检索结果-内蒙古大学图书馆

数量经济技术经济研究 2004年第4期21卷 141-147页

作者：王卫宁汪秉宏史晓平中国科学技术大学合肥工业大学

正确分析各种证券价格的动力学行为和统计性质是研究股票市场复杂系统自适应行为的基础。混沌动力学理论提供了证券市场中股价波动的一种分析方法。为了考察中国证券市场的价格是否存在混沌行为 ,本文以 2 0 0 2年上海证券市场 10秒间... 详细信息

正确分析各种证券价格的动力学行为和统计性质是研究股票市场复杂系统自适应行为的基础。混沌动力学理论提供了证券市场中股价波动的一种分析方法。为了考察中国证券市场的价格是否存在混沌行为 ,本文以 2 0 0 2年上海证券市场 10秒间隔的上证指数高频数据 ,分析了价格波动的非线性特征 ,通过重构相空间方法重构了 2 0 0 2年上证指数时间序列的奇怪吸引子 ,计算其关联维数 ,并求出其Lyapunov指数为正 ,从而确认了上证指数时间序列的混沌行为。

关键词：股票价格波动混沌行为中国证券市场时间序列 Lyapunov指数关联维数非线性系统

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股票价格波动及其市场信号

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学术交流 1994年第3期 44-45页

作者：王秀兰大兴安岭地区新林区自来水公司

股票价格波动及其市场信号王秀兰随着我国经济体制改革的层层深入，人们的金融意识正逐渐加强。全国各地特别是沿海开放地区，涌现了大批的股份制企业。曾令人望而生畏的股票，而今已＂飞入寻常百姓家＂，进入了生活领域。而如何掌握股... 详细信息

股票价格波动及其市场信号王秀兰随着我国经济体制改革的层层深入，人们的金融意识正逐渐加强。全国各地特别是沿海开放地区，涌现了大批的股份制企业。曾令人望而生畏的股票，而今已＂飞入寻常百姓家＂，进入了生活领域。而如何掌握股票价格波动，是一种艺术、一种本领。...

关键词：股票价格波动股票市场市场信号

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股票价格波动与成交量的天内效应和周内效应

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数量经济技术经济研究 2003年第4期20卷 157-160,F003页

作者：黄建兵唐国兴复旦大学管理学院

本文研究了证券交易中存在的成交量与价格变化的联系,发现在一个连续交易时间段内,在开始交易的一段时间和即将结束前的一段时间里,成交量与价格变化都比其他时间大,这种现象按照连续交易时间段定义为天内效应和周内效应。作者对有关交... 详细信息

本文研究了证券交易中存在的成交量与价格变化的联系,发现在一个连续交易时间段内,在开始交易的一段时间和即将结束前的一段时间里,成交量与价格变化都比其他时间大,这种现象按照连续交易时间段定义为天内效应和周内效应。作者对有关交易数据进行了回归,在包含表明交易时间的逻辑变量的回归方程有更强的解释能力,证明交易时间在股票成交量对股票价格波动的影响中起了一定的作用。本文最后对这一现象进行了分析。

关键词：股票价格波动成交量天内效应周内效应投资者有信息清偿性投资者

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股票价格波动与银行信贷关联性研究

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管理现代化 2014年第5期34卷 4-6页

作者：黄梓蔚潘海英河海大学商学院江苏南京211100

运用VAR模型研究股票价格波动与银行信贷之间的关联性。检验结果表明,股价与银行信贷之间存在长期稳定均衡关系,股票价格是银行信贷的格兰杰原因,但银行信贷扩张却不是股票价格上涨的原因。根据研究结论,针对防止股市泡沫化问题提出相... 详细信息

运用VAR模型研究股票价格波动与银行信贷之间的关联性。检验结果表明,股价与银行信贷之间存在长期稳定均衡关系,股票价格是银行信贷的格兰杰原因,但银行信贷扩张却不是股票价格上涨的原因。根据研究结论,针对防止股市泡沫化问题提出相关建议。

关键词：股票价格波动银行信贷 VAR模型股票信贷

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股票价格波动的网络舆情管理绩效研究

股票价格波动的网络舆情管理绩效研究

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作者：王婷上海工程技术大学

学位级别：硕士

在互联网迅速发展的今天,网络舆情消息传达的领域之广、速度之快前所未有,一些社会化媒体大量出现,比如微信、QQ、订阅号、股吧、微博、各种类型的论坛等,这些传媒以非常快速的势头将网络空间填满。原本仅仅作为简便的信息发布技术性平... 详细信息

在互联网迅速发展的今天,网络舆情消息传达的领域之广、速度之快前所未有,一些社会化媒体大量出现,比如微信、QQ、订阅号、股吧、微博、各种类型的论坛等,这些传媒以非常快速的势头将网络空间填满。原本仅仅作为简便的信息发布技术性平台的网络空间变成了承载社会化媒体的主要力量,并且逐渐演变为一个相互交叉式的消息发布、分享、沟通和合作的社会性网络。网络舆情数量的级数性增长与能带来较大影响力的人际关系网络交织。当这种力量作用于资本市场中时,敏感型消息通过多个个体投资力量的传达扩散后,直接影响大众群体的投资行为和决定。我国证券市场发展尚待完善,言论自由且传播迅速的特点,促使股票价格波动与网络舆情的关系变得越来越紧密,在我国,上市公司因为网络舆情事件而受到影响的例子经常出现,如“中科云网年报亏损超过预期水平”“一拖股份融资盘屡次触碰到红线”“云维股份的两起煤矿安全事故”等,类似的网络舆情事件对于上市公司的股价波动都造成了一定的影响。从诱发因素分析,上市公司产生网络舆情事件一般都由特定的内部或外部因素决定,比如:企业在其产品或者服务方面的问题、某些谣言或丑闻、类似行业之间的竞争、突发事件、公共安全事件、或者企业自身在管理层面突出的一些个人行为(情绪、从众、报复)等,甚至网民可以造谣再传谣,加深舆情事故带来的危害。所以,如何通过对网络舆情的管理形成显著的干预效果,推进股票市场平稳健康发展成为政府、企业和整个社会关注的重点。本文通过短面板多行业和长面板少行业两个角度分析网络舆情对股价波动带来的影响。短面板多行业方面,以分布于10个行业的12家上市公司为横截面,以2016年4月19号至2016年7月15号为时间序列,将股价波动幅度作为因变量,将总的舆情数量,舆情评论量和舆情干预策略共同作为自变量,探究自变量与因变量的关系。长面板少行业方面,通过收集6个行业的60家上市公司2017年4月17日至2017年7月14日当天开盘价和前一天收盘价的价差,以及对应时段内的网络舆情数据,对每一行业的公司股价波动的网络舆情因素进行分析。其中,网络舆情因素设定包括:自变量:干预策略。控制变量:负面舆情数量,负面舆情转发量,负面舆情来源,负面舆情性质,通过Stata统计分析应用,找出股价波动与网络舆情干预策略之间的相关关系,并以上市公司的市值、商誉为条件,分析网络舆情干预措施与股价波动的关系是否发生改变。最后,通过政府、媒体、公司、网民四个角度给出相应的干预办法。如果说网络舆情对股票价格的影响是过程性判断,形成的结果是股票市场的波动,那么网络舆情的干预措施对股价波动的影响就是结果性引导,是可以稳定股票市场的有力武器。本文突破原有的研究方向,在干预策略上进行定量分析,这是本论文的一大创新点。通过干预策略的定量分析有利于上市公司采取更有针对性的方法对网络舆情进行干预,从而促进证券市场的平稳有效运行。

关键词：股票价格波动网络舆情管理绩效短面板数据长面板数据

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股票价格波动不对称性的实证分析与机制模型

股票价格波动不对称性的实证分析与机制模型

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作者：张钰北京师范大学

学位级别：硕士

股票价格波动的不对称性是指股票价格在波动过程中所呈现出的缓慢上涨和快速下跌的这种涨跌速度的不对称性。针对这一现象的研究对实际操作中的风险控制具有重大意义。本文以道琼斯工业平均指数的日收盘价为对象，采用逆向统计的分析方... 详细信息

股票价格波动的不对称性是指股票价格在波动过程中所呈现出的缓慢上涨和快速下跌的这种涨跌速度的不对称性。针对这一现象的研究对实际操作中的风险控制具有重大意义。本文以道琼斯工业平均指数的日收盘价为对象，采用逆向统计的分析方法，研究不同市场行情下的股票价格波动不对称性。为了进一步探究这种不对称现象的可能起因，本文利用多主体建模的方法，建立一个做市商机制下的、由基础值交易者和技术交易者构成的虚拟市场。模型中引入行为金融学理论，重点关注技术交易者面对预期收益和损失时不对称的风险态度。对模拟数据进行逆向统计的结果表明，这种不对称的风险态度确实能够引起股票价格波动的不对称性。整个模型在保留基本框架的情况下已被尽量简化，从而使得两种不对称性之间的因果关系十分明晰。但过度简化的模型难以重现股价收益率的波动聚集、长记忆性和尖峰胖尾等典型事实。通过合理的修改，这些典型事实最终得以重现。

关键词：股票价格波动不对称性做市商机制多主体建模风险控制

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股票价格波动与银行体系脆弱性研究

股票价格波动与银行体系脆弱性研究

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作者：孙英湘潭大学

学位级别：硕士

美国次贷危机反映了银行体系的脆弱性,由于金融创新的不断发展,金融监管的不到位,承担了社会经济资源配置重任的银行体系的经营风险不断加大。因此了解资产价格波动,尤其是股票价格波动如何影响银行体系的脆弱性,以及股票价格波动将在... 详细信息

美国次贷危机反映了银行体系的脆弱性,由于金融创新的不断发展,金融监管的不到位,承担了社会经济资源配置重任的银行体系的经营风险不断加大。因此了解资产价格波动,尤其是股票价格波动如何影响银行体系的脆弱性,以及股票价格波动将在多大程度上影响银行体系的脆弱性就十分有必要。本文在银行体系脆弱性的基本理论及股票价格波动对银行体系影响的基本理论的基础上,对2007年至2010年美国和我国主要银行的不良贷款率、资本充足率数据及两国货币供应量增长率、通货膨胀率,加权平均成代表银行体系脆弱性的指标,对2007年至2010年美国纳斯达克指数和我国上证综合指数进行分析;并在此基础上,对美国和我国股票价格波动对银行体系的影响进行实证检验。本文的目的在于回答以下两个主要问题:第一,股票价格波动对银行体系脆弱性有无影响。对股票价格波动影响银行体系脆弱性的传导机制的研究表明,股票价格波动主要通过货币市场传导机制、信贷市场传导机制、市场风险传导机制、经纪业务传导机制等影响银行体系的脆弱性,股票价格的过度上涨和过度下跌都将加剧银行体系的脆弱性。第二,股票价格波动如何影响银行体系的脆弱性。应用向量自回归模型对股票价格波动与银行体系脆弱性之间的关系进行实证检验,我国的实证分析结果与美国的情况一致,实证研究也表明,股票价格的过度上涨和过度下跌都将导致银行体系的脆弱性加剧。这表明,虽然我国的资本市场尤其是股票市场虽然不是很完善,仍能较好的反映实体经济的运行情况,因此必须重视股票价格波动对银行体系脆弱性的影响。在理论分析和实证检验的基础上,本文相应地提出了避免银行体系脆弱性加剧的建议措施。

关键词：股票价格波动银行体系脆弱性向量自回归

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股票价格波动对货币政策的影响

股票价格波动对货币政策的影响

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作者：刘晓星南京财经大学

学位级别：硕士

本文主要研究股票价格波动对货币政策的影响，央行在制定货币政策时应该考虑股价的变化，并在必要时干预股市。如今我国的股票市场发展很快，已经具备了相当的规模，与经济生活的联系越来越密切。而且从世界各国的历史来看，股票价格的... 详细信息

本文主要研究股票价格波动对货币政策的影响，央行在制定货币政策时应该考虑股价的变化，并在必要时干预股市。如今我国的股票市场发展很快，已经具备了相当的规模，与经济生活的联系越来越密切。而且从世界各国的历史来看，股票价格的巨大波动往往伴随着严重的经济危机。这时候股票价格波动对消费、投资和产出所造成严重的影响。货币政策的目标在于稳定物价，那么只要是物价的大幅度波动，都需要货币政策进行调控。虽然当前央行名义上的中介目标是货币供应量，但是从我国的基础货币、货币乘数以及货币流通速度来看，这些变量都不稳定，而且不受央行控制。因此我国不应将货币供应量作为中介目标。我国当前正在进行利率市场化改革，可以考虑实行利率规则。在借鉴前人模型的基础上，本文对其进行了细节上的修改，建立了一个封闭经济模型，并推导出最优利率规则。这就从理论上证明了货币政策应该对股价波动做出反应。但是现实中我国货币政策具有特殊性，比如央行制定政策时会考虑到经济增长的目标，以及将存款准备金率作为常用货币政策工具。同时，我国的股票市场还不完善，比如没有卖空机制，效率比较低。这些都会导致严重的问题，那就是股市自身的纠正能力远远不够，过热的股票市场终会形成越来越大的泡沫。不但危急自身，而且会消耗实体经济的大量资源，严重影响实体经济的稳定。中央银行应该在必要时对股票价格进行调控，防止虚拟经济过热对实体经济的挤压。并且从历史上来看，我国的中央银行也是这么做的。在2006-2008年期间，央行的存款准备金政策和存贷款利率政策的变化与股市涨跌有密切关系，央行在股价疯涨时调高准备金率和存贷款利率，在股价一落千丈时降低准备金率和存贷款利率。然后，本文在最优利率规则的基础上，选取2002-2011年的月度数据，将7日内银行同业拆借利率作为被解释变量，将工业增加值、商品零售价格指数和上证综指作为解释变量，将第二产业固定资产投资、居民消费物价指数和深成指作为工具变量，采用GMM方法进行回归分析。结果发现股价缺口前的系数为0.025，比较显著。这说明中央在银行的货币政策考虑到了股票价格波动。最后本文进行了总结，并提出了建议。首先是股票市场自身需要不断发展和完善，其次中央银行也要提高效率，全面地考虑经济形势，出台相应的货币政策。

关键词：股票价格波动货币政策中央银行利率规则

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股票价格波动与货币政策 ——基于上证综合指数的理论与实证研究

股票价格波动与货币政策 ——基于上证综合指数的理论与实证研究

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作者：王姣天津财经大学

学位级别：硕士

过去30年,物价稳定成为大多数国家最重要的货币政策目标。在各国通货膨胀得到有效控制的同时,以股票价格为代表的资产价格波动却日益加剧。无论是20世纪90年代初日本股票、房地产价格泡沫的破灭、1997年东南亚金融危机,或是2008年由美... 详细信息

过去30年,物价稳定成为大多数国家最重要的货币政策目标。在各国通货膨胀得到有效控制的同时,以股票价格为代表的资产价格波动却日益加剧。无论是20世纪90年代初日本股票、房地产价格泡沫的破灭、1997年东南亚金融危机,或是2008年由美国次贷危机引发的此次波及全球的金融经济危机,都对相关国家的政治、经济格局产生了剧烈冲击。从我国看,股票市场自诞生之日起的近20年间,股票价格的暴涨暴跌也已屡见不鲜。在资产证券化扩张的背景下,资产价格已逐渐成为货币政策传导的潜在渠道,中央银行的货币政策面临严峻挑战。文章以股票作为资产的代表,重点选择货币政策的股票价格传导渠道,作为研究股票价格波动与货币政策关系问题的切入点,在借鉴国内外学者研究成果的基础上,分别从货币政策调整对股票价格的影响以及股票价格波动作用于实体经济两阶段对该渠道进行考察。首先通过阐述股票价格波动的成因、货币政策的股票价格传导渠道、股票价格波动与货币政策的反应三方面,构建起全文的理论框架。采用平稳性检验、Granger因果关系检验、Johansen协整检验等实证研究方法,发现我国货币政策、股票价格与实体经济间存在某种长期均衡关系,但传导效果滞后且微弱。结合我国货币政策实践与股票市场发展的现状,深入剖析制约我国股票价格作为货币政策传导渠道作用发挥的原因。最后针对前文分析结果,指出现阶段我国中央银行应当关注但不能盯住股票价格波动,并对完善我国股票价格波动与货币政策关系提出相应的对策建议。

关键词：股票价格波动货币政策传导渠道财富效应

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投资者情绪累积效应与股票价格波动

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统计与决策 2023年第5期39卷 152-157页

作者：胡昌生夏郭效武汉大学、经济与管理学院武汉430072

投资者情绪与股票价格波动是行为金融领域的前沿问题。文章选取A股上市公司2011—2020年交易数据,构造一个全新的日频情绪指标,并基于该指标研究短期内投资者情绪的累积变化对股票收益的影响。结果表明:投资者情绪具有累积效应,该效应... 详细信息

投资者情绪与股票价格波动是行为金融领域的前沿问题。文章选取A股上市公司2011—2020年交易数据,构造一个全新的日频情绪指标,并基于该指标研究短期内投资者情绪的累积变化对股票收益的影响。结果表明:投资者情绪具有累积效应,该效应最初带来显著的正收益,但会在投资者情绪累积到一定水平后,引致较大的价格修正,这对难以套利的股票影响更为明显;高、低情绪的累积效应具有显著的非对称性,在持续的高情绪累积下,市场中的资金会涌入波动水平低、流动性好的资产;而在持续的低情绪累积下,资金会选择投机性更强的资产。

关键词：投资者情绪股票价格波动累积效应非对称性

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