检索结果-内蒙古大学图书馆

作者：吴冠雄贵州大学

学位级别：硕士

实体经济是国民经济发展的命脉,而金融的稳定性对实体经济的发展至关重要。当前我国非金融企业金融化现象愈演愈烈,过度企业金融化对微观层面实体企业的经营绩效、创新能力产生显著负向影响,且失衡的金融资产配置增强企业的经营风险,进... 详细信息

实体经济是国民经济发展的命脉,而金融的稳定性对实体经济的发展至关重要。当前我国非金融企业金融化现象愈演愈烈,过度企业金融化对微观层面实体企业的经营绩效、创新能力产生显著负向影响,且失衡的金融资产配置增强企业的经营风险,进而危及金融稳定,有碍于实体经济发展。在当前复杂的经济形势下,本文基于投资替代视角认为企业金融化的主导动机为逐利性动机,将市场与政策两大“抓手”共同纳入分析框架。以2014—2021年A股上市非金融企业为研究对象,旨在分析2018年《资管新规》出台前后影响企业金融化的多重因素及其时变特征。并进一步检验从企业数字化到企业金融化、从金融科技发展到企业金融化的作用机制,在验证影响因素变化趋势的基础上,结合《资管新规》的监管是否“有效”理论进一步解释,为确保研究结论的可靠性与内容丰富性进行了稳健性分析与拓展性分析。研究结论显示,(1)企业数字化能有效抑制企业金融化现象,且通过提升企业内部治理能力进而降低企业金融化的趋势。企业数字化发展战略能有效改善企业的治理环境,防范风险并有效干预管理者的决策,降低企业金融化趋势。(2)地区金融科技发展能有效抑制企业金融化现象,且信息质量的提升在其中发挥部分中介作用。金融科技的发展能为市场提供更准确及时的信息,减少市场上的信息不对称;有助于提高企业的投资决策效果和金融机构的信贷分配效率,缓解借贷双方信息不对称问题,减轻企业融资约束,减少对金融市场的过分依赖。(3)企业金融化的逐利性动机占据明显优势,《资管新规》强监管效应得以发挥。《资管新规》出台之前,金融部门存在异常超额收益,实体企业积极投身于企业金融化。而《资管新规》出台后,刚性兑付被打破,实体投资与金融资产配置“替代”效应明显,强监管效应显著,实体经济的平稳发展能有效抑制企业“脱实向虚”趋势,同时,稳定的金融体系也为实体经济提供了必要的资金支持和风险管理,最终形成了一个正向的、有效的循环,有利于经济的长期健康发展。

关键词：企业金融化企业数字化金融科技资管新规逐利动机

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经济政策不确定性对企业资产配置结构的影响——基于企业生命周期视角的再检验

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软科学 2025年第1期39卷 123-129页

作者：刘兴华洪攀江西财经大学金融学院南昌330013

基于2008—2021年A股上市非金融企业样本,实证研究经济政策不确定性对企业资产配置结构的影响,结果发现:经济政策不确定性显著改变了企业资产配置结构,突出体现为促进企业将更多资金投向金融资产而挤出固定资产投资。进一步基于生命周... 详细信息

基于2008—2021年A股上市非金融企业样本,实证研究经济政策不确定性对企业资产配置结构的影响,结果发现:经济政策不确定性显著改变了企业资产配置结构,突出体现为促进企业将更多资金投向金融资产而挤出固定资产投资。进一步基于生命周期视角进行研究,结果发现:经济政策的不确定性对成熟期阶段企业“脱实向虚”影响最为显著;衰退经济周期对企业“脱实向虚”起推波助澜作用,而繁荣经济周期的影响则相反。基于内在动机视角进行检验后发现:在经济政策不确定性影响下,企业在不同生命周期中是出于“风险规避”动机下保持资金流动性的“无奈之举”而被动选择“脱实向虚”,而非企业“有意为之”和“逐利动机”的影响。

关键词：经济政策不确定性生命周期资产配置结构风险规避逐利动机

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需方企业金融化如何影响其商业信用融资?——基于供需双边视角

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南京社会科学 2023年第2期 43-54页

作者：于波范从来南京信息工程大学商学院南京210044 南京大学长江三角洲经济社会发展研究中心南京210093

基于供需双边视角,采用2007—2019年A股上市公司数据,实证检验了需方实体企业金融化对其商业信用融资的影响机制、作用效果及异质性表现。研究表明:需方企业金融化显著降低了其商业信用融资规模,且在控制了内生性问题后结论不变。存在... 详细信息

基于供需双边视角,采用2007—2019年A股上市公司数据,实证检验了需方实体企业金融化对其商业信用融资的影响机制、作用效果及异质性表现。研究表明:需方企业金融化显著降低了其商业信用融资规模,且在控制了内生性问题后结论不变。存在代理问题与套利空间的企业,企业金融化对其商业信用融资的抑制更显著,表现为逐利动机而非预防性动机。机制检验表明,需方企业金融化通过影响实业业绩和企业风险,进而影响其商业信用融资的获取。进一步研究发现:需方企业内外部环境的差异会导致金融化作用效果的非对称性,在国有制、高融资约束和低市场地位的企业中,金融化对其商业信用融资的抑制效果更强。因此,强化内部治理和外部监督可以削弱需方企业金融化的负面影响。

关键词：需方企业金融化商业信用融资逐利动机公司治理

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市场竞争视角下的实体企业金融化与创新挤出

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经济经纬 2023年第5期40卷 125-137页

作者：胡秋阳吴子豪南开大学经济学院天津300071

以我国2009—2021年A股非金融上市公司为样本,研究实体企业金融资产持有行为对企业创新的影响,并重点对市场竞争在其中起到的调节作用进行了考察。结果表明:实体企业持有金融资产显著挤出了企业创新,而市场竞争在其中起到了正面的调节... 详细信息

以我国2009—2021年A股非金融上市公司为样本,研究实体企业金融资产持有行为对企业创新的影响,并重点对市场竞争在其中起到的调节作用进行了考察。结果表明:实体企业持有金融资产显著挤出了企业创新,而市场竞争在其中起到了正面的调节作用。随着竞争程度的提高,金融化对创新的挤出作用逐渐减弱,但随着竞争程度超过适度竞争情形,金融化对创新的挤出作用逐渐增强,亦即相较于高竞争和高垄断情形,适度的市场竞争能够更好地减弱金融化对企业创新的挤出作用。机制分析表明,高竞争或高垄断情形均会加剧企业的金融逐利动机,从而使得金融化更显著地挤出创新。金融化对企业创新的挤出作用在国有企业、低盈利企业和低成长企业中更强,而市场竞争的调节作用则更明显地出现在非国有企业、高盈利企业和高成长企业。研究为从市场竞争角度治理实体企业的脱实向虚问题提供了政策思路。

关键词：市场竞争金融化研发创新逐利动机挤出效应脱实向虚

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混合所有制程度和国有企业金融资产配置

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经济管理 2021年第7期43卷 75-92页

作者：梁上坤徐灿宇中央财经大学会计学院北京100081

在实体企业金融化趋势不断加强的背景下,深入挖掘影响国有企业配置金融资产的制度性因素,对于全面理解国有企业金融资产的持有动机具有重要作用。本文以2008—2017年中国A股国有上市公司为样本,探究了混合所有制程度对国有企业金融资产... 详细信息

在实体企业金融化趋势不断加强的背景下,深入挖掘影响国有企业配置金融资产的制度性因素,对于全面理解国有企业金融资产的持有动机具有重要作用。本文以2008—2017年中国A股国有上市公司为样本,探究了混合所有制程度对国有企业金融资产配置的影响。研究发现:国有企业混合所有制程度越高,金融资产配置越多;在融资约束程度较强的企业中,混合所有制程度对金融资产配置的促进作用更显著,而企业的逐利动机强弱则对上述关系不产生显著影响。进一步的研究显示:(1)区分金融资产类型,混合所有制程度对短期金融资产配置的影响较强,但对长期金融资产配置无显著影响,这一发现在融资约束较强的企业中更显著;(2)区分业绩表现,在企业业绩表现较差时,混合所有制程度对金融资产配置的促进作用并未显著增强;(3)考察金融资产配置后果,企业持有金融资产在一定程度上缓解了未来的投资不足、降低了财务风险。上述结果总体上支持了混合所有制对于金融资产配置影响的"蓄水池"动机,而未支持"资本逐利"动机。本文丰富了中国企业金融化的动因研究,并从融资约束角度拓展和深化了混合所有制对国有企业财务行为的影响研究。

关键词：国有上市公司混合所有制程度金融资产配置融资约束逐利动机

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数字化转型与企业金融化:促进还是抑制?

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重庆理工大学学报（社会科学） 2024年第9期38卷 94-109页

作者：闵志慧熊鑫重庆理工大学会计学院重庆400054

企业数字化转型是为了获得长远发展还是成为管理层投机主义行为的工具?以2011—2021年我国A股上市企业数据为实证样本,研究数字化转型与企业金融化的关系以及动机对这一关系的影响。研究发现:数字化转型会促进企业金融化;动机识别检验... 详细信息

企业数字化转型是为了获得长远发展还是成为管理层投机主义行为的工具?以2011—2021年我国A股上市企业数据为实证样本,研究数字化转型与企业金融化的关系以及动机对这一关系的影响。研究发现:数字化转型会促进企业金融化;动机识别检验出投机套利动机是数字化转型推进企业金融化过程中的主要动机。进一步研究发现:在股权集中度低、国有产权、中西部地区的企业中,数字化转型对企业金融化的正向作用会受到抑制;在金融资产类型差异检验中发现,数字化转型会增加企业短期金融资产投资,而与长期金融资产投资不存在显著关系。研究结论丰富了相关文献,有助于深入理解数字化转型与企业金融化的内在原理,对监督数字化转型、破除金融化难题提供了方法和理论支撑,也为政府相关部门制定合理的数字化发展政策以及企业进行数字化转型变革实践提供了一定的指引和建议。

关键词：数字化转型 “蓄水池” 投机套利企业金融化融资约束逐利动机

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浅论新闻报道的责任缺失及规避途径

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新闻界 2008年第1期 61-62,96页

作者：董伟建殷琦中南民族大学文学院武汉430074 武汉大学新闻与传播学院武汉430072

本文分析我国传媒在走上产业化道路后,一些原本发生在经济领域的逐利行为逐渐延伸到新闻传播领域,新闻报道呈现出一些社会责任缺失的现象及其产生的原因,并提出有建设性的解决途径。

关键词：媒体逐利动机社会责任

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渠道窜货动机的产权分析和对策

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特区经济 2008年第9期 238-239页

作者：文晓庆宁波职业技术学院商学院浙江宁波315800

在简要概括了其它学者研究的企业内部窜货原因之后,以作为个体的人的逐利动机为起点,构造一个产权分析模型,借此分析窜货现象无法完全根除的更深层诱因,并提出相应的解决方法。

关键词：窜货逐利动机产权分析对策

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数字化转型与企业金融化：促进还是抑制

数字化转型与企业金融化：促进还是抑制

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作者：熊鑫重庆理工大学

学位级别：硕士

推动数字化转型,不仅是微观经济行为主体自己的一个合理选择,更是在新时代党和政府站在战略和全局的高度,顺应时代发展需要而做出的一项战略决策。在2023年2月27日,中共中央、国务院印发的《数字中国建设整体布局规划》明确提出,要加快... 详细信息

推动数字化转型,不仅是微观经济行为主体自己的一个合理选择,更是在新时代党和政府站在战略和全局的高度,顺应时代发展需要而做出的一项战略决策。在2023年2月27日,中共中央、国务院印发的《数字中国建设整体布局规划》明确提出,要加快发展数字经济,积极制定数字产业高质量发展措施,形成一批有国际竞争力的数字产业集群。实体企业是宏观经济中的重要微观组成部分,在数字经济发展中发挥着重要作用。在数字化转型的进程中,实体企业可通过运用数字技术来获取市场主动权,迅速对复杂环境做出反应,从而对企业价值链中的各个环节进行变革升级,这是实体企业实现高质量发展的一个重要途径。但数字化转型是否能够真正发挥作用,实体企业进行数字化转型是为了获得长远发展还是完全成为管理层投机主义行为的工具呢?目前学术界对此研究较少且尚未得出一致结论。为此,本文基于利益相关者理论、信号传递理论、委托代理理论、蓄水池理论和投资替代理论,运用理论分析法和实证研究法,研究数字化转型与企业金融化的关系以及动机在其中发挥的作用。本文以2012-2022年我国A股上市企业为实证样本,研究结论如下:第一,数字化转型与企业金融化呈正相关关系,即企业数字化转型会刺激企业配置更多的金融资产。第二,动机识别检验出投机套利动机是数字化转型推进企业金融化的主要动机。第三,在金融资产类型差异检验中发现,数字化转型会增加企业短期金融资产投资,而与长期金融资产投资不存在显著关系,进一步验证本文的调节作用。第四,进一步研究发现,在盈利能力高、股权集中度高、非国有产权和东部地区的企业中,数字化转型对企业金融化的正向作用会受到促进;且在盈利能力高、股权集中度高、非国有产权以及东部地区企业中的逐利动机更强,逐利动机的调节作用更显著。引入融资约束、逐利动机两个变量,研究结论丰富了相关文献,有助于深入理解数字化转型与企业金融化的内在原理,对监督数字化转型,破除金融化过度难题提供了方法和理论支撑,也为政府相关部门制定合理的数字化发展政策以及企业进行数字化转型变革实践提供了一定的指引和建议。

关键词：数字化转型融资约束逐利动机企业金融化

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国企影子银行化动因及其治理研究 ——以厦工股份为例

国企影子银行化动因及其治理研究 ——以厦工股份为例

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作者：王志杰山西财经大学

学位级别：硕士

2023年发布的政府工作报告中提到,采取有效措施以预防并减小金融风险,进一步实施金融体制改革,面向金融市场建立成熟的监督管理政策,落实多元主体的责任,采取有效措施防止地方出现金融风险、有效规避对所有市场主体带来影响的系统性金... 详细信息

2023年发布的政府工作报告中提到,采取有效措施以预防并减小金融风险,进一步实施金融体制改革,面向金融市场建立成熟的监督管理政策,落实多元主体的责任,采取有效措施防止地方出现金融风险、有效规避对所有市场主体带来影响的系统性金融风险。从中不难看出,采取有效措施减小金融风险是实现优质发展应突破的重要关口,也是央行工作在全新发展阶段所面临的重要任务。根据央行数据显示,截止2020年,国企影子银行规模约占企业影子银行规模的80%,可见国企影子银行的发展是我国防范化解金融风险的重中之重。因此,溯源分析国企影子银行动因,探究国企影子银行的有效治理措施,具有重要的研究意义。基于此,本文选择了2013—2022年厦工股份的财务数据,通过对厦工股份从事影子银行业务的业务类型、业务规模、财务指标以及财务风险进行整理分析,发现厦工股份产品销售渠道单一且议价能力薄弱,导致企业主营产品出现大量滞销,导致企业经营业绩持续亏损。厦工股份最初为追求企业多元化发展,分散企业经营风险而开展影子银行业务,但随着企业开展影子银行业务的程度加深,高额利润的诱惑使得企业在金融市场的投资份额愈发增加,甚至忽视了企业本身主营业务发展,造成企业呈现出“空心化”的特点,显然这种行并不能实质性改善企业的运营能力,反而在某种程度上该行为会给企业带来一定的财务风险,长此以往会导致企业的经营困境愈加明显。据此,本文针对企业主体、金融机构以及政府层面三个视角提出治理建议:第一,企业主体应该及时意识到参与影子银行业务金融风险,建立自身的风险防控机制;优化股权结构,逐步完善公司治理机制;将更多的资金和精力用于主营业务的发展中。第二,金融机构应合理配置信贷资源,加快推进数字化改革的脚步,为国有企业的发展创造良好的外部环境。第三,政府部门应加强对国企参与影子业务行为的监管,深入推进国有企业混合所有制改革,优化实体发展环境,引导国有企业将资金投入企业主营业务发展之中。本文以厦工股份作为研究对象,溯源分析国企影子银行动因,立足于企业本身、金融机构以及政府三个层面提出针对性治理对策,具有重要的理论意义和实践意义。本文的理论意义在于:第一,拓宽我国非金融企业影子化相关理论的研究路径。第二,深入挖掘非金融企业影子银行的发展动因并提出有效的治理措施。本文的实践意义在于:第一,加强我国国企科学识别金融风险能力,做出合理的投资决策。第二,帮助监管部门提升对多样化的国企影子银行体系的把握深度与广度。第三,促进金融机构市场化改革。

关键词：国有企业影子银行化逐利动机脱实向虚

来源：评论

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