检索结果-内蒙古大学图书馆

管理案例研究与评论 2025年第02期 255-268页

作者：段文譞刘俊勇周辉深圳大学中国经济特区研究中心/深圳担保集团中央财经大学会计学院中国管理会计研究与发展中心华润三九医药股份有限公司

通过选取华润三九并购澳诺制药为案例，以分权理论为理论依据，深入分析了投资方在营销、供应链、人员与企业文化等方面赋予被并购企业的自由决策权。研究发现：(1)被并购企业的能力决定了其在投后整合中的分权程度。被并购企业在某一... 详细信息

通过选取华润三九并购澳诺制药为案例，以分权理论为理论依据，深入分析了投资方在营销、供应链、人员与企业文化等方面赋予被并购企业的自由决策权。研究发现：(1)被并购企业的能力决定了其在投后整合中的分权程度。被并购企业在某一维度的能力越强，分权程度也越高，有助于发挥被并购企业的能力与优势，避免因过度管控造成高昂的决策成本。被并购企业能力越弱的维度，获得的分权程度也越低，有助于控制因目标不一致而导致的代理成本。(2)并购方根据情况动态调整投后整合的强度，对于被并购企业能力较弱的融合维度，其分权程度随着融合程度的提升而逐步降低。(3)作为一种非正式制度安排，文化融合对于稳定人员与团队，促进后续正式融合具有显著的正向作用。研究结果填补了产业投资投后整合的研究空白，也可为投资方从长远利益出发、更好地对被并购企业进行整合与赋能提供参考与借鉴。

关键词：投后整合分权管控程度

来源：评论

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防患于未然:基于新冠疫情与自由现金储备的研究

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中央财经大学学报 2020年第7期 116-128页

作者：郑登津戴馨兰天琪中央财经大学会计学院中央财经大学管理会计研究中心

党的十九大提出了"防范系统性金融风险,坚决打好防范化解重大风险攻坚战"的要求,如何做到防患于未然是我们资本市场中的重点。本文引入自由现金储备的概念,并基于新冠疫情这一突发事件检验自由现金储备的风险防范作用。结果显... 详细信息

党的十九大提出了"防范系统性金融风险,坚决打好防范化解重大风险攻坚战"的要求,如何做到防患于未然是我们资本市场中的重点。本文引入自由现金储备的概念,并基于新冠疫情这一突发事件检验自由现金储备的风险防范作用。结果显示,自由现金储备更有利于缓解资本市场对新冠疫情的负面反应,这验证了公司经营创造的自由现金储备的风险防范作用。进一步研究发现,上述风险防范效应在非国有企业中更为显著,且较低的信息质量环境、较高的代理成本会抑制自由现金储备的风险防范效应,而较高的研发投入水平则有利于提升该效应;其可能的影响机制是自由现金储备更能真正降低公司的财务风险。本文是新冠疫情如何影响资本市场的最早一批研究,既加深了对自由现金储备的理解,也说明了防范"黑天鹅"风险的重要性,为践行十九大的精神提供了重要证据支持。

关键词：新冠疫情自由现金储备市场反应

来源：评论

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媒体失实报道的溢出效应:传染还是竞争?

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中央财经大学学报 2020年第9期 44-54页

作者：李玲郑登津孙鹏宇中央财经大学会计学院中央财经大学管理会计研究中心

本文以2011-2015年手工收集的媒体失实报道为研究对象,考察媒体失实报道的溢出效应,研究发现:总体来看,媒体失实报道会对事件企业所在行业的其他企业产生竞争性的溢出效应,且这一结果在利好失实报道和利空失实报道中均成立。此外,当失... 详细信息

本文以2011-2015年手工收集的媒体失实报道为研究对象,考察媒体失实报道的溢出效应,研究发现:总体来看,媒体失实报道会对事件企业所在行业的其他企业产生竞争性的溢出效应,且这一结果在利好失实报道和利空失实报道中均成立。此外,当失实报道的事件企业属于非食品饮料行业、事件企业为非国有企业时,失实报道的竞争效应更加显著。进一步分析发现机构投资者和分析师等市场中介并未能有效地缓解失实报道的竞争效应。本文的发现不仅肯定了媒体失实报道的竞争性溢出效应的普遍存在性,检验了在不同行业特征和产权性质等情况下媒体失实报道溢出效应的不同波及程度和溢出方向,丰富了现有的研究,而且对于进一步规范和监管中国媒体报道,消除或降低媒体失实报道对中国资本市场的不良影响具有重要的实践意义。

关键词：失实报道溢出效应竞争效应

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企业创新新颖度与审计收费——基于上市公司专利分类数据的证据

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会计研究 2020年第8期 178-192页

作者：李哲黄静孙健中央财经大学会计学院/中国管理会计研究中心 100081

本文利用国家知识产权局网站公布的专利分类明细数据,构造上市公司创新新颖度的度量指标,并研究企业创新新颖度对审计收费的影响。本文发现企业创新新颖度与审计收费正相关。这表明,审计师能够识别出企业进行新颖性创新的风险,并预期审... 详细信息

本文利用国家知识产权局网站公布的专利分类明细数据,构造上市公司创新新颖度的度量指标,并研究企业创新新颖度对审计收费的影响。本文发现企业创新新颖度与审计收费正相关。这表明,审计师能够识别出企业进行新颖性创新的风险,并预期审计此类企业需要付出更多的努力,从而提高审计收费。进一步研究发现,激烈的市场竞争、具备相关专业技术背景的审计师和较高的政府研发补贴都会降低创新新颖度对审计收费的影响程度。本文的研究不仅拓展了企业创新研究的内容,同时也丰富了企业创新新颖度的经济后果和审计收费影响因素的相关文献,对于上市公司、会计师事务所和监管部门更好的理解上市公司的创新行为具有重要的参考价值。

关键词：创新新颖度专利分类审计风险审计收费

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新冠肺炎疫情对官办慈善组织信息披露的影响研究--基于抗疫款物信息披露的文本分析

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财经研究 2020年第9期46卷 19-32,168页

作者：李哲中央财经大学会计学院北京100872 中央财经大学中国管理会计研究中心北京100872

当发生社会公共危机时,慈善组织的信息披露显得至关重要,是大众关注的焦点。文章以中国新型冠状病毒爆发期间各地区慈善组织接受和发放抗疫款物的信息披露情况为研究样本,实证检验了公共危机发展进程对慈善组织信息披露的影响及其机制... 详细信息

当发生社会公共危机时,慈善组织的信息披露显得至关重要,是大众关注的焦点。文章以中国新型冠状病毒爆发期间各地区慈善组织接受和发放抗疫款物的信息披露情况为研究样本,实证检验了公共危机发展进程对慈善组织信息披露的影响及其机制。研究发现,疫情能够促使信息披露质量的提升,媒体舆论压力的监督效应和抗疫官员调换的震慑效应共同起到了外部调节作用。进一步分析发现,“韩红基金会”事件之后,疫情发展对慈善组织信息披露的影响更加显著。文章的研究有助于深入认识抗疫款物的信息披露规律,推动信息披露者、使用者和监管者对本地官方指定慈善组织的共同治理。

关键词：新型冠状病毒抗疫款物慈善组织信息披露外部治理

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股权激励影响经营杠杆决策吗?——基于A股上市公司的经验证据

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中央财经大学学报 2021年第9期 59-71页

作者：王百强黄静吕杰中央财经大学会计学院中央财经大学中国管理会计研究与发展中心

企业经营杠杆反映了企业的长期投资视野和风险承担水平。股权激励计划一方面缓解了管理层短视倾向、延长了管理层的投资视野,另一方面提高了管理层的风险承担意愿。本文研究股权激励对企业经营杠杆的影响,结果表明实施股权激励计划的企... 详细信息

企业经营杠杆反映了企业的长期投资视野和风险承担水平。股权激励计划一方面缓解了管理层短视倾向、延长了管理层的投资视野,另一方面提高了管理层的风险承担意愿。本文研究股权激励对企业经营杠杆的影响,结果表明实施股权激励计划的企业更倾向于增加企业经营杠杆。通过细分成本项目发现,股权激励实施主要影响了销售费用和管理费用的经营杠杆,而对营业成本经营杠杆没有显著影响。进一步研究发现,股权激励计划对企业经营杠杆的影响在国有企业中强于非国有企业,而较高的需求不确定性会削弱股权激励计划对经营杠杆的影响。采用PSM、DiD模型和处理效应模型控制潜在的内生性问题后,本文的发现依然成立。本文的研究结论对深入认识股权激励的经济后果和企业战略性经营杠杆决策的影响因素具有重要启示。

关键词：股权激励经营杠杆产权性质需求不确定性

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管理层变更伴随着更严格的内部控制缺陷认定标准吗?

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会计研究 2017年第4期 81-87页

作者：王俊吴溪中央财经大学会计学院/中央财经大学中国管理会计研究与发展中心 100081

管理层变更的一个重要预期效果是为了更好地服务于股东利益;但新任管理层也可能存在卸责动机,即在刚上任时尽量降低自身的考核标准,以便随后更容易实现考核目标。我们考察了管理层变更后的财务报告内部控制缺陷认定标准的变化特征,以检... 详细信息

管理层变更的一个重要预期效果是为了更好地服务于股东利益;但新任管理层也可能存在卸责动机,即在刚上任时尽量降低自身的考核标准,以便随后更容易实现考核目标。我们考察了管理层变更后的财务报告内部控制缺陷认定标准的变化特征,以检验上述两个竞争性假说。基于手工搜集的2011-2014年间我国上市公司内控缺陷认定标准及其变更数据,结果显示,在新任管理层的首个完整任职年份,内控缺陷标准更可能向宽松方向调整。这意味着给定同样的内控缺陷后果,管理层更不需要将有关缺陷披露为重大或重要缺陷。我们的证据支持新任管理层的卸责假说,而非股东利益最大化假说。

关键词：管理层变更内部控制内控缺陷认定标准重要性水平

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债权人诉讼是如何影响企业现金持有行为的?

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会计研究 2018年第7期 35-42页

作者：王彦超王语嫣中央财经大学会计学院中央财经大学中国管理会计研究与发展中心 100081

诉讼是否具有经济后果可以体现法治化的进程。涉诉主体在诉讼前后行为变化直接反映了法治化效果。随着法治化进程的推进,诉讼应该会对被诉人形成一定的约束和影响。基于此,本文以重大债务诉讼为研究对象,旨在检验诉讼是否影响了企业的... 详细信息

诉讼是否具有经济后果可以体现法治化的进程。涉诉主体在诉讼前后行为变化直接反映了法治化效果。随着法治化进程的推进,诉讼应该会对被诉人形成一定的约束和影响。基于此,本文以重大债务诉讼为研究对象,旨在检验诉讼是否影响了企业的财务行为,试图为法律制度发挥的外部治理作用提供经验证据。实证结果发现,企业被债权人提起诉讼之后,会通过调整财务政策而逐步改善企业资产流动性,提高现金持有量水平。进一步研究发现,企业被诉之后,银行信用和商业信用受到影响,信用借款萎缩,同时抑制了主营业务增长,而被诉企业主要通过收回投资、处置资产和减少长期投资的方式来增加现金持有量,以改善资产流动性。

关键词：债务诉讼现金持有量债权人保护

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董事网络关系、信息桥与投资趋同

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南开管理评论 2017年第3期20卷 159-171页

作者：陈运森郑登津中央财经大学会计学院中央财经大学中国管理会计研究与发展中心

与以往社会网络研究大都基于公司个体视角不同,本文检验社会网络的公司间效应。结合董事直接连锁关系和间接连锁关系,利用对偶模型将所有公司进行两两配对,本文检验了董事连锁网络对公司间投资趋同的影响。结果发现,如果两个公司之间存... 详细信息

与以往社会网络研究大都基于公司个体视角不同,本文检验社会网络的公司间效应。结合董事直接连锁关系和间接连锁关系,利用对偶模型将所有公司进行两两配对,本文检验了董事连锁网络对公司间投资趋同的影响。结果发现,如果两个公司之间存在董事连锁网络关系,公司间的投资水平和投资变化都更加趋同,而且该趋同效应随着董事连锁网络的强度增加而加强;此外,公司的信息环境越差,对董事连锁网络关系这一非正式信息传递渠道的需求就越高,董事连锁网络关系对公司间投资趋同的作用越明显;进一步看,当两个公司处于同一行业时,董事连锁网络关系对公司间投资趋同的作用越明显;非独立董事连锁网络关系对公司间投资趋同的作用强于独立董事连锁网络关系。为控制潜在的内生性研究,本文还以董事死亡的外生事件作为自然实验进行了双重差分检验。结果显示,公司间的董事连锁网络成为政策制定信息的非正式获取渠道和重要信息桥梁,为"社会网络和公司财务"交叉研究提供了进一步的证据。

关键词：董事网络信息传递投资社会网络连锁董事

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管理者过度自信、债务约束与成本粘性

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南开管理评论 2015年第3期18卷 122-131页

作者：梁上坤中央财经大学中国管理会计研究与发展中心/会计学院

本文关注了管理者过度自信对公司成本粘性的影响。过度自信的管理者会高估未来的现金流,低估未来的风险,而导致公司较高的成本粘性。以2001-2011年沪深两市A股非国有制造类上市公司为研究样本,本文展开实证检验,发现:(1)管理者过度自信... 详细信息

本文关注了管理者过度自信对公司成本粘性的影响。过度自信的管理者会高估未来的现金流,低估未来的风险,而导致公司较高的成本粘性。以2001-2011年沪深两市A股非国有制造类上市公司为研究样本,本文展开实证检验,发现:(1)管理者过度自信的公司,其成本粘性显著更高;(2)这一关系仅存在于债务约束较弱的情况下,债务约束较强时,管理者过度自信并不会显著提高公司成本粘性;(3)区分债务来源、银行贷款债务与其他债务对管理者过度自信与成本粘性的关系都能起到较好的约束作用;区分债务期限、长期债务与短期债务均有较好的约束作用,且短期债务的约束效果更佳。文章从宏观景气指数、管理者相对薪酬、管理者持股变化等不同方面衡量管理者过度自信,得到的证据一致。本文的发现揭示了管理者过度自信对公司成本性态的影响,也显示了债务约束的积极治理效应。

关键词：管理者过度自信成本粘性债务约束

来源：评论

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