检索结果-内蒙古大学图书馆

中央财经大学学报 2019年第3期 116-128页

作者：陈华郑晓亚中国人民银行数字货币研究所中国建设银行总行

笔者基于对房地产市场影响因素及汇率对房价传导渠道的一般性经验分析,构建符合我国宏观经济框架的金融动态CGE模型。实证研究结果显示,汇率波动对房地产市场价格存在显性影响,房价对人民币升值带来的输入型通缩效应及贬值带来的巴拉萨... 详细信息

笔者基于对房地产市场影响因素及汇率对房价传导渠道的一般性经验分析,构建符合我国宏观经济框架的金融动态CGE模型。实证研究结果显示,汇率波动对房地产市场价格存在显性影响,房价对人民币升值带来的输入型通缩效应及贬值带来的巴拉萨-萨缪尔森效应存在阶段性响应;此外,汇率变化带来的信贷效应、流动性效应、预期效应、财富效应与溢出效应均对房价存在影响,其中影响最强烈的是溢出效应。宏观调控政策制定者应以避免跨境套利资本冲击境内资产价格为目标,深化汇率形成机制改革、强化跨境资本流动监管,助力房地产市场乃至实体经济的长期稳定健康发展。

关键词：汇率房地产价格金融动态可计算一般均衡模型输入型通货紧缩巴拉萨-萨缪尔森效应

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宏观调控下我国“房股互动”关系研究

引用

经济与管理 2020年第1期34卷 60-70页

作者：陈华郑晓亚中国人民银行数字货币研究所北京100800 中国建设银行股份有限公司北京100033

构建金融动态CGE模型,实证研究我国房市与股市间的量价互动关系。从价格关系来看,我国"房股"价格变动在方向上与经典理论基本一致,但程度上整体偏弱,在市场与政策的双重挤压下,房地产泡沫仍未出现显著收缩。就量价关系而言,... 详细信息

构建金融动态CGE模型,实证研究我国房市与股市间的量价互动关系。从价格关系来看,我国"房股"价格变动在方向上与经典理论基本一致,但程度上整体偏弱,在市场与政策的双重挤压下,房地产泡沫仍未出现显著收缩。就量价关系而言,房市供给侧与需求端均与股价波动高度相关,股价大幅上涨将推动房地产部门"去库存",但房地产行业在研究区间内"产能过剩"的局面未现质变,供给侧改革与市场调控任重道远。对政策制定者而言,货币政策或可考虑兼顾多重目标,关注资产价格变动,正视"两大蓄水池"之间的联动关系,以稳健中性为前提重点考虑结构性因素,实现资源精准投放;房市调控应做到"有保有压",在避免泡沫进一步扩大的同时防范价格大幅波动,为我国经济长期稳定健康发展保驾护航。

关键词：股票市场房地产市场金融动态可计算一般均衡模型经济效应量价关系

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