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文献类型

341 篇 期刊文献
110 篇 学位论文
8 篇 会议

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459 篇 电子文献
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日期分布

学科分类号

378 篇 管理学
- 300 篇 管理科学与工程(可...
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- 20 篇 公共管理
- 2 篇 农林经济管理
375 篇 经济学
- 370 篇 应用经济学
- 9 篇 理论经济学
115 篇 理学
- 108 篇 数学
- 10 篇 统计学（可授理学、...
- 1 篇 物理学
- 1 篇 大气科学
8 篇 工学
- 3 篇 矿业工程
- 3 篇 交通运输工程
- 1 篇 土木工程
- 1 篇 农业工程
- 1 篇 安全科学与工程
2 篇 农学
- 1 篇 农业资源与环境
1 篇 法学
- 1 篇 社会学
1 篇 教育学
- 1 篇 教育学
1 篇 医学
- 1 篇 公共卫生与预防医...

主题

459 篇 capm模型
39 篇 β系数
16 篇 股票市场
16 篇 系统风险
15 篇 资本资产定价模型
15 篇 贝塔系数
14 篇 风险
14 篇 收益率
13 篇 实证研究
12 篇 回归分析
11 篇 折现率
11 篇 资产定价
10 篇 中国
10 篇 企业价值评估
10 篇 实证分析
10 篇 证券市场
9 篇 系统性风险
9 篇 apt模型
9 篇 beta系数
8 篇 事件研究法

机构

12 篇 西南财经大学
11 篇 首都经济贸易大学
11 篇 东北财经大学
10 篇 天津大学
8 篇 复旦大学
8 篇 江西财经大学
8 篇 中南财经政法大学
8 篇 中国矿业大学
8 篇 贵州大学
8 篇 南开大学
7 篇 安徽财经大学
7 篇 上海财经大学
6 篇 西安交通大学
6 篇 清华大学
6 篇 中南林业科技大学
6 篇 中央财经大学
6 篇 广西师范大学
5 篇 南京大学
5 篇 武汉理工大学
5 篇 四川大学

作者

4 篇 陈曦
4 篇 查凯文
4 篇 关林炎
3 篇 崔劲
2 篇 张毓轩
2 篇 徐俊秀
2 篇 吉晓玲
2 篇 曹桃龙
2 篇 黄蕊
2 篇 徐超
2 篇 huang yan
2 篇 朱茜月
2 篇 吴桂修
2 篇 王永舵
2 篇 张悟移
2 篇 王晓辉
2 篇 yang kelei
2 篇 徐华辰
2 篇 杨克磊
2 篇 李婷婷

语言

459 篇 中文

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商业银行资产组合优化研究

商业银行资产组合优化研究

引用

作者：朱茜月重庆工商大学

学位级别：硕士

我国商业银行在二十多年来发展迅速,是我国银行体系的重要组成部分,商业银行的资产组合配置直接关系到银行盈利状况,关系到商业银行的长期发展。随着经济进入“新常态”,利率市场化下存贷利差不断缩小,加之我国金融行业渐渐全面开放,使... 详细信息

我国商业银行在二十多年来发展迅速,是我国银行体系的重要组成部分,商业银行的资产组合配置直接关系到银行盈利状况,关系到商业银行的长期发展。随着经济进入“新常态”,利率市场化下存贷利差不断缩小,加之我国金融行业渐渐全面开放,使得我国商业银行的资产盈利能力下降。若想在竞争中站稳脚跟,则必须调整资产业务经营渠道的发展方针。现实中,商业银行在资产配置上已经开始出现了较大的变化,资产结构呈现多元化状态,在有些银行的资产结构当中,信贷资产已经不是主要的配置方向。在这样的背景下,为了使银行资产管理更加具有全面性和代表性,需要对我国商业银行资产组合新的变化情况予以分析。介于银行资产收益风险并存性质,本文基于投资组合理论中capm模型及理论,以商业银行资产组合现状为切入点,以商业银行资产组合优化为落脚点,试图通过将投资组合理论及思想运用到商业银行资产组合配置当中,来寻找出一个资产优化的配置方向。本文理论与实践相结合,以我国16家上市商业银行为研究对象,并按照规模分成大型、中型以及小型三类。首先回顾了我国商业银行资产管理的的发展历史和现状,以及经济“新常态”以来我国商业银行资产组合存在的问题。然后对我国商业银行不同类资产的收益和风险情况进行了对比,综合分析了商业银行的资产组合总体收益和风险情况及变化。最后采用capm模型及理论对各家银行的资产组合进行模拟计算,在此基础上寻找出一个资产组合表现最优银行,试图让每一家银行在现有的资产组合上面都能作出优化调整。得出的结论如下:(1)“新常态”以来,我国商业银行资产组合收益普遍明显下降,其中大型银行资产收益和风险相对更高,小型银行暴露出比中型银行更高的风险,同时商业在资产配置上也发生了较大的变化,大型银行变化较为稳定,中型银行青睐其他资产(以应收款项类投资为主),小型银行差异化较大,投资类资产占据较大的比重;(2)通过capm模型对不同类型银行的资产组合进行模拟计算,发现capm模型以及理论思想适用于研究我国商业银行资产组合,同时我国商业银行受到政策的影响很大;(3)进一步,通过比较我国16家商业银行的资产组合的表现,发现大型银行里建设银行资产组合表现最优,中型银行里招商银行的资产组合表现最优,小型银行由于差异化发展太大,不能很准确的寻找出一个合适的参考模板,可根据自身情况参照大型或中型银行的配置方向,具体到每一家银行都会作出相应的资产子科目配置调整。基于以上结论,本研究以资产组合优化角度提出了商业银行资产组合配置调整的对策建议:调整贷款类资产配置方向,适当缩减货币类资产配置,增配投资类资产;紧跟政府政策导向,重视中间业务等业务创新;具体到每一家银行资产子科目的调整,大型银行可参考建设银行,中型银行可参考招商银行,小型银行可根据自身的情况参考对应的大型或者中型银行。

关键词：商业银行资产组合 capm模型

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房地产开发资金运作与风险研究

房地产开发资金运作与风险研究

引用

作者：朱波同济大学

学位级别：硕士

目前,国民经济的高速发展与人民生活水平的不断提高,促进了房地产业的发展,使得房地产投资与开发已成为一种非常热门的经济活动,鉴于其高投入、高回报的特点,必然使房地产投资具有高的风险.该文从分析房地产开发资金形态的转化说明房地... 详细信息

目前,国民经济的高速发展与人民生活水平的不断提高,促进了房地产业的发展,使得房地产投资与开发已成为一种非常热门的经济活动,鉴于其高投入、高回报的特点,必然使房地产投资具有高的风险.该文从分析房地产开发资金形态的转化说明房地产资金运作的过程与特点,阐述了房地产开发与金融的关系.通过具体项目的开发过程的分解,说明房地产开发是如何在需求资金及其需求时点,进而建设起项目的现金流量模型,它既是项目筹资的前提,也是运用资金的基础,房地产开发商借助这个模型可以把握整个房地产项目的资金运作节奏.从资金筹措的基本原则出发,在阐述传统的融资形式时,在房地产开发中引进了项目融资的概念,提出了房地产项目融资的制度模式.大量资金的运作必然要有严格的风险防范措施,该文在对资金运作的阶段风险及风险类型作定性分析的同时,重点研究了风险的量化分析:房地产投资收益的离散程度分析与项目现金流量模型贴现率的风险校正.通过实证,着重研究了capm模型在房地产开发资金运作风险分析中的运用,即通过系统风险β值校正项目贴现率来正确评估项目的抗风险能力.在房地产资金运作的风险防范中,该文从房地产开发实务上所采取的措施及房地产投资的分散策略等方面进行了深入地探讨.

关键词：房地产开发 capm模型资金风险

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是運氣還是能力?以Bootstrap方法分析國內股票型基金的投資績效

是運氣還是能力?以Bootstrap方法分析國內股票型基金的投資績效

引用

作者：陳伯岳臺灣大學

学位级别：碩士

由於共同基金的绩效无法维持一致的表现，因此本文探讨共同基金的绩效是来自於经理人的选股能力，或是运气。本文利用三种模型估计1988年至2008年底的192档台湾股票型基金的绩效指标，并以Bootstrap方法检定这些基金的绩效是来自基金经... 详细信息

由於共同基金的绩效无法维持一致的表现，因此本文探讨共同基金的绩效是来自於经理人的选股能力，或是运气。本文利用三种模型估计1988年至2008年底的192档台湾股票型基金的绩效指标，并以Bootstrap方法检定这些基金的绩效是来自基金经理人的选股能力还是运气。本文发现，以capm模型衡量基金绩效，绩效优异的基金具有选股能力，大部分绩效差的基金则是因为运气较差，而不是因为选股能力较差，然而以三因子模型或四因子模型衡量基金绩效，则会得到完全相反的结果。

关键词：共同基金選股能力運氣 Bootstrap分析法 Carhart四因子模型 Fama and French三因子模型 capm模型

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商业银行经济资本配置研究

商业银行经济资本配置研究

引用

作者：陈慧丽东南大学

学位级别：硕士

商业银行引入经济资本可以实现全面风险管理和价值管理的统一。经济资本配置是银行经济资本管理的重要内容，合理有效的经济资本配置方法不仅能加强商业银行的风险管理水平，还可以正确指导商业银行的业务决策，提高银行资本效率。如何... 详细信息

商业银行引入经济资本可以实现全面风险管理和价值管理的统一。经济资本配置是银行经济资本管理的重要内容，合理有效的经济资本配置方法不仅能加强商业银行的风险管理水平，还可以正确指导商业银行的业务决策，提高银行资本效率。如何对有限的经济资本进行配置成为商业银行引入经济资本管理过程中不可回避的问题。　　本文首先研究了目前国内外经济资本配置的常用方法：基于RAROC的经济资本配置方法和最优动态经济资本配置方法，指出这两类经济资本配置方法的局限性在于不能进行精确的经济资本配置以及忽略了银行内部的委托代理问题。接着本文详细介绍了基于内部市场进行经济资本配置的理论基础，主要包括银行的委托代理问题、内部市场理论和内部转移定价方法。然后本文分析了目前大部分银行采用的主流方法，即利用传统的capm模型来计算RAROC的标准值（资本成本），指出这种方法忽视了RAROC模型和capm模型的不同假设前提和环境，可能导致银行对某类资产业务配置过度或配置不足。针对这一问题文章提出修正的capm模型，并讨论了该修正方法的可行性。　　最后文章将内部市场机制引入商业银行经济资本配置的过程中。在开放内部经济资本市场的商业银行中，各部门可以根据业务发展需求在内部市场交易经济资本配额。由于部门业务之间的相互影响，某一部门业务的调整都会影响其他部门对经济资本的需求。本文对内部市场经济资本配置方法建立模型，提出根据部门对银行业务组合的风险贡献确定需要配置的经济资本数量，引入经济增加值作为银行经营的目标，并重新定义部门经理的绩效考核方法。通过逐步推导分析了不完全信息条件下内部市场均衡的条件，并求解出市场均衡条件下银行各个部门的投资额度和市场均衡价格。与完全信息条件下经济资本配置的最优解对比分析之后，指出内部市场均衡解是次优业务组合，不能达到帕累托最优。接着本文通过两个算例来分析内部市场均衡解和完全信息最优解下银行期望收入的差异及其影响因素。基于上述建模分析，文章为商业银行引入基于内部市场的经济资本配置方法提出建议：精确计量经济资本;合理选择经济资本的内部交易定价方法;改进部门经理的激励和约束机制;建立内部市场交易的监督部门;搭建完善的信息交流平台。

关键词：经济资本经济资本配置内部市场 capm模型

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基于β系数的地产板块股票风险实证研究

基于β系数的地产板块股票风险实证研究

引用

作者：铁志海北京交通大学

学位级别：硕士

伴随着住房体制的改革,我国的房地产业也步入了飞速发展的时期。2008年为了减少金融危机对于我国的冲击,国家颁布了一系列鼓励消费、刺激内需的政策。当政策的效应传递到房地产业时,房价也应声而涨,特别是从2009年下半年开始,更是出现... 详细信息

伴随着住房体制的改革,我国的房地产业也步入了飞速发展的时期。2008年为了减少金融危机对于我国的冲击,国家颁布了一系列鼓励消费、刺激内需的政策。当政策的效应传递到房地产业时,房价也应声而涨,特别是从2009年下半年开始,更是出现了“井喷式”的上涨,市场的投机特征极其明显,地产暴利、房价泡沫成为了人们谈论的热点。作为市场运行的“晴雨表”,股票市场中的地产板块股票是否伴随着楼市的投机而风险增大也成为了相关研究讨论的焦点。本文以capm为理论基础,选取了2001年8月至2010年4月间,地产板块中30支股票的交易数据作为研究样本,通过采用单一指数模型、BJS方法和Fama-MacBeth模型为研究工具,对于地产板块进行了实证研究。首先,使用单一指数模型和BJS方法对数据进行了时间序列回归,通过得到的回归模型可以发现：我国房地产板块中投机性特征较少,非系统风险对于股票定价的影响较小,也就是说该板块已经具备了投资的一定的投资价值,具备了成熟市场的必要基础。同时,模型的解释效果不佳甚至与理论不符,也说明了我国的股市还没有实现完全的市场化。本文又进行了横截面数据回归分析,观察Fama-MacBeth模型的回归结果,得到了与前文相同的结果。文章最后一部分通过对于实体房地产市场的投机性分析,说明了股票市场与实体经济出现了严重的背离,市场有效性假说在我国的适用性较差。作者对出现两市背离现象的原因归结为：目前我国的市场经济依然具有很浓重的政策导向性,国家对于股票市场和房地产市场政策基调的不同,造成了EMH的失灵。本文将BJS方法和FM模型使用在对于我国股市地产板块风险的实证研究中,并将对股票市场的研究结论与实体经济市场运行状况相结合,对EMH在我国的适用性进行验证,具有一定的创新性,期望对于投资者和今后的研究者有所启迪。

关键词：地产板块 capm模型 β系数 BJS方法 Fama-MacBeth模型市场有效性假说

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管理者过度自信视角下并购方企业绩效实证研究

管理者过度自信视角下并购方企业绩效实证研究

引用

作者：周书敏浙江工商大学

学位级别：硕士

随着经济全球化的深入,传统的资本积累已无法满足企业的扩张需求,于是越来越多的企业期待于通过并购来迅速占有市场、实现规模经济、提升经营状况、进行行业整合和增强竞争力等众多愿望,然而在现实的并购活动中并购方得到的却是与预期... 详细信息

随着经济全球化的深入,传统的资本积累已无法满足企业的扩张需求,于是越来越多的企业期待于通过并购来迅速占有市场、实现规模经济、提升经营状况、进行行业整合和增强竞争力等众多愿望,然而在现实的并购活动中并购方得到的却是与预期有异且不能忽视的并购低绩效问题,本文拟探究是什么原因造成了这个问题。从传统经济学的角度出发有委托代理成本理论、信息经济学理论(包括信号传递理论)可以解释,从行为金融学角度出发有管理者过度自信理论。导致并购绩效差的因素有很多,然而本文更加认同的是管理者的过度自信这个非理性因素。因为目前的许多研究显示,许多并购企业的管理者即使企业存在着很高的财务风险,仍做出偏激的融资决策,有可能还大量举债而导致财务杠杆失衡,这与传统的理性人假设是有矛盾的。管理者过度自信理论从管理者非理性出发,认为管理者进行并购行为是因为过于自信,故在评估并购机会时有高估收益、低估风险的倾向。这样的结果是并购企业对目标企业出价过高,造成收购成本过大,或是高估了并购企业的资源整合能力,导致并购后陷入整合困境,最终并购企业并没有从并购交易中获得收益。本文分别基于委托代理成本理论、信息经济学理论和管理者过度自信理论,在借鉴国内外学者研究的基础上,选取2007年至2014年上半年我国A股上市公司作为研究对象,借助事件研究法,对我国并购方上市公司在发生并购后的价值效应进行研究。分别用capm模型和FF三因子模型求出的累计超额收益率用于代表并购短、长期绩效,将之与相关理论的代理变量进行多元回归检验。结果表明,管理者过度自信理论对于并购活动后并购绩效并未增加的现象的解释能力强于委托代理成本理论和信息经济学理论。上市公司管理者越是过度自信,其所做出的并购行为产生的绩效越不好;管理者越是过度自信,现金支付对并购绩效的负作用越强;而支付现金也会加大过度自信的负向作用;在并购双方信息不对称程度低的状况下,管理者过度自信反而对并购方绩效产生了一个正面的作用。利用管理者过度自信理论来解释我国并购方的低绩效,具有一定的理论和实践意义,能对企业并购决策研究的进行补充和完善,为我国理论界和监管部门提供一些经验性的结论。促使管理者在并购决策中审视自身是否存在非理性行为,避免让过度自信影响并购绩效。通过提出有效的政策建议来帮助国家有关部门制定合理的能限制管理者的过度自信行为的监管监督措施,以推动上市公司合理发展,并避免低绩效并购活动的发生,从而提高社会资源配置的效率。另外,从并购的股价效应入手的,能为我国广大投资者提供并购后股价变化的参考依据。

关键词：并购绩效事件研究法管理者过度自信 capm模型 FF三因子模型支付方式

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长短期市场波动率对股票收益率影响的实证研究

长短期市场波动率对股票收益率影响的实证研究

引用

作者：申玮玮复旦大学

学位级别：硕士

本文主要研究了市场波动率对股票横截面收益率的影响,通过CGARCH-M模型将市场波动率分解为长期成分和短期成分,分别研究长期波动率和短期波动率对股票横截面收益率的影响。本文以沪深两市作为研究对象,以沪深300指数作为市场的代理变量... 详细信息

本文主要研究了市场波动率对股票横截面收益率的影响,通过CGARCH-M模型将市场波动率分解为长期成分和短期成分,分别研究长期波动率和短期波动率对股票横截面收益率的影响。本文以沪深两市作为研究对象,以沪深300指数作为市场的代理变量。文章采用Fama-French三因子定价模型里的方法来构造股票组合,将沪深300指数的300只成分股按照规模和账市比两维指标分成5*5个股票组合,然后运用经典的Fama-Macbeth两阶段法来研究市场长期波动率新值和短期波动率新值对股票组合横截面收益率影响,计算相应的因子载荷及风险价格。本文发现整体市场波动率的因子载荷显著为正,短期波动率新值具有显著为正的风险溢价,而长期波动率新值的因子载荷为负。此外,小盘股对短期波动率敏感度更高,具有显著为正的因子载荷；而大盘股对短期波动率敏感度较低,而且因子载荷倾向于为负值,可见,短期波动率风险可以有效地解释“规模溢价”异象。通过对传统的capm模型、Fama-French三因子模型以及本文设定的添加了市场波动率风险因子的capm扩展模型的对比,发现本文设定的波动率分解模型的解释能力优于其他传统模型。

关键词：波动率分解 capm模型波动率风险收益率 GARCH模型

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股权风险溢价在长期股票市场上的应用

股权风险溢价在长期股票市场上的应用

引用

作者：李林波南开大学

学位级别：硕士

股权风险溢价(The Equity Risk Premium)即投资于普通股的收益与投资于政府债券的收益之差.它是标志股市兴衰与否的关键性因素.在这一领域的学术性论著很多,但至今未见有权威性的结论.大部分的研究主要是从预测股票市场短期波动,来估计... 详细信息

股权风险溢价(The Equity Risk Premium)即投资于普通股的收益与投资于政府债券的收益之差.它是标志股市兴衰与否的关键性因素.在这一领域的学术性论著很多,但至今未见有权威性的结论.大部分的研究主要是从预测股票市场短期波动,来估计未来股票收益与政府债券的收益之间的关系.该文主要介绍大家(例如大多数投资者、养老基金经纪人和公司财务人员等)最为关心的基本问题:从长期来看,股票收益的变化将如何.对未来股权风险溢价进行估计,揭示风险溢价和股票价格水平的关系,从资本资产定价模型、风险厌恶理论和效用函数理论等给以严格分析.

关键词：股权风险溢价收益率风险 capm模型风险厌恶效用

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内幕交易与市场信息非对称性的实证研究

内幕交易与市场信息非对称性的实证研究

引用

作者：张柳霞对外经济贸易大学

学位级别：硕士

内幕交易产生于股票交易所建立之初,尽管各国证券监管部门一直致力于对内幕交易行为的监管与防范,但仍不能杜绝内幕交易和市场操纵。知情交易者利用信息优势对股价进行操纵,对股价造成剧烈冲击,非知情交易者的利益受到侵害,并且严重危... 详细信息

内幕交易产生于股票交易所建立之初,尽管各国证券监管部门一直致力于对内幕交易行为的监管与防范,但仍不能杜绝内幕交易和市场操纵。知情交易者利用信息优势对股价进行操纵,对股价造成剧烈冲击,非知情交易者的利益受到侵害,并且严重危害了证券市场“公开、公平、公正”的准则及证券市场秩序,削弱投资者对证券市场的信心,使证券市场效率得不到正常的发挥,扭曲了市场价格对实际价值的真实反映,破坏了证券市场的资源配置功能。\n 为了解决困扰内幕操纵监管的难题,本文在综合国内外研究成果的基础上,选取2010年可能存在内幕交易的上市公司为样本,用市场模型、capm模型计算样本累计超常收益率,试图建立一个关于新兴市场内幕操纵及其监管控制的研究框架,在文章最后对我国证券市场内幕交易监管提出政策建议。

关键词：内幕交易 capm模型累计超常收益率监管政策证券市场

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基于Fama-French因素分析对上市的食品饮料行业的收益率的实证分析

基于Fama-French因素分析对上市的食品饮料行业的收益率的实证分析

引用

作者：张冠群东北财经大学

学位级别：硕士

自从中华人民共和国进入改革开放的时代,我们国家的经济发展也由此走上了快车道,我们国家的居民生活水平也在日新月异的提高,社会主义在中国大陆也步入了越来越美好的全新的时代背景。居民的收入和储蓄也正在以可观的速度持续上涨,伴随... 详细信息

自从中华人民共和国进入改革开放的时代,我们国家的经济发展也由此走上了快车道,我们国家的居民生活水平也在日新月异的提高,社会主义在中国大陆也步入了越来越美好的全新的时代背景。居民的收入和储蓄也正在以可观的速度持续上涨,伴随着中国金融业发展的日益成熟与完善,权益投资的重视程度的优先级日益提升,对市场上的资金的吸引力越来越强。不仅如此,中国的二级市场的投资,对中国的宏观经济调控的措施的补充也起到了不可磨灭的贡献。更具体的来说,中国的内地的资本市场,为众多成长期的上市公司提供了十分重要的融资通道。也给了优秀的投资者可以获得丰厚回报的平台。为中国金融市场的繁荣提供了必要条件。在中国内地资本市场之中,食品饮料行业是消费行业中非常重要的一部分。食品饮料行业上市的股票属于必选型消费股,自身具有消费上的刚性需求属性,所以食品饮料行业本身具有弱周期性的巨大优势。其中细分高端白酒等行业更具有相当明显的提价权的优势。在当前我国经济增速放缓,利率走低的长期趋势之下,长期来看,食品饮料行业更具备购买价值。做好Fama-French三因素模型和五因素模型的分析研究,对剖析影响股票收益率的因素有很大的意义。本文选取整个食品饮料行业的上市公司作为研究对象,研究相关行业收益率的解释因素。本篇文章的写作的逻辑顺序如下:首先发掘资产定价模型的开发,修正,改良,实证分析的历史情况,肯定了资产定价模型对上市公司收益率数据进行实证分析的重要的意义。接下来引入Fama-French因子模型,介绍相关模型的具体内涵。在数据选取上采用的方式如下:选取我们国家的食品饮料上市公司的收益率数据,时间跨度从2016年到2020年。对上市公司收益率数据进行了必要的预处理:具体包括剔除上市公司中市值最小的20%的上市公司的收益率数据。避免“壳值效应”的出现;剔除了 ST类的上市公司收益率数据,ST类的上市公司在实际交易过程中,投机性过强,会对模型的拟合分析造成干扰;剔除了上市时间不满一年的上市公司收益率数据,原因在于上市时间过短的上市公司股价收益率波动性过大,会让拟合效果降低。最后,实证分析的结果表明,就模型效果而言,Fama-French三因素模型在对收益率数据的解释能力优于capm模型。Fama-French五因子模型比Fama-French三因子模型对上市公司收益率有着更强的解释力度。市场因子,规模因子,价值因子,盈利因子,投资因子,都有着显著的上市公司收益率的影响,统计学上的意义十分显著。随着因子的逐步引进,模型的解释力度呈现明显的上升趋势,同时模型的截距项绝对值总体呈现降低趋势,实证分析的效果比较良好。总体来看,中国内地股市上市的食品饮料类上市公司总体来说存在着“市场效应”,“规模效应”,“价值效应”,“投资效应”,“盈利效应”。总体而言Fama-French三因素模型和Fama-French五因素模型对食品饮料行业上市公司收益率的解释能力比较理想。但是市场风险依旧是食品饮料行业上市公司的收益率起着主要影响。我认为Fama-French因子模型就中国内地的资本市场而言,自身上有改进的空间,让回归模型截距项不会出现统计学意义上显著不为零的状况。

关键词：收益率研究 capm模型 Fama-French三因素模型 Fama-French五因素模型规模因子账面市值比盈利因子投资因子

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