检索结果-内蒙古大学图书馆

金融研究 2022年第9期 152-168页

作者：申丹琳江轩宇中国矿业大学(北京)管理学院北京100083 中央财经大学会计学院/中国管理会计研究与发展中心北京100081

本文从非正式制度的视角,研究了社会信任与企业劳动投资效率的关系。研究发现,社会信任有助于提高企业劳动投资效率。进一步研究表明,社会信任与企业劳动投资效率的相关关系在融资约束越强以及代理冲突更严重的企业中更显著。同时,随着... 详细信息

本文从非正式制度的视角,研究了社会信任与企业劳动投资效率的关系。研究发现,社会信任有助于提高企业劳动投资效率。进一步研究表明,社会信任与企业劳动投资效率的相关关系在融资约束越强以及代理冲突更严重的企业中更显著。同时,随着信息不对称程度的加大,社会信任对企业劳动投资效率的提升作用更显著。此外,社会信任对企业劳动投资效率的改善主要表现为降低劳动投资不足,且对雇佣不足与解雇过度两个方面都存在抑制作用。本文丰富了社会信任的经济后果和企业投资效率影响因素的研究,对于揭示社会信任在企业劳动投资中的作用以及提高劳动投资效率具有一定启示意义。

关键词：社会信任劳动投资效率融资约束代理冲突信息不对称

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股权激励影响经营杠杆决策吗?——基于A股上市公司的经验证据

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中央财经大学学报 2021年第9期 59-71页

作者：王百强黄静吕杰中央财经大学会计学院中央财经大学中国管理会计研究与发展中心

企业经营杠杆反映了企业的长期投资视野和风险承担水平。股权激励计划一方面缓解了管理层短视倾向、延长了管理层的投资视野,另一方面提高了管理层的风险承担意愿。本文研究股权激励对企业经营杠杆的影响,结果表明实施股权激励计划的企... 详细信息

企业经营杠杆反映了企业的长期投资视野和风险承担水平。股权激励计划一方面缓解了管理层短视倾向、延长了管理层的投资视野,另一方面提高了管理层的风险承担意愿。本文研究股权激励对企业经营杠杆的影响,结果表明实施股权激励计划的企业更倾向于增加企业经营杠杆。通过细分成本项目发现,股权激励实施主要影响了销售费用和管理费用的经营杠杆,而对营业成本经营杠杆没有显著影响。进一步研究发现,股权激励计划对企业经营杠杆的影响在国有企业中强于非国有企业,而较高的需求不确定性会削弱股权激励计划对经营杠杆的影响。采用PSM、DiD模型和处理效应模型控制潜在的内生性问题后,本文的发现依然成立。本文的研究结论对深入认识股权激励的经济后果和企业战略性经营杠杆决策的影响因素具有重要启示。

关键词：股权激励经营杠杆产权性质需求不确定性

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股权质押的价值辩护:基于商誉的视角

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当代财经 2023年第11期 54-66页

作者：赵宜一郑登津宋子威对外经济贸易大学国际商学院北京100029 中央财经大学会计学院/中国管理会计研究与发展中心北京100081 清华大学经济管理学院北京100084

借鉴“薪酬辩护”理论,控股股东在进行股权质押时有动机进行“价值辩护”,即为取得高融资额而向质权人证明质押股份的潜在高价值。溢价并购是提升市值的一个有效途径,并购商誉的计量属性代表着被并购资产未来的预期价值,那么,控股股东... 详细信息

借鉴“薪酬辩护”理论,控股股东在进行股权质押时有动机进行“价值辩护”,即为取得高融资额而向质权人证明质押股份的潜在高价值。溢价并购是提升市值的一个有效途径,并购商誉的计量属性代表着被并购资产未来的预期价值,那么,控股股东是否以此为股权质押提供辩护?研究发现,控股股东在公司存在商誉时更可能进行股权质押,商誉是股权质押的一个辩护理由。特别是,在信息环境更差、控股股东权力更大和并购动因为掏空的公司中,控股股东借助商誉进行股权质押的行为更加普遍,且商誉在后续更容易出现减值,说明控股股东是将商誉作为股权质押的伪辩护而非正当辩护。基于价值辩护的内部需求、外部环境和质押资金流向的检验也一致证明了上述伪辩护行为。此外,相对于银行质权人,券商质权人对上述伪辩护行为的风险防范程度更低。上述结论说明,“高商誉”和“高质押”的“双高”风险与控股股东的套利行为和现行的商誉准则、股权质押监管规定不完备有关。因此,在规范并购商誉确认原则的同时,强化股权质押行为的事前监管显得尤为重要。

关键词：股权质押价值辩护商誉

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异地并购、家乡偏好与长期业绩表现

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会计研究 2022年第4期 127-139页

作者：孙淑伟肖土盛杨玉龙王鑫城上海对外经贸大学会计学院 201620 中央财经大学会计学院/中国管理会计研究与发展中心 100081 浙江工商大学会计学院 310018

本文以上市公司发起的异地并购为样本,从家乡偏好这一非正式制度的角度对并购业绩进行了考察。实证结果表明:(1)相较于其他异地并购,高管回乡并购后的长期市场业绩较差,该结果仅在董事长和总经理级别的高管中存在,且考虑多种替代性解释... 详细信息

本文以上市公司发起的异地并购为样本,从家乡偏好这一非正式制度的角度对并购业绩进行了考察。实证结果表明:(1)相较于其他异地并购,高管回乡并购后的长期市场业绩较差,该结果仅在董事长和总经理级别的高管中存在,且考虑多种替代性解释后结论依然成立。(2)该结果的部分原因在于:一是上市公司在回乡并购时支付了更高的并购溢价,且以后年度计提了更多的商誉减值损失;二是上市公司在回乡并购后的整合效率较低,具体表现为回乡并购后的超额雇员程度增加。(3)异质性分析表明,回乡并购与长期业绩负相关的结果仅存在于被并购企业所在省份的市场化发展水平较低、上市公司为非国有企业或者高管年龄较高的样本组。(4)交互效应检验表明,基金持股、分析师跟踪以及媒体报道能够缓解家乡偏好对并购业绩的负面影响。

关键词：家乡偏好并购业绩并购溢价整合效果

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数字化转型与企业分工:专业化还是纵向一体化

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中国工业经济 2021年第9期 137-155页

作者：袁淳肖土盛耿春晓盛誉中央财经大学会计学院中央财经大学会计学院、中国管理会计研究与发展中心

在"十四五"规划明确提出要加快数字化发展的背景下,由企业推动的数字化转型逐渐成为了学术界关注的重点。本文利用机器学习方法刻画微观企业数字化水平,并在构建数理模型的基础上实证考察了企业数字化转型对企业分工的影响及... 详细信息

在"十四五"规划明确提出要加快数字化发展的背景下,由企业推动的数字化转型逐渐成为了学术界关注的重点。本文利用机器学习方法刻画微观企业数字化水平,并在构建数理模型的基础上实证考察了企业数字化转型对企业分工的影响及其机理。研究发现:企业数字化转型显著提升了中国上市企业专业化分工水平,并且该结论在考虑内生性问题以及一系列稳健性检验基础上仍然成立;机制分析表明,数字化转型对企业专业化分工的促进作用主要通过降低企业面临的外部交易成本来实现;数字化转型对企业专业化分工的影响具有明显的异质性,在内部管控成本较低的企业、制造业以及竞争性行业中促进效果更加显著;数字化通过促进企业专业化分工提高了企业全要素生产率。本文研究不仅揭示了数字技术的发展对企业边界的影响机理及经济后果,也为数字经济与实体经济的融合效果提供了微观证据,研究结论对于数字化相关政策的制定以及经济高质量发展具有重要的政策启示。

关键词：数字化转型企业分工专业化纵向一体化交易成本

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高管信息技术背景与自愿性信息披露——基于业绩预告的实证分析

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管理评论 2022年第12期34卷 264-275页

作者：李瑞敬李育昆袁蓉丽孙健首都经济贸易大学会计学院北京100070 中国人民大学商学院北京100872 中央财经大学会计学院/中央财经大学中国管理会计研究与发展中心北京100098

本文以2005—2016年我国A股上市公司为样本,基于业绩预告的视角,研究了高管信息技术背景对自愿性信息披露的影响。实证结果表明,具有信息技术背景高管的公司更倾向于自愿发布业绩预告,且这一关系在业务复杂度较高的公司中更为显著。进... 详细信息

本文以2005—2016年我国A股上市公司为样本,基于业绩预告的视角,研究了高管信息技术背景对自愿性信息披露的影响。实证结果表明,具有信息技术背景高管的公司更倾向于自愿发布业绩预告,且这一关系在业务复杂度较高的公司中更为显著。进一步研究发现,企业对信息技术和信息系统的采纳和实施是高管信息技术背景影响自愿业绩预告的可能渠道。最后,高管信息技术背景还有助于提高上市公司自愿业绩预告的披露频率、及时性和预测精确度,且当信息技术背景高管是企业的CEO时,对自愿业绩预告可能性的提升作用更大。本文的发现有助于丰富相关文献,并为上市公司进一步完善治理结构提供经验证据。

关键词：信息技术背景自愿业绩预告业务复杂度预测特征

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非处罚性监管与公司税收规避——基于财务报告问询函的证据

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金融研究 2022年第1期 153-166页

作者：邓祎璐陈运森戴馨华北电力大学经济与管理学院北京102206 中央财经大学会计学院/中国管理会计研究与发展中心北京100081

本文基于税收规避视角研究中国制度背景下问询函性质非处罚性监管的经济后果。实证结果发现:财务报告问询函可以抑制公司税收规避行为,且财务报告问询函总数越多、针对同一财务报告问询次数越多、财务报告问询函问题数量越多,意味着问... 详细信息

本文基于税收规避视角研究中国制度背景下问询函性质非处罚性监管的经济后果。实证结果发现:财务报告问询函可以抑制公司税收规避行为,且财务报告问询函总数越多、针对同一财务报告问询次数越多、财务报告问询函问题数量越多,意味着问询函监管强度越高,公司税收规避降低幅度越大。同时,从细分特征来看,当财务报告问询函涉及税收或研发相关内容时,公司税收规避程度更低。进一步地,在融资约束程度较低和税收征管强度较高的公司中,税收规避程度较低,问询函的监管效果较好。

关键词：非处罚性监管问询函税收规避一线监管

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放松市场准入管制的收入分配效应——基于“市场准入负面清单”的准自然实验

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南开经济研究 2025年第3期 195-214页

作者：衡芥荻肖土盛董启琛袁淳中央财经大学会计学院中国管理会计研究与发展中心北京物资学院会计学院

放松市场准入管制对激发市场活力、优化营商环境及促进经济高质量发展至关重要，而改善收入分配结构、推进共同富裕则是实现这些目标的应有之义。本文基于市场准入负面清单“许可准入类”中的准入事项对行业准入管制放松程度进行划分，... 详细信息

放松市场准入管制对激发市场活力、优化营商环境及促进经济高质量发展至关重要，而改善收入分配结构、推进共同富裕则是实现这些目标的应有之义。本文基于市场准入负面清单“许可准入类”中的准入事项对行业准入管制放松程度进行划分，并利用三重差分模型考察了放松市场准入管制的收入分配效应及其作用机理。研究表明，市场准入负面清单制度实施后，相较其他行业，对应“许可准入类”行业的企业劳动收入份额将显著提升。机制分析表明，放松市场准入管制将通过促进产品市场竞争、劳动力市场人力资本升级以及信贷市场竞争中性，从而引致“许可准入类”行业的企业劳动收入份额提升，且该结论在受歧视程度较高的企业、市场化程度较低以及劳动调整成本较低的地区更为明显。进一步研究显示，市场准入负面清单制度的实施不仅能够缩小企业内部薪酬差距和助力共同富裕的实现，还能够推动企业高质量发展，实现“做大蛋糕”和“分好蛋糕”的兼顾。本文从劳动收入份额角度检验了放松市场准入管制的收入分配效应，为深化“放管服”改革提供了经验证据和政策启示。

关键词：放松市场准入管制劳动收入份额市场竞争人力资本升级信贷市场

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关于会计专业开展课程思政工作的实践与思考

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财务与会计 2022年第12期 14-18页

作者：刘俊勇赵雪媛朱继光段友三中央财经大学会计学院党委中国管理会计研究与发展中心中央财经大学会计学院中央财经大学会计学院研究生工作办公室中央财经大学会计学院行动学习中心办公室

中央财经大学会计学院通过制度建设为先、教材建设为基础、案例开发为关键、奥马行动为特色、客座导师为助攻的探索,大力开展专业课程思政建设,推动课程思政理念创新和实践创新,构建了"行业领先企业+客座导师+任课教师+专业服务机... 详细信息

中央财经大学会计学院通过制度建设为先、教材建设为基础、案例开发为关键、奥马行动为特色、客座导师为助攻的探索,大力开展专业课程思政建设,推动课程思政理念创新和实践创新,构建了"行业领先企业+客座导师+任课教师+专业服务机构"的课程思政平台,为进一步深化课程思政提供了研究基础、理论支持和经验参考。

关键词：课程思政会计专业案例开发奥马行动

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企业债券融资与劳动收入份额

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财经研究 2021年第7期47卷 139-153页

作者：江轩宇贾婧中央财经大学会计学院北京100081 中央财经大学中国管理会计研究与发展中心北京100081

文章结合中央提出构建"国内大循环为主体"的新发展格局及推动企业利用债券市场提高直接融资比重的现实背景,考察了债券融资对企业劳动收入份额的影响。实证结果发现,债券融资与劳动收入份额显著正相关,并且在采用基于倾向匹... 详细信息

文章结合中央提出构建"国内大循环为主体"的新发展格局及推动企业利用债券市场提高直接融资比重的现实背景,考察了债券融资对企业劳动收入份额的影响。实证结果发现,债券融资与劳动收入份额显著正相关,并且在采用基于倾向匹配得分的双重差分模型、考虑RZ分析框架、控制高阶固定效应、利用工具变量法以及通过短期融资券推出的外生冲击进行双重差分检验缓解内生性问题后,文章的研究结论依然成立。进一步研究发现,债券融资可以通过降低整体债务成本和发挥溢出效应降低银行贷款利率,继而提高劳动收入份额;不同类型的债券对企业劳动收入份额的影响存在异质性,债券发行的便利性是其影响劳动收入份额的一个重要因素;"工资侵蚀利润"这一竞争性假说并不影响本文结论。文章的研究丰富了企业债券融资经济后果以及劳动收入份额影响因素的相关文献,对于深化对债券融资作用的认识、理解劳动收入问题以及促进经济发展也具有重要的现实意义。

关键词：债券融资劳动收入份额债务融资成本溢出效应

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