检索结果-内蒙古大学图书馆

财会通讯 2023年第13期 59-63,78页

作者：陈国民姚雅静南华大学经济管理与法学学院湖南衡阳421001

本文选取2019—2021年科创板和沪市主板、创业板和深市主板共834家IPO上市公司的有关数据,采用随机前沿下边界模型实证测度各个板块IPO定价效率,发现科创板和创业板存在明显的定价高估,未实行注册制的沪深主板不存在明显的下边界行为,... 详细信息

本文选取2019—2021年科创板和沪市主板、创业板和深市主板共834家IPO上市公司的有关数据,采用随机前沿下边界模型实证测度各个板块IPO定价效率,发现科创板和创业板存在明显的定价高估,未实行注册制的沪深主板不存在明显的下边界行为,然后利用分位数回归进一步研究发现随着市场化进程的发展,IPO定价效率趋于有效。

关键词： IPO定价效率有效性随机边界模型分位数回归

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中国证券市场新股异常行为研究

中国证券市场新股异常行为研究

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作者：白仲光天津大学

学位级别：博士

证券市场中新股异常现象一直是现代金融研究中的一个热点与难点问题,多年来在世界范围内有很多研究人员基于不同的证券市场研究了这一问题.在该论文应用现代金融理论和实证研究技术,结合中国证券市场的特征,研究了中国新股异常问题的特... 详细信息

证券市场中新股异常现象一直是现代金融研究中的一个热点与难点问题,多年来在世界范围内有很多研究人员基于不同的证券市场研究了这一问题.在该论文应用现代金融理论和实证研究技术,结合中国证券市场的特征,研究了中国新股异常问题的特征与机理.

关键词：中国证券市场股票发行 Fama-French三因素模型长期收益随机边界模型

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发展中国家小额信贷机构管理效率研究

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金融发展研究 2017年第8期 49-54页

作者：姜美善陈元泽柳松米运生华南农业大学经济管理学院广东广州510642

本文采用随机边界模型对MFI成本效率和管理效率的影响因素进行研究发现,提高女性客户的占比、根据机构自身的业务特点优化要素投入、提高机构的信息披露程度、增加贷款总额都可以在精准扶贫的同时,通过降低成本、提高管理效率,实现机构... 详细信息

本文采用随机边界模型对MFI成本效率和管理效率的影响因素进行研究发现,提高女性客户的占比、根据机构自身的业务特点优化要素投入、提高机构的信息披露程度、增加贷款总额都可以在精准扶贫的同时,通过降低成本、提高管理效率,实现机构本身的盈利。通过这些选择性的运行机制,MFI的社会性和持续性目标可以实现机构内部的统一,获得长足发展。

关键词： MFI 成本函数管理效率随机边界模型

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台湾金融服务业技术效率研究—数位化营运之影响

台湾金融服务业技术效率研究—数位化营运之影响

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作者：张芸瑄国立台湾大学

学位级别：硕士

本文透过行政院主计处2006及2011年工商及服务业普查资料为研究样本，以台湾金融服务业为研究对象，运用随机边界模型估计其技术效率，并探讨数位化营运对金融服务业技术效率的影响，验证金融服务业在数位浪潮趋势下，数位化营运对提升... 详细信息

本文透过行政院主计处2006及2011年工商及服务业普查资料为研究样本，以台湾金融服务业为研究对象，运用随机边界模型估计其技术效率，并探讨数位化营运对金融服务业技术效率的影响，验证金融服务业在数位浪潮趋势下，数位化营运对提升金融服务业技术效率是否重要。实证结果发现:(1) 2006年与2011年金融服务业平均技术效率分别为0.463与0.505，历经五年发展，产业技术效率提升4.2%，但产出过程仍有改善空间；子业别以保险业平均技术效率最高，证券期货业次之，金融中介业最低。(2)金融中介业、保险业及证券期货业均呈现规模报酬递增现象，平均规模报酬弹性介于1.23至1.44间，意即各子产业增加要素投入均有助产出提升。(3)数位应用以使用电脑设备与网路提供营业资讯对技术效率有显着正向关系；电子商务的应用如上网采购与销售对技术效率影响显着性较低，然而电子商务交易金额则对技术效率有显着正向影响，实证结果仍显示高度使用网路环境确实能提升企业经营效益。

关键词：技术效率随机边界模型金融服务业数位化营运电子商务

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规模报酬与加成定价：台湾资料之实证分析及其应用

规模报酬与加成定价：台湾资料之实证分析及其应用

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作者：郑琬蓉国立台湾大学

学位级别：硕士

本文系利用文献上较可靠的估计方式，并使用较具代表性的长期追踪资料，估计台湾主要制造业的规模报酬和加成定价等参数。本文证明指出，当影响产出的外生因素为附着于要素投入上的形式，传统的规模报酬估计方式将可能产生偏误，而在此... 详细信息

本文系利用文献上较可靠的估计方式，并使用较具代表性的长期追踪资料，估计台湾主要制造业的规模报酬和加成定价等参数。本文证明指出，当影响产出的外生因素为附着于要素投入上的形式，传统的规模报酬估计方式将可能产生偏误，而在此种情况下，本文使用的估计方式仍为一不偏误的估计式。本文的实证结果显示，台湾的制造业大致符合固定规模报酬的生产特性，而定价结构方面则显示大多数产业具有相当程度的市场力量。此外，本文亦利用此估计式的不偏误性质，针对随机边界模型中，有关技术无效率究竟应以产出导向或投入导向的方式衡量，提出了检验的准则。由于技术无效率的设定方式不同，将会影响随机边界模型对于规模报酬的估计，但是本文证明发现，上述不偏误的规模报酬估计方式却不受影响。因此本文将以随机边界模型的估计结果与不偏误方式的估计结果比较，以判断何种技术无效率的设定方式较符合台湾的实证资料。

关键词：规模报酬加成定价不偏误估计式技术无效率随机边界模型台湾制造业

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内地企业赴港上市IPO破发和市场表现研究

内地企业赴港上市IPO破发和市场表现研究

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作者：姚若凡华南理工大学

学位级别：硕士

在全球金融市场一体化程度加深的背景下,随着中国内地企业实力的增强,越来越多企业开始选择境外上市进行融资,目前香港股票市场已成为内地企业境外上市的首要选择。然而随着赴港上市内地企业数量的增加,就上市企业首日股价表现来看却出... 详细信息

在全球金融市场一体化程度加深的背景下,随着中国内地企业实力的增强,越来越多企业开始选择境外上市进行融资,目前香港股票市场已成为内地企业境外上市的首要选择。然而随着赴港上市内地企业数量的增加,就上市企业首日股价表现来看却出现较大面积的破发现象。在2013～2019年间,港股市场的内地企业IPO首日破发率均高于港股整体市场。因此,探究内地企业在港股市场上市首日破发的原因,挖掘影响破发程度的因素,并对后续市场表现进行研究,对我国内地企业赴港上市决策、合理定价、控制融资风险具有参考意义。本文主要从以下几个方面展开研究:第一,IPO破发是股票一级市场和二级市场价格偏离导致的结果,因而本文考虑一、二级股票市场的差异,运用随机边界模型分别对港股主板一、二级市场定价效率进行估计,从市场定价的角度出发综合分析导致中资股破发的原因。研究结果表明在港上市破发的内地企业存在一级市场发行价格偏高、二级市场交易价格偏低的问题,从而导致IPO首日破发。此外一、二级市场上中资股和整体港股都存在价格泡沫,二级市场价格泡沫更大。与港股整体相比,中资股在一级市场上更高的溢价程度和在二级市场上更低的溢价程度可能导致中资股出现更高的破发率。第二,针对在港股主板破发的内地企业的首日市场表现,综合考虑一级市场和二级市场的因素,构建回归模型研究分析影响中资股IPO首日破发程度的关键因素。通过逐步线性回归分析得到影响显著的五个因素:首发价格、前20个交易日的累积收益率、企业规模、恒生指数回报率和总资产周转率,并对变量的相对重要性进行排序。进一步通过分位数回归模型观察因素的影响程度及变化。研究表明五个因素都对IPO首日破发程度存在负向影响,其中上市时市场环境的影响大于企业自身经营能力的影响,五个因素对不同分位数水平下的首日破发程度也具有不同程度的影响。第三,采用多种方法衡量港股主板内地企业上市后两年的市场表现,并通过统计分析和实证研究检验首日破发对内地企业上市后续市场表现的影响。研究表明,内地企业在港上市后中长期的市场表现优于恒生指数,而首日破发的企业相比于首日非破发的企业,在中长期内有更差的市场表现。此外投资者情绪、市场氛围、投资者意见分歧度以及是否为新经济企业也对市场表现存在显著影响。

关键词：赴港上市 IPO首日破发 IPO定价效率随机边界模型市场表现

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公司治理与我国保险公司效率

公司治理与我国保险公司效率

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作者：倪问对外经济贸易大学

学位级别：硕士

中国保险公司的产权改革，主要是改变原来国有保险公司一股独大的情况，引进现代公司治理制度。但是如何建立与中国传统文化与社会体制的公司治理构架，一直是保险公司和监管部门关注的问题。\n 在市场方面引入包括外资、合资等保险... 详细信息

中国保险公司的产权改革，主要是改变原来国有保险公司一股独大的情况，引进现代公司治理制度。但是如何建立与中国传统文化与社会体制的公司治理构架，一直是保险公司和监管部门关注的问题。\n 在市场方面引入包括外资、合资等保险公司之后，原来的国有独资保险公司也进行了产权方面的改革。这个期间保险市场有了快速的发展，保险公司的利润水平有了很大的提高，保险的深度和密度有了进一步的提高。但是不同类型的保险公司的发展情况表现出了不一样的特征，有必要进行进一步的分析，讨论公司治理中的哪些因素对中国保险公司影响较大，何种公司治理模式更适合中国的现状。\n 随机边界模型的应用能够对保险公司的利润成本效率进行比较，本文在基本的随机边界模型中引入公司治理方面的变量，全面考察公司治理对于保险公司效率的影响。第一章为导论，总体介绍了公司治理的概念、研究对象和研究方法。第二章对公司治理和随机前沿的理论文献进行了介绍。第三章结合理论对中国保险公司目前面临的问题进行了阐述。第四章利用随机前沿模型进行实证分析，包括模型构建、指标选择和实证分析。第五章在前文的研究基础之上提出建议。

关键词：公司治理利润成本效率随机边界模型保险企业

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中国创业板市场IPO抑价研究

中国创业板市场IPO抑价研究

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作者：路婷婷天津大学

学位级别：硕士

IPO抑价,又称新股发行抑价,是在世界各国证券市场上普遍存在的现象。发达国家的抑价程度还比较低,而新兴国家的抑价程度则相对较高,中国尤其严重。近年来,针对中国市场的IPO抑价研究不少,但都是针对A股市场进行研究。中国创业板刚刚起步... 详细信息

IPO抑价,又称新股发行抑价,是在世界各国证券市场上普遍存在的现象。发达国家的抑价程度还比较低,而新兴国家的抑价程度则相对较高,中国尤其严重。近年来,针对中国市场的IPO抑价研究不少,但都是针对A股市场进行研究。中国创业板刚刚起步,本文研究创业板市场的IPO抑价。本文以2009年10月30日到2010年5月26日在深圳证交所上市的86只股票为样本进行研究,得出创业板市场的新股抑价水平为57.8%。比起中小板来说,创业板的IPO抑价程度较高。通过随机边界模型的实证研究得出中国创业板新股市场不存在随机上边界,不能判定中国存在低定价发行;但得出中国创业板市场存在显著的下边界,新股被过高定价。应用分位数回归得出不同分位点的发行价格受到的主要影响因素有所不同。创业板处于高分位点的新股发行价格较多地受到发行市盈率、发行前每股净资产、每股发行费用和发行规模的影响;处于低分位点的新股发行价格较多地受到发行前总股本的影响。而中小板处于低分位点的新股发行价格较多地受到发行规模的影响。两市场的新股发行抑价均受到市场投机程度的影响,且投机程度的影响最大。除此之外,创业板市场的IPO抑价显著受到发行与上市时间间隔、中签率的影响。这一结论将对证券监管部门政策制定以及发行公司提供借鉴作用。

关键词： IPO抑价创业板随机边界模型分位数回归

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探討歷年台灣養殖漁業生產技術效率之變遷

探討歷年台灣養殖漁業生產技術效率之變遷

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作者：洪綾憶臺灣大學

学位级别：碩士

本研究应用三种不同方法，分别是：资料包络法、传统随机边界法以及贝氏随机边界法来计算各养殖鱼种的生产技术效率。首先比较传统与贝氏随机边界法估计的系数值，结果显示生产函数的估计系数结果一致。至於生产技术效率的机率分配方面... 详细信息

本研究应用三种不同方法，分别是：资料包络法、传统随机边界法以及贝氏随机边界法来计算各养殖鱼种的生产技术效率。首先比较传统与贝氏随机边界法估计的系数值，结果显示生产函数的估计系数结果一致。至於生产技术效率的机率分配方面，本研究发现不论是哪种鱼种，资料包络法所估计的技术效率的机率分配都较两种随机边界模型估计之技术效率的机率分配来得扁平且右偏。本文进一步利用Kruskal-Wallis检定法来比较三种不同方法所估计的生产技术效率值的机率分配，结果显示不同方式所得到的技术效率之分配在统计上是不同的。而各养殖渔户的排序方面，本研究应用Spearman等级检定，发现贝氏与传统的随机边界模型都是显着地高度相关、而资料包络法与其他两种随机边界法的相关程度则是：石斑鱼、文蛤、牡蛎以及鲈鱼为显着高度相关、剩下的鱼种为显着地低度相关。最後比较不同年间的生产技术效率变化，结果显示不论是用哪种估计方法，1999年至2000年间有较大的差异，之後有起有落，但差距都不大。若仅使用贝氏的随机边界模型比较2000年以及2006年的技术效率差异，则可以发现除了在低技术效率的部分以外，2006年的技术效率在各百分位数都较2000年高；又2006年技术效率值的集中处在0.85以後，但是反观2000年的技术效率集中处则是在0.5以及0.75之处，这就是造成两年技术效率差异的原因。

关键词：技術效率養殖漁業資料包絡法隨機邊界模型貝氏定理

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我国上市商业银行效率及影响因素实证研究

我国上市商业银行效率及影响因素实证研究

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作者：李盛楠东北电力大学

学位级别：硕士

商业银行作为金融体系的重要组成部分,其发展水平影响着整个金融业的发展。目前我国商业银行面临复杂的国内外环境,如何通过提高效率来增强竞争力成为我国商业银行迫切需要解决的问题。在这样的背景下,本文运用商业银行效率相关理论对... 详细信息

商业银行作为金融体系的重要组成部分,其发展水平影响着整个金融业的发展。目前我国商业银行面临复杂的国内外环境,如何通过提高效率来增强竞争力成为我国商业银行迫切需要解决的问题。在这样的背景下,本文运用商业银行效率相关理论对我国商业银行效率及影响因素进行实证研究。本文首先在国内外文献研究的基础上,阐述商业银行效率相关理论与测度方法,分析银行效率对银行经营管理的重要性,并对效率测度方法作比较与选择。然后介绍我国上市商业银行发展历程、现状和特征,再依据现状及特征从宏观、行业和微观多层次定性分析我国商业银行效率的影响因素。在理论分析的基础上,建立银行效率测度随机边界模型和银行效率影响因素面板数据模型,并选取16家上市商业银行2008年到2014年数据作为样本,通过对我国上市商业银行成本效率水平及其影响因素的实证分析,研究我国上市商业银行整体成本效率水平和各银行成本效率的差异,并找出影响各银行成本效率的关键因素。由银行效率测度模型实证结果可知,我国上市商业银行成本效率总体水平稳步上升,其中股份制商业银行成本效率最高,而国有银行成本效率相对最低。在以上市商业银行成本效率值为基础,从银行自身特征方面对其成本效率影响因素实证研究的结果可知,盈利能力、资产质量、流动性和创新能力对商业银行成本效率影响显著,抵御风险能力对商业银行成本效率影响较小,各影响因素对不同银行成本效率影响的显著程度存在差异。最后针对宏观经济政策、行业运行监管、银行自身经营管理三方面提出提高商业银行效率的建议。

关键词：上市商业银行随机边界模型面板数据模型成本效率

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