检索结果-内蒙古大学图书馆

国际贸易问题 2016年第2期 134-144页

作者：李媛吴菲菲中央财经大学中国金融发展研究院中央财经大学金融学院

随着我国资本市场的不断发展,内地股票市场和香港股票市场的联系更加紧密,越来越多的公司选择在两地同时上市,双重上市公司股票价格存在的巨大差异,成为众所关注的焦点问题。本文运用面板数据,对两地股票价格差异的变动与汇率变动之间... 详细信息

随着我国资本市场的不断发展,内地股票市场和香港股票市场的联系更加紧密,越来越多的公司选择在两地同时上市,双重上市公司股票价格存在的巨大差异,成为众所关注的焦点问题。本文运用面板数据,对两地股票价格差异的变动与汇率变动之间的关系进行研究,并对汇率制度改革前后两地股票市场的表现进行了分析。研究结果表明,双重上市公司股票价格差异的短期变动与汇率短期变动之间存在负向关系。在汇率制度改革之后,汇率的短期变动对双重上市公司股票价格差异变动的影响程度减弱。

关键词：双重上市汇率变动股票价格差异

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沪港通究竟带来了什么?——对双重上市公司股票价格差异的研究

引用

经济体制改革 2017年第2期 122-130页

作者：李媛中央财经大学中国金融发展研究院

沪港通的开通,推动了我国资本市场的开放,将大陆、香港两地证券市场紧密地联系在一起。本文在此背景下,对沪港通开通前后一年的两地证券市场进行研究。结果表明,首先,沪港通的正式批复对A股和H股股票市场都产生了显著影响;其次,沪港通... 详细信息

沪港通的开通,推动了我国资本市场的开放,将大陆、香港两地证券市场紧密地联系在一起。本文在此背景下,对沪港通开通前后一年的两地证券市场进行研究。结果表明,首先,沪港通的正式批复对A股和H股股票市场都产生了显著影响;其次,沪港通开通当日,A股股票市场的反应相对平稳,但H股股票市场出现了较大波动;最后,尽管沪港通的开通加强了两地股票市场的互联互通,但双重上市公司的股票价格差异并没有缩小,反而扩大了。

关键词：沪港通双重上市股票价格差异

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A-H双重上市股票价格差异研究

A-H双重上市股票价格差异研究

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作者：孙楠上海财经大学

学位级别：硕士

双重上市公司的股票价格差异是学术界一直非常关心的问题,学者们提出了各种理论希望解释价差产生的原因。在中国股票市场,A-H双重上市的公司同样出现了“同股不同价”的现象,而且H股“折价现象”与其他股票市场外资股“溢价”现象背离,... 详细信息

双重上市公司的股票价格差异是学术界一直非常关心的问题,学者们提出了各种理论希望解释价差产生的原因。在中国股票市场,A-H双重上市的公司同样出现了“同股不同价”的现象,而且H股“折价现象”与其他股票市场外资股“溢价”现象背离,被称为“中国之谜”。本文从已有的研究出发,试图做一些工作,对中国A-H股价差问题做出解释,为管理部门的决策提供理论参考和依据。\n 本文认为,A-H价差产生的原因在于两市场环境的不同,包括不同的市场风险溢价、汇率的升值及资金成本的大小。在市场层面分析的基础上,本文继续挖掘影响股票不同折价率的原因,发现公司质地、公司规模以及H股与流通A股的比例在一定程度上影响折价率的差异,并可以用估值理念差异、差别信息理论和供求差异的理论进行解释。\n 本文在A-H股价差因素理论分析的基础上,对折价率进行统计计量分析,分别采用时间序列模型和面板模型将各因素进行回归,对中国A-H股价差因素进行实证检验。时间序列模型通过对恒生AH系列指数及各样本公司折价率与恒生指数、上证综指的相关性分析,发现A股的价格与内地指数相关性很强,而H股的股价运行更类似于香港本地股票,与恒生指数的相关性比其与内地A股指数要强,同时受汇率和利率因素的影响,证明市场因素是价差形成的主要原因。面板数据模型的实证结果证明了公司层面对折价率大小的影响。其中,代表公司质地的每股收益与代表公司规模的总市值与折价率呈负相关关系,代表供求差异的流通股比例与折价率具有正的相关性。最后,根据结论,文章提出了相应的政策建议及未来A-H股价差变化的预测,以期为学术界和投资实务界人士带来新的思路。

关键词：上市公司 A+H双重市场分割股票价格差异

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市场分割下的股票价格差异：对中国A股和H股的实证研究

市场分割下的股票价格差异：对中国A股和H股的实证研究

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作者：栾清淑中国科学院研究生院

学位级别：硕士

中国内地市场与香港市场之间存在市场分割，其表现之一是A+H双重上市公司股票价格存在差异，而与其他国家常见的外资股溢价不同，在我国H股是相对于A股折价交易的。随着内地与香港市场之间资本交流日益频繁，两市场的分割也出现了包括A... 详细信息

中国内地市场与香港市场之间存在市场分割，其表现之一是A+H双重上市公司股票价格存在差异，而与其他国家常见的外资股溢价不同，在我国H股是相对于A股折价交易的。随着内地与香港市场之间资本交流日益频繁，两市场的分割也出现了包括A、H股价格倒挂(即H股相对于A股溢价)的新现象。本文旨在对中国资本市场的分割现象及A、H股的价格差异成因及其变化的影响因素进行研究，以对上述种种现象给出合理的解释。\n 本文首先结合经典理论和行为金融理论推导了一个理论解释模型，然后针对内地和香港股市的实际情况进行实证研究，通过选取中国内地和香港市场A+H双重上市的46家公司从2005年1月1日至2010年12月31日期间的时间序列数据作为样本，对其A股和H股价格差异进行了定性描述，并利用计量模型对价差产生及变化的原因进行了量化的分析。实证结果发现：相对流动性，投资者风险偏好，汇率风险，公司规模，投资者异质信念以及卖空限制，是影响A、H股价格差异大小的显著因素。

关键词：市场分割股票价格差异投资者风险汇率风险公司规模卖空限制

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对中国双重上市公司股票价差的再思考

引用

武汉金融 2019年第3期 45-51页

作者：李媛吴菲菲北京农学院经济管理学院中央财经大学

本文以在大陆、香港同时上市的公司为研究对象,首次将双重上市公司的发展历程纳入研究中,并着重探讨股权分置改革在其中的作用。研究结论如下:首先,在股权分置改革之后,A上述结果没有发生明显的改变。其次,在双重上市公司发展的不同阶段... 详细信息

本文以在大陆、香港同时上市的公司为研究对象,首次将双重上市公司的发展历程纳入研究中,并着重探讨股权分置改革在其中的作用。研究结论如下:首先,在股权分置改革之后,A上述结果没有发生明显的改变。其次,在双重上市公司发展的不同阶段,两地股票价格的差异有不同程度的改变,鉴于第二阶段在股权分置改革提出之后,侧面验证了股权分置改革使两地股票价格差异逐步缩小。

关键词：双重上市股权分置改革股票价格差异

来源：评论

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