检索结果-内蒙古大学图书馆

国际经济评论 2019年第5期 57-79,6页

作者：谭小芬李兴申中央财经大学金融学院

在金融全球化背景下,本文对跨境资本流动的重要性、波动性、周期性和各国之间的关联性等进行梳理,发现尽管跨境资本流动在经济增长和经济危机中扮演重要角色,但是国家之间缺乏应对跨境资本流动的协作框架。鉴此,本文介绍了当前国别层面... 详细信息

在金融全球化背景下,本文对跨境资本流动的重要性、波动性、周期性和各国之间的关联性等进行梳理,发现尽管跨境资本流动在经济增长和经济危机中扮演重要角色,但是国家之间缺乏应对跨境资本流动的协作框架。鉴此,本文介绍了当前国别层面主要的跨境资本流动管理政策框架;在全球金融治理的视角下,对三次全球跨境资本流动治理模式变迁进行了梳理,发现当前跨境资本流动管理陷入多种模式的重合与冲突中,缺乏统一框架;建议构建由国际金融机构组成的全球金融监管结构框架,增强各机构之间的合作与协调;为进一步提高全球金融治理能力,尤其是加强跨境资本流动管理,本文分别就国际金融机构改革、国际货币体系改革、全球金融安全网建设方面提出了建议。中国为跨境资本流动管理和全球金融治理作出了重要贡献,为世界提出了“中国方案”。

关键词：跨境资本流动管理全球金融治理全球金融监管结构国际金融机构

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跨境资本流动管理和汇率波动对产出增长的影响研究

跨境资本流动管理和汇率波动对产出增长的影响研究

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作者：熊凯源中南财经政法大学

学位级别：硕士

当今社会最显著的特点之一,就是经济全球化已经作为一种历史趋势席卷世界,各个国家、地区被国际贸易和国际投资联系在一起。在这一历史浪潮之中,国际资本流动空前繁荣,跨国资本流动越发频繁、流动规模愈发庞大,国际收支平衡也由经常项... 详细信息

当今社会最显著的特点之一,就是经济全球化已经作为一种历史趋势席卷世界,各个国家、地区被国际贸易和国际投资联系在一起。在这一历史浪潮之中,国际资本流动空前繁荣,跨国资本流动越发频繁、流动规模愈发庞大,国际收支平衡也由经常项目收支主导转为跨境资本流动主导。在这一大背景之下,国际社会对资本流动的态度也经历了“从管制到放松再到管制”的历史轮回。从布雷顿森林体系下的管制,到牙买加体系下的反对,再到如今后金融危机时代的支持。产生这一变化的原因主要来自两次金融危机:1997年亚洲金融危机的爆发和2008年金融危机席卷全球,使各个经济体都开始意识到资本流动正为全球经济稳定带来的严峻挑战。短期资本流动,尤其是只以投机为目的国际热钱,会对一国经济的伤害带来持久性的伤害。尤其是对于经济制度尚未完善、抵御风险能力较弱的发展中国家而言,尤为明显。当前,主流学术界普遍认为资本管制是管理短期流入激增的最好方式,是宏观审慎政策的重要补充手段。探究跨境资本流动管理对于宏观经济体的作用和影响渠道,将是本文研究的重要目标。本文首先梳理了跨境资本流动管理、汇率波动和产出增长关系的国内外研究。其次,本文分析了汇率制度和跨境资本流动管理对产出增长的影响机制。再次,本文分析了三者的现状,介绍了主流的衡量跨境资本流动管理的三种方法,以及本文衡量汇率波动和产出的增长的方法。然后,本文通过面板回归的方法,利用1995年至2017年全球100个国家的全球跨国面板数据,进行了实证研究。本文的主要结论为:第一,汇率波动对产出增长的影响为负向,从实证角度给“浮动恐惧”提供了支撑;第二,跨境资本流动管理对产出增长的影响为正向,为当前新兴市场国家采取跨境资本流动管理等措施提供了实证证据;第三,汇率波动和跨境资本流动管理的交乘项对产出增长不利;第四,跨境资本流入管制的效果比流出管制的效果更好。最后,根据理论模型和实证结果,得出本文的结论并给出政策建议:从国际层面出发:第一,各国应根据本国的特点,审慎选择汇率制度;第二,一国可以根据自身的国情特点,选择合理的跨境资本流动管理措施;第三,可以适当使用跨境资本流动管理措施为本国汇率制度改革争取时间;第四,更应注重针对流入资本的管制。从中国的角度出发:第一,克服“浮动恐惧”,逐步改革实现汇率浮动;第二,审慎选择跨境资本流动管理政策的放开;第三,注重汇率制度改革与跨境资本流动管理的政策搭配;第四,注重跨境资本流动管理的逆周期使用。

关键词：跨境资本流动管理汇率波动产出增长宏观经济效应

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托宾税与跨境资本流动管理:国别实践及对中国的启示

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首都经济贸易大学学报 2019年第4期21卷 23-33页

作者：李婧刘瑶首都经济贸易大学经济学院北京100070 中国社会科学院研究生院北京102488

2008年全球金融危机爆发后,新兴经济体面临显著的跨境资本流动负面冲击。中国管控资本流动面临两难选择:一方面,进一步开放资本账户隐藏着巨大的系统性风险;另一方面,传统的资本管制工具有效性下降。运用托宾税(Tobin tax)管理短期跨境... 详细信息

2008年全球金融危机爆发后,新兴经济体面临显著的跨境资本流动负面冲击。中国管控资本流动面临两难选择:一方面,进一步开放资本账户隐藏着巨大的系统性风险;另一方面,传统的资本管制工具有效性下降。运用托宾税(Tobin tax)管理短期跨境资本流动是可行选项,巴西、智利、韩国、马来西亚等国的托宾税实践为中国提供了宝贵的经验与教训。托宾税可作为中国改革开放新阶段宏观审慎政策的工具之一。

关键词：托宾税跨境资本流动管理资本管制宏观审慎政策工具价格型资本管制工具

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跨境资本流动管理工具的国际经验梳理

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黑龙江金融 2023年第2期 26-29页

作者：孟繁亮中国社会科学院大学

随着全球化的发展,对跨境资本流动的监测、分析、监管的重要性日益凸显。国际上对于跨境资本流动管理的认识随着形势发展在逐渐变化。各国为应对跨境资本异常流动出台过大量的跨境资本流动管理措施,IMF等国际组织及部分专家学者对其进... 详细信息

随着全球化的发展,对跨境资本流动的监测、分析、监管的重要性日益凸显。国际上对于跨境资本流动管理的认识随着形势发展在逐渐变化。各国为应对跨境资本异常流动出台过大量的跨境资本流动管理措施,IMF等国际组织及部分专家学者对其进行分类、梳理、总结,提供了可供参考的角度,但不够直观,对业务实践的指导、参考价值还不充分。本文基于政策实施对象、政策针对的业务种类,对各国跨境资本流动管理措施的国际经验进行梳理,建立各国资本流动管理措施矩阵式分类框架,为我国的政策制定提供参考。

关键词：跨境资本流动管理国际经验矩阵式分类框架

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托宾税对跨境资本流动管理的有效性研究

托宾税对跨境资本流动管理的有效性研究

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作者：刘瑶首都经济贸易大学

学位级别：硕士

跨境热钱大规模高速流动与金融危机的频繁爆发,使学术界从金融安全的角度重新思考资本账户开放风险。托宾税作为价格型资本管制工具,研究其对跨境资本流动管理的有效性具有重要意义。本文梳理了新兴市场化国家巴西、智利两国的托宾税实... 详细信息

跨境热钱大规模高速流动与金融危机的频繁爆发,使学术界从金融安全的角度重新思考资本账户开放风险。托宾税作为价格型资本管制工具,研究其对跨境资本流动管理的有效性具有重要意义。本文梳理了新兴市场化国家巴西、智利两国的托宾税实践,从实践背景、实践内容、实施初步效果方面进行了归纳总结,并从实证角度证明了单一的托宾税对跨境资本流动管理效果有限,托宾税需配合其他宏观经济政策使用才能发挥良好作用。通过对中国跨境资本流动管理有效性进行实证分析,发现中国资本管制有效性下降,一国成功的资本管制离不开其他宏观经济政策协调、制度背景、健全的金融市场以及审慎的监管体系。中国应吸取巴西、智利历次托宾税的经验教训,下一阶段考虑采取托宾税进行跨境资本流动管理:在资本流出端征税,并配合以相应的宏观经济政策,借鉴两级托宾税理论,加快汇率市场化改革,建立可信的汇率目标区,同时引入非线性托宾税,改善跨境资本流动管理,维持金融稳定。

关键词：托宾税跨境资本流动管理价格型资本管制工具宏观经济政策

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我国跨境资本流动管理的金融稳定效应研究

我国跨境资本流动管理的金融稳定效应研究

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作者：刘晴天津财经大学

学位级别：硕士

随着世界经济全球化的发展、经济的联系越来越紧密,跨境资本在国家之间的流动也越来越频繁,虽然跨境资本流动有利于资源在全球范围内进行优化配置,但当跨境资本的流动规模和速度达到一定程度时,会对一国的金融稳定造成威胁,乃至引发金... 详细信息

随着世界经济全球化的发展、经济的联系越来越紧密,跨境资本在国家之间的流动也越来越频繁,虽然跨境资本流动有利于资源在全球范围内进行优化配置,但当跨境资本的流动规模和速度达到一定程度时,会对一国的金融稳定造成威胁,乃至引发金融危机。在多次危机发生后,各国和经济体纷纷吸取教训,开始重视对跨境资本流动的管理。在我国资本账户渐进开放的过程中,跨境资本流动为我国生产经营创造巨大价值,同时我国也意识到不断放宽的准入条件为资本的逐利行为提供了契机,尤其是短期资本流动,这给我国和其他国家国内市场和外汇市场带来不稳定因素,金融风险和脆弱性不断积聚,对我国金融稳定造成威胁。在这过程中我国逐渐开始加强了对跨境资本的管理,除传统的资本管制外,同时还在管理框架中引入宏观审慎管理。因此在这样的背景下,深入分析跨境资本流动管理是否具有金融稳定效应,厘清其实现金融稳定的作用机制及动态特征对于实施跨境资本流动管理实现金融稳定非常必要。本文首先通过理论分析发现跨境资本流动管理可以促进金融稳定,同时存在两个渠道使跨境资本流动管理对金融稳定产生积极影响。然后测算了我国跨境资本流动管理的强度,结果发现在2000年以来,跨境资本流动管理强度除了2008年由于国际金融危机发生有所上升外,我国跨境资本流动管理强度基本呈渐进下降趋势。并在此基础上本文构建了TVP-VAR模型,对跨境资本流动管理和金融稳定之间的关系进行了实证检验,研究发现:第一,我国跨境资本流动管理可以促进金融稳定,同时跨境资本流动管理可以通过跨境资本流动和汇率预期这两个渠道实现金融稳定,并且短期影响要大于长期影响;第二:跨境资本流动管理、汇率预期波动、短期跨境资本流动和金融稳定四个变量存在时变特征并且变量间的关系在不同时期会有不同的影响程度;第三,2008年金融危机发生和中美贸易争端这两个时点对我国金融稳定有很大的影响。最后本文从完善跨境资本流动的宏观审慎管理、完善跨境资本流动的监测预警、稳定人民币汇率预期和稳步推进资本账户开放等四个方面为实现金融稳定提出政策建议。

关键词：跨境资本流动管理金融稳定跨境资本流动 TVP-VAR模型

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印度跨境资本流动管理的经验和启示

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海外投资与出口信贷 2020年第4期 28-31页

作者：魏礼军中共中央党校(国家行政学院)研究生院中国进出口银行资产负债管理部

跨境资本流动的兴衰波动对新兴市场经济体的金融稳定和货币政策独立性产生了深远影响。印度作为全球重要的发展中国家,国际资本流入对其经济发展起到了较为明显的推动作用。本文系统梳理印度在金融危机前后的国际资本流动监管政策,对新... 详细信息

跨境资本流动的兴衰波动对新兴市场经济体的金融稳定和货币政策独立性产生了深远影响。印度作为全球重要的发展中国家,国际资本流入对其经济发展起到了较为明显的推动作用。本文系统梳理印度在金融危机前后的国际资本流动监管政策,对新冠肺炎疫情下全球资本流动的管理具有借鉴意义。

关键词：印度跨境资本流动管理经验和启示

来源：评论

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宏观审慎政策管理跨境资本流动的有效性：研究进展与政策启示

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上海金融 2023年第9期 31-42页

作者：张明潘松李江中国社会科学院金融研究所中国社会科学院国家金融与发展实验室北京大学国家发展研究院

宏观审慎管理工具作为管理跨境资本流动的重要工具，在2008年全球金融危机后愈加受到重视。聚焦外汇的宏观审慎政策通过直接影响跨境资本流动来降低资本流动风险，聚焦国内的宏观审慎政策通过降低国内金融风险从而有可能对跨境资本流动... 详细信息

宏观审慎管理工具作为管理跨境资本流动的重要工具，在2008年全球金融危机后愈加受到重视。聚焦外汇的宏观审慎政策通过直接影响跨境资本流动来降低资本流动风险，聚焦国内的宏观审慎政策通过降低国内金融风险从而有可能对跨境资本流动产生间接影响。本文研究发现：第一，外汇宏观审慎政策主要通过信贷、银行非核心资金和未对冲的外汇风险三种渠道抑制跨境资本流动及其风险，虽然有效性总体得到认可，但不同渠道间依然存在一定异质性；第二，虽然外汇宏观审慎政策的跨境溢出和政策漏损受到的关注较少，但已有研究基本证实了政策漏损的存在及其对有效性的影响；第三，部分聚焦国内的宏观审慎政策会对跨境资本流动带来间接影响，且主要通过信贷渠道抑制跨境资本流入风险。本文在总结当前研究进展的基础上提出了研究展望和政策建议。

关键词：宏观审慎政策跨境资本流动管理外汇宏观审慎政策跨境溢出政策漏损

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数字技术发展对双边股票资本流动管制效果的影响研究

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世界经济研究 2023年第11期 122-134,M0004页

作者：李兴申谭小芬李曦晨首都经济贸易大学经济学院北京航空航天大学经济管理学院

文章基于2001~2019年全球主要经济体之间的双边股票资本流动数据,构建各经济体数字技术发展指标,实证检验数字技术发展对双边股票资本流动管制效果的影响。研究发现,数字技术的发展将显著削弱各经济体双边股票资本流动管制效果。渠道分... 详细信息

文章基于2001~2019年全球主要经济体之间的双边股票资本流动数据,构建各经济体数字技术发展指标,实证检验数字技术发展对双边股票资本流动管制效果的影响。研究发现,数字技术的发展将显著削弱各经济体双边股票资本流动管制效果。渠道分析表明,数字技术发展进一步增加了一些经济体受跨境“热钱”冲击的压力,使其受到更多来自离岸金融中心的跨境投资,也推动其提高加密货币持有率。这说明数字技术发展可能会增加投资者跨境投资的监管规避渠道,进而造成双边股票资本流动管制效果下降。此外,异质性分析发现,新兴经济体受跨境“热钱”冲击更强,数字技术发展对其资本账户管制提出更为严峻的考验。文章的研究揭示了全球经济金融数字化发展背景下跨境金融监管领域遭遇的新挑战,为新兴经济体更好地应对数字化冲击提供有益参考。

关键词：跨境股票资本流动数字技术资本账户管制跨境资本流动管理

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全球金融冲击、网络关联性特征与银行跨境资本流入

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国际金融研究 2023年第11期 53-62页

作者：李兴申谭小芬苟琴首都经济贸易大学经济学院上海市长三角科创产业金融服务协同创新中心北京航空航天大学经济管理学院中央财经大学金融学院

为揭示银行跨境资本流动网络关联性特征在全球金融冲击中的作用,本文构建了2000年第一季度至2022年第一季度的银行跨境资本流动网络,分析网络关联性特征对全球金融冲击负向影响的调节作用。结果发现:网络关联性特征在全球金融冲击对各... 详细信息

为揭示银行跨境资本流动网络关联性特征在全球金融冲击中的作用,本文构建了2000年第一季度至2022年第一季度的银行跨境资本流动网络,分析网络关联性特征对全球金融冲击负向影响的调节作用。结果发现:网络关联性特征在全球金融冲击对各经济体银行跨境资本流入的影响中产生“倒U型”调节作用。全球金融冲击会加剧银行跨境资本流动网络的区域化特征,进而影响各经济体银行跨境资本流入水平。面对全球金融冲击,各经济体实施的资本管制政策能够起到“倒U型”调节作用,因此需要关注跨境资本流动监管政策的实施强度。各经济体在全球金融一体化进程中需要密切关注跨境资本流动网络关联性特征的变化,及时采取适度的监管措施,以防范全球金融风险的溢出效应。

关键词：银行跨境资本流动网络关联性全球金融冲击跨境资本流动管理

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