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AND代表“并且”；OR代表“或者”；NOT代表“不包含”；(注意必须大写,运算符两边需空一格)

检索范例：

范例一：(K=图书馆学 OR K=情报学) AND A=范并思 AND Y=1982-2016
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文献类型

4 篇 学位论文

馆藏范围

4 篇 电子文献
0 种 纸本馆藏

日期分布

学科分类号

4 篇 管理学
- 2 篇 管理科学与工程(可...
- 2 篇 工商管理
- 1 篇 公共管理
3 篇 经济学
- 3 篇 应用经济学
2 篇 理学
- 2 篇 数学

主题

4 篇 kmv-logistic混合...
1 篇 garch模型
1 篇 对外经济增速放缓
1 篇 上市公司
1 篇 信用风险度量模型
1 篇 信用风险
1 篇 财务困境
1 篇 民营企业
1 篇 对外经济增速较快
1 篇 地产企业
1 篇 信用风险影响因素
1 篇 违约风险
1 篇 信用卡评分模型

机构

1 篇 上海财经大学
1 篇 天津财经大学
1 篇 山东大学
1 篇 中国石油大学

作者

1 篇 王晓燕
1 篇 龙映宇
1 篇 李嘉怡
1 篇 康俊杰

语言

4 篇 中文

检索条件"主题词=KMV-Logistic混合模型"

共 4 条记录，以下是1-10 订阅

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详细简洁

排序：

基于kmv-logistic模型的上市地产企业债务违约风险度量分析

基于KMV-Logistic模型的上市地产企业债务违约风险度量分析

引用

作者：康俊杰中国石油大学(北京)

学位级别：硕士

债务融资作为资本市场的主要融资方式,一直以来都受到广大企业的重视,尤其是以高负债率,高回转率为代表的房地产企业。然而,随着2021年国家发布“三条红线”政策规范房地产市场融资,限制开发商负债率以来,地产企业从一路上升的态势逐渐... 详细信息

债务融资作为资本市场的主要融资方式,一直以来都受到广大企业的重视,尤其是以高负债率,高回转率为代表的房地产企业。然而,随着2021年国家发布“三条红线”政策规范房地产市场融资,限制开发商负债率以来,地产企业从一路上升的态势逐渐走向下坡路,再加上疫情的影响,以恒大为首的龙头地产企业不断宣布债务违约,种种债务暴雷事件也展示了一直以来中国地产企业传统运转模式所存在的问题。鉴于地产企业涉及的较大的金融体量,与民生有着密切的联系,以及其中可能存在的巨大“灰犀牛”系统性风险。我国亟需加强对地产企业的信用违约风险的检测和对可能发生的违约事件做出预警,进而实施相关保护措施来保障消费者和债务投资者的权益。鉴于此,本文对中国上市地产企业的债务违约风险进行研究。具体而言,本文从偿债能力指标、盈利能力指标、营运能力指标、发展能力指标、现金偿还能力等五个方面入手。从H股以及A股上市的地产公司2020年的相关财务指标以及股票指标中选取变量,构建kmv-logistic模型对样本地产公司的债务违约风险进行度量,并使用度量结果与实际违约情况进行对比分析以检测模型的准确程度。将结果与传统的logistic回归模型对比,证实kmv-logistic混合模型在预测地产企业违约情况上起到了优化准确度的作用。此外本文还使用Woe编码法对变量进行编码转换,用模型回归结果构建地产企业信用评分卡体系,对地产企业的信用情况进行评分。最终综合上述实证结果,对中国地产行业提出相对应的发展建议。

关键词：地产企业违约风险 kmv-logistic混合模型信用卡评分模型

来源：评论

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上市民营企业信用风险度量方法研究

上市民营企业信用风险度量方法研究

引用

作者：王晓燕山东大学

学位级别：硕士

2014年3月“11超日债”实质违约事件的发生,标志着我国债券违约拉开了序幕。根据Wind数据库,截至2019年12月31日,我国公司发行债券发生违约事件总共425起,随着信用风险向多样化和复杂化趋势发展,企业信用风险问题日益受到监管层和国内... 详细信息

2014年3月“11超日债”实质违约事件的发生,标志着我国债券违约拉开了序幕。根据Wind数据库,截至2019年12月31日,我国公司发行债券发生违约事件总共425起,随着信用风险向多样化和复杂化趋势发展,企业信用风险问题日益受到监管层和国内银行等金融机构的关注。民营企业在产业结构中占有相当大的比例,在国民经济的重要地位不言而喻,其经营管理状况直接影响着我国经济的总体发展状况。在此背景下,深入研究我国民营企业上市公司的信用风险,选择合适的评估模型和指标体系更加科学地衡量企业信用风险,具有高度的理论和现实意义。本文研究的内容及得出的结论主要有:(1)选取360家上市民营企业在2018年1月1日至2018年12月31日的数据,其中包含发生债券违约及特殊处理(ST)的上市公司样本为60家,未发生债券违约的上市公司样本为300家,研究2019年上市民营企业违约行为。通过GARCH(1,1)修正股权价值波动率,然后代入kmv模型中求解违约距离。结果表明,kmv模型求解的违约距离对于信用风险具有良好的识别能力;相比于传统kmv模型,采用GARCH(1,1)模型修正的kmv模型具有更优越的信用评价效果。(2)为了得到更有效的信用风险评价模型,选取企业20个财务指标和3个非财务指标,通过主成分分析方法构建了信用风险评价的五因子,来表征企业的偿债能力、营运能力、盈利能力和成长能力,建立了 logistic回归信用评价模型。结果表明,各因子在模型中表现效果均显著,模型的拟合性和预测性较好,logistic回归是一种可靠的信用风险度量方法。(3)在logistic回归模型的基础上,指标体系又加入违约距离DD作为新的解释变量,构建了 kmv-logistic混合模型,对比分析logistic模型与kmv-logistic模型。结果表明,修正的kmv-Logictic混合模型判决系数可达87.9%;相较于logistic回归模型,修正的kmv-Logictic混合模型TPR指标提高了 6.7%,FPR指标降低了 4.0%,总体正确率提高了 4.4%。采用修正的kmv-logistic模型进行上市民营企业信用风险度量更为有效。通过GARCH(1,1)修正的kmv模型、logistic模型和修正的kmv-logistic混合模型对上市民营公司的信用风险进行了实证研究,对模型优化以及模型应用进行归纳总结。本文为上市民营企业信用风险度量提供了建议,对上市民营企业信用风险度量方法的选择具有一定的参考价值。

关键词：信用风险 GARCH模型 kmv-logistic混合模型民营企业

来源：评论

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我国上市公司信用风险影响因素及度量研究

我国上市公司信用风险影响因素及度量研究

引用

作者：李嘉怡天津财经大学

学位级别：硕士

信用风险是商业银行经营管理过程中所面临的最主要的风险形式之一,预防和控制信用风险一直是银行的风险管理的重要目标和任务。对于我国的商业银行而言,企业贷款是其主要的业务。近二十年来,信用风险的管理备受瞩目,主要是源于经济全球... 详细信息

信用风险是商业银行经营管理过程中所面临的最主要的风险形式之一,预防和控制信用风险一直是银行的风险管理的重要目标和任务。对于我国的商业银行而言,企业贷款是其主要的业务。近二十年来,信用风险的管理备受瞩目,主要是源于经济全球化以及金融深化的背景下,信用风险的破坏作用被放大数倍,以致全球经济的剧烈震荡。因此,自上世纪90年代以来,国外不遗余力地开发更为有效的信用风险度量方法,涌现了一批高级的现代信用风险度量模型。随着我国金融市场的逐步放开以及愈来愈多地参与到世界经济事务中,国内银行界有必要在信用风险管理上与国际接轨。然而,直接套用国外先进的信用风险度量方法显然不可取,需要结合我国的实际情况。那么,影响我国上市公司信用风险的因素有哪些?如何考虑这些因素并选择合适的信用风险度量手段?如何结合我国的实际情况来修正模型?这些问题都值得深入研究。本文从当前我国商业银行所面临的严峻的信用风险环境出发,以信用风险的度量模型为主线,归纳整理了现有的信用风险影响因素的研究成果,并以此为基础进行了如下的研究：首先是信用风险影响因素的研究。通过对国内外研究文献进行梳理,归纳了四大类信用风险影响因素：财务因素、市场价值因素、宏观经济因素以及其他因素(如企业特征、产业属性以及非经济因素等),并阐述各类因素对信用风险作用的机理。其次是对不同的信用风险的评估模型进行比较与修正。基于信用风险影响因素的理论分析,将流行的信用风险度量模型分成三类：基于财务因素的计量模型(线性判别模型和logistic模型)、基于市场价值因素的结构化模型(Merton模型和kmv模型)以及基于宏观经济因素的CPV模型。针对各类模型的优缺点进行比较分析,初步选择logistic模型和kmv模型作为合适的信用风险度量模型。针对我国的信用市场环境,对这两个模型进行了三处修正：一是构建kmv-logistic混合模型；二是利用ROC曲线修正kmv模型中的违约点；三是利用ROC曲线修正logistic模型中的分界点。最后是对修正模型进行实证检验。选取我国沪深两市的23家ST制造业企业及与之规模匹配的23家非ST制造业企业为样本,实证检验模型的应用效果。结果显示混合模型的判定正确率达到87.0%,表明修正后的加入了违约距离的kmv-logistic混合模型具有较高的应用价值。

关键词：上市公司信用风险影响因素信用风险度量模型 kmv-logistic混合模型

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我国制造业上市公司财务困境评估的实证分析

我国制造业上市公司财务困境评估的实证分析

引用

作者：龙映宇上海财经大学

学位级别：硕士

对于企业而言,在经济一体化发展过程中需要应对日益增大的竞争压力,产生各种问题,比如出现财务危机,获取利润逐年下降、产品成本过高、治理结构不平衡、管理措施不到位等,债权人、投资者的投资不得不在监管机构采取的政策下受到严重损失... 详细信息

对于企业而言,在经济一体化发展过程中需要应对日益增大的竞争压力,产生各种问题,比如出现财务危机,获取利润逐年下降、产品成本过高、治理结构不平衡、管理措施不到位等,债权人、投资者的投资不得不在监管机构采取的政策下受到严重损失,被迫要求退市。为扩大业务,吸引更多投资者投资以增加新鲜血液,将证券类产品收益提高为绝大多数公司选用的主要融资手段,风险补偿也由于获取高收益而提高,冒险投资的人也就逐渐增多。中国制造业近几年来的发展趋势较好,未来更有可能冲向世界第一大经济体这一阶梯。然而需要注意的是,我国各领域的发展始终被美方采取各种手段方式来阻断,导致我国对外贸易经济状况频出,宏观经济处于不够稳定的阶段。使得这种投资存在一定的风险性,就需要我们寻找一种合理便捷的工具来评估公司未来几年内是否会处于财务困境风险,同时能够合理地规避风险。基于我国经济发展情况,提高信用风险评估体系的准确度、监管层识别融资公司的准确度、投资者决策的及时性具有重要意义。对此本文构建财务困境风险评估模型,结合上市公司运行状况及当前经济发展状况,统计并分析出现财务困境的影响因素,同时参阅各种相关研究文献,从多个维度进行对比与思考。在全球价值链分工背景下,世界经济的主导产业逐步转化为以提供服务为核心的服务业;服务业与服务贸易在为经济增长提供动力的情况下,也能提高经济运行的效率。同时,能够促进国家的贸易自由程度,使得各个国家的资金流通速度加快,提升了国家的经济水平,使得各国共同受益。因此,服务进出口额同比增速可以作为一个重要的经济指标,用以判断某一年的对外经济增速较快程度。当对外经济增速较快和对外经济增速放缓时,分别进行建模,分析在不同的宏观经济环境下,对于上市公司财务困境的影响因素有何不同。传统的财务困境logistic模型具有评估量化准确率高,操作简单,1977年首次被使用来评估量化银行破产,其后也被广泛地应用在国内外财务困境研究中,相关研究分析比较成熟。量化技术的动态更新可由kmv模型的违约距离实现,风险变化情况则通过实时监控而得到及时反馈;然而违约数据库依然未完成建立,很大程度上是因为债权数据较少,债权违约发展历程较短所致,仅使用国外经典的kmv模型进行违约风险度量在我国上市公司财务困境评估上存在弊端。本文将覆盖市场信息的kmv模型计算出来的违约距离DD作为一个指标,并将违约距离DD与其他的财务、非财务指标一起,构建起kmv-logistic混合模型,以kmv-logistic混合模型的方式更加全面地度量我国上市公司财务困境。通过对对外经济增速较快和对外经济增速放缓时期分别建模分析,判别准确率分别为83.3%和82.1%,均能有效识别财务困境企业。从模型的重要指标整体来看,违约距离DD、进出口指标、高管行为指标、营业能力指标、平均收益率指标等,均能够有效评估上市公司财务困境。同时,指标长期资产适合率在对外经济增速较快与放缓时期,表现相反。在对外经济增速较快时,国内宏观经济环境也是欣欣向荣,此时应该顺势发展投资,以期获得更高的利润。但是当对外经济增速放缓时,就释放了国内外投融资环境恶化的信号,此时应该放慢投资的脚步,更多地考虑企业财务结构稳定性和长期安全性。根据依据宏观经济形式的判断,对模型的指标选择,可以使公司更加全面地认识自身的财务困境情况,有助于资金安排更加合理化,提高信用风险管理的防范意识。本文面向投资者、商业银行和监管机构等,对我国上市公司的风险识别提供了一定的借鉴作用和思路,减少违约风险的承担。

关键词：财务困境对外经济增速较快对外经济增速放缓 kmv-logistic混合模型

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