检索结果-内蒙古大学图书馆

管理科学学报 2023年第3期26卷 69-92页

作者：陈运森韩慧云陈德球中央财经大学会计学院/中国管理会计研究与发展中心北京100081 浙江工商大学会计学院杭州310018 对外经济贸易大学国际商学院北京100029

区域一体化战略对微观企业行为的影响及作用渠道是事关中国经济高质量发展的重要问题,但学术界尚未有深入研究.本文以京津冀一体化国家战略的实施为研究场景,从企业商业信用的微观视角检验了区域一体化这一正式制度推行对社会网络这一... 详细信息

区域一体化战略对微观企业行为的影响及作用渠道是事关中国经济高质量发展的重要问题,但学术界尚未有深入研究.本文以京津冀一体化国家战略的实施为研究场景,从企业商业信用的微观视角检验了区域一体化这一正式制度推行对社会网络这一非正式制度作用发挥的替代性影响.基于京津冀“区域内非本地”的综合社会网络关系研究发现,区域社会网络较低的上市公司在一体化政策全面实施后所获得的商业信用显著提升,且结果主要体现在信息不对称较高的企业,竞争程度较弱的行业和供应链依赖度低的企业,以及更多地体现在无高管政治关联、高管兼任网络中心度较低的企业和工作网络类型中.结论表明区域一体化政策有助于系统性降低整个市场的交易成本,从而改善营商环境,为区域一体化战略支持经济高质量发展提供了微观机制检验,从而也为粤港澳、长三角等区域一体化国家战略的实施提供了政策启示.

关键词：区域一体化京津冀一体化社会网络商业信用

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债权人诉讼、法治环境与异常关联交易

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中国会计评论 2018年第3期16卷 415-436页

作者：王彦超游鸿中央财经大学会计学院中央财经大学会计与法制度创新与评估研究中心中央财经大学中国管理会计研究与发展中心

法律执行中的投资者保护效果是当前的重要议题之一。本文以债权人诉讼为研究对象,考察其对上市公司关联交易行为的影响。关联交易的过度采用,不但会损害中小股东的利益,而且会侵害债权人的利益。本文的实证结果表明,针对企业较频繁的关... 详细信息

法律执行中的投资者保护效果是当前的重要议题之一。本文以债权人诉讼为研究对象,考察其对上市公司关联交易行为的影响。关联交易的过度采用,不但会损害中小股东的利益,而且会侵害债权人的利益。本文的实证结果表明,针对企业较频繁的关联交易行为,债权人可能会利用司法途径等手段寻求对上市公司的积极治理。在债权人起诉上市公司后,关联交易受到很强的抑制,特别是异常关联交易行为大幅减少。进一步的分析发现,在法治环境较好的地区,债权人诉讼的治理效果更明显。本文对于从微观角度理解法律的债权人保护效果具有重要意义,也是对法律在当前法治化建设中实践效果的重要检验,有利于进一步完善依法治市决策。

关键词：债权人诉讼关联交易法治环境投资者保护

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反向业绩承诺的并购交易缘何得以发生--基于西部资源案例的公司治理分析

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中国会计评论 2020年第4期18卷 575-600页

作者：葛秋辰梁上坤吴溪范昱江中央财经大学会计学院中央财经大学会计学院、中国管理会计研究与发展中心

为保障主并方的合法权益,被并方通常会对主并方做出业绩承诺,而鲜有主并方对被并方的原股东做出针对被并方业绩的承诺(即反向业绩承诺)。本文剖析了近年来中国资本市场一则反向业绩承诺案例的前因与后果。从前因观察:(1)案例中的业绩承... 详细信息

为保障主并方的合法权益,被并方通常会对主并方做出业绩承诺,而鲜有主并方对被并方的原股东做出针对被并方业绩的承诺(即反向业绩承诺)。本文剖析了近年来中国资本市场一则反向业绩承诺案例的前因与后果。从前因观察:(1)案例中的业绩承诺在方向、金额及生效条件上均具有异常性,但市场投资者在监管机构发布审核结果之前并未有效识别利益侵害风险;(2)监管审批制度能够识别并否决反向业绩承诺,但监管重心由事前转为事中、事后的制度变迁使公司可通过自行表决绕开这一限制,交易所也关注到反常交易,但问询后未见遏制措施;(3)分析师、媒体、审计师等市场中介以及股东大会、董事会等内部治理机制均未遏制反向业绩承诺的达成。从后果观察:并购交易完成后,被并方实现的业绩与之前的承诺差异巨大,反向业绩承诺的补偿义务加剧了主并方的财务恶化,并伴随着外部融资能力下降、融资成本上升和外部评级下降,表明反向业绩承诺确实侵害了中小股东利益。在我国资本市场发展多年的情况下,本文解释了为何明显侵害中小股东利益的一项异常交易安排仍然得以发生,对完善市场监管具有重要意义。

关键词：并购重组业绩承诺公司治理机制投资者保护

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程序公平理论发展述评及其在管理会计中的应用

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财务研究 2016年第1期 86-95页

作者：孙健李鹤尊中央财经大学会计学院/中国管理会计研究与发展中心北京100081

近年来,随着社会的贫富差距逐渐增大,公平问题成为社会关注的热点。本文全面系统地回顾了程序公平理论的产生与发展,包括程序公平的基本概念、度量与理论模型、程序公平的影响因素以及程序公平对组织的影响。在此基础上,本文重点回顾了... 详细信息

近年来,随着社会的贫富差距逐渐增大,公平问题成为社会关注的热点。本文全面系统地回顾了程序公平理论的产生与发展,包括程序公平的基本概念、度量与理论模型、程序公平的影响因素以及程序公平对组织的影响。在此基础上,本文重点回顾了程序公平理论在管理会计研究中的应用。同时,结合国情分析了中国文化对程序公平的影响。

关键词：程序公平管理会计组织公平理论中国文化

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预算管理系统分析框架的开发:基于管理控制的视角

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财务研究 2017年第1期 69-77页

作者：刘俊勇李鹤尊中央财经大学会计学院/中国管理会计研究与发展中心北京100081

基于管理控制的视角,借鉴以往管理控制系统框架,本文构建了一个预算管理系统分析框架,该框架包括五大要素:基础环境、信息平台、技术方法、工作流程和作用效果。本文的意义在于:一方面,研究者可以用我们构建的框架来较为全面、具体地观... 详细信息

基于管理控制的视角,借鉴以往管理控制系统框架,本文构建了一个预算管理系统分析框架,该框架包括五大要素:基础环境、信息平台、技术方法、工作流程和作用效果。本文的意义在于:一方面,研究者可以用我们构建的框架来较为全面、具体地观察研究企业的预算管理系统,并基于这一框架将以往的研究结果构成一套完整的知识体系;另一方面,实务界人士可以对照框架分析企业预算管理系统的优劣,从而对系统进行改进。

关键词：预算管理系统分析框架管理控制

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平衡计分卡非财务绩效影响财务绩效的机理研究——基于ZZ药业的案例

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财务研究 2015年第2期 36-47页

作者：刘俊勇祝钧萍中央财经大学会计学院北京100081 中央财经大学中国管理会计研究与发展中心北京100081

本文通过对ZZ药业进行访谈以及实地调研,收集到大量与ZZ药业平衡计分卡(BSC)项目相关的访谈资料、观察记录、文档资料。将收集来的资料进行编码,归纳出了ZZ药业平衡计分卡非财务绩效、组织变革、财务绩效、平衡计分卡非财务绩效与组织... 详细信息

本文通过对ZZ药业进行访谈以及实地调研,收集到大量与ZZ药业平衡计分卡(BSC)项目相关的访谈资料、观察记录、文档资料。将收集来的资料进行编码,归纳出了ZZ药业平衡计分卡非财务绩效、组织变革、财务绩效、平衡计分卡非财务绩效与组织变革关系、组织变革对财务绩效影响5个类别的量表。通过对5个类别的量表进行分析,验证了"平衡计分卡非财务绩效影响组织变革,组织变革影响财务绩效"这一命题,提出了平衡计分卡非财务绩效与财务绩效的传导模型。本文最后介绍了ZZ药业成功实施平衡计分卡的要素,为其他企业实施平衡计分卡提供借鉴。

关键词：平衡计分卡非财务绩效组织变革财务绩效

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经营杠杆影响企业创新吗

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南开管理评论 2021年第6期24卷 163-173,I0031,I0032页

作者：朱琳江轩宇伊志宏潘琦无锡太湖学院会计学院苏南资本市场研究中心中央财经大学中国管理会计研究与发展中心中央财经大学会计学院中国人民大学商学院中国国际贸易促进委员会商品贸易处

本文结合我国经济增长放缓及实施创新驱动发展战略的现实背景,探讨了经营杠杆是否以及如何对企业创新能力产生影响。研究发现,经营杠杆与企业创新之间存在显著的负向关系,即经营杠杆的降低能有效促进企业创新能力的提升。进一步的研究表... 详细信息

本文结合我国经济增长放缓及实施创新驱动发展战略的现实背景,探讨了经营杠杆是否以及如何对企业创新能力产生影响。研究发现,经营杠杆与企业创新之间存在显著的负向关系,即经营杠杆的降低能有效促进企业创新能力的提升。进一步的研究表明:(1)经营杠杆对企业创新的抑制作用仅在企业销售收入下滑时显著;(2)经营杠杆伴随的风险压力及高昂的调整成本是其抑制企业创新的重要机制;(3)经营杠杆与企业创新的负向关系仅在非国有企业及创新型企业中显著;(4)经营杠杆的提高并未导致企业的投资在创新项目内部转移,而是促使其减少了所有类型的创新活动。

关键词：企业创新经营杠杆风险压力调整成本

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标的公司创新能力与签订业绩补偿承诺意愿

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科研管理 2023年第2期44卷 127-136页

作者：李哲谢秉原张芯碧姜宜辰中央财经大学会计学院/中国管理会计研究中心北京100081 中国人民大学财政金融学院北京100872 北京大学光华管理学院北京100871 上海交通大学安泰经济与管理学院上海200030

本文从信号传递理论的视角研究创新能力强的标的公司在并购中的行为。基于2014—2019年我国上市公司的股权并购事件,本文以标的公司的专利被引情况度量其创新能力,采用Logit模型检验了标的方的创新能力对其签订业绩补偿承诺意愿的影响... 详细信息

本文从信号传递理论的视角研究创新能力强的标的公司在并购中的行为。基于2014—2019年我国上市公司的股权并购事件,本文以标的公司的专利被引情况度量其创新能力,采用Logit模型检验了标的方的创新能力对其签订业绩补偿承诺意愿的影响。进一步地,本文考虑并验证了投资风险的中介效应、专利诉讼环境的调节效应,借此从发生机制上系统解释本文的主要发现。研究结果表明:创新能力强的标的公司更倾向于签订业绩补偿承诺,且该现象在未设立专门的知识产权法院的地区更为明显,表明业绩补偿承诺对于创新能力强的公司可能更类似“锦上添花”的作用;本文还发现创新能力强的被并购方往往具有较低的投资风险。同时,标的公司创新能力越强,则越有可能达成承诺的业绩目标。本文的研究结论丰富了企业创新能力和业绩补偿承诺的研究,为业绩补偿承诺的流行提供了可能的解释与证据。在现实意义上,本文为并购方识别具有价值潜力的标的公司提供了新思路,即愿意做出业绩承诺的标的企业更有可能具备较强的创新能力,也为监管机构合理分配监管资源、维持并购交易秩序并防范重大金融交易风险提供了有益的经验证据。

关键词：业绩承诺创新能力并购绩效信号传递理论

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股权质押的价值辩护:基于商誉的视角

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当代财经 2023年第11期 54-66页

作者：赵宜一郑登津宋子威对外经济贸易大学国际商学院北京100029 中央财经大学会计学院/中国管理会计研究与发展中心北京100081 清华大学经济管理学院北京100084

借鉴“薪酬辩护”理论,控股股东在进行股权质押时有动机进行“价值辩护”,即为取得高融资额而向质权人证明质押股份的潜在高价值。溢价并购是提升市值的一个有效途径,并购商誉的计量属性代表着被并购资产未来的预期价值,那么,控股股东... 详细信息

借鉴“薪酬辩护”理论,控股股东在进行股权质押时有动机进行“价值辩护”,即为取得高融资额而向质权人证明质押股份的潜在高价值。溢价并购是提升市值的一个有效途径,并购商誉的计量属性代表着被并购资产未来的预期价值,那么,控股股东是否以此为股权质押提供辩护?研究发现,控股股东在公司存在商誉时更可能进行股权质押,商誉是股权质押的一个辩护理由。特别是,在信息环境更差、控股股东权力更大和并购动因为掏空的公司中,控股股东借助商誉进行股权质押的行为更加普遍,且商誉在后续更容易出现减值,说明控股股东是将商誉作为股权质押的伪辩护而非正当辩护。基于价值辩护的内部需求、外部环境和质押资金流向的检验也一致证明了上述伪辩护行为。此外,相对于银行质权人,券商质权人对上述伪辩护行为的风险防范程度更低。上述结论说明,“高商誉”和“高质押”的“双高”风险与控股股东的套利行为和现行的商誉准则、股权质押监管规定不完备有关。因此,在规范并购商誉确认原则的同时,强化股权质押行为的事前监管显得尤为重要。

关键词：股权质押价值辩护商誉

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政策不确定性、市场竞争与资本配置

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金融研究 2017年第11期 65-80页

作者：陈德球陈运森董志勇对外经济贸易大学国际商学院北京100029 中央财经大学会计学院/中国管理会计研究与发展中心北京100081 北京大学经济学院北京100871

本文从企业资本配置效率的视角,实证检验了地级市核心官员变更可能引发的政策不确定性对企业资本配置的影响。研究结果显示,此类变更引发的政策不确定性会降低企业的资本配置效率,其中一个重要渠道是降低了公司股价信息含量,其经济后果... 详细信息

本文从企业资本配置效率的视角,实证检验了地级市核心官员变更可能引发的政策不确定性对企业资本配置的影响。研究结果显示,此类变更引发的政策不确定性会降低企业的资本配置效率,其中一个重要渠道是降低了公司股价信息含量,其经济后果是,当面对着较高的政策不确定性时,企业减少了投资规模,同时更倾向于放弃净现值为正的投资项目,未能充分利用好的投资机会实现企业成长,降低了公司业绩。本文的研究结论为"宏观经济政策与微观企业财务行为"领域的文献提供了来自于中国的经验证据。

关键词：政策不确定性资本配置政府干预

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