检索结果-内蒙古大学图书馆

经济研究 2015年第10期50卷 64-75页

作者：李科陆蓉夏翊上海财经大学金融学院上海市金融信息技术研究重点实验室邮政编码200433 上海财经大学金融学院邮政编码200433

基金家族共同持股会减少意见分歧,进而提高股票回报率。这种想法在股票市场中流传已久,但是并没有证据支持这种假说。本文利用基金家族共同持股的数据直接检验基金家族共同持股对股票收益的影响,并分析意见分歧在这种影响中的作用。依... 详细信息

基金家族共同持股会减少意见分歧,进而提高股票回报率。这种想法在股票市场中流传已久,但是并没有证据支持这种假说。本文利用基金家族共同持股的数据直接检验基金家族共同持股对股票收益的影响,并分析意见分歧在这种影响中的作用。依据基金家族共同持股构建对冲投资组合,本文发现对冲投资策略的平均季度收益率达到3.9%,同时使用个股的超额收益率进行回归分析,实证证据表明基金家族共同持股提高了股票回报率。进一步,直接比较基金家族共同持股股票与基金共持重仓股股票之间意见分歧指标的差异,发现基金家族共同持股降低了股票的意见分歧,并且没有发现基金家族共同持股具有更多的信息优势。本文的证据表明,即使没有通过卖空机制,没有通过信息共享机制,只要通过某些机制提高投资者的相关性,导致投资者的意见分歧降低,也会最终影响股价。

关键词：基金家族共同持股股票收益意见分歧

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基于改进遗传算法的带时间窗车辆路径问题研究

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微型机与应用 2016年第13期35卷 21-24页

作者：黄务兰张涛上海财经大学信息管理与工程学院上海200433 常州大学商学院江苏常州213164 上海财经大学上海市金融信息技术研究重点实验室上海200433

该文以最小化配送时间为目标,研究带时间窗的车辆路径问题,建立整数规划模型。为了加快遗传算法的收敛速度和寻优能力,提出一种改进遗法算法IGALS(Improved Genetic Algorithm with Local Search)。改进算法借用精英保留策略,采用点交... 详细信息

该文以最小化配送时间为目标,研究带时间窗的车辆路径问题,建立整数规划模型。为了加快遗传算法的收敛速度和寻优能力,提出一种改进遗法算法IGALS(Improved Genetic Algorithm with Local Search)。改进算法借用精英保留策略,采用点交叉和段交叉算子结合的交叉算子;提出路段允许延迟时间概念,并以此为依据使用局部搜索策略进一步提高解的质量。通过Solomon标准算例测试,验证了改进算法(IGALS)较简单遗传算法(GA)具有更好的全局寻优能力和更快的收敛速度。

关键词：带时间窗车辆路径问题遗传算法交叉算子局部搜索整数规划

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基于多目标种群协同算法的板坯入库优化

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计算机集成制造系统 2015年第7期21卷 1820-1828页

作者：张琦琪张涛刘鹏上海财经大学信息管理与工程学院上海200433 上海科学技术职业学院通信与电子信息系上海201800 上海财经大学上海市金融信息技术研究重点实验室上海200433

针对钢铁企业板坯入库决策问题,基于出库次序A型约束、分散性约束和垛位限高约束等构建了以板坯综合匹配度、垛位利用度和库存均衡度为目标函数的多目标入库决策优化模型。提出一种多目标种群协同粒子群优化算法,并设计了局部搜索策略... 详细信息

针对钢铁企业板坯入库决策问题,基于出库次序A型约束、分散性约束和垛位限高约束等构建了以板坯综合匹配度、垛位利用度和库存均衡度为目标函数的多目标入库决策优化模型。提出一种多目标种群协同粒子群优化算法,并设计了局部搜索策略以提高外部归档集中Pareto解的多样性,同时利用Pareto最优解改进粒子速度更新方式,达到多种群协同优化的目的。仿真实验证明,该算法可以更好地解决多目标板坯入库优化问题。

关键词：板坯入库决策粒子群优化多目标优化 Pareto最优解局部搜索策略

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超额外汇储备的多目标优化及投资组合研究

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财经研究 2015年第1期41卷 107-117页

作者：罗素梅赵晓菊上海财经大学上海国际金融中心研究院上海200433 上海财经大学金融学院上海200433 上海财经大学上海市金融信息技术研究重点实验室上海200433

在我国持有巨额外汇储备且面临较大风险的背景下,如何对外汇储备进行优化配置是政府不可回避的一个重要问题。文章从外汇储备多层次需求和资产选择入手,构建了基于CRRA效用函数的期末财富期望效用最大化和VaR最小化的双目标优化配置模型... 详细信息

在我国持有巨额外汇储备且面临较大风险的背景下,如何对外汇储备进行优化配置是政府不可回避的一个重要问题。文章从外汇储备多层次需求和资产选择入手,构建了基于CRRA效用函数的期末财富期望效用最大化和VaR最小化的双目标优化配置模型,并尝试运用多目标优化的NSGA?Ⅱ遗传算法求解出最优资产组合权重,进而结合实际数据计算出我国历年超额外汇储备的最优投资组合。结果表明:(1)在对超额外汇储备资产进行优化配置时,应灵活执行投资策略,充分考虑各类资产的特性,避免投资的盲目性;(2)应减少债权资产权重,增加海外股权投资,支持国内企业"走出去"战略,促进我国产业转型升级和经济结构调整;(3)超额外汇储备资产投资要多元化、分散化,以降低投资风险,实现国家经济利益和战略利益的最大化。

关键词：超额外汇储备多目标优化投资组合 NSGA-Ⅱ遗传算法

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通货膨胀风险下家庭住房、消费与投资研究

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现代财经（天津财经大学学报） 2015年第6期35卷 93-104页

作者：冯蕾梁治安上海财经大学金融学院上海200433 上海财经大学数学学院上海市金融信息技术研究重点实验室(上海财经大学)上海200433

本文建立家庭生命周期模型,在完全市场框架下讨论了家庭住房、消费与投资问题。利用随机动态规划方法得到了模型的解析解,进行比较静态分析和数值模拟分析后得出结论:(1)住房投资具有对冲通胀风险性质,通胀风险越大,住房投资的套期保值... 详细信息

本文建立家庭生命周期模型,在完全市场框架下讨论了家庭住房、消费与投资问题。利用随机动态规划方法得到了模型的解析解,进行比较静态分析和数值模拟分析后得出结论:(1)住房投资具有对冲通胀风险性质,通胀风险越大,住房投资的套期保值需求越高;(2)住房投资与金融风险资产投资之间存在溢出效应;(3)家庭住房消费需求和投资需求具有明显的生命周期效应,对于年轻家庭住房投资需求占主导,而随着家庭成员年龄的增长,住房消费需求将会超过投资需求占据主导地位。

关键词：家庭金融投资组合住房通货膨胀风险

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中国离岸市场利率期限结构特征研究——基于面板宏观金融模型的分析

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财经研究 2015年第6期41卷 107-119页

作者：闵敏丁剑平上海财经大学金融学院上海200433 上海国际金融中心研究院上海200433 上海市金融信息技术研究重点实验室上海200433

文章以在岸经济与市场为基础和参考,基于面板宏观金融模型,分别对离岸市场上属于短期的香港同业拆借利率(HIBOR)和属于中长期的离岸人民币(CNH)债券市场的期限结构进行了分析。研究发现,两个离岸利率市场具有以下的新特征:首先,离岸与... 详细信息

文章以在岸经济与市场为基础和参考,基于面板宏观金融模型,分别对离岸市场上属于短期的香港同业拆借利率(HIBOR)和属于中长期的离岸人民币(CNH)债券市场的期限结构进行了分析。研究发现,两个离岸利率市场具有以下的新特征:首先,离岸与在岸利率市场存在不同的运作规律,离岸利率市场甚至对部分在岸宏观经济变量的未来趋势有更好的判读,从而可用于决策参考;其次,离岸市场中投资者更愿意承担风险去持有人民币资产,这不仅是基于对人民币升值趋势的判断,也是人民币国际化的良好市场信号;最后,中长期的CNH债券市场与短期的HIBOR人民币市场之间的差异表明,人民币虽然在国际经贸往来中相对活跃,但离岸资本市场仍有待加速建设发展。上述结果有利于理解市场化利率的运作机制,也为中国离岸与在岸利率市场的发展完善以及利率市场化提供了参考信息。

关键词：离岸市场利率期限结构宏观金融模型

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考虑随机劳动收入的最优消费、投保与资产配置

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内蒙古大学学报（自然科学版） 2015年第3期46卷 242-248页

作者：冯蕾梁治安上海财经大学金融学院上海200433 上海财经大学数学学院上海市金融信息技术研究重点实验室(上海财经大学)上海200433

研究了随机劳动收入下最优消费、投保与资产配置问题.在模型中,投资者购买投资型人寿保险,该保险兼具保障和投资功能.在假定效用函数为CARA函数的情况下,运用贝尔曼动态规划原理求得了模型的解析解,并获得了投资型人寿保险投资的一些重... 详细信息

研究了随机劳动收入下最优消费、投保与资产配置问题.在模型中,投资者购买投资型人寿保险,该保险兼具保障和投资功能.在假定效用函数为CARA函数的情况下,运用贝尔曼动态规划原理求得了模型的解析解,并获得了投资型人寿保险投资的一些重要性质.最后,通过数值模拟分析讨论了绝对风险厌恶系数、随机劳动收入与风险资产以及投资型人寿保险间相关系数变化时最优投保的变化趋势.

关键词：投资型人寿保险资产配置 HJB方程

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细分群体佣金价值随机模型的蒙特卡罗模拟求解

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统计与决策 2015年第1期31卷 172-177页

作者：陈云潘彦上海财经大学公共经济与管理学院上海200433 上海市金融信息技术研究重点实验室上海200434

文章以过度自信和处置效应作为细分维度,用K-means聚类对客户按照投资心理细分后,以证券市场收益率为随机变量,分别采用GARCH模型和线性模型对各细分群体的资产周转率和投资收益率建模,得到各细分群体佣金价值随机模型。由于模型无解析... 详细信息

文章以过度自信和处置效应作为细分维度,用K-means聚类对客户按照投资心理细分后,以证券市场收益率为随机变量,分别采用GARCH模型和线性模型对各细分群体的资产周转率和投资收益率建模,得到各细分群体佣金价值随机模型。由于模型无解析解,采用蒙特卡罗模拟法求数值解。实证结果表明,相对于确定性模型,基于投资心理细分和GARCH的客户价值随机模型能够更准确地识别不同投资心理特征群体的长期价值。

关键词：证券经纪业务客户价值心理细分随机模型 GARCH模型蒙特卡罗模拟

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精英改进粒子群算法在入库堆垛问题中的应用

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计算机工程与科学 2015年第7期37卷 1311-1317页

作者：张琦琪张涛刘鹏上海财经大学信息管理与工程学院上海200433 上海科学技术职业学院上海201800 上海市金融信息技术研究重点实验室(上海财经大学) 上海200433

针对钢铁企业生产与物流一体化协同管理中入库堆垛问题,基于出库次序A型约束、垛位选择分散性约束等,建立了以均衡库存垛位负载和最大化板坯综合匹配度为目标的联合优化模型。结合问题的特点,基于PSO算法,利用收敛指数判断种群进化状态... 详细信息

针对钢铁企业生产与物流一体化协同管理中入库堆垛问题,基于出库次序A型约束、垛位选择分散性约束等,建立了以均衡库存垛位负载和最大化板坯综合匹配度为目标的联合优化模型。结合问题的特点,基于PSO算法,利用收敛指数判断种群进化状态,并对处于"收敛"状态的种群执行精英学习策略,提高粒子的活性,帮助种群跃出局部最优。最后通过实例仿真说明了模型与算法的有效性和可行性。

关键词：入库堆垛问题粒子群优化精英学习策略分散性约束收敛指数

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基于条件在险价值法的量化基金市场系统性风险研究

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金融理论与实践 2015年第9期 26-31页

作者：刘伟郝瑞丽上海金融学院上海201209 上海市金融信息技术研究重点实验室(上海财经大学) 上海200433 复旦大学应用经济学流动站上海200433

以条件在险价值法和分位数回归法为基础,对我国量化基金市场的系统性风险进行实证分析。研究结果表明,自2013年以来量化基金市场的系统性风险有增加趋势,量化基金对市场风险溢出效应显著但与自身风险不存在高度一致关系,系统性风险取值... 详细信息

以条件在险价值法和分位数回归法为基础,对我国量化基金市场的系统性风险进行实证分析。研究结果表明,自2013年以来量化基金市场的系统性风险有增加趋势,量化基金对市场风险溢出效应显著但与自身风险不存在高度一致关系,系统性风险取值在各量化基金之间存在差异。以上结果均通过了统计检验,对监管部门监控量化基金市场风险有一定的参考价值。

关键词：条件在险价值法系统性风险风险溢出分位数回归非参数检验

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