检索结果-内蒙古大学图书馆

数理统计与管理 2025年第1期44卷 157-178页

作者：杨金强林春鹏胡涛上海财经大学金融学院上海200433 上海国际金融与经济研究院上海200433

目标引领增长是中国经济发展的一个关键特征,地方政府的经济增长目标管理会显著影响地方经济活动,从而影响企业决策。本文构建了一个包含“政府-企业”的两部门连续时间模型,分析地方政府增长目标管理以及财政支持政策对企业资本结构决... 详细信息

目标引领增长是中国经济发展的一个关键特征,地方政府的经济增长目标管理会显著影响地方经济活动,从而影响企业决策。本文构建了一个包含“政府-企业”的两部门连续时间模型,分析地方政府增长目标管理以及财政支持政策对企业资本结构决策的影响,并在此基础上,以1998-2013年中国281个地级市经济增长目标数据和工业企业数据库为样本进行了实证检验。研究结果表明,地方经济增长目标压力显著推高了辖区企业杠杆率;地方政府通过融资优惠与税收减免两种支持政策,能有效调节经济增长目标压力对企业杠杆率的影响。进一步分析发现,经济增长目标压力在经济下行时期对企业杠杆率的推高效应更强,说明地方政府在不同经济时期的行为具有差异性。同时,经济增长目标压力在推高企业杠杆率的过程中,并未有效提高信贷资金的配置效率,信贷资金更多地配置给国有企业和具有政治联系的民营企业。本文拓展了经济增长目标管理在微观层面影响的相关研究,为推动高质量发展、实现经济稳增长与防风险长期均衡提供了政策依据。

关键词：经济增长目标压力企业杠杆率地方政府行为

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环境规制、环保投资与资源重配

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世界经济 2025年第1期48卷 122-152页

作者：缪蛟李志远黄秋月上海立信会计金融学院复旦大学经济学院、上海国际金融与经济研究院 200433 复旦大学经济学院

本文在异质性企业框架下引入环保设备投资决策,考察环境规制如何通过影响企业环保设备投资而改变行业生产与污染。研究发现,环境规制趋严通过两种效应降低行业总体污染强度:一是个体污染强度效应,即单个企业的污染强度下降;二是资源重... 详细信息

本文在异质性企业框架下引入环保设备投资决策,考察环境规制如何通过影响企业环保设备投资而改变行业生产与污染。研究发现,环境规制趋严通过两种效应降低行业总体污染强度:一是个体污染强度效应,即单个企业的污染强度下降;二是资源重配效应,即高污染强度企业的市场份额相对减少,低污染强度企业的市场份额相对增加,这种市场份额的转换可降低行业总体污染强度。经验研究结果有力地支持理论推论,“十一五”期间这两种效应均发挥了重要作用,其中资源重配效应在“技术效应”中的贡献超过40%。基于本文的发现,政府可通过推出降低环保设备投资成本的政策,促进减排技术的应用与资源重配,从而实现经济与环境的协调发展。

关键词：环境规制环保设备投资资源重配

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中国劳动力市场的职业结构变迁

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经济学(季刊) 2025年第1期25卷 35-52页

作者：李志远吴磊复旦大学世界经济研究所复旦大学经济学院上海市200433 复旦大学上海国际金融与经济研究院

劳动要素的分布和调整,以及调整的规模和方向是劳动力市场最重要的特征。当前研究集中于劳动要素在部门、行业和企业的分布,而缺乏对其在职业与分工层面的理解。本文研究劳动要素在全职业范围内的分布特性,发现:2000—2015年间中国劳动... 详细信息

劳动要素的分布和调整,以及调整的规模和方向是劳动力市场最重要的特征。当前研究集中于劳动要素在部门、行业和企业的分布,而缺乏对其在职业与分工层面的理解。本文研究劳动要素在全职业范围内的分布特性,发现:2000—2015年间中国劳动要素在职业间的调整规模巨大,是同时期美国的3倍。劳动要素调整方向呈现非农化特征,但这一调整并未改变整体就业中认知和体力要求的占比。同时,本文发现我国劳动要素市场存在两大结构性特征:一是50岁以上劳动力职业选择范围缩小,体力强度要求高;二是中等教育劳动力供给不足,而高等教育劳动力需求不足。

关键词：职业劳动力市场技能分工

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气候金融风险的冲击影响、风险感知与政策应对

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中国工业经济 2025年第4期 5-22页

作者：杨子晖陈雨恬温雪莲周学伟上海财经大学金融学院、滴水湖高级金融学院上海财经大学金融学院华南师范大学经济与管理学院上海财经大学金融学院、上海国际金融与经济研究院

近年来，全球持续变暖使得气候环境不稳定性大幅提升，而极端气候事件在对实体经济产生负面冲击的同时可能导致气候风险演化为金融风险。基于此，本文采用前沿的局部投影模型、分位数Granger因果检验、倾向得分匹配等方法，全面剖析气... 详细信息

近年来，全球持续变暖使得气候环境不稳定性大幅提升，而极端气候事件在对实体经济产生负面冲击的同时可能导致气候风险演化为金融风险。基于此，本文采用前沿的局部投影模型、分位数Granger因果检验、倾向得分匹配等方法，全面剖析气候风险对金融稳定的冲击影响，深入探究中国低碳经济转型过程中的潜在金融风险隐患。研究结果表明，各企业物理风险的加剧、应对转型风险能力的减弱均会明显加剧金融风险积聚。进一步的分析结果显示，现阶段，中国大多数企业管理者对气候风险的风险感知与战略反应仍然不足。同时，尽管中国市场投资者在一定程度上考虑到了物理风险的负外部影响，但仍未充分重视提高应对转型风险能力对企业业绩表现的支撑作用。此外，本文还基于各类政策目标指数，结合反事实分析方法，测算政策执行力度对金融风险的调控作用。分析结果表明，中国逐步淘汰煤炭、使用清洁家用能源等大部分政策能够及时、有效地缓释气候金融风险，且提高企业应对转型风险的能力将有助于增强上述气候政策对金融风险的缓释、压降作用。最后，本文为有效应对气候风险提出了相关政策建议，从而为妥善应对全球气候变化、构建防范化解气候金融风险的长效机制提供参考依据。

关键词：气候金融风险物理风险转型风险风险感知反事实分析

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资产流动性、政府纾困力度与企业违约风险

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系统工程理论与实践 2022年第9期42卷 2333-2349页

作者：杨金强林春鹏胡涛上海财经大学金融学院上海200433 上海国际金融与经济研究院上海200433

本文基于企业的违约决策特征,将寻求政府纾困视作一项实物期权,构建了连续时间下的企业动态模型,以此揭示资产流动性、政府纾困力度对企业债务违约风险交互影响的内在逻辑.理论模型表明,以市场潜在出售机会减少为表现的企业资产流动性... 详细信息

本文基于企业的违约决策特征,将寻求政府纾困视作一项实物期权,构建了连续时间下的企业动态模型,以此揭示资产流动性、政府纾困力度对企业债务违约风险交互影响的内在逻辑.理论模型表明,以市场潜在出售机会减少为表现的企业资产流动性下降会提高企业违约风险,而政府纾困力度的加强能削弱资产流动性对违约风险的影响.本文以2009-2019年中国A股上市公司作为样本进行了实证检验,结果与理论模型一致.进一步研究发现,政府纾困对企业违约风险的影响具有区域异质性,经济发展状况越好、政府治理能力越强的地区,政府公共资源的纾困效果越强,以高管政治关联为代表的私人渠道效果越弱.本文的研究拓展了企业违约风险影响因素的理论框架,有助于理解企业违约决策过程中的资产流动性影响与政府纾困效果,促成切实有效的违约风险防范措施.

关键词：资产流动性政府纾困违约风险实物期权

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信贷包容,企业投资与过度外推偏差

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管理工程学报 2024年第6期38卷 72-83页

作者：林春鹏杨金强上海财经大学金融学院上海200433 上海国际金融与经济研究院上海200433

本文研究了关系型贷款业务中银行包容度与企业内生投资对银企价值的互动影响,并引入过度外推的认知偏差,考察非理性决策互动对双方价值的影响。研究发现,银行信贷包容度与贷款利率间呈“倒U型”关系,银企双方存在各自的最优利率。银行... 详细信息

本文研究了关系型贷款业务中银行包容度与企业内生投资对银企价值的互动影响,并引入过度外推的认知偏差,考察非理性决策互动对双方价值的影响。研究发现,银行信贷包容度与贷款利率间呈“倒U型”关系,银企双方存在各自的最优利率。银行在认知偏差下提供的高包容度促进了企业投贷,企业在认知偏差下的过度投资提高了银行信贷包容度,弱化了非理性决策的负面影响。本文从行为金融角度拓展了银企合作的理论研究,指出银企决策间的互动是关系型贷款模型克服信息不对称、化解中小企业“融资难”问题的关键特征。

关键词：信贷包容关系型贷款企业投资过度外推

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P2P平台信号显示的三方博弈模型研究

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系统工程理论与实践 2020年第5期40卷 1210-1220页

作者：古定威赵曦骆品亮复旦大学经济学院上海200433 上海国际金融与经济研究院上海200433 复旦大学管理学院上海200433

针对P2P平台质量参差不齐的现实情况,从双边市场的视角构建P2P平台与借贷双边用户之间的信号显示博弈模型,研究优质P2P平台区别于劣质平台的信号显示行为及其影响因素.研究发现:1)作为信息中介的P2P平台既可能传递信息也可能不传递信息... 详细信息

针对P2P平台质量参差不齐的现实情况,从双边市场的视角构建P2P平台与借贷双边用户之间的信号显示博弈模型,研究优质P2P平台区别于劣质平台的信号显示行为及其影响因素.研究发现:1)作为信息中介的P2P平台既可能传递信息也可能不传递信息,而传递的信息既可能是真实的也可能是虚假的,其信号显示的有效性依赖于信号显示成本.2)当且仅当信号显示成本居中时,P2P平台愿意真实地显示信号.3)此外,P2P平台传递真实信息的可能性还会受到平台收费,借款人项目特征,投资人资金成本等因素的影响.4)规制部门应针对P2P平台,借款人和投资人三方主体的博弈特点,对平台重点关注低质量项目成功率,资金成本等要素,建立统一的,有公信力背书的信号显示载体,形成政策合力.

关键词：双边市场 P2P网贷平台信号显示三方博弈

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人民币国际化、汇率与跨境资本流动互动关系研究

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当代经济科学 2023年第2期45卷 1-12页

作者：郭凤娟丁剑平上海财经大学金融学院上海200433 上海国际金融与经济研究院上海200433

选取1998—2021年的季度数据建立时变参数向量自回归(TVP-VAR)模型,从实证角度分析人民币国际化、人民币汇率、跨境资本流动的动态时变关系。研究表明,短期内,三者存在以下关系:第一,人民币国际化推动人民币短期升值,但人民币升值对于... 详细信息

选取1998—2021年的季度数据建立时变参数向量自回归(TVP-VAR)模型,从实证角度分析人民币国际化、人民币汇率、跨境资本流动的动态时变关系。研究表明,短期内,三者存在以下关系:第一,人民币国际化推动人民币短期升值,但人民币升值对于人民币国际化的促进效果却越来越不明显,因此未来不能只靠人民币升值来实现人民币国际化;第二,人民币国际化冲击为短期跨境资本流动注入动力,但是短期跨境资本突然涌入不利于人民币国际化,因此要加强对跨境资本流动的管理,防范其冲击人民币国际化的进程;第三,人民币升值会导致跨境资本流入的短期波动增大,跨境资本的涌入也会破坏人民币的币值稳定,因此在当下中国致力于推动人民币国际化的背景下,不应忽略汇率强烈波动对于国际资本流动的冲击以及对于人民币国际化的影响,需要适当缩小人民币汇率浮动空间,以有效维持人民币汇率稳定。

关键词：人民币国际化人民币汇率跨境资本流动 TVP-VAR模型

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高房价会扭曲公众的价值观吗?——基于中国家庭追踪调查(CFPS)的实证分析

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经济学（季刊） 2021年第5期20卷 1753-1772页

作者：宋弘罗长远复旦大学经济学院上海国际金融与经济研究院200433 复旦大学世界经济研究所上海国际金融与经济研究院200433

高房价对经济社会的影响已得到充分的研究,而少有研究关注房价对个体价值观的扭曲。本文利用家庭追踪调查数据,考察房价对价值观的影响。研究发现,高房价对公众价值观具有显著的负面影响,公众倾向于认为努力工作无法获得回报,而社会关... 详细信息

高房价对经济社会的影响已得到充分的研究,而少有研究关注房价对个体价值观的扭曲。本文利用家庭追踪调查数据,考察房价对价值观的影响。研究发现,高房价对公众价值观具有显著的负面影响,公众倾向于认为努力工作无法获得回报,而社会关系比个人才智更重要,该负面影响对高学历群体尤为明显。此外,高房价也降低了公众对未来的预期。通过对价值观的关注,本文指出了高房价可能影响长期经济社会发展的一个重要渠道。

关键词：房价价值观经济社会发展

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外商直接投资与中国产业结构升级——基于比较优势跃迁的视角

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经济学（季刊） 2024年第5期24卷 1428-1443页

作者：李志远赵永晗复旦大学经济学院上海国际金融与经济研究院

本文利用海关数据测算中国比较优势跃迁格局,结合地级市统计和工商注册信息,识别外商直接投资对比较优势跃迁的影响。研究发现,2000—2009年中国比较优势跃迁程度稳步提升,比较优势跃迁格局呈现空间异质特征。比较优势跃迁可以反映本土... 详细信息

本文利用海关数据测算中国比较优势跃迁格局,结合地级市统计和工商注册信息,识别外商直接投资对比较优势跃迁的影响。研究发现,2000—2009年中国比较优势跃迁程度稳步提升,比较优势跃迁格局呈现空间异质特征。比较优势跃迁可以反映本土产业结构突破路径依赖的优化升级和经济发展质量的提升。外商直接投资显著促进了比较优势跃迁。机制分析表明,外商直接投资通过带来外部先进知识冲击,促进微观企业投入结构调整,进而赋能宏观层面的比较优势跃迁。本文有助于深化理解外商直接投资对产业结构升级的影响,为更大力度吸引和利用外资,更好地促进高水平对外开放提供政策依据。

关键词：比较优势跃迁产业结构升级外商直接投资

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