检索结果-内蒙古大学图书馆

现代金融导刊 2025年第04期 4-7页

作者：徐奇渊陈兆源潘圆圆中国社会科学院世界经济与政治研究所中国社会科学院国际金融研究中心中国社会科学院世界经济与政治研究所全球治理研究室中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资研究室

2025年4月2日，美国总统特朗普宣布推出“对等关税”（Reciprocal Tariffs）政策。这被视为特朗普政府关税政策的2.0版，在沿袭其2018年对华贸易施压思路的同时更进一步，意在通过征收对等甚至更高的关税迫使他国让步。这一新政甫一推...

2025年4月2日，美国总统特朗普宣布推出“对等关税”（Reciprocal Tariffs）政策。这被视为特朗普政府关税政策的2.0版，在沿袭其2018年对华贸易施压思路的同时更进一步，意在通过征收对等甚至更高的关税迫使他国让步。这一新政甫一推出便引发全球市场剧烈震动。特朗普随后虽对部分国家和地区的关税实施作出暂缓90天的决定，但对华关税却又大幅加码提高。

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洞悉本轮产业外迁

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中国外汇 2025年第5期 20-22页

作者：薛蕊苏庆义商务部国际贸易经济合作研究院对外投资合作研究所中国社会科学院世界经济与政治研究所国际贸易研究室

由于各产业承接国存在不同程度的短板,预计中国仍继续保持稳固的世界工厂地位,其他产业承接国将呈现“多点开花”的模式。制造业发展对中国经济稳增长和促就业起着至关重要的作用。新冠疫情结束以来,中国企业出海、外资工厂外迁等现象... 详细信息

由于各产业承接国存在不同程度的短板,预计中国仍继续保持稳固的世界工厂地位,其他产业承接国将呈现“多点开花”的模式。制造业发展对中国经济稳增长和促就业起着至关重要的作用。新冠疫情结束以来,中国企业出海、外资工厂外迁等现象备受关注,“不出海就出局”等提法很容易让人误判中国产业外迁的趋势。笔者认为,在内外、新旧因素交织影响下,本轮产业外迁预计将持续一段时间,但外迁规模和外迁程度将有限。其中,相关产业承接国会因产业外迁而扩大产能,但中国的制造业工厂地位依然稳固,预计全球制造业将呈现见“中国+N”的模式。

关键词：产业承接全球制造业制造业发展外迁促就业扩大产能经济稳增长外资

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全方位透视中国外汇储备下降:估值效应、适度规模与资产结构

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学术研究 2018年第7期 97-102页

作者：张明中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资研究室

分析2014年至今中国外汇储备下降过程中的流量变动、适度规模与资产结构发现:第一,外汇储备占中国海外总资产比重过高,以及外汇储备投资收益率偏低,共同造成了中国是一个投资收益持续为负的全球债权人的现实;第二,估值效应是2014年以来... 详细信息

分析2014年至今中国外汇储备下降过程中的流量变动、适度规模与资产结构发现:第一,外汇储备占中国海外总资产比重过高,以及外汇储备投资收益率偏低,共同造成了中国是一个投资收益持续为负的全球债权人的现实;第二,估值效应是2014年以来中国外汇储备规模变动的重要原因;第三,当前中国外汇储备的适度规模约在2.8万亿美元左右;第四,中国的私人部门投资者近年来在显著减持美元资产比重,中国投资者在2013年至2015年期间显著减持日元资产后,从2016年起开始增持日元资产;第五,在美国金融资产投资方面,中国投资者仍以国债与机构债为主,近期显著减持了股票;在日本金融资产投资方面,中国投资者对股票与债券的投资相对均衡。为更好地利用外汇储备,中国政府应该加快人民币汇率形成机制市场化改革、审慎开放资本账户、避免在"一带一路"建设中使用过多的外汇储备、构建主权外汇资产管理的竞争性格局以及招聘更高素质的金融投资人才。

关键词：外汇储备估值效应适度规模资产结构

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当前全球金融动荡对中国影响几何

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人民论坛 2020年第10期 80-83页

作者：张明中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资研究室

本轮全球金融动荡的触发因素是肺炎疫情全球扩展与原油价格大幅下跌,深层次原因则包括美国企业大规模举债回购股票、机构投资者加杠杆投资于被动投资型产品、对冲基金的交易策略放大了金融市场脆弱性等.与2008年次贷危机既有相似之处也... 详细信息

本轮全球金融动荡的触发因素是肺炎疫情全球扩展与原油价格大幅下跌,深层次原因则包括美国企业大规模举债回购股票、机构投资者加杠杆投资于被动投资型产品、对冲基金的交易策略放大了金融市场脆弱性等.与2008年次贷危机既有相似之处也有不同之处,本次全球金融动荡在治理难度与对全球经济的冲击方面,要比2008年全球金融危机更严重.全球金融动荡将会导致中国面临短期资本外流加剧、出口行业外需萎缩、国际环境更加复杂等冲击,但也会增强中国经济的全球影响与人民币资产的吸引力.对此,应审慎应对金融动荡可能造成的短期冲击、保持中国经济平稳增长、加快国内结构性改革.

关键词：金融动荡美股熔断经济衰退

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人民币汇率形成机制改革的进展、问题与建议

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学术研究 2015年第6期 75-79,160页

作者：张明中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资研究室

2005年中国央行重启汇改至今,人民币对主要货币汇率已经显著升值,人民币汇率弹性明显增强,中国央行对外汇市场的干预程度有所下降。然而,迄今为止,中国央行仍偏好于对每日汇率中间价进行持续干预,这抑制了人民币远期与外汇市场的发展。... 详细信息

2005年中国央行重启汇改至今,人民币对主要货币汇率已经显著升值,人民币汇率弹性明显增强,中国央行对外汇市场的干预程度有所下降。然而,迄今为止,中国央行仍偏好于对每日汇率中间价进行持续干预,这抑制了人民币远期与外汇市场的发展。人民币对美元汇率的相对稳定,在美元指数急升的背景下造成人民币有效汇率升值过快,对出口增长形成了不必要的负面冲击。市场上流行的通过维持强势人民币来推进人民币国际化的观点,存在本末倒置的问题。为进一步推动人民币国际化,中国央行应该降低对汇率中间价的干预,顺应市场供求压力,让人民币对美元汇率适当贬值;建立年度汇率宽幅目标区来平衡汇率灵活性与稳定性的需求;不要过快开放资本账户以避免短期资本大进大出可能造成的汇率超调。

关键词：人民币汇率中间价汇率目标区

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货币政策前瞻性指引:实施原理、主要类型、国际经验及其对中国的启示

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金融评论 2015年第4期7卷 92-109,126页

作者：匡可可张明中国社会科学院世界经济与政治研究所中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资研究室

本轮全球金融危机爆发后,前瞻性指引作为零利率限制下的非常规货币政策,被各国央行广泛应用,是央行货币政策实践领域的重要新进展。本文介绍了前瞻性指引的基本原理、成功实施前瞻性指引的必要条件以及前瞻性指引的主要缺陷,总结了前瞻... 详细信息

本轮全球金融危机爆发后,前瞻性指引作为零利率限制下的非常规货币政策,被各国央行广泛应用,是央行货币政策实践领域的重要新进展。本文介绍了前瞻性指引的基本原理、成功实施前瞻性指引的必要条件以及前瞻性指引的主要缺陷,总结了前瞻性指引的主要类别和国际经验,评估了前瞻性指引政策的效果,并对前瞻性指引政策的前景进行了展望。虽然目前中国并不存在利率零利率下限问题,但这并不意味着前瞻性指引不能为我所用。中国货币政策正处于从数量型调控向价格型调控转型的过渡阶段,央行可以通过前瞻性指引加强对市场预期的引导,从而有助于增强对中长期利率的控制、减少市场波动性与促进金融市场稳定。

关键词：前瞻性指引预期管理零利率下限

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“一带一路”建设与中国开放型经济的转型发展

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学海 2016年第1期 118-124页

作者：王永中中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资室

"一带一路"战略是以资本"走出去"为基础,驱动中国的设备、服务、技术、标准、货币和文化联合"走出去",是中国传统的产品"走出去"和资本低层次"走出去"的升级版。论文首先从对外经贸... 详细信息

"一带一路"战略是以资本"走出去"为基础,驱动中国的设备、服务、技术、标准、货币和文化联合"走出去",是中国传统的产品"走出去"和资本低层次"走出去"的升级版。论文首先从对外经贸格局、全球经济治理、国际分工地位、产业结构转型升级和区域经济协调发展等角度,阐述了"一带一路"建设对于中国经济发展的战略意义和深远影响;其次,从贸易、投资和工程承包三个维度,分析了中国与"一带一路"沿线国家经贸合作的状况与特征;最后,从"一带一路"的战略定位、基础设施投融资、人才培养、利益保障和风险防范等视角入手,提出了促进"一带一路"建设的一系列政策建议。

关键词：一带一路开放型经济战略意义特征对策建议

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美国资产证券化的实践:起因、类型、问题与启示

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国际金融研究 2014年第12期 15-24页

作者：邹晓梅张明高蓓中国社会科学院研究生院世界经济与政治系中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资室中国社会科学院世界经济与政治研究所

资产证券化既是全球金融市场的一大创新,又是美国次贷危机爆发的诱因之一。因此,深入分析美国资产证券化的经验教训有利于中国积极稳健地开展资产证券化业务。本文回顾了美国资产证券化兴起的原因,剖析了美国四种代表性的资产证券化产品... 详细信息

资产证券化既是全球金融市场的一大创新,又是美国次贷危机爆发的诱因之一。因此,深入分析美国资产证券化的经验教训有利于中国积极稳健地开展资产证券化业务。本文回顾了美国资产证券化兴起的原因,剖析了美国四种代表性的资产证券化产品,梳理了美国资产证券化进程中存在的主要问题,并在此基础上总结了美国资产证券化对中国资产证券化实践的启示。

关键词：资产证券化信息不对称重复抵押利益冲突

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中国外资流入再创新高的原因及意义

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人民论坛 2022年第9期 68-71页

作者：高凌云中国社会科学院世界经济与政治研究所中国社会科学院国际投资研究室中国社会科学院大学

2021年,我国在统筹疫情防控与经济社会发展的基础上,依托超大规模市场容量、完备的产业体系等有利条件,持续优化外商投资环境,推进更高水平对外开放,外资流入再创新高。这不仅有利于增强外资企业在华长期发展的信心,有利于外资企业深度... 详细信息

2021年,我国在统筹疫情防控与经济社会发展的基础上,依托超大规模市场容量、完备的产业体系等有利条件,持续优化外商投资环境,推进更高水平对外开放,外资流入再创新高。这不仅有利于增强外资企业在华长期发展的信心,有利于外资企业深度参与构建新发展格局,有利于确保产业链供应链稳定,也有利于更好满足人民美好生活需要。下一阶段,我国仍要毫不动摇地把持续扩大外资市场准入、引导外资更好融入新发展格局等工作做细做实。

关键词：引资排名营商环境新发展格局监管

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全面剖析中国企业杠杆率的异质性:规模、周期与盈利能力——基于三大数据库的比较分析

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金融评论 2020年第2期12卷 1-18,123页

作者：张明李曦晨王喆中国社会科学院世界经济与政治研究所中国社会科学院国际投资研究室中国社会科学院大学(研究生院) 南开大学经济学院

本文基于Wind上市企业数据库、工业企业数据库和BVD Oriana亚太企业数据库对中国企业杠杆率的结构特征和风险进行测算、对比和分析,试图全面了解中国企业杠杆率的现状。从宏观结构来看,大企业的杠杆率是顺周期的,而且上市企业顺周期性... 详细信息

本文基于Wind上市企业数据库、工业企业数据库和BVD Oriana亚太企业数据库对中国企业杠杆率的结构特征和风险进行测算、对比和分析,试图全面了解中国企业杠杆率的现状。从宏观结构来看,大企业的杠杆率是顺周期的,而且上市企业顺周期性更为明显,而小企业杠杆率的周期特征并不明显;中国企业长期杠杆率分化而短期杠杆率趋同;制造业行业降杠杆比整体更为显著。从微观结构来看,高盈利企业的杠杆率更低,且这个特征在民营企业中更突出;僵尸企业的杠杆率水平远高于普通企业;国有企业杠杆率水平更高,但去杠杆趋势并不显著。目前,风险债务的杠杆率较高,但是中国企业的信贷资源风险和收益的匹配情况持续改善。短期来看,去杠杆的政策主要应该落实在僵尸企业和低盈利企业中,并对建筑业、房地产、批发零售业和采矿业等高杠杆行业加强控制;中期来看,解决小企业和民营企业的融资约束问题有助于改善杠杆率;长期来看,只有促进供给侧结构改革与提高生产率水平,才能从根本上防范企业债务风险。

关键词：企业杠杆率周期盈利能力数据库比较

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