检索结果-内蒙古大学图书馆

管理世界 2025年第1期41卷 51-66页

作者：曹春方龚曼宁中山大学管理学院中山大学现代会计与财务研究中心

技术不确定性是制约技术要素市场发展的重要因素,但现有研究未充分探讨。本文以国家标准化指导性技术文件的出台作为技术不确定性降低的外生冲击,基于全国专利交易数据,构建双重差分模型,实证研究发现:(1)技术标准出台促进该行业专利交... 详细信息

技术不确定性是制约技术要素市场发展的重要因素,但现有研究未充分探讨。本文以国家标准化指导性技术文件的出台作为技术不确定性降低的外生冲击,基于全国专利交易数据,构建双重差分模型,实证研究发现:(1)技术标准出台促进该行业专利交易提升7.1%;(2)行业特征方面,这种促进作用在搜索成本、信息不对称以及套牢风险较高的行业中更强;(3)标准类型方面,技术内容型、市场导向型和持续有效的技术标准对专利交易的促进作用更强。交易主体方面,这种促进作用主要体现在公司买方中;(4)这种促进作用也优化了专利交易市场的结构和效率,增加了交易主体数量,降低了交易主体集中度,促进了跨行业交易,还促进了交易完成后专利的价值提升。本文的研究表明,更好地发挥技术标准降低技术不确定性的作用,是促进技术要素市场高质量发展、优化技术资源配置的有效途径。

关键词：技术不确定性技术标准专利交易技术资源配置优化

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科创板企业上市标准选择对IPO通过的影响研究

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管理世界 2025年第3期41卷 189-204页

作者：郑国坚刘潋马新啸中山大学管理学院中山大学现代会计与财务研究中心中国海洋大学管理学院中国海洋大学中国企业营运资金管理研究中心

本文首次针对性关注同时满足“盈利标准”和“非盈利标准”的申请上市科创板的企业,研究其上市标准决策能否以及如何影响IPO通过,主要发现:(1)同时满足“盈利标准”和“非盈利标准”时,科创板企业选择“非盈利标准”通过IPO的概率比选... 详细信息

本文首次针对性关注同时满足“盈利标准”和“非盈利标准”的申请上市科创板的企业,研究其上市标准决策能否以及如何影响IPO通过,主要发现:(1)同时满足“盈利标准”和“非盈利标准”时,科创板企业选择“非盈利标准”通过IPO的概率比选择“盈利标准”平均高出19.58%;(2)机制检验表明,企业选择“非盈利标准”更符合科创板制度设计的合法性要求,从而更易通过IPO,而信号传递渠道不成立;(3)进一步考察科创板制度优化的外生影响,相关制度加强了拟上市企业整体的规制合法性,削弱了选择“非盈利标准”对IPO通过的正向作用;(4)异质性检验显示,包容性上市标准有助于解决地区间创新发展不平衡的问题,位于非长三角地区和非一线城市以及承销券商声誉更高的企业,选择“非盈利标准”通过IPO的可能性更大;(5)部分企业仍然选择“盈利标准”申请上市的原因在于,其会基于“成本—收益”权衡作出理性决策,选择“非盈利标准”通过IPO的同行企业数量和募资越多,以及合作保代的注册制保荐经验越丰富时,上述企业选择“盈利标准”的倾向越小;(6)经济后果检验表明,企业选择“非盈利标准”上市后的财务舞弊可能性更低、经营业绩更好。

关键词：科创板企业注册制盈利标准非盈利标准上市标准选择

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政府干预、国有集团结构动态演化与配置效率

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管理科学学报 2017年第10期20卷 1-16,56页

作者：郑国坚蔡贵龙马新啸中山大学管理学院中山大学现代会计与财务研究中心广州510275

以2004年~2013年国有系族企业集团控制的上市公司为样本,首次对国有集团内部结构的形成动因及其动态演变过程进行大样本的实证研究,发现,1)我国国有集团的治理结构安排是政府选择的结果:当新进入国有集团的企业历史业绩较好、政府放权... 详细信息

以2004年~2013年国有系族企业集团控制的上市公司为样本,首次对国有集团内部结构的形成动因及其动态演变过程进行大样本的实证研究,发现,1)我国国有集团的治理结构安排是政府选择的结果:当新进入国有集团的企业历史业绩较好、政府放权意愿更强时,其更可能被安置于集团金字塔结构且受到的掏空行为显著减少;2)被安置于金字塔结构的企业,在进入集团后的长期业绩表现显著差于进入之前;3)集团内部的成员上市公司绩效越差,更可能被剥离出国有集团,这种可能性在层级越高的企业更加明显.这些结果表明了我国国企改革的逻辑不一致性,即国企改革的初衷在于放权,而政府在培育和发展国有集团的过程中却存在着过多的行政干预行为,从而弱化了国企改革的效率.文章为当前国企分类改革背景下集团的战略重组和结构优化调整提供了一定的启示,也丰富了集团治理的研究文献.

关键词：国有企业集团治理结构政府选择行为

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知识经济时代员工持股与企业价值——员工持股试点政策的准自然实验证据

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管理科学学报 2023年第9期26卷 41-62页

作者：曹春方蔡贵龙中山大学管理学院中山大学现代会计与财务研究中心广州510275

本研究以2014年发布的《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》作为剥离公司实施员工持股动机的准自然实验,从投资者预期角度考察员工持股能否促进企业创新并提升企业价值.实证发现:1)整体上,员工持股试点政策促进了企业价值提... 详细信息

本研究以2014年发布的《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》作为剥离公司实施员工持股动机的准自然实验,从投资者预期角度考察员工持股能否促进企业创新并提升企业价值.实证发现:1)整体上,员工持股试点政策促进了企业价值提升,试点政策[-3,+3]窗口期内企业价值平均增长了1.9%;2)这一效应在知识经济密集的创新型公司中更强,企业创新水平每提升一个标准差,企业价值相比平均水平提升18%.以1998年《关于停止发行公司职工股的通知》进行反证也支持了上述结论;3)在员工权益保护较弱、员工稳定性较差、高学历员工比例较高的公司,创新型企业在员工持股试点政策表现出更强的正向市场反应;4)试点政策市场反应具有一定的预测功能,对于试点政策市场反应更高的公司,公司实际实施员工持股计划后的长期绩效也将更好.本研究发现在剥离内生实施动机之后员工持股能有效提升企业价值,表明积极推行员工持股,尤其是创新型企业的员工持股,能为高质量经济增长提供新的内在动力.

关键词：知识经济员工激励员工持股企业创新企业价值

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资源依赖与董事会结构——基于高校上市公司的研究

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会计与经济研究 2019年第4期33卷 3-26页

作者：谭劲松徐伟航秦帅张安琪中山大学现代会计与财务研究中心/管理学院

文章以高校上市公司为对象研究其董事会的形成及作用,结果表明母体高校利用自身资源优势而在附属上市公司占据超额董事席位,并为公司带来收益。具体表现为:(1)母体高校的声誉资源、政治资源和科技资源越丰富,其占据的超额董事席位就越多... 详细信息

文章以高校上市公司为对象研究其董事会的形成及作用,结果表明母体高校利用自身资源优势而在附属上市公司占据超额董事席位,并为公司带来收益。具体表现为:(1)母体高校的声誉资源、政治资源和科技资源越丰富,其占据的超额董事席位就越多,这种正相关关系只显著存在于企业成长期和衰退期,在企业成熟期则不显著;(2)母体高校掌握稀缺性资源并据此占据超额董事席位的制度设计,有助于高校上市公司获得更多的银行贷款、承担更少的税负,且这一关系也仅在企业成长期和衰退期显著。

关键词：资源依赖企业生命周期超额董事席位高校上市公司

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投资者保护公益组织与股东诉讼在中国的实践——基于中证投服证券支持诉讼的多案例研究

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管理世界 2020年第1期36卷 69-87页

作者：辛宇黄欣怡纪蓓蓓中山大学现代会计与财务研究中心/管理学院

以2016~2017年间中证中小投资者服务中心(以下简称"中证投服")提起的4例证券支持诉讼为研究对象,本文深入分析了该组织在证券支持诉讼中的作用实现机理及其在中小投资者利益保护方面所产生的直接经济后果和溢出效应。本文发现... 详细信息

以2016~2017年间中证中小投资者服务中心(以下简称"中证投服")提起的4例证券支持诉讼为研究对象,本文深入分析了该组织在证券支持诉讼中的作用实现机理及其在中小投资者利益保护方面所产生的直接经济后果和溢出效应。本文发现:中证投服提起的证券支持诉讼在很大程度上改善了虚假陈述案件的赔偿机制,主要体现为赔付主体更加合理化,赔偿金额的计算更加科学,赔付比例有明显提升,赔偿款项的执行力度得以加强;在作用实现机理方面,中证投服作为投资者保护公益组织向中小股东提供了公益服务,同时又具备政府弹性监管的色彩,与我国现行的司法制度形成互补;更为重要的是,中证投服参与证券支持诉讼产生了显著的溢出效应,在唤醒中小股东维权意识的同时,明显提升了民间律师团体的活跃程度,进而从整体上极大地带动了民间股东诉讼的兴起。

关键词：中证投服股东积极主义证券支持诉讼虚假陈述诉讼弹性监管

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贸易环境不确定性与企业创新--来自中国上市公司的经验证据

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南开管理评论 2021年第5期24卷 16-25,I0003,I0004页

作者：魏明海刘秀梅中山大学现代会计与财务研究中心中山大学管理学院

随着国际贸易保护主义愈演愈烈和新冠疫情的冲击,我国企业所处的贸易环境不确定性明显增强,贸易风险不断增加。结合世界银行全球反倾销反补贴数据库和中国海关数据库的数据,本文构建了公司层面的贸易环境不确定性指标,通过选取2003-201... 详细信息

随着国际贸易保护主义愈演愈烈和新冠疫情的冲击,我国企业所处的贸易环境不确定性明显增强,贸易风险不断增加。结合世界银行全球反倾销反补贴数据库和中国海关数据库的数据,本文构建了公司层面的贸易环境不确定性指标,通过选取2003-2016年我国2704家上市公司20497个研究样本,运用DID模型分析了贸易环境不确定性对企业创新的影响。实证结果表明:贸易环境不确定性对企业创新存在倒逼效应,即随着贸易环境不确定性上升,企业的研发投入和专利申请数量均显著增加;贸易环境不确定性越高,倒逼效应越显著。进一步研究发现,贸易环境不确定性对企业创新的影响具有很强的异质性:就融资约束较高的公司而言,贸易环境不确定性增强之后,由于公司缺乏稳定的市场资源,企业创新并未显著提升;公司出口规模越大、出口收入越集中于少数国家,贸易环境不确定性对企业创新的倒逼效应越强;而企业出口国家的数量越多、出口目的地国家与中国的双边关系越好,贸易环境不确定性对企业创新的倒逼效应越弱。

关键词：贸易环境不确定性企业创新倒逼效应

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客户关系与定向增发经营绩效表现

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南开管理评论 2020年第3期23卷 212-224页

作者：滕飞夏雪辛宇中山大学现代会计与财务研究中心、管理学院

良好的客户关系为定向增发后产品的生产和销售提供了保障,对定向增发中的机会主义行为具有监督效应,将促进定向增发战略绩效的实现。本文以2010-2016年中国A股非金融行业上市公司为样本,实证研究了客户关系对定向增发后经营绩效的影响效... 详细信息

良好的客户关系为定向增发后产品的生产和销售提供了保障,对定向增发中的机会主义行为具有监督效应,将促进定向增发战略绩效的实现。本文以2010-2016年中国A股非金融行业上市公司为样本,实证研究了客户关系对定向增发后经营绩效的影响效果,结果表明:客户促进了定向增发战略绩效的提升,即定向增发后,客户集中度越高则营业收入增长率越高;公司的客户关系投资水平越高则客户的这种促进作用越强。但客户关系投资体现为成本费用,使得客户对定向增发后净利润绩效的促进作用有限。进一步研究发现,在外延发展模式下以及对与客户互动积极的公司和非国有控股公司,客户的这种促进作用更强。此外,议价能力较强的国有客户弱化了客户对定向增发经营绩效的促进作用。本文为客户在公司战略发展中的作用提供了经验证据,丰富了客户对公司影响的研究,拓展了定向增发绩效表现影响因素的分析视角,研究结论具有一定的现实启示意义。

关键词：客户关系客户集中度定向增发经营绩效

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产权权利束分割与国企创新——基于中央企业分红权激励改革的证据

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管理世界 2020年第9期36卷 155-167页

作者：曹春方张超中山大学现代会计与财务研究中心中山大学管理学院

现有研究认为国有产权激励不足是国企改革的难点,但主要基于产权权利束完整的假设前提,本文则从产权权利束分割(partitioning of property rights)视角,探讨分红权激励改革这一收益权分割安排对国企创新的影响。以中央企业分红权激励改... 详细信息

现有研究认为国有产权激励不足是国企改革的难点,但主要基于产权权利束完整的假设前提,本文则从产权权利束分割(partitioning of property rights)视角,探讨分红权激励改革这一收益权分割安排对国企创新的影响。以中央企业分红权激励改革(148号文)为准自然实验,本文构建双重差分模型检验发现:(1)分红权激励改革之后,试点央企的创新水平显著提升,该结论在一系列稳健性检验之后仍然成立。(2)这种提升作用主要通过改善预期、强化监督以及提高员工风险承担意愿等机制来实现。(3)分红权激励改革是重要并且相对外生的,148号文公告后试点央企有显著更高的累积超额回报,但公告前试点央企与其他央企累积超额回报并无显著差异。其实际影响还体现为R&D投入的增加、创新效率和创新质量的提升;政策影响范围则主要集中在参与试点工作的子公司层面。本文从产权权利束分割视角回应了"民营化"的理论争议,也对当下的国企改革提供参考和补充。

关键词：产权权利束分割分红权激励企业创新国企改革

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股票回购:公共治理目标下的利益输送——我国证券市场股票回购案例的分析

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管理世界 2007年第4期23卷 105-117页

作者：谭劲松陈颖中山大学管理学院中山大学现代会计与财务研究中心

本文根据我国证券市场1994～2000年发生的陆家嘴等5起股票回购案例，结合我国的制度背景，对上市公司股票回购动因进行了分析。本文的分析显示，国外关于股票回购假说无法对上述5起回购案例的动因做出合理解释。进一步研究的结论是，上... 详细信息

本文根据我国证券市场1994～2000年发生的陆家嘴等5起股票回购案例，结合我国的制度背景，对上市公司股票回购动因进行了分析。本文的分析显示，国外关于股票回购假说无法对上述5起回购案例的动因做出合理解释。进一步研究的结论是，上述5起国有股回购的成功实施，其主要动因在于满足地方政府实现地区经济发展等公共治理目标的功能诉求，是上市公司向国有股控股大股东的利益输送。

关键词：股票回购公共治理利益输送

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