检索结果-内蒙古大学图书馆

统计与信息论坛 2004年第6期19卷 43-49页

作者：肖俊喜王庆石邹吉华东北财经大学数量经济系东北财经大学国际商学院辽宁大连116025 烟台万华聚氨酯股份有限公司财务部山东烟台264002

文章以市场股权和帐面市值比为基准构造了25个投资组合,用两步法进行了回归分析。经验结果表明:1 传统的capm模型截面回归中贝塔β解释能力有限,至多只能解释13.5%的超额期望收益率的截面变化;2 Fama-French的3因子模型截面回归表明在增... 详细信息

文章以市场股权和帐面市值比为基准构造了25个投资组合,用两步法进行了回归分析。经验结果表明:1 传统的capm模型截面回归中贝塔β解释能力有限,至多只能解释13.5%的超额期望收益率的截面变化;2 Fama-French的3因子模型截面回归表明在增加SMBt和HMLt两个因子后,贝塔β几乎失去了解释能力,都被HMLt吸收了。与capm模型截面回归解释超额期望收益率的截面变化相比,Fama-French的3因子模型截面回归解释能力有很大的提高,能够达到65.6%。

关键词：期望收益率截面 capm模型 Fama-French因子模型

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台灣股市風險報酬關聯性之探討：D-capm觀點

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辅仁管理评论 2006年第3期13卷 163-189页

作者：周建新陳振宇潘靜慶

本研究在考虑下方风险的情况下，利用Estrada（2002）所提出之D-capm模型，以台湾股票市场为研究对象，同时比较capm模型与D-capm模型在不同投资组合下，对平均报酬之解释能力。实证结果发现：（1）考虑下方风险之D-capm模型，所估计之... 详细信息

本研究在考虑下方风险的情况下，利用Estrada（2002）所提出之D-capm模型，以台湾股票市场为研究对象，同时比较capm模型与D-capm模型在不同投资组合下，对平均报酬之解释能力。实证结果发现：（1）考虑下方风险之D-capm模型，所估计之系统风险值，较capm模型为高；（2）在「电子類股」投资组合上，D-capm模型之风险变數（β^D）对於预期报酬率之预测能力，明显高於capm模型；（3）在资讯透明度较佳之台湾五十与摩根台指成分股上，传统capm模型之风险变數（σ与β），则较考虑下方风险下D-capm模型之风险变數（Σ与β^D），对於预期报酬率有较佳之解释能力。

关键词： capm模型 D-capm模型風險變數

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中美贸易摩擦对我国股市影响的实证分析

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中国商论 2022年第18期 98-104页

作者：陈泳霖侯梁祖苏州大学江苏苏州215000

中美贸易摩擦的爆发极大地增加了中美和世界经济的不确定性,也使中国的股票市场产生剧烈波动。本文采用事件分析法分析了不同的正面事件及负面事件对股票市场不同行业表现的具体影响,还将中美贸易摩擦作为哑变量参与建模,使用capm模型... 详细信息

中美贸易摩擦的爆发极大地增加了中美和世界经济的不确定性,也使中国的股票市场产生剧烈波动。本文采用事件分析法分析了不同的正面事件及负面事件对股票市场不同行业表现的具体影响,还将中美贸易摩擦作为哑变量参与建模,使用capm模型分析贸易摩擦对不同行业短期系统性风险的影响。结果发现:第一,不同行业受贸易摩擦的影响程度不同,而在中国股市中,除了农、林、牧、渔业受负面影响较小外,其他行业均受到较大冲击;第二,贸易摩擦事件对异常收益率的影响随时间推移而下降;第三,中美贸易摩擦降低了股票市场大多数行业的短期系统性风险。对此,本文提出了一些建议,以供参考。

关键词：中美贸易摩擦股票市场异常收益率事件分析法 capm模型

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后金融危机时期我国股票市场有效性实证分析

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中南财经政法大学研究生学报 2011年第2期 74-79,117页

作者：陈红中南财经政法大学统计与数学学院

本文对全球金融危机过后我国股票市场的有效性进行实证检验,分别对日收益率进行了相关性与游程检验,从而来检验市场的弱式有效性、用事件研究法检验股票市场的半强式有效性;最后得出上海与深圳股票市场均达到了弱式有效,但我国股票市场... 详细信息

本文对全球金融危机过后我国股票市场的有效性进行实证检验,分别对日收益率进行了相关性与游程检验,从而来检验市场的弱式有效性、用事件研究法检验股票市场的半强式有效性;最后得出上海与深圳股票市场均达到了弱式有效,但我国股票市场没有达到半强式有效。

关键词：市场有效性相关性检验游程检验事件研究法 capm模型

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企业特有风险计量与检验——以营创三征为例

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中国资产评估 2021年第9期 39-47页

作者：胡晓明程伟杰解辰翔南京财经大学会计学院江苏南京210023

伴随我国经济的发展以及相关制度的深化改革,企业并购重组活动成为企业保值增值、拓展市场、增强自身实力的重要手段。资产评估在并购重组中扮演着越来越重要的角色,其估值结果往往决定着并购重组的交易结果。本文以255家化工业上市公... 详细信息

伴随我国经济的发展以及相关制度的深化改革,企业并购重组活动成为企业保值增值、拓展市场、增强自身实力的重要手段。资产评估在并购重组中扮演着越来越重要的角色,其估值结果往往决定着并购重组的交易结果。本文以255家化工业上市公司为样本,选择企业规模、盈利能力、财务杠杆、创新投入以及业务集中度指标运用因子分析构建出KMO值合理、信息保有量高的化工行业非上市公司企业特有风险计量模型。在营创三征被并购案例中,评估人员对企业特有风险的计量仅考虑企业规模与盈利能力的影响,指标选择相对片面,一定程度上致使折现率被低估。在运用本文所构建的企业特有风险定量分析模型且考虑所得税后,营创三征企业特有风险分别为2.69%与2.65%。进而在不调整相关现金流预测值的情况下,营创三征61%股权价值为62 290.36万元,相较于本案例评估人员取值69 292.95万元,下降了约7 000万元,更接近市场认可的价值。

关键词：企业特有风险 capm模型因子分析法企业价值评估

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我国证券市场的有效性分析

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价值工程 2008年第3期27卷 153-154页

作者：徐庆伟丁晓莉中国海洋大学青岛266071 德州学院经济管理系德州253023

论述了证券市场的有效性,分析了证券市场的运行特点和弱有效市场、次强有效市场和强有效市场对证券市场运行的影响。结合当前我国证券市场有效性程度不高的特点,提出应从实证角度完善capm模型,以利我国证券市场健康发展。

关键词：市场有效性 capm模型

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上市公司增长型期权、贝塔值与资金成本相关性探讨

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财会通讯（中） 2009年第1期 29-30页

作者：代军武汉科技大学

现代财务理论的核心思想是引入货币时间价值，可以说几乎所有涉及企业长期资金流动的财务决策，例如投资、融资决策都要考虑资金的真实成本。目前，企业确定资金成本的主要方法有三种：单期capm模型Fama和Frech（1992）通过实证研究发... 详细信息

现代财务理论的核心思想是引入货币时间价值，可以说几乎所有涉及企业长期资金流动的财务决策，例如投资、融资决策都要考虑资金的真实成本。目前，企业确定资金成本的主要方法有三种：单期capm模型Fama和Frech（1992）通过实证研究发现的三因素模型以及随机折现和跨期的capm模型（Brennan和xi，，2006，Ang和Liu，2004，Letmu和Wachter，2007）。

关键词：资金成本上市公司增长型 capm模型期权货币时间价值现代财务理论三因素模型

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上海证券市场不同行业板块贝塔系数的研究与检验

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商场现代化 2010年第8期 157-158页

作者：袁超广州大学数学与信息科学学院

本文采用2006年1月4号到2010年1月4号共972个交易日的上证板块样本数据,应用最小二乘估计法,以每12天为一个时间段,用Matlab编程计算了上证综合、商业、工业、地产、公用5大板块的贝塔系数。分析比较了5个行业板块之间的贝塔系数有无显... 详细信息

本文采用2006年1月4号到2010年1月4号共972个交易日的上证板块样本数据,应用最小二乘估计法,以每12天为一个时间段,用Matlab编程计算了上证综合、商业、工业、地产、公用5大板块的贝塔系数。分析比较了5个行业板块之间的贝塔系数有无显著差异,并用检验对各板块间的贝塔系数的显著性差异进行了检验。实证表明,大市趋于上升时(06年下半年至07年),各板块贝塔系数相对稳定,围绕着0值上下波动。大市趋于下跌时,贝塔系数明显不稳定,甚至有个别时段的贝塔系数达到-10以上,基本在负区间波动。贝塔系数的波动与股市发生的重大事件没有明显联系。

关键词：贝塔系数 capm模型最小二乘估计单指数模型检验

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从传统金融学到行为金融的新进展

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时代金融 2015年第27期 6 13-页

作者：曹桃龙苏州旭辉行国际供应链管理有限公司江苏苏州215127

经济学作为传统的金融学模型的基础,新古典经济主义是它的一个重要分支,它描述了经济人自私的,在一定的条件下尽可能利益最大化且多有非理性的特征。任何资产的价格由市场来配置,需求和供给会影响到价格。传统金融学建立在理性决策之上... 详细信息

经济学作为传统的金融学模型的基础,新古典经济主义是它的一个重要分支,它描述了经济人自私的,在一定的条件下尽可能利益最大化且多有非理性的特征。任何资产的价格由市场来配置,需求和供给会影响到价格。传统金融学建立在理性决策之上,但是它存在着先天缺陷,因而出现期望效用理论。行为金融学是一个崭新且飞速发展的领域,它克服了传统金融学将人固定为同质理性人。行为金融学在认知心里学理论方面,结合人类主观思维对金融现象和问题的解释和预测,在这个条件下,人们是如何进行预测的。同时现代研究指出,在有效市场理论框架下,传统理性投资者的期望效用最大化理论不能解释许多现实问题。行为金融学理论意在协调投资行为-个体行为和群体行为在内的与传统理论相互矛盾解释。

关键词：期望效用理论 capm模型有效市场假说行为金融非理性繁荣

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流动性修正的Fama-French模型在创业板市场的适用性研究

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甘肃科学学报 2015年第4期27卷 125-129页

作者：李海涛魏洁天津大学管理与经济学部天津300072

FF模型是资产定价中一个非常经典的模型,其将资本资产定价模型拓展为多因素模型,提高了传统资本资产定价模型的精确度,多年来在美国股票市场中的实证研究结果巩固了其在资产定价理论中的地位。我国学者针对FF模型对我国股票市场进行了... 详细信息

FF模型是资产定价中一个非常经典的模型,其将资本资产定价模型拓展为多因素模型,提高了传统资本资产定价模型的精确度,多年来在美国股票市场中的实证研究结果巩固了其在资产定价理论中的地位。我国学者针对FF模型对我国股票市场进行了一系列的研究,但是研究主要集中在我国股票主板市场。由于创业板市场起步较晚,发展潜力巨大,所以将深圳证券交易所的创业板市场作为研究对象,对比研究传统capm模型和FF模型在我国创业板市场的适用性,并且考虑到我国创业板市场不成熟,可能存在流动性溢价,在传统FF模型中添加流动性溢价因子,研究修正的FF模型在我国创业板市场的适用性。结果表明,在FF模型基础上,我国创业板市场流动性溢价不明显,传统的FF模型更适用于创业板市场。

关键词： Fama-French模型 capm模型创业板市场流动性因子

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