不清楚。论文构建一个简单的投资转移理论模型,发现随着经济不确定性、贴现因子、税费摩擦或者退出成本的提升,企业的投资水平会降低。进一步... 详细信息

当前,经济政策的不确定性对企业投资造成的冲击和影响受到越来越多的关注,然而,其理论阐释并不清楚。论文构建一个简单的投资转移理论模型,发现随着经济不确定性、贴现因子、税费摩擦或者退出成本的提升,企业的投资水平会降低。进一步的数值模拟分析发现:随着经济不确定性的上升,贴现因子对于投资的负向影响呈现先增大后逐步减少的趋势,税费对于投资的负向影响大小保持不变,退出成本对投资的负向影响呈现逐步变大的趋势;而随着贴现因子的上升,不确定性对于投资的负向影响逐步减少;随着退出成本的上升,不确定性对投资的负向影响逐步变大。

关键词：逆全球化经济政策的不确定性企业投资

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业绩期望差距与企业风险承担

业绩期望差距与企业风险承担

引用

作者：邢姗姗中南财经政法大学

学位级别：硕士

企业过度承担风险是2008年金融危机爆发的重要原因之一。此后,越来越多的学者开始关注企业的风险承担研究。风险承担表现为企业主动进行投融资安排并承担一定的风险以提升企业的业绩,获得长期发展。虽然过度承担风险可能不利于企业长期... 详细信息

企业过度承担风险是2008年金融危机爆发的重要原因之一。此后,越来越多的学者开始关注企业的风险承担研究。风险承担表现为企业主动进行投融资安排并承担一定的风险以提升企业的业绩,获得长期发展。虽然过度承担风险可能不利于企业长期稳定地发展,但是积极承担风险是企业获取超额利润的重要途径,几乎每家企业都会承担一定程度的风险。风险承担不仅有助于提升企业的财务业绩,获得较高的利润回报和长期竞争优势,还有利于推动社会技术进步和经济增长。相比起欧美国家,中国企业的风险承担水平普遍较低,而且近年来民营企业风险承担的意愿下降,投资活动不足。这引起了学术界与实务界的广泛关注。但在学术上,中国学者集中于探讨企业风险承担的影响因素,鲜有研究去探讨企业风险承担的动机。企业会在什么样的情况下积极主动地承担风险?这是一个值得探讨的问题。基于上述背景,本文先对相关文献进行梳理,以期望理论、前景理论和业绩反馈理论为理论基础,探讨业绩期望差距是否为企业风险承担的动机。以2005-2018年A股上市公司为样本,运用统计软件进行数据分析和假设检验。检验的结果表明业绩期望差距的确是企业风险承担的一个动机。企业的业绩期望差距越大,其风险承担水平越高。此外,为了深入了解业绩期望差距与企业风险承担之间的关系,本文将影响管理者感知的修复能力的因素纳入决策模型中,进一步讨论了经济政策的不确定性与冗余资源对企业在业绩期望差距下修复能力的影响,进而分析它们在业绩期望差距与风险承担水平之间起的调节作用。研究的结果发现经济政策的不确定性和冗余资源在业绩期望差距与企业风险承担水平之间起着正向调节作用。企业在经济政策不确定性高时识别出投资机遇,经济政策不确定性提供了企业风险承担的机会,因此会强化其在业绩期望差距下进行风险承担的动机。企业冗余资源的存在并不会降低企业风险承担的压力,而是从物质和精神两个层次提供了企业风险承担的能力,因而也会促进企业在业绩期望差距下提升风险承担水平。本文的结论证实了业绩期望差距会促进企业提升风险承担水平,并且经济政策的不确定性和冗余资源会提升管理者在业绩期望差距下感知的修复能力,进而推动企业进行风险承担。本文的研究为企业的冒险行为研究和实践提供一定的参考,说明企业应该辩证客观地看待业绩期望差距,勇于通过风险承担走出业绩困境。此外,要提升自身在政策不确定性时风险管理的能力,及时抓住政策不确定性带来的潜在机会。提防资源充足性带来的“经营惰性”,充分利用自身闲置资源实施风险承担举措以获得竞争优势。

关键词：业绩期望差距企业风险承担经济政策的不确定性冗余资源

来源：评论

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