检索结果-内蒙古大学图书馆

经济社会体制比较 2008年第5期 111-118页

作者：胡海林王莉白东杰天津财经大学西安财经学院

均衡汇率作为一国内外经济中的重要参数,是制定内外经济政策,衡量经济运行状态,实现经济利益的一个参考因素。本文结合我国实际数据,根据行为均衡汇率模型估算的逻辑框架,估算了人民币均衡汇率,在样本区间内实际汇率围绕均衡汇率波动,... 详细信息

均衡汇率作为一国内外经济中的重要参数,是制定内外经济政策,衡量经济运行状态,实现经济利益的一个参考因素。本文结合我国实际数据,根据行为均衡汇率模型估算的逻辑框架,估算了人民币均衡汇率,在样本区间内实际汇率围绕均衡汇率波动,使得失调表现为一种常态。研究的政策空间表明,我国经济基本面的长期趋势不支持目前人民币汇率不断升值。

关键词：人民币均衡汇率行为均衡汇率模型估算

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人民币兑新台币的均衡汇率及失调程度研究——基于行为均衡汇率模型的分析

引用

南方金融 2013年第10期 66-71页

作者：潘再见中国人民银行福州中心支行福建福州350003

本文选择劳动生产率、贸易条件、经济开放度、政府支出、货币供应量等经济基本变量构建了人民币兑新台币的行为均衡汇率模型,并基于海峡两岸1994-2012年的数据,测算了人民币兑新台币的均衡汇率和失调程度。实证研究表明:人民币兑新台币... 详细信息

本文选择劳动生产率、贸易条件、经济开放度、政府支出、货币供应量等经济基本变量构建了人民币兑新台币的行为均衡汇率模型,并基于海峡两岸1994-2012年的数据,测算了人民币兑新台币的均衡汇率和失调程度。实证研究表明:人民币兑新台币的汇率长期处于非均衡状态,但失调程度并不严重;人民币兑新台币的长期均衡汇率呈现上升趋势,表明大陆的综合竞争力相对于台湾地区不断上升。因此,人民币与新台币的汇兑价格必须考虑海峡两岸的经济基本面,并建立有效的汇率合作机制。

关键词：人民币新台币均衡汇率汇率失调程度行为均衡汇率模型

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人民币均衡汇率实证研究 ——基于行为均衡汇率模型

人民币均衡汇率实证研究 ——基于行为均衡汇率模型

引用

作者：魏红秀天津财经大学

学位级别：硕士

均衡汇率是汇率理论中的核心问题之一,在一定程度上决定了汇率的长期变动方向,是判断汇率水平是否失调的主要依据,也是当局制定经济政策的根据。随着对外开放程度的上升以及经济的快速发展,我国的对外贸易保持顺差,外汇储备快速上升,人... 详细信息

均衡汇率是汇率理论中的核心问题之一,在一定程度上决定了汇率的长期变动方向,是判断汇率水平是否失调的主要依据,也是当局制定经济政策的根据。随着对外开放程度的上升以及经济的快速发展,我国的对外贸易保持顺差,外汇储备快速上升,人民币汇率日益成为影响中国经济发展的关键因素,人民币汇率问题也越来越受到广泛的重视。有的学者认为人民币汇率被低估,而有的学者则认为人民币汇率不但没有低估还存在一定程度的高估,这就需要考虑人民币汇率水平是否合理,解决这个问题的关键就在于人民币均衡汇率水平。论文系统归纳行为均衡汇率的理论,同时与其他均衡汇率理论进行了详细的比较,以说明选择行为均衡汇率的合理性。在BEER模型的基础上,根据我国的实际国情,选取了劳动生产率(PROD)、对外开放程度(OPEN)、国外净资产(NFA)、贸易条件(TOT)以及政府支出(GOV)作为经济基本要素,利用ADF单位根检验、协整检验以及H-P滤波等主要计量方法测算1996年第一季度到2012年第四季度人民币均衡汇率水平以及失调程度。通过对汇率失调程度的测算,发现人民币实际有效汇率失调经历了“四低五高”相互交替的现象,但是失调程度最高未超过10%,论文根据1996年第一季度到2012年第四季度的实际经济情况分析了在每个阶段汇率失调的原因。通过实证数据可知,现阶段我国人民币实际有效汇率并未出现严重的低估,反而是出现了一定幅度的高估。最后分析了汇率失调对贸易方面、国内生产就业、外汇储备以及资源配置等经济方面的影响,同时也对改善人民币有效汇率失调提出了调整产业结构、优化贸易结构以及外汇储备等相关的政策建议。

关键词：实际有效汇率行为均衡汇率模型协整检验汇率失调

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人民币实际汇率调整的非对称研究 ——基于行为均衡汇率模型

人民币实际汇率调整的非对称研究 ——基于行为均衡汇率模型

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作者：李炫召浙江财经大学

学位级别：硕士

本文在考虑全球性的经济结构失衡与货币超发,中国国内经济虚拟化、杠杆化的情况下,对价格水平调整实际汇率的传导机制结合内外经济环境做出重新的理论分析。在综合考虑现代主流汇率模型的基础上,选用行为均衡汇率模型,改变了以往研究以M... 详细信息

本文在考虑全球性的经济结构失衡与货币超发,中国国内经济虚拟化、杠杆化的情况下,对价格水平调整实际汇率的传导机制结合内外经济环境做出重新的理论分析。在综合考虑现代主流汇率模型的基础上,选用行为均衡汇率模型,改变了以往研究以M2作为价格水平衡量变量的传统做法,将工资水平作为兼顾到价格水平中商品市场物价和资本市场价格变动的衡量变量。同时依据工资在福利体系中无法自由向下调整,提出价格水平对实际汇率变动的传导有单方向的限制会造成实际汇率调整的非对称。结合理论分析,建立实证模型对人民币实际汇率进行测算。模型以国际清算银行测算的人民币实际有效汇率作为实际汇率实际值,以贸易自由度、贸易开放度、制造业工资、本国利率与世界平均利率利差、国外净资产为自变量,采用1996年到2013年的季度数据,使用ADF检验确定各变量为一阶单整,进行协整分析得到实际汇率长期的决定方程。通过脉冲响应函数探究自变量的短期冲击对人民币实际汇率的影响。在确定实际汇率与各自变量长期关系的基础上,对各自变量使用H-P滤波法得到长期均衡值,将自变量的长期均衡值带入实际汇率长期关系式,获得实际汇率的长期均衡值。以模型测算的实际汇率均衡值与实际汇率实际值对比,测算长期失衡程度。进一步分析实际汇率调整的非对称,将实际汇率失衡分类为失衡扩大和失衡回调两部分,分别计算高估和低估状态下,实际汇率后一期相对于前一期的扩大和回调力度,对比是否存在高估与低估下实际汇率调整的不对称。实证结果表明人民币实际汇率没有呈现持续的严重失衡,季度最大失衡在2%以内。对于实际汇率调整的不对称分析表明:人民币实际汇率高估状态的失衡扩大力度比低估状态高出106.7%,人民币实际汇率高估状态的失衡回调力度比低估状态低61.9%。实际汇率在高估状态下的调整能力显著低于低估状态,存在明显的限制性,验证了理论推导的假设。最后本文联合理论推导和实证分析结果,提出人民币汇率政策的建议:加快名义汇率的市场决定机制建设;限制工资、房价、资产价格水平的过快增长;增大汇率浮动区间;在市场化的同时实行必要的政府干预。

关键词：人民币实际汇率汇率失衡行为均衡汇率模型协整

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人民币均衡汇率决定机制及其影响因素的作用分析——基于行为均衡汇率估算模型分析技术改进的研究

引用

统计研究 2009年第3期26卷 3-8页

作者：肖红叶王莉胡海林天津财经大学中国经济统计研究中心天津财经大学统计系西安财经学院河北金融学院

本文首先对经典行为均衡汇率模型简要解读。指出其在估算实践中,暗含技术上的严格假定。本文给出放松假定的改进。通过人民币均衡汇率估算的经验分析,对改进工作进行检验。为人民币均衡汇率估算研究搭建一个深入分析的技术平台。经验分... 详细信息

本文首先对经典行为均衡汇率模型简要解读。指出其在估算实践中,暗含技术上的严格假定。本文给出放松假定的改进。通过人民币均衡汇率估算的经验分析,对改进工作进行检验。为人民币均衡汇率估算研究搭建一个深入分析的技术平台。经验分析的主要结论是,人民币实际汇率短期存在低估,但与长期均衡汇率比较,其实际汇率一直存在高估的情况。鉴于均衡汇率水平的决定机制复杂,人民币汇率水平升值调整必须慎之又慎。

关键词：人民币均衡汇率行为均衡汇率模型影响因素决定机制

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人民币均衡汇率决定机制及其影响因素的作用分析--基于行为均衡汇率估算模型分析技术改进的研究

人民币均衡汇率决定机制及其影响因素的作用分析--基于行为均衡汇...

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第二届中国统计学年会

作者：肖红叶王莉白东杰天津财经大学统计系

本文对经典均衡汇率模型分析框架进行解读，指出了行为均衡汇率模型在估算实践中，暗含技术上的严格假定。本文对其不合理性进行改进，给出了严格的形式化分析框架。为人民币均衡汇率估算搭建一个深入分析的技术平台。通过人民币均衡汇... 详细信息

本文对经典均衡汇率模型分析框架进行解读，指出了行为均衡汇率模型在估算实践中，暗含技术上的严格假定。本文对其不合理性进行改进，给出了严格的形式化分析框架。为人民币均衡汇率估算搭建一个深入分析的技术平台。通过人民币均衡汇率估算的经验分析，对改进进行了检验。主要结论为决定要素对均衡汇率水平的决定存在复杂作用机制，长期我国汇率一直是高估的，而短期基本上是被低估。人民币汇率水平的调整必须慎之又慎。

关键词：人民币均衡汇率行为均衡汇率模型影响因素决定机制

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基于状态空间模型的人民币均衡汇率研究

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管理工程学报 2014年第4期28卷 112-117页

作者：孙章杰傅强重庆大学经济与工商管理学院重庆400044

本文改进传统回归均值系数分析的缺陷,引进汇率风险变量和适应性预期变量,通过构建行为均衡汇率（BEER）的状态空间模型,利用卡尔曼滤波估计时变系数,同时估计了人民币汇率的ECM模型,研究2000年1月～2011年12月各因素对人民币均衡汇率... 详细信息

本文改进传统回归均值系数分析的缺陷,引进汇率风险变量和适应性预期变量,通过构建行为均衡汇率（BEER）的状态空间模型,利用卡尔曼滤波估计时变系数,同时估计了人民币汇率的ECM模型,研究2000年1月～2011年12月各因素对人民币均衡汇率的动态影响,并测算了人民币均衡汇率.研究发现：政府支出、TOT、FDI对人民币的升值影响显著增强,其中贸易条件对人民币升值贡献最大;利率差R、汇率风险RIS和适应性预期变量,逐渐符合理论预测.人民币均衡汇率失衡均在6％以内,不存在较大偏差.近期人民币升值压力主要来自热钱流入,非经济基本因素的内在需求.解释变量对人民币汇率的长期影响符合理论预期,但短期内各因素对人民币汇率的影响与长期影响有一定的冲突.

关键词：人民币均衡汇率行为均衡汇率模型状态空间模型

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基于BEER模型的人民币均衡汇率研究

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中央财经大学学报 2006年第10期 49-54页

作者：王琛中央财经大学北京100081

均衡汇率是进行汇率管理的关键概念。行为均衡汇率模型(BEER)从统计学意义上确定均衡汇率与基本经济因素之间的协整关系,可作为管理汇率和确认汇率失调的基础。本文运用BEER模型,采用1984年1季度-2005年4季度的季度数据对人民币均衡汇... 详细信息

均衡汇率是进行汇率管理的关键概念。行为均衡汇率模型(BEER)从统计学意义上确定均衡汇率与基本经济因素之间的协整关系,可作为管理汇率和确认汇率失调的基础。本文运用BEER模型,采用1984年1季度-2005年4季度的季度数据对人民币均衡汇率进行了实证研究。研究结果显示:(1)贸易条件、劳动生率和净对外资产对均衡汇率具有正向作用,而广义货币供应量M2对均衡汇率具有负向作用;(2)人民币实际汇率出现过几次失调的时期,人民币实际汇率自我修正功能不强;(3)2005年7月21日的人民币汇率制度改革和汇率升值阻止了人民币实际汇率低估的扩大趋势。

关键词：人民币均衡汇率汇率失调行为均衡汇率模型

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人民币均衡汇率与失调程度:1995～2007

引用

世界经济研究 2009年第8期 14-19页

作者：杜运苏南京财经大学国际经贸学院

本文在行为均衡汇率分析框架下,对1995～2007年的人民币均衡实际汇率及其失调程度进行了实证研究。结果显示,1996年第2季度～1998年第4季度人民币实际汇率为高估,而1999年第1季度～2005年第3季度期间人民币实际汇率经历了两次明显的低... 详细信息

本文在行为均衡汇率分析框架下,对1995～2007年的人民币均衡实际汇率及其失调程度进行了实证研究。结果显示,1996年第2季度～1998年第4季度人民币实际汇率为高估,而1999年第1季度～2005年第3季度期间人民币实际汇率经历了两次明显的低估。新一轮汇率改革以后,人民币实际汇率随着名义汇率的不断升值出现了一定程度的高估。在当前金融危机不断蔓延的情形下,急需调整逐步升值的汇率政策,避免高估对实体经济特别是出口产生的负面影响。

关键词：均衡实际汇率实际汇率失调行为均衡汇率模型

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人民币汇率严重低估了吗?

引用

国际金融研究 2012年第2期 4-15页

作者：贺刚中国人民银行营业管理部

本文主要讨论了人民币均衡实际汇率以及汇率错位问题。在归纳测算均衡实际汇率的主流经济理论及方法之后,文章回顾了近期文献对人民币汇率偏离的实证结果,后运用3种检验手段对人民币汇率失调幅度进行测算与判断。研究表明,目前的均衡实... 详细信息

本文主要讨论了人民币均衡实际汇率以及汇率错位问题。在归纳测算均衡实际汇率的主流经济理论及方法之后,文章回顾了近期文献对人民币汇率偏离的实证结果,后运用3种检验手段对人民币汇率失调幅度进行测算与判断。研究表明,目前的均衡实际汇率测算方法各含缺陷,且人民币汇率在1996-2007年间未出现严重错位现象。根据目前国际收支失衡的局面,我们建议:大力发展服务业;扩大进口并优化进口格局;灵活运用汇率制度与价格政策相结合的机制,从而保障汇率更加平稳、趋于均衡。

关键词：人民币汇率行为均衡汇率模型人民币错位

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