该文较为深入地探讨了资本资产定价模型.全文共分七章,各章主要内容如下:第一章:导论.该章就资本资产定价模型研究的理论和实践意义进行了详细的阐述,并介绍了该文研究的思路和文章结构.第二章:资本资产定价模型概述.该章概括性的回顾了CAPM的产生及发展,介绍了中国关于资产定价模型研究的状况.资本资产定价模型源于对马柯维茨的资产组合的研究,由于其重要的理论和实践意义,得到了良好的修补与完善,较为有影响的发展模型有零贝塔CAPM,存在市场磨擦时的CAPM、投资者预期不一致的CAPM、基于消费的CAPM、多期CAPM、跨期CAPM、套利定价理论模型、FF三因子模型等.第三章:传统CAPM和APT模型.该章详细地介绍了传统C A P M及A P T模型.资本资产定价模型产生是以一系列的假设条件为基础的,文章详细的介绍了这个假设条件.第四章:FF三因子模型及其经济内涵.该章主要阐述了F F三因子模型.三因子模型在资产定价理论的发展过程中可以说具有里程碑的意义,它的提出是以对大量的CAPM异常的总结为基础的,因此,该章首先介绍了C A P M异常现象,在此基础上,详细分析了F F对异常现象的横截面总结研究,这项研究不仅否定了β对资产收益的解释作用,而且发现规模和净市值比是两个能够较好地解释资产收益的变量.接下来较为详细地介绍了三因子模型和S M B因子及HM L因子的经济内涵等.第五章:影响资本资产价格的因素分析.该章首先从宏观、行业、公司和特殊因素等不同的角度就影响资产价格的因素进行了分析阐述,然后回顾了影响资产价格因素的研究.第六章:资本资产定价模型在中国证券市场的实证研究.该章对传统CAPM,FF三因子模型进行了实证分析,开创性的研究了宏观经济变量对资产收益率的解释作用,在这些分析的基础上,得出目前能够适合中国证券市场的二因子模型.第七章:结束语.该章对全文进行总结,并就资本资定价模型研究与实证检验和行为金融理论的关系作些简单的描述,并指出关于资本资产定价模型的研究,作为一个较新而且复杂的课题,需要我们付出更多的关注和努力.
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