检索结果-内蒙古大学图书馆

经济学(季刊) 2025年第2期25卷 445-462页

作者：胡悦吴文锋上海交通大学安泰经济与管理学院

资产和负债的流动性错配使得公募基金需要抛售资产满足投资者赎回,这意味着基金的流动性管理可能会放大市场波动和影响金融稳定。利用2012—2019年我国开放式债基的数据,本文发现在以机构为主的投资者结构下,大额赎回传递了金融体系流... 详细信息

资产和负债的流动性错配使得公募基金需要抛售资产满足投资者赎回,这意味着基金的流动性管理可能会放大市场波动和影响金融稳定。利用2012—2019年我国开放式债基的数据,本文发现在以机构为主的投资者结构下,大额赎回传递了金融体系流动性的信息,导致基金更多抛售非流动性资产。进一步分析表明,这种资产抛售产生了显著的价格冲击,增加了企业的再融资成本。本文识别了公募基金影响金融稳定的具体机制,为防范系统性金融风险提供了参考。

关键词：公募基金流动性管理债券市场

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国家审计与国有企业实体业务经营绩效——基于经营活动净现金流视角

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审计研究 2025年第2期 15-28页

作者：蒋佳宁王昆仑徐晓东上海交通大学安泰经济与管理学院 200030

在我国经济由高速增长向高质量发展转型的背景下,防范实体经济过度金融化、推动非金融国有企业聚焦主业成为当前亟待解决的重要议题。本文以2008-2020年非金融类国有上市公司为研究样本,运用交错双重差分法,探究了国家审计对国有企业实... 详细信息

在我国经济由高速增长向高质量发展转型的背景下,防范实体经济过度金融化、推动非金融国有企业聚焦主业成为当前亟待解决的重要议题。本文以2008-2020年非金融类国有上市公司为研究样本,运用交错双重差分法,探究了国家审计对国有企业实体业务经营绩效作用机制。研究发现,国家审计与被审计企业的每股经营活动净现金流显著呈正相关;同时与投资活动和筹资活动现金流对总现金流的占比呈显著负相关,且与研发投入和创新专利在未来数年内的增长呈显著正相关。机制分析表明,国家审计主要通过推动企业降低金融资产配置、提升商业信用水平以及改善企业营运效率等,进而促进经营活动净现金流增长。在市场竞争程度较低、外部监督较强、内部控制水平较高的情境下,这一作用效应更显著。本文丰富了国家审计经济后果的相关文献,为进一步深化国有企业监督,推动实体经济高质量发展提供了证据。

关键词：国家审计企业金融化实体经济国有企业

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数据要素视角下地方政府公共数据开放与企业投资:一个准自然实验

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现代经济探讨 2025年第1期 86-97页

作者：钟佳琴陈宇上海交通大学安泰经济与管理学院上海200030

以地方政府构建公共数据开放平台为准自然实验,以2007-2021年上市公司为样本,研究地方政府公共数据开放对企业投资的影响。结果发现,公共数据开放提升了企业投资水平,其作用机制在于通过增强管理能力、减少利益侵占和缓解融资约束来提... 详细信息

以地方政府构建公共数据开放平台为准自然实验,以2007-2021年上市公司为样本,研究地方政府公共数据开放对企业投资的影响。结果发现,公共数据开放提升了企业投资水平,其作用机制在于通过增强管理能力、减少利益侵占和缓解融资约束来提升企业投资水平;公共数据开放对企业投资的激励效应在信息不对称程度较高的环境下更为显著,且数据要素对传统生产要素具有补充作用,公共数据质量、平台建设质量和政策保障强度越高,企业增加投资的可能性越大。鉴于此,地方政府应当积极推动公共数据开放实践,重视公共数据对实体经济的赋能作用;企业应借助公共数据开放这一良好环境积极寻找投资机会,充分学习和利用公共数据资源,创造更大的社会经济价值。

关键词：公共数据开放企业投资信息不对称数据要素

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中国首个跨省流域横向生态补偿政策的溢出效应

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上海交通大学学报(哲学社会科学版) 2025年第1期33卷 123-140页

作者：刘智卿尹海涛上海交通大学安泰经济与管理学院上海200030

新安江流域作为中国首个跨省流域的横向生态补偿试点,其效果直接关系到未来流域间协同治理的政策设计。本文实证研究了新安江生态补偿政策对同省区内其他河流的水质状况所产生的溢出效应,并分析了相应的原因。研究发现,该政策实施之后,... 详细信息

新安江流域作为中国首个跨省流域的横向生态补偿试点,其效果直接关系到未来流域间协同治理的政策设计。本文实证研究了新安江生态补偿政策对同省区内其他河流的水质状况所产生的溢出效应,并分析了相应的原因。研究发现,该政策实施之后,作为考核指标的高锰酸钾指数与氨氮在安徽省内淮河与长江河段的浓度同时得到了有效控制,但是作为非考核指标的溶解氧却没有发生相应的变化。通过对水质指标背后的经济活动分析发现,产生高锰酸钾指数与氨氮污染的工业废水排放量显著降低,并伴随安徽省内河流沿岸城市的工业企业全要素生产率(TFP)相对提高以及工业企业的产值的相对降低。相应地,安徽省内农业生产效率仍处于较低水平,从而导致溶解氧的表现相对较差。

关键词：新安江生态补偿政策溢出效应水质指标经济活动

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尾部波动溢出网络视角下的系统性风险——基于市场极端波动相依性的经验证据

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系统管理学报 2025年第1期34卷 187-203页

作者：刘庆冯芸徐梦霞上海交通大学安泰经济与管理学院上海200030 上海交通大学上海高级金融学院上海200030

依据市场极端波动相依性,将未来可能引致左尾损失的短期极端上涨过程定义为右尾风险,研究中国股票市场系统性风险的积聚、爆发和跨行业溢出过程以及影响因素。在风险积聚环节,共同冲击的市场预期偏差会显著放大异质性风险;在风险爆发与... 详细信息

依据市场极端波动相依性,将未来可能引致左尾损失的短期极端上涨过程定义为右尾风险,研究中国股票市场系统性风险的积聚、爆发和跨行业溢出过程以及影响因素。在风险积聚环节,共同冲击的市场预期偏差会显著放大异质性风险;在风险爆发与溢出环节,风险溢出水平对于尾部冲击及其强度高度敏感。多头杠杆资金与金融一体化程度的增长会显著增加系统性风险以及大涨后大跌的可能性,而空头杠杆资金与经济一体化程度的增加则能有效约束风险、维持市场稳定。政策启示如下:①监管部门需要充分考虑政策的市场预期偏差,即便政策本身能够产生有利影响,若与市场预期偏差过大,仍然容易诱发右尾风险的顺周期积聚与爆发。②右尾风险能够有效预测左尾极端损失,因此,有必要设置专门的右尾风险监测指标,从源头上防范金融风险积聚过后的集中释放。③在建设全国统一大市场的背景下,需要强调多层次资本市场的风险分层管理功能。

关键词：尾部波动溢出网络系统性风险市场极端波动相依性上行风险

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气候变化冲击与银行风险承担:理论分析与经验证据

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东南大学学报(哲学社会科学版) 2025年第1期27卷 38-53,150,F0003页

作者：李守伟伍鑫潘志磊杨斯童东南大学经济管理学院南京211189 上海交通大学安泰经济与管理学院上海200030

气候变化对经济增长和金融稳定构成重大威胁,引起了政府和公众的广泛关注和担忧。利用2008—2019年中国344家商业银行的非平衡面板数据,实证考察了气候变化冲击对银行风险承担的影响。研究发现:首先,气候变化冲击的增加会显著提高银行... 详细信息

气候变化对经济增长和金融稳定构成重大威胁,引起了政府和公众的广泛关注和担忧。利用2008—2019年中国344家商业银行的非平衡面板数据,实证考察了气候变化冲击对银行风险承担的影响。研究发现:首先,气候变化冲击的增加会显著提高银行风险承担水平,该结论在进行内生性问题处理和稳健性检验后仍然成立。其次,银行风险管理成本是气候变化冲击影响银行风险承担水平的重要渠道。再次,气候变化冲击对规模较大,资本化程度较低的银行风险承担影响更大。最后,气候保护绩效的改善可以减缓气候变化冲击增加的银行风险承担水平,但整体效果仍然较弱。研究为气候变化冲击影响下深入理解银行风险承担行为与维护金融稳定提供了有益启示。

关键词：气候变化冲击银行风险承担银行风险管理成本气候保护绩效

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财政扩张的安全资产效应——基于内生不确定性的异质性个体宏观理论分析

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财贸经济 2025年第4期46卷 5-21页

作者：张哲玮许志伟上海交通大学安泰经济与管理学院 200030 复旦大学经济学院 200433

我国经济发展已进入战略机遇和风险挑战并存的转型关键期。如何增强财政政策效能以应对不确定性高企的宏观环境,已成为宏观研究的重要问题。本文通过构建包含微观家庭异质性和多部门企业的动态一般均衡模型,系统研究了内生不确定性下,... 详细信息

我国经济发展已进入战略机遇和风险挑战并存的转型关键期。如何增强财政政策效能以应对不确定性高企的宏观环境,已成为宏观研究的重要问题。本文通过构建包含微观家庭异质性和多部门企业的动态一般均衡模型,系统研究了内生不确定性下,以国债为融资手段的财政政策效果。理论分析表明,负向的一阶矩供给冲击通过增加劳动市场解雇率而提高收入不确定性,导致家庭预防性动机上升、安全资产需求增强,并挤出消费和放大经济波动。当家庭面临流动性约束、安全资产供给不足时,作为政府融资手段的国债,在金融市场中扮演重要的安全资产角色。定量分析表明,以国债为融资方式的财政刺激,增加了金融市场安全资产的供给,在短期内会因为预防性动机的加强而挤出消费;长期而言,增加国债供给能够帮助家庭抵御风险、平滑消费,从而提高社会福利。此外,相较于增加公共消费或者转移支付在财政支出中的比重,用于增加公共投资的财政扩张对于缓解经济波动更加有效。本文结论为现阶段复杂宏观环境下的财政政策效能评估提供了理论参考。

关键词：内生不确定性政府融资安全资产异质性个体模型

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新质生产力背景下未来产业形态演化及培育路径研究

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当代经济管理 2025年

作者：刘新文史占中广西大学经济学院北部湾大学经济管理学院上海交通大学安泰经济与管理学院

未来产业是发展新质生产力的主阵地和产业载体，其产业形态演化和培育对中国构建现代化产业体系，形成新质生产力进而促进高质量发展至关重要。未来产业形态遵循以下演化机制：以企业为核心的协同推进、以技术突破的跨界融合和以数据为... 详细信息

未来产业是发展新质生产力的主阵地和产业载体，其产业形态演化和培育对中国构建现代化产业体系，形成新质生产力进而促进高质量发展至关重要。未来产业形态遵循以下演化机制：以企业为核心的协同推进、以技术突破的跨界融合和以数据为代表的要素革新，进而推动产业形态从创新组织形态到产业生态演化。在大力发展新质生产力背景下，未来产业形态培育要持续推动跨领域技术交叉融合创新，探索打造技术创新策源地；建立企业梯次培育体系，发挥多元主体功能作用；充分释放数据要素乘数效应，构建更加完善的要素市场体系；聚力打造未来产业生态圈，催生新质生产力产业新形态。

关键词：新质生产力未来产业产业形态演化

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下游竞争者进入情形下投资供应商技术的排他性策略

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系统管理学报 2025年第2期34卷 377-388页

作者：刘冠美王哲邵晓峰南京审计大学金融学院南京211815 南京审计大学商学院南京211815 上海交通大学安泰经济与管理学院上海200030

针对下游竞争企业的进入以及可能出现的技术溢出,采购商通过投资提升供应商技术时会实施排他性策略,探讨这种技术投资的排他性策略的影响及制定方法。首先,分析排他性策略对竞争企业进入的影响。结果表明:当供应商的生产成本较大,且现... 详细信息

针对下游竞争企业的进入以及可能出现的技术溢出,采购商通过投资提升供应商技术时会实施排他性策略,探讨这种技术投资的排他性策略的影响及制定方法。首先,分析排他性策略对竞争企业进入的影响。结果表明:当供应商的生产成本较大,且现有采购商的投资成本和惩罚成本均较小时,排他性策略能够阻止竞争企业进入,否则该企业进入市场。其次,在竞争企业已进入市场的情形下,研究排他性策略对技术溢出的影响。研究发现:当生产成本和投资成本均较小时,排他性策略总能防止技术溢出;在其他情况下,只有当惩罚成本较小时,该策略才能发挥防止技术溢出的作用,否则供应商将为竞争企业使用新技术。进一步,研究现有采购商如何基于竞争企业进入制定合适的排他性策略。给定较小的生产成本,无论投资成本的大小,现有采购商均应设置较高的惩罚,但当投资成本非常大时,排他性惩罚不能设置太高。给定中等或较大的生产成本,如果投资成本较小(大),现有采购商应该设置较低或较高(较高)的排他性惩罚;如果投资成本非常大,现有采购商则应设置较高的惩罚,但此时这种惩罚不能太高。最后,分析基于技术溢出的排他性策略制定。结果显示:给定较小的生产成本,如果投资成本较小(较大),应该设置较低(较低或较高)的惩罚;如果投资成本非常大,则不能设置太高的惩罚;给定较大的生产成本,在较小(较大)投资成本的情况下,应该设置较低(较低或中等)的惩罚。

关键词：企业进入供应商改进技术投资排他性策略

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制度与情感——从视频大数据看跨省迁移与乡愁表达

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学术月刊 2025年第3期57卷 49-59页

作者：李杰伟魏东霞陆铭上海海事大学经济管理学院上海201306 广东金融学院国际教育学院广东广州510521 上海交通大学安泰经济与管理学院、中国发展研究院上海200030

在人口大规模流动的中国,区分乡愁是情感所致还是制度的结果对于制度转型有重要意义。若仅从乡土情结(乡愁)解释中国城市化水平偏低和人口回流的现象,将不利于加快推进农业转移人口市民化和农村土地改革。通过首次尝试剥离乡愁的制度成... 详细信息

在人口大规模流动的中国,区分乡愁是情感所致还是制度的结果对于制度转型有重要意义。若仅从乡土情结(乡愁)解释中国城市化水平偏低和人口回流的现象,将不利于加快推进农业转移人口市民化和农村土地改革。通过首次尝试剥离乡愁的制度成因,并利用抖音平台公开的短视频点赞大数据进行检验,研究发现:本市向外跨省移民越多,本市发布的视频被外省点赞的数量也越多,体现出了“乡愁”;如果流入地城市的户籍门槛和老家有承包地的比例更高,跨省迁出的移民会增加对其家乡的点赞,体现出了“乡愁”的制度成因;但是老乡的增加,会削弱户籍门槛增加点赞家乡的效应,却会放大因老家有承包地而产生的点赞家乡。进一步的分析显示,流入地城市户籍门槛和老家有承包地会降低移民的城市融入,而老乡更多会增强移民的居留意愿。因此,“乡愁”实际上是城乡二元制度的结果,提升移民的城市融入水平并加快农村土地改革有助于缓解乡愁且更好地推进城市化。

关键词：乡愁户籍土地视频移民

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