检索结果-内蒙古大学图书馆

中国证券期货 2012年第2X期15卷 149-150页

作者：韦能亮北京工商大学北京100048

本文回顾了公司在流动性管理中关于银行授信额度使用的经验证据。授信额度的传统解释是为公司预防流动性冲击提供的保险,类似于储备现金。然而,最近的国内外实证研究表明,授信额度的最终变现是取决于借款人的信用质量以及贷款人的财务... 详细信息

本文回顾了公司在流动性管理中关于银行授信额度使用的经验证据。授信额度的传统解释是为公司预防流动性冲击提供的保险,类似于储备现金。然而,最近的国内外实证研究表明,授信额度的最终变现是取决于借款人的信用质量以及贷款人的财务状况。这些结果表明,与现金相比,授信额度并不是作为企业流动资金来源的完美替代。

关键词：流动性管理银行授信额度现金

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不同支付条件银行授信约束折现流项目调度

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系统工程理论与实践 2016年第8期36卷 2013-2023页

作者：何正文郑维博刘人境西安交通大学管理学院西安710049 过程控制与效率工程教育部重点实验室西安710049

支付条件对于项目现金流分布并进而对承包商的项目收益会产生重要影响.本文基于这一现实情况,研究不同支付条件下的银行授信额度约束折现流项目调度问题.作者首先综述该问题的研究现状;然后对所研究问题进行界定,进而构建项目调度优化模... 详细信息

支付条件对于项目现金流分布并进而对承包商的项目收益会产生重要影响.本文基于这一现实情况,研究不同支付条件下的银行授信额度约束折现流项目调度问题.作者首先综述该问题的研究现状;然后对所研究问题进行界定,进而构建项目调度优化模型;针对问题的NP-hard属性,设计模拟退火启发式算法;在随机生成的标准算例集合上,对算法的绩效进行对比测试及验证;最后用一个算例对研究进行说明,并分析项目收益对关键参数的敏感性,得到如下结论:项目净现值随银行授信额度和截止日期的增加而边际效应递减地上升,随支付比例的增加而线性单调上升,随折现率的增加以负指数形式下降.本文的研究可以为承包商安排项目进度并优化现金流量提供决策支持.

关键词：折现流项目调度优化模型模拟退火银行授信额度支付条件

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城投债发行利差的影响因素研究 ——基于银行授信的视角

城投债发行利差的影响因素研究 ——基于银行授信的视角

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作者：邹佳睿上海财经大学

学位级别：硕士

我国的城投平台诞生可以追溯到上世纪80年代的分税制改革和政府投融资体制改革,历经三十年发展,规模不断壮大,截至2022年,全国存续城投债约18,000只,债券余额合计超135,000亿元。城投平台举债行为为化解金融危机、刺激经济增长发挥了重... 详细信息

我国的城投平台诞生可以追溯到上世纪80年代的分税制改革和政府投融资体制改革,历经三十年发展,规模不断壮大,截至2022年,全国存续城投债约18,000只,债券余额合计超135,000亿元。城投平台举债行为为化解金融危机、刺激经济增长发挥了重要作用,但债务规模增速过快、运作不规范等风险也逐步显现。2014年9月,国务院发布《关于加强地方政府性债务管理的意见》后,地方政府债务严监管时代拉开帷幕,城投平台融资政策环境日益严格,但其规范程度总体不断提升,市场化转型也加速推进。城投公司主营地方基础设施建设,项目投入大且回收周期长,往往存在较大的资金缺口。相较地方拨款和发行债券,银行贷款具有操作简易、门槛低、资金到账速度快、授信相对稳定、优惠政策多等优势,在地方政府融资平台的融资渠道中占据主导地位。充沛的授信资源代表城投优良的资信状况,同时也是其作为债券发行人按时兑付的有效保障,因此监管机构与债券市场投资者都对城投授信情况给予了高度关注。本文选取2018年至2022年发行的所有城投公司债券为样本,以债券发行利差为被解释变量,银行授信情况为核心被解释变量,并将其细分为发行上期末银行授信额度、尚未使用银行授信额度、国有六大行授信额度占比、三大政策性银行授信额度占比和发行人所在地城、农商行授信额度占比等指标进一步研究。同时综合现有研究成果,将债券条款、发行人经营情况与所在区域财政基本面等因素纳入控制变量。进一步,本文根据募集资金用途筛选出带有主动债务置换目的的债券,从而探讨授信额度与城投平台通过发行债券主动置换有息债务间的关系。本文研究的主要创新之处在于,现有关于城投债利差影响因素的研究多着眼于地方财政隐性担保或显性担保等增信措施,本文结合债券承销实操经验,创新地从城投享有的银行授信资源这一视角切入,探究其是否在城投债定价过程中向市场与广大投资者提供了额外信息。本文还比较了不同债务率地区以及新冠疫情爆发前后,银行授信对发行利差的影响变化。此外,本文在设置自变量时关注到发行人尚未使用的授信额度及授信银行的类型特征,以上因素均鲜有文献研究。实验结果表明,地方政府融资平台的银行授信情况能够给债券市场提供增量信息,充足的授信余额能有效降低城投债发行利差,但在高债务率地区该影响相对较弱,而疫情爆发后债券市场更加关注银行授信对偿债能力的保障作用。授信银行类型特征能够体现发行人资质情况,城投平台自身实力较强,有能力从大型金融机构获取优质且充足的资金,反之则依赖同样与政府保持紧密联系的地方性小型金融机构,实验结果显示授信中国有六大行授信额度占比与融资成本呈显著负相关,政策行授信额度占比以及所在地城、农商行授信额度占比与发行利差呈显著正相关。研究还发现,尽管随着中国债券市场的成熟,城投债“刚性兑付”被打破,地方财政基本面情况仍是现阶段城投债发行利差的重要影响因素,地方经济水平越高,财政收入越充足,当地城投平台融资成本越低。最后,充足的银行授信对城投平台开展债务置换、加速债务化解市场化转型具有促进作用,历史授信额度越大,融资平台越倾向通过发行债券的方式实施主动债务置换,且更容易成功。城投债是我国债券市场不容忽视的最重要组成部分之一。对城投公司而言,应努力提升自身盈利水平,争取更优质的银行信贷资源,加快推进市场化转型,构建良性循环。对投资者而言,在债券投资定价的过程中,可以多方搜集信息,将城投平台银行授信情况纳入考虑,不断完善债券估值体系。对地方政府而言,要在城投平台转型升级时及时伸出援手,引导城投平台挖掘潜在价值,也应注意提高财政透明度,从根本上厘清城投平台与地方政府间的债务关系。对监管机构而言,可以出台相关政策以保证地方融资平台的合理融资需求,为银行等金融机构支持城投平台健康发展创造良好的政策环境。

关键词：城投债发行利差银行授信额度授信银行类型特征

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基于授信额度约束的鲁棒性项目调度优化研究

基于授信额度约束的鲁棒性项目调度优化研究

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作者：杨顺四川农业大学

学位级别：硕士

随着经济的发展,项目管理在建设项目中的运用趋于成熟,项目调度作为项目管理中的核心内容也得到了快速的发展。一方面,在近几年国家针对建筑业的金融政策调控力度持续加大的过程中,部分民企因为资金问题出现了危机并引起了社会各界的关... 详细信息

随着经济的发展,项目管理在建设项目中的运用趋于成熟,项目调度作为项目管理中的核心内容也得到了快速的发展。一方面,在近几年国家针对建筑业的金融政策调控力度持续加大的过程中,部分民企因为资金问题出现了危机并引起了社会各界的关注。另一方面,在项目管理的执行过程中,可能还会受到例如环保要求变化、地质环境恶劣等外部环境不确定的干扰。基于此,本文将银行授信额度约束和鲁棒性相结合,提出银行授信额度约束下的鲁棒性项目调度问题。首先针对该问题构建模型,然后考虑决策问题的双目标属性,进一步在净现值和现金流模型基础上提出了不同现金流下基于银行授信额度约束的净现值-鲁棒性双目标项目调度模型,并通过这两个模型针对鲁棒性项目调度问题进行相应的优化。在符合实际情况的成本模型的基础上构建基于银行授信额度约束的鲁棒性项目调度模型,提出改进后的二阶段局部搜索遗传算法用于求解该鲁棒性最大化问题。改进后的二阶段局部搜索遗传算法是在遗传算法的基础上加入了利用领域搜索迭代更优解的方法。采用基于活动开始时间进行编码,应用该算法求解问题得到相应的在银行授信额度约束下的鲁棒性最大化项目调度计划。并利用算例对算法性能进行了测试,针对关键参数进行了敏感性分析。研究结论主要表现在以下几点:本文提出的改进后的二阶段局部搜索遗传算法相比传统遗传算法在该问题上的求解效果更好;基于银行授信额度约束的鲁棒性与项目活动规模、网络结构复杂度呈正相关趋势;银行授信额度对项目鲁棒性的影响不显著。针对项目净现值最大和鲁棒性最大的权衡问题,构建了不同现金流下基于银行授信额度约束的净现值-鲁棒性双目标项目调度模型。其中,通过五种不同项目活动资金流出方式组成不同子模型的项目净现值最大化公式。本文设计了改进后的二阶段局部搜索遗传算法和Epsilon方法相结合的混合算法用于求解模型得到净现值最大和鲁棒性最大的项目调度计划。并将该混合算法进行算法性能的测试,同时针对关键参数进行了敏感性分析。本文最后引入了一个实际案例,验证了模型和方法的实用性,并分析了结果及提出相应的建议。研究结论主要表现在以下几点:基于银行授信额度约束的净现值与鲁棒性呈负相关趋势,随着净现值的增大,鲁棒性会减小;随着成本支出时间越靠近活动结束时发生的改变,净现值呈现上升趋势,鲁棒性变化不显著;净现值和鲁棒性与项目规模的大小呈现正相关趋势。本文的研究成果有助于提高承包商的角色管理水平和资金运作能力,能够为编制合理的进度计划提供决策依据,并在与建设方进行合同谈判时提供谈判依据。

关键词：项目调度银行授信额度鲁棒性净现值双目标优化

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关于银行国际保理业务的思考

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新金融 1999年第10期 25-26页

作者：陈辉年交通银行上海分行

随着国际贸易的发展,卖方市场逐渐转向买方市场,出口商面临日益激烈的销售竞争压力。出口商在扩大出口销售同时,除需要考虑产品质量、交货期、售后服务、价格等因素外,付款条件也日显重要。国际保理在众多国际结算方式中致所以能脱颖而... 详细信息

随着国际贸易的发展,卖方市场逐渐转向买方市场,出口商面临日益激烈的销售竞争压力。出口商在扩大出口销售同时,除需要考虑产品质量、交货期、售后服务、价格等因素外,付款条件也日显重要。国际保理在众多国际结算方式中致所以能脱颖而出,为更多的买卖双方所接受,关键在于其独特的优势。发展国际保理业务,将成为我行利润潜在的增长点。一。

关键词：国际保理业务出口保理商进口保理商外贸企业国际贸易中心行信用额度银行授信额度扩大出口国际结算方式

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