检索结果-内蒙古大学图书馆

有效市场假设揭示了股票价格反映会计信息，并且随市场的有效程度不同，股票价格所反映的信息量也不同。但证券市场上“异象”的存在使得人们开始更加关注股票的内在价值，市价／账面净值模型（ＭＩＢ）便为投资者提供了一种估计股票内在价值的方法，其所反映的股票内在价值和股票市场价格的差异，对会计准则制定机构改进现有准则，完善信息披露制度也颇具价值。

关键词：有效市场假设股票定价模型市价计价模型账面净值模型

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公司价值趋势预测及股票定价模型应用研究

公司价值趋势预测及股票定价模型应用研究

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作者：刘卿中山大学

学位级别：硕士

中国经济在十一届三中全会以来,30年间发生了翻天覆地的变化,社会财富实现了长期、平稳、持续、快速的增长。1991年证券交易市场的成立为资本融资市场提供了一个合适的市场渠道,越来越多的企业寻求在证券交易市场上上市融资,因此,股票... 详细信息

中国经济在十一届三中全会以来,30年间发生了翻天覆地的变化,社会财富实现了长期、平稳、持续、快速的增长。1991年证券交易市场的成立为资本融资市场提供了一个合适的市场渠道,越来越多的企业寻求在证券交易市场上上市融资,因此,股票价格的定价问题成为了一个大家关心的话题。近年来,随着住房制度的改革,房地产成为了社会热门的话题,房价的攀升,使人们越来越关注房地产企业的企业价值和股票价值。\n 本文将简要介绍我国证券交易市场的发展和房地产行业的发展历程,并介绍经济学界对公司价值和股票价格定价的研究,股票定价模型的发展历程和未来的发展趋势。\n 通过对历年的股票定价模型的比较,笔者选择“有限预期收益模型”(FHERM)对两个热门房地产企业:万科和保利地产两个企业价值和股票价格进行价值模拟,并与这两个企业的历年实际的股票价格对比分析,从而对该模型进行实证及应用分析。\n “有限预期收益模型”(FHERM)认为企业在实际的商业竞争中具有一定的竞争优势,该优势会给企业的价值带来正的影响,同时也会影响到股票的价值,然而每个企业的竞争优势都会有个时间限制,也就是说,一个企业的竞争优势会随着时间的推移而逐渐消失,所以,模型的计算过程中考虑这一限制,设置了一个有限竞争年限N,企业在N年之中可以获得超额的利润,而过了N年后企业的净资产回报率与投资者所需要的回报率相等,此时,企业的全部收益作为股利发放。\n 本文在有限预期收益模型模拟计算股票价格过程中,对模型中涉及的参数确定进行较为详细的分析研究,详细分析如何选择参数。通过实际的计算和对比最后选择较为合适的模型参数。在此过程中,笔者使用excel的回归法对相应的参数进行计算。\n 通过两个房地产企业股票价值的模拟计算,然后与实际股票价格的对比,结合这两个房地产企业实际的经营状况、社会背景和投资市场的变动,指出模型的模拟价格与实际价格的紧密度。模拟计算的价格证明,FHERM能较好的指出公司价值趋势,在选择合适的模型参数时,能较好的模拟计算股票的价格。\n 最后,通过对比较结果的分析,指出模型计算的股票价格与实际股票价格误差的产生因为,并提出使用该模型是需要注意的问题。\n 笔者认为,“有限预期收益模型”配合财务报表和对整体经济形势和政策的分析,公司的价值及股票的价值是可以做出较准确的预测的。

关键词：股票定价模型有限预期收益模型 FHERM 房地产公司价值

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上海股票市场定价模型及实证检验

上海股票市场定价模型及实证检验

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作者：邢靖上海交通大学

学位级别：硕士

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资本市场中股票定价模型的研究

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管理观察 1997年第5期 19-19页

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统计定价模型与股票投资决策

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统计与决策 2007年第15期23卷 45-46页

作者：高祥宝闫惠敏北京工商大学

一、引言现有的股票定价模型有很多，大体可分为直接定价模型和收益率间接定价模型。价格直接定价模型主要包括股利折现模型、市盈率估值法以及期权定价法。

关键词：股票定价模型投资决策统计股利折现模型期权定价法收益率估值法市盈率

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中国A股股票“基本面——泡沫”的定价模型

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统计与决策 2006年第19期22卷 121-122页

作者：张非默上海财经大学经济学院

传统的股利折现模型为股票定价在理论上严谨而在实际操作中困难重重，单纯的基本卣分析未将市场的不合理预期排除在外，实质上是在用股票的实际价格来估计理论价格。本文通过研究2005年中国A股市场的样本统计数据，建立了一个以上市公... 详细信息

传统的股利折现模型为股票定价在理论上严谨而在实际操作中困难重重，单纯的基本卣分析未将市场的不合理预期排除在外，实质上是在用股票的实际价格来估计理论价格。本文通过研究2005年中国A股市场的样本统计数据，建立了一个以上市公司财务指标为解释变量的股票定价模型，并引入了代表市场不合理预期的虚拟变量，旨在为投资者寻找2005年底价值被低估的股票。

关键词：股票定价模型 A股股票中国基本面泡沫股利折现模型 A股市场公司财务指标

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股票二级市场多元线性回归定价模型的研究

股票二级市场多元线性回归定价模型的研究

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作者：李元宗哈尔滨工业大学

学位级别：硕士

该文在总结前人得失的基础上,把股价变动分为历史变异和截面变异,把股价影响因素分为股票市场外因素和股票市场内因素;提出了股价形成过程的主观性概念,采用出现频率法对众多自变量进行初选;然后采用逐步回归等法,并运用SPSS统计软件对... 详细信息

该文在总结前人得失的基础上,把股价变动分为历史变异和截面变异,把股价影响因素分为股票市场外因素和股票市场内因素;提出了股价形成过程的主观性概念,采用出现频率法对众多自变量进行初选;然后采用逐步回归等法,并运用SPSS统计软件对可公开获得的沪市上市公司截面数据(包括定性、定量两部分)进行三阶段处理:第一阶段,采用普通最小二乘法进行参数估计.第二阶段,剔除第一阶段诊断出的异常值重新计算.第三阶段,运用加权最小二乘法对第二阶段诊断出的异方差性进行处理.最终得到股价及其影响因素的多元线性回归模型.我们发现总股本、每股收益、新股次新股,本地股和ST等五大因素对股票二级市场价格有显著的解释能力.其中新股次新股、本地股和ST三因素均为定性变量,充分说明了在股票定价模型中引入定性变量的重要性.就拟合优度而言,该研究所发现的最优模型样本决定系数R<'2>=0.773.另外,该文对所得到的多元线性回归模型的性质进行了较为深入的研究.

关键词：股票定价模型股票价格影响因素多元线性回归模型

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股票多因素定价模型

股票多因素定价模型

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作者：李谋荣华南理工大学

学位级别：硕士

随着我国证券市场的不断发展和壮大，越来越多的机构投资者和个人投资者参与股票市场的投资。因此，股票定价，即上市公司股票估值成为证券市场的核心问题，它是证券分析中最重要、最关键的环节。在证券市场研究中，从宏观分析、资本市... 详细信息

随着我国证券市场的不断发展和壮大，越来越多的机构投资者和个人投资者参与股票市场的投资。因此，股票定价，即上市公司股票估值成为证券市场的核心问题，它是证券分析中最重要、最关键的环节。在证券市场研究中，从宏观分析、资本市场分析、行业分析和财务分析，到提出投资建议，估值起着一种承上启下的桥梁作用。同时，在股票定价和投资的过程中必然伴随着风险的产生，在定价模型中如何量化风险、控制风险一直是引人关注的问题之一。\n 本文通过对经典股票定价理论和模型研究，比较它们的优缺点及适用性；同时，分析了定价模型中的关键变量，以及在实践中如何估计。在此基础上，考虑影响股票价值的风险因素和风险状况，提出了多因素股票定价模型。最后，本文利用多个定价模型对我国A股市场的上市公司——宝钢股份进行了案例分析，发现不同的估值方法得到的估值结果是不同的，运用多个模型进行综合估值比单一模型估值更加准确、客观。\n 本文共分四章，第一章是绪论部分，主要包括研究目的、研究方法和创新之处。第二章主要论述了股票定价模型，分析了各个模型的优缺点及适用性，并进行对比研究。同时，分析了影响股票估值的关键风险变量。第三章是论文的核心之一，论述了影响股价的风险因素，提出了多因素股票定价模型，并对其用69只股票进行了实证研究。第四章也是论文的核心之一，利用多个定价模型对宝钢股份进行了估值，并将其结果进行比较。最后是论文的结论部分，对全文进行了总结。

关键词：股票定价模型股票估值多因素定价证券市场

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