检索结果-内蒙古大学图书馆

世界经济文汇 2002年第6期 27-37页

作者：朱文晖汪前明复旦大学经济学院

本文根据威廉·夏普的资本资产定价模型即capm模型的原理,运用时间序列与横截面的最小二乘法的线性回归方法,构造相应的模型,对上海股票市场投资风险进行统计验证分析。通过严谨的统计分析表明,上海股票市场目前的系统风险占总风险... 详细信息

本文根据威廉·夏普的资本资产定价模型即capm模型的原理,运用时间序列与横截面的最小二乘法的线性回归方法,构造相应的模型,对上海股票市场投资风险进行统计验证分析。通过严谨的统计分析表明,上海股票市场目前的系统风险占总风险比例大幅下降,对于风险——收益关系,非系统风险对投资收益率已经没有显著影响,而系统风险影响却非常显著,投资收益率与系统风险的关系并不符合capm模型,即投资收益率与β并不呈现线性关系。

关键词： capm模型股票投资上海证券市场实证研究投资风险

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capm模型对上海股票市场的检验

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数理统计与管理 2000年第4期19卷 12-17页

作者：阮涛林少宫华中理工大学数量经济研究所湖北武汉430074

本文就 capm模型对上海股票市场的有效性进行了检验 ,得出上海股票市场并不符合capm模型这一结论 ,并对此结论进行了分析。

关键词：股票市场检验上海 capm模型

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capm模型的实证检验——基于我国上市银行股2011～2014年的数据分析

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管理世界 2016年第3期32卷 172-173页

作者：勾东宁王维佳北京语言大学商学院中信银行总行营业部

本文基于我国上市银行股2011-2014年的数据对capm模型进行了实证检验，结果表明，capm模型对4组银行股收益情况解释能力均显著，即4个组合超顾收益与市场超额收益的一元线性关系显著，其中，小规模、高账面市值比银行股的贝塔系数大于1... 详细信息

本文基于我国上市银行股2011-2014年的数据对capm模型进行了实证检验，结果表明，capm模型对4组银行股收益情况解释能力均显著，即4个组合超顾收益与市场超额收益的一元线性关系显著，其中，小规模、高账面市值比银行股的贝塔系数大于1，其系统性风险和风险报酬均高于市场平均，适合在牛市持有；对4个组合来说，capm模型的拟合优度均不高，还存在其他重要解释变量。市场风险是解释银行股收益率不可或缺的重要因素，且中国银行业整体系统性风险较小，适合长期价值投资。

关键词： capm模型银行股规模账面市值比

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capm模型与Fama-French三因素模型对我国证券市场创业板的实证分析

CAPM模型与Fama-French三因素模型对我国证券市场创业板的实证分析

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作者：李阳首都经济贸易大学

学位级别：硕士

目前,估算股票市场的风险是现代金融理论的一个主要挑战。虽然该话题对于投资者和市场监管人员而言,具有重大的影响,但是对于选取哪些风险因素进行价值评估以及成本估算,仍然处于争论之中。本文从实证角度出发,比较分析了capm和Fama-Fre... 详细信息

目前,估算股票市场的风险是现代金融理论的一个主要挑战。虽然该话题对于投资者和市场监管人员而言,具有重大的影响,但是对于选取哪些风险因素进行价值评估以及成本估算,仍然处于争论之中。本文从实证角度出发,比较分析了capm和Fama-French三因素模型在我国创业板市场的适用性。按照Fama和French的分组方法,作者按照规模的大小和账面市值比的大小,将中国创业板股票市场的上市公司分为了6种,进而构建了6个投资组合。本文首先选取了2012年1月至2012年12月全年的日和周收益数据,运用时间序列回归和横截面回归方法,研究投资组合的超额收益与市场、规模以及价值因素之间的线性关系。当使用时间序列回归检验时,实证结果大体上证明了Fama-French三因素模型可以更好地适用于我国创业板股票市场。但是,在横截面回归分析的框架下,结果表明了capm和Fama-French这两个模型都不能有效地解释期望收益。该结果同时验证了资产定价模型在分析新兴股票市场时,适用性不佳。因为这些模型是分析美国发达的股票市场而得出的。进而,本文使用交易量除以流通股数构建流动性因子,并将上市公司重新分为6组进行实证分析。最终的结果表明该流动性因子符合我国的股票市场的定价分析。本文发现capm和Fama-French三因素模型不能显著地解释我国创业板市场的收益,该发现对于以上两种模型在世界范围内股票市场的适用性提出了质疑。

关键词： capm模型 Fama-French三因素模型时问序列回归分析横截面回归分析创业板市场

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capm模型构建中无风险报酬率的选择与修正——基于企业价值评估收益法

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财会月刊（下） 2017年第3期 63-65页

作者：唐莹重庆商务职业学院会计学院

无风险报酬率的选择、确认会从根本上影响权益资本折现率的确定,进而影响企业价值评估的结论。本文基于capm模型构建假设和企业价值评估实际需求,对收益法运用中无风险报酬率的选取观点进行评述,并以此为基础提出相应的修正优化见解,以... 详细信息

无风险报酬率的选择、确认会从根本上影响权益资本折现率的确定,进而影响企业价值评估的结论。本文基于capm模型构建假设和企业价值评估实际需求,对收益法运用中无风险报酬率的选取观点进行评述,并以此为基础提出相应的修正优化见解,以期促进参数选取规范标准的形成。

关键词： capm模型无风险报酬率企业价值评估收益法

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capm模型在降雨量预测中的应用

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中国农学通报 2011年第20期27卷 274-277页

作者：杨丽娟吉林农业科技学院文理学院吉林132101

降雨是影响农业生产的一个重要因素,如何预测降雨量以及所得结果对农业生产具有重要的指导意义。基于降雨量变化与资产价格变化的相似性,将资本资产定价模型(capm)的建模思想应用到降雨量的预测中,建立了降雨量的capm模型。用该模型预... 详细信息

降雨是影响农业生产的一个重要因素,如何预测降雨量以及所得结果对农业生产具有重要的指导意义。基于降雨量变化与资产价格变化的相似性,将资本资产定价模型(capm)的建模思想应用到降雨量的预测中,建立了降雨量的capm模型。用该模型预测的结果比较合理,而且计算方法简单、易于掌握。

关键词：降雨量 capm模型预测瞬时变化率平均降雨量

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capm模型对我国股票市场的影响

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特区经济 2010年第12期 118-119页

作者：王琼西南交通大学经济管理学院四川成都610031

通过对capm模型中系统风险系数β的分析,进一步说明目前我国的证券市场许多条件都不能满足capm模型严格的假设前提的条件下,这就造成了其在我国证券市场的使用环境受到限制,因此必须对capm的应用做出相应的改进,使投资组合理论更好地指... 详细信息

通过对capm模型中系统风险系数β的分析,进一步说明目前我国的证券市场许多条件都不能满足capm模型严格的假设前提的条件下,这就造成了其在我国证券市场的使用环境受到限制,因此必须对capm的应用做出相应的改进,使投资组合理论更好地指导我们投资。

关键词： capm模型股票市场风险系数

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capm模型在中国证券市场的实证研究 ——基于上证50板块的研究

CAPM模型在中国证券市场的实证研究 ——基于上证50板块的研究

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作者：余玲琴贵州财经学院

学位级别：硕士

资本资产定价模型是投资组合选择的均衡理论,在西方已经有五十多年的研究历史；被引入中国后,我国学者进行了大量的研究,结论大部分是capm模型对中国证券市场的解释力不强。由于我国股市运行时间短,成熟度低,投机性强,中小盘易于受控,... 详细信息

资本资产定价模型是投资组合选择的均衡理论,在西方已经有五十多年的研究历史；被引入中国后,我国学者进行了大量的研究,结论大部分是capm模型对中国证券市场的解释力不强。由于我国股市运行时间短,成熟度低,投机性强,中小盘易于受控,难以满足capm的假设条件。在经历金融危机后,我国证券市场操作将越来越规范、定程度上可能会接近capm的假设条件。上证50板块从某种意义上可以看成是我国证券市场的先导和样板。因此,以上证50板块为样本,检验capm在我国证券市场的适用性,将对我国证券市场将来的定价模型选择,市场有效性的判断、个股风险的控制产生积极意义。本文选取上证50板块中的20支股票作为研究样本,利用月收益率数据,分2005年1月到2006年12月和2008年11月到2010年2月两个研究区间,对capm模型的适用性进行了检验,并对检验结果进行了对比分析。从对比结果可以看出,2008年11月到2010年2月的β值,α值更接近capm模型的假设条件,证实了此前的判断。研究得出的基本结论是,capm模型在上证50板块具有弱适用性。由于选取的个股都是上证50板块中规模大、流动性好、在上海证券市场最具影响力的优质大盘蓝筹股,相对来说,在这样的个股中,主力控盘的概率会大大降低,所以把检验结果和已有研究中国证券市场的capm模型有效性检验的成果相比,有效性有了一定程度的提高。本文特色：本文选取上证50板块的股票作为研究样本,进行分区间检验,并且用统计方法对检验结果进行对比分析。在研究区间选取的合理性的判断上,除了进行定性分析外,还建立模型,引入虚拟变量,对断点选取的合理性进行了检验。

关键词： capm模型证券市场上证50板块实证检验

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capm模型对MSCI中国A股指数成分股的适用性研究

CAPM模型对MSCI中国A股指数成分股的适用性研究

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作者：尚松辉北京邮电大学

学位级别：硕士

北京时间2017年6月21日,MSCI公司宣布将中国A股纳入MSCI新兴市场指数,预计共纳入222只中国A股[1];2018年6月1日,MSCI宣布中国A股正式纳入MSCI指数,报道显示234只大盘股被纳入其中[2];截至2018年6月30日,最终纳入的成分股数量为236只。这... 详细信息

北京时间2017年6月21日,MSCI公司宣布将中国A股纳入MSCI新兴市场指数,预计共纳入222只中国A股[1];2018年6月1日,MSCI宣布中国A股正式纳入MSCI指数,报道显示234只大盘股被纳入其中[2];截至2018年6月30日,最终纳入的成分股数量为236只。这236只成分股均为大盘股,涉及金融服务业、医疗生物、电子设备、房地产、机械制造、食品饮料、农林牧渔、交通运输等近20个行业,且成分股多为行业龙头,公司经营状况良好,流通市值较大,交易频度较高,成分股在公司规模、行业代表性和流动性方面均具有很大优势。目前,国内一些学者对资本资产定价模型(capm)的适用性以中国的沪深A股、B股作为样本进行研究,并且也以中小板市场、创业板市场等特殊股票群体进行过研究,但从未对capm模型在MSCI中国A股指数这一新概念成分股的适用性进行过研究。因此,在学习和研究西方资产定价的理论的基础上,识别影响中国证券市场的风险因素,制定理想的定价机制,为广大投资者提供科学的投资决策,对促进中国证券市场的健康发展具有重要的理论和实践意义。本文在介绍capm模型相关理论发展及研究学者检验成果的基础上,着重阐述了capm模型的公式推导和模型意义,进一步分析了研究capm模型在MSCI中国A股指数成分股适用性的意义所在。笔者以MSCI中国A股指数236只成分股股票为研究样本,选取2013年7月1日至2018年6月30日长达5年的股票数据首先运用BJS和FM检验方法进行实证测试,之后采用相同的样本不同的计算方法继续验证Fama-French三因素模型的适用性。实证检验结果表明,标准的capm模型对研究对象的拟合度较差,反映出除因市场因素产生的系统性风险之外,也存在其他一些非系统性风险因素会对股票的收益率产生影响,标准的capm模型不适用于MSCI中国A股指数成分股;而市场风险因子、市值规模因子和账面市值比因子联合起来对股票的回报率有显著影响,三因素模型对MSCI中国A股指数成分股的适用性较强,解释力度较高。

关键词： capm模型 MSCI中国A股指数三因素模型

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capm模型的拓展及在我国股市的应用研究

CAPM模型的拓展及在我国股市的应用研究

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作者：王飞淮北师范大学

学位级别：硕士

自资本资产定价模型被提出和研究以来已经有半个世纪的历史，但是由于我国的证券市场还不成熟，在我国的研究时间还不长，难以满足资本资产定价模型的一些假设条件，导致了研究的结果大部分都是验证了其在我国市场的不适应。\n 2008... 详细信息

自资本资产定价模型被提出和研究以来已经有半个世纪的历史，但是由于我国的证券市场还不成熟，在我国的研究时间还不长，难以满足资本资产定价模型的一些假设条件，导致了研究的结果大部分都是验证了其在我国市场的不适应。\n 2008年初，由于全球金融危机的爆发更加导致了我国市场的混乱，在此之后，我国的证券市场才逐渐趋于平稳。沪深300指数是反映沪深证券市场整体走势的“晴雨表”，本文选择了沪深300板块中最具代表性的20支股票作为研究对象，来研究capm模型在我国证券市场的适用程度，是具有实际意义的。\n 本文从capm的基础理论开始，阐述了capm模型研究的现状并介绍了几种拓展模型，然后通过数据进行实证研究。文章选取了2008年12月到2010年12月的股票数据，利用月收益率进行研究，得出贝塔值，并对研究的结果做出了分析解释，由于选择的都是沪深300中几大行业的代表性股票，所以得出的结论也就更加具有说服力。\n 研究的结果表明，收益率和系统风险贝塔值之间几乎没有线性关系，这就说明了资本资产定价模型对于我国证券市场的解释能力还不强。文章的最后也分析了这其中的原因。

关键词： capm模型证券市场股票数据系统风险收益率

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