检索结果-内蒙古大学图书馆

南开管理评论 2018年第2期21卷 135-148页

作者：黄俊黄超位豪强王敏上海财经大学会计学院上海财经大学会计与财务研究院中央国债登记结算有限责任公司博士后科研工作站中国人民银行金融研究所博士后科研流动站山东财经大学会计学院

本文借助中国资本市场推出融资融券制度这一"自然实验",系统考察了卖空机制的引入对证券分析师盈余预测质量的影响。研究发现,由于卖空机制的引入有助于负面消息更及时地融入股价,并约束管理层的机会主义行为,从而提高了公司... 详细信息

本文借助中国资本市场推出融资融券制度这一"自然实验",系统考察了卖空机制的引入对证券分析师盈余预测质量的影响。研究发现,由于卖空机制的引入有助于负面消息更及时地融入股价,并约束管理层的机会主义行为,从而提高了公司的信息透明度,由此可以降低分析师盈余预测偏差,提高其预测准确性。进一步的研究显示,由于非明星分析师对私有信息的获取较少,因此与明星分析师相比,卖空机制的引入对非明星分析师盈余预测质量的提升作用更明显;而且,在机构投资者持股比例较低的公司,管理层的机会主义行为受到的外部监督制约较小,卖空机制的引入更能改善其信息环境,因而分析师盈余预测质量提升也更明显。

关键词：卖空机制盈余预测明星分析师机构投资者

来源：评论

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产业政策中的资金配置:市场力量与政府扶持

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中国社会科学文摘 2018年第8期 83-84页

作者：金宇超上海财经大学会计学院上海财经大学会计与财务研究院

作为我国政府重要的经济调控手段,产业政策不仅对微观企业的资源配置具有极大的导向作用,而且会影响宏观经济的长期可持续发展,具有至关重要的国家战略意义。如何有效引导经济资源流向政策支持的行业,是产业政策发挥成效的关键。

关键词：经济调控手段资源流向微观企业资源配置产业政策资金配置宏观经济政府扶持

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政商关系、分析师预测与股价同步性——基于腐败官员落马的准自然实验

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财经研究 2018年第7期44卷 114-125页

作者：官峰王俊杰章贵桥上海立信会计金融学院会计研究院上海201620 上海财经大学会计学院上海200433 上海财经大学工商管理博士后流动站上海200433

关系型交易会影响分析师的信息传递效率,进而对企业的信息环境产生影响。文章基于腐败官员落马这一准自然实验对上述假说进行了检验。文章以2005-2011年与24位省部级以上落马高官有关联的企业为样本,研究了政商关系的外生变化对分析师... 详细信息

关系型交易会影响分析师的信息传递效率,进而对企业的信息环境产生影响。文章基于腐败官员落马这一准自然实验对上述假说进行了检验。文章以2005-2011年与24位省部级以上落马高官有关联的企业为样本,研究了政商关系的外生变化对分析师行为和企业信息环境的影响。文章基于双重差分模型,发现腐败官员落马后,与之关联企业的分析师预测准确性提高,预测分歧度降低,分析师跟踪数量增加,企业股价同步性降低。进一步检验发现,在官员落马影响关联企业股价同步性的过程中,分析师发挥了中介作用。可见,反腐能够降低分析师获取信息的门槛,提高分析师传递信息的效率,进而改善企业信息环境。

关键词：政商关系分析师跟踪盈余预测分歧股价同步性

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金融创新中的信号传递机制——基于上汽金融资产证券化的案例研究

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会计与经济研究 2018年第4期32卷 62-75页

作者：朱凯卫勇闵操上海财经大学会计与财务研究院/会计学院上海200433 上海财经大学商学院上海200433 上海汽车集团股份有限公司上海200041 国家电网上海市电力公司上海200122

文章以案例分析的方法,检验了金融创新过程中的信号传递及其作用机制。作为中国早期资产支持证券(ABS)的发行者,上汽通用汽车金融有限责任公司采用价格机制和各种非价格机制,以缓解金融创新中引发的信息不对称问题。文章以此为案例,着... 详细信息

文章以案例分析的方法,检验了金融创新过程中的信号传递及其作用机制。作为中国早期资产支持证券(ABS)的发行者,上汽通用汽车金融有限责任公司采用价格机制和各种非价格机制,以缓解金融创新中引发的信息不对称问题。文章以此为案例,着重比较分析在现实的金融市场中,价格机制和非价格机制的信号作用机制。结果表明,在可以连续发行证券的情况下,以价格作为金融创新的信号传递更为有效,公司到期偿付行为是信号机制有效发挥的基础。研究结果支持了Welch(1989)的理论,也为中国的市场实践和金融监管提供了一定的借鉴和启示。

关键词：金融创新信号传递价格机制资产支持证券

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创业投资促进了创新绩效吗?——基于中国企业面板数据的实证检验

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金融研究 2017年第1期 177-190页

作者：王兰芳胡悦上海财经大学会计与财务研究院/会计学院上海200433 上海财经大学会计学院上海200433

本文利用中国企业面板数据,分析了创业投资对创新绩效的影响。本文以专利申请数量和专利质量(发明专利申请、有效专利数、国际专利分类号IPC数和专利权利要求数)衡量企业创新绩效,回归结果表明创业投资显著促进了创新绩效;对于外部融资... 详细信息

本文利用中国企业面板数据,分析了创业投资对创新绩效的影响。本文以专利申请数量和专利质量(发明专利申请、有效专利数、国际专利分类号IPC数和专利权利要求数)衡量企业创新绩效,回归结果表明创业投资显著促进了创新绩效;对于外部融资依赖度更高、高新技术密集度更高的行业以及产权保护更好的地区,创业投资对企业创新绩效的促进更显著。本文进一步区分创业投资机构的特征,发现非国有创业投资对创新绩效的促进作用显著大于国有创业投资;高声誉、高网络资本的创业投资机构对创新绩效的促进作用更显著。

关键词：创业投资创新绩效专利申请专利质量

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关系型交易的会计治理——关于中国会计研究国际化的范式探析

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财经研究 2017年第2期43卷 4-33页

作者：李增泉上海财经大学会计学院上海200433 上海财经大学会计与财务研究院上海200433

文章以实证科学的标准对中国会计研究国际化成果进行了评析,并提供了基于中国特色会计实践的理论构建逻辑,以丰富中国会计研究的国际化路径。实证主义认识论向来强调实践在理论发展中的重要作用,认为通过猜想来构建解释和预测实践的理论... 详细信息

文章以实证科学的标准对中国会计研究国际化成果进行了评析,并提供了基于中国特色会计实践的理论构建逻辑,以丰富中国会计研究的国际化路径。实证主义认识论向来强调实践在理论发展中的重要作用,认为通过猜想来构建解释和预测实践的理论,并以实践对理论进行证伪,是人类获取知识的唯一路径。西方会计研究的历史沿革充分体现了会计实践在理论猜想和反驳中的重要作用,寓意了中国特色会计实践作为中国会计研究国际化价值源泉的合理性。为此,文章根据中国会计实践在理论检验中的作用,将发表于国际期刊的相关论文分为两类:支持型和反驳型,前者注重以中国会计实践对西方既有理论进行检验,其研究目的是提供支持理论预测的经验证据,指出相关理论在中国的适用性;后者则关注中国特色会计实践,目的是提供与理论预测不一致的经验证据,强调相关理论用于中国的局限性。这些文献尽管推动了西方既有理论的发展,但没有构建基于中国特色实践的新理论,从而对甄别中国会计实践特色以及这些实践背后运行规律的帮助有限。文章认为,产权经济学以产权作为分析工具,强调商业模式相对于制度的内生性,为我们从制度视角甄别和解读中国特色会计实践提供了分析路径。文章最后分析了会计信息在关系型交易中的治理逻辑,指出根植于中国特色制度的关系型交易模式对会计信息的要求与西方市场化交易模式具有根本的不同,未来中国会计研究的目标是提出一套概念框架和逻辑规则,解释和预测会计在关系型交易中的治理作用。这不仅可以丰富研究对实践的指导意义,还可提高中国会计研究的国际化价值。

关键词：关系型交易会计治理实证主义方法论

来源：评论

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国有企业党组织治理的信号传递效应——基于审计师选择的分析

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财经研究 2017年第3期43卷 69-80页

作者：程博宣扬潘飞上海财经大学会计学院上海200433 上海财经大学会计与财务研究院上海200433

党组织通过"双向进入、交叉任职"参与国有企业经营决策是我国特有的制度安排,这一制度安排是否会增加国有企业对高质量审计的需求?文章以2006-2012年国有A股上市公司为研究对象,从信号传递的角度研究了国有企业党组织治理如... 详细信息

党组织通过"双向进入、交叉任职"参与国有企业经营决策是我国特有的制度安排,这一制度安排是否会增加国有企业对高质量审计的需求?文章以2006-2012年国有A股上市公司为研究对象,从信号传递的角度研究了国有企业党组织治理如何影响其审计师选择。研究结果表明,存在"交叉任职"的国有上市公司倾向于选择规模较大的会计师事务所,且这一现象在公司业绩较好以及党委书记政治升迁动机较强时更加明显,从而验证了国有企业党组织治理的信号传递效应。文章的发现丰富了嵌于企业政治行为的中国特色公司治理理论,扩展了现有文献,同时具有一定的政策启示。

关键词：党组织治理交叉任职国有企业审计师选择

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地方政府性债务治理与上市企业投融资——基于我国247座城市的初步证据

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经济理论与经济管理 2017年第7期37卷 49-63页

作者：孙刚朱凯浙江财经大学会计学院上海财经大学会计学院会计与财务研究院

本文利用中国社科院披露的我国247座城市地方政府性债务对金融稳定影响的评价指数,分析了地方政府性债务治理对上市企业债务融资与资本性投资效率的影响及其传导机理。研究发现,与地方政府性债务治理较好地区相比,处于地方政府性债务治... 详细信息

本文利用中国社科院披露的我国247座城市地方政府性债务对金融稳定影响的评价指数,分析了地方政府性债务治理对上市企业债务融资与资本性投资效率的影响及其传导机理。研究发现,与地方政府性债务治理较好地区相比,处于地方政府性债务治理较差地区的地方政府控股国企,其杠杆率均显著较高,但企业资本性投资效率却显著较低,企业产能过剩的财务特征十分明显。这表明,地方政府性债务治理会显著影响微观企业的投融资,并且地方政府性债务治理越差,透过政府对经济活动的控制或干预,通过预算外举债,政府"杠杆"有转化为企业"杠杆"的风险。本文明确了"去杠杆"究竟应去谁的"杠杆"问题,对理解地方政府性债务治理转变为"内涵型"经济增长的微观基础具有重要的理论和现实意义。

关键词：政府债务企业债务金融生态政府性债务治理企业资本性投资

来源：评论

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资本市场注意力总量是稀缺资源吗?

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金融研究 2017年第10期 162-177页

作者：金宇超靳庆鲁李晓雪上海财经大学会计学院/会计与财务研究院上海200433

本文探索资本市场投资者注意力总量是否具有稀缺性及其配置规律。以和讯网个股关注度作为投资者市场关注的直接衡量,我们发现公司财务公告获得的市场关注与同日公告的公司数量呈现负相关。同时,市场能见度高的公司更能够保留市场关注,... 详细信息

本文探索资本市场投资者注意力总量是否具有稀缺性及其配置规律。以和讯网个股关注度作为投资者市场关注的直接衡量,我们发现公司财务公告获得的市场关注与同日公告的公司数量呈现负相关。同时,市场能见度高的公司更能够保留市场关注,而较差业绩时公司会加强注意力分散效应规避市场注意。本文研究为基于心理学的个体有限注意,到资本市场注意力总量具有稀缺性的推断提供了直接证据。同时为公司捕捉、保留抑或规避市场关注的行为提供了新的视角。

关键词：市场注意力稀缺资源分散效应

来源：评论

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企业排污的信息价值及其识别——基于钢铁企业空气污染的研究

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金融研究 2017年第1期 162-176页

作者：薛爽赵泽朋王迪上海财经大学会计与财务研究院/会计学院上海200433

与现有排污与企业价值负相关的文献不同,本文以钢铁企业的空气污染为研究对象,实证检验发现,用企业所在城市空气质量衡量的企业排污程度越严重,企业生产情况越好。当季的排污与当季的盈利能力正相关,但在污染当月市场并没有利用空气污... 详细信息

与现有排污与企业价值负相关的文献不同,本文以钢铁企业的空气污染为研究对象,实证检验发现,用企业所在城市空气质量衡量的企业排污程度越严重,企业生产情况越好。当季的排污与当季的盈利能力正相关,但在污染当月市场并没有利用空气污染的实时信息来解读其生产情况进而对其当季的业绩进行有效预测。只有季度报告披露时,市场才会根据季报数据做出相应的调整。因此,投资者可以根据空气质量指数构造投资组合以获得22.64%-29.52%的年化套利收益。本文的实证结果表明,中国环保的相关法律不够完善与执行力度较差,使得投资者不会将企业排污与环境负债相关联。

关键词：空气质量指数信息价值股票累计超额回报率

来源：评论

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