检索结果-内蒙古大学图书馆

会计研究 2018年第10期 66-72页

作者：李旎蔡贵龙郑国坚广州大学经济与统计学院 510006 中山大学管理学院/现代会计与财务研究中心 510275

市值管理的重要性已获得资本市场广泛共识,却鲜有大样本的实证研究检验市值管理对企业经营的具体影响。本文以2006-2016年A股上市公司为样本,研究市值管理对企业投资决策的影响及其作用机制。本文发现:首先,市值管理能够提高企业下期的... 详细信息

市值管理的重要性已获得资本市场广泛共识,却鲜有大样本的实证研究检验市值管理对企业经营的具体影响。本文以2006-2016年A股上市公司为样本,研究市值管理对企业投资决策的影响及其作用机制。本文发现:首先,市值管理能够提高企业下期的投资水平,这种促进作用在投资机会较多的企业、民营企业和熊市环境中表现更明显;其次,中介效应检验模型发现市值管理促进企业投资主要在于缓解了企业融资约束这一作用路径;最后,市值管理可以降低投资不足,但也可能导致企业过度投资从而降低企业的投资效率。本文研究市值管理在企业经营成长过程发挥的作用,对了解市值管理的影响及作用机制提供了重要的视角与经验证据。

关键词：市值管理投资支出投资效率融资约束

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打破刚兑、债券利率市场化与企业研发决策

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管理科学学报 2022年第8期25卷 63-81页

作者：张鹏东潘越陈思岑肖金利中山大学现代会计与财务研究中心/中山大学管理学院广州510275 厦门大学经济学院厦门361005 厦门大学管理学院厦门361005

2015年3月,高层针对债券市场连续“爆雷”现象明确表态“按市场化原则清算”,打破了债券市场一直以来的刚性兑付惯例.随后,市场对信用风险重新定价,AA级债券利率实现市场化.本文以此为契机研究发现,发债企业在打破刚兑之后减少了研发活... 详细信息

2015年3月,高层针对债券市场连续“爆雷”现象明确表态“按市场化原则清算”,打破了债券市场一直以来的刚性兑付惯例.随后,市场对信用风险重新定价,AA级债券利率实现市场化.本文以此为契机研究发现,发债企业在打破刚兑之后减少了研发活动.本文认为,债券利率市场化加剧了企业发债时的融资约束,进而促使企业调整研发决策.实证结果为此提供了证据:第一,打破刚兑后,发债企业的债券融资减少、债务成本提高;第二,当企业面临严重融资约束、融资可得性较差、债务成本涨幅较大时,打破刚兑对研发开支的影响更显著.进一步研究显示,企业会策略性地调整研发开支,如维持既有研发进程、减少启动新项目、资金分配集中化,最终使创新产出更加聚焦.本文从债券视角拓展了证券价格信息领域的研究,并为金融市场化改革措施提供了政策效果检验.

关键词：打破刚兑利率市场化融资约束研发投入

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监管独立性、市场化进程与国企高管晋升机制的执行效果——基于2003～2012年国企高管职位变更的数据

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管理世界 2015年第10期31卷 117-131,187-188页

作者：张霖琳刘峰蔡贵龙中山大学管理学院厦门大学会计系/会计发展中心中山大学现代会计与财务研究中心

国企高管职位晋升机制是国企高管激励的重要制度安排，其执行效果直接影响激励效力。本文手工整理了2003～2012年中央与各级地方国企董事长、总经理及党委书记离任后的去向及升降数据，并基于各级国资委对所辖国企高管绩效考核的规定，... 详细信息

国企高管职位晋升机制是国企高管激励的重要制度安排，其执行效果直接影响激励效力。本文手工整理了2003～2012年中央与各级地方国企董事长、总经理及党委书记离任后的去向及升降数据，并基于各级国资委对所辖国企高管绩效考核的规定，首次探究了国企高管职位晋升评价机制的执行效果及其有效执行的前提条件。研究发现，央企高管晋升依赖业绩表现及个人能力；而地方省属和市县级国企高管在政治锦标赛的约束下，依赖非业绩的政治关系资源或政策性负担的承担而获得晋升，晋升评价机制在央企和地方国企被差异化执行，即监管独立性影响晋升机制的执行效果。此外，相较于市场化水平较低的中西部地区，东部地区的国企高管晋升机制相对有效执行。

关键词：国企高管治理晋升激励机制监管独立性市场化进程

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董事会可以随意确定内部控制缺陷定量认定标准吗?——来自A股上市公司的经验证据

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会计研究 2016年第10期 70-77页

作者：谭燕施赟吴静中山大学现代会计与财务研究中心/管理学院 510275 广州大学经济与统计学院 510006

本文以2011-2014年沪深A股披露内部控制缺陷定量认定标准的公司为研究对象,从董事会"裁量"角度分析企业内部控制缺陷定量认定标准制订行为及其影响因素。实证研究的结果表明,董事会的监督职能越强,企业制订的财务报告内部控... 详细信息

本文以2011-2014年沪深A股披露内部控制缺陷定量认定标准的公司为研究对象,从董事会"裁量"角度分析企业内部控制缺陷定量认定标准制订行为及其影响因素。实证研究的结果表明,董事会的监督职能越强,企业制订的财务报告内部控制缺陷定量认定标准越严格:董事会的咨询职能在后续采用定量标准的样本中作用明显:董事会监督职能和咨询职能的改进对财务报告内部控制缺陷定量认定标准的修订产生显著影响。本文梳理了由企业自行确定并满足监管规则要求的财务报告内部控制缺陷认定标准选择行为背后的逻辑机理,为内部控制评价的监管提供实证证据。

关键词：董事会内部控制内部控制重大缺陷内部控制缺陷定量认定标准

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责任铁律与政策引导下的企业社会责任——基于精准扶贫与乡村振兴的视角

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南开经济研究 2024年第10期 151-168页

作者：张京心王晨曦谭劲松华南农业大学经济管理学院 510642 中山大学管理学院/现代会计与财务研究中心 510275

企业参与精准扶贫和乡村振兴行为是新的关乎国计民生的社会责任形式。本文基于2016—2020年A股上市公司参与精准扶贫和乡村振兴数据,从行业形态特征视角研究了责任铁律在政策引导下的企业参与精准扶贫和乡村振兴行为中表现出的压力机制... 详细信息

企业参与精准扶贫和乡村振兴行为是新的关乎国计民生的社会责任形式。本文基于2016—2020年A股上市公司参与精准扶贫和乡村振兴数据,从行业形态特征视角研究了责任铁律在政策引导下的企业参与精准扶贫和乡村振兴行为中表现出的压力机制和行业内部引导新机制。研究表明,在责任铁律压力机制的作用下,企业参与精准扶贫和乡村振兴行为呈现出国有企业和市场领先企业带头参与,民营企业效仿国有企业,非市场领先企业效仿市场领先企业的行业形态。进一步研究表明,责任铁律压力主要来源于企业资源实力、价值导向、业务属性、行业属性和外部政策引导五个方面。国有企业和市场领先企业的精准扶贫和乡村振兴行为显著提升精准扶贫和乡村振兴绩效,以及企业自身经营绩效,实现了社会价值与企业价值的共赢。本文发现了政策引导下的企业社会责任场景中责任铁律压力传导机制和行业内部引导机制的新证据,也证明了行业动态在企业参与精准扶贫和乡村振兴行为中的重要意义。

关键词：企业社会责任政策引导责任铁律精准扶贫乡村振兴

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线上销售能否改善资本市场信息环境？——基于分析师盈余预测的证据

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南开管理评论 2022年

作者：刘运国潘奕君徐悦中山大学管理学院中山大学现代会计与财务研究中心中山大学管理学院会计系华南师范大学经济与管理学院会计系

基于2015—2019年上市公司通过互联网平台进行线上销售的独特数据，本文研究了线上销售对分析师盈余预测的影响。研究发现：（1）上市公司进行线上销售显著降低了分析师盈余预测误差和分歧度，提升了分析师盈余预测质量，且上述结果在...

基于2015—2019年上市公司通过互联网平台进行线上销售的独特数据，本文研究了线上销售对分析师盈余预测的影响。研究发现：（1）上市公司进行线上销售显著降低了分析师盈余预测误差和分歧度，提升了分析师盈余预测质量，且上述结果在仅保留线上销售行业和PSM匹配后的样本、采用Heckman两阶段模型等方式缓解内生性问题后仍然成立；（2）线上销售对分析师盈余预测质量的提升作用在分析师公开获取信息渠道较少、获取信息成本较高时更为显著；（3）机制检验发现，线上销售可以通过降低盈余波动、抑制盈余管理以改善公司盈余信息质量，降低分析师盈余预测误差和分歧度。研究结果表明，线上销售不仅增加了分析师获取公司特质信息的来源，而且一定程度上改善了盈余信息质量，有助于分析师发挥资本市场信息中介的重要作用，提高资本市场效率。

关键词：

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组织特征与会计师事务所效率实证研究——基于事务所微观层面的数据

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审计研究 2018年第1期 111-119页

作者：杨世信刘运国蔡祥中山大学管理学院广西财经学院邮政编码510275 中山大学现代会计与财务研究中心

提升效率是新时代会计师事务所行业做强做大,服务多层次资本市场建设所面临的核心问题之一。在现有的要素资源投入前提下,事务所的制度安排、治理特征和内部控制水平等组织特征,对会计师事务所的效率提升有着重要影响。我们的研究发现,... 详细信息

提升效率是新时代会计师事务所行业做强做大,服务多层次资本市场建设所面临的核心问题之一。在现有的要素资源投入前提下,事务所的制度安排、治理特征和内部控制水平等组织特征,对会计师事务所的效率提升有着重要影响。我们的研究发现,合伙制的组织形式更有效率;以合伙人相对规模为核心的内部治理机制与事务所效率显著正相关;而以风险控制为导向的内部控制与事务所效率显著负相关。研究表明,监管部门支持和引导会计师事务所向合伙制转型,加强内部治理建设,既符合会计师事务所提升效率的内在要求,又符合建设高效的多层次资本市场的外在需求。同时,以强化会计师事务所风险控制为导向的外部监管,可能会降低会计师事务所的效率,这一实证证据为监管部门治理审计市场提供积极参考。

关键词：组织形式内部治理内部控制事务所效率

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余绪缨教授管理会计学术思想对管理审计的启示——纪念余绪缨教授诞辰100周年

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审计研究 2022年第4期 124-128页

作者：刘运国潘奕君中山大学管理学院 510275 广州新华学院会计学院 510275 中山大学现代会计与财务研究中心 510275

2022年是我国著名会计学家、中国现代管理会计学科奠基人余绪缨教授诞辰100周年。余绪缨教授率先致力于现代管理会计这一新兴交叉学科的引进、吸收、创建和发展,在现代管理会计理论和方法的研究方面取得了一系列重要的富有开拓性的成果... 详细信息

2022年是我国著名会计学家、中国现代管理会计学科奠基人余绪缨教授诞辰100周年。余绪缨教授率先致力于现代管理会计这一新兴交叉学科的引进、吸收、创建和发展,在现代管理会计理论和方法的研究方面取得了一系列重要的富有开拓性的成果。近年来,管理审计在规范公司财务收支、加强内部控制、提升经济效益、明确经济责任、规避各类风险、提供战略咨询等方面起到了不可替代的作用。本文将结合管理审计的发展现状,从管理会计的决策支持系统观、社会文化观、管理会计的创新发展、现代管理会计理论体系的构建四个方面,谈谈先生的管理会计学术思想对管理审计的启示。

关键词：余绪缨教授管理会计学术思想管理审计

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环境法治与上市公司权益资本成本——基于环保法庭设立的准自然实验

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会计研究 2024年第1期 4-20页

作者：徐悦张亚楠卢锐柳建华华南师范大学经济与管理学院 510006 中山大学岭南学院 510275 中山大学管理学院/现代会计与财务研究中心 510006

环境法治不仅是实现企业可持续发展的基本保障,也深刻影响资本市场的资源配置效率。本文利用中级环保法庭在地级市渐进式设立的准自然实验,研究环境法治对资本市场资源配置效率的影响。研究发现:(1)地级市环保法庭设立后,相对非重污染企... 详细信息

环境法治不仅是实现企业可持续发展的基本保障,也深刻影响资本市场的资源配置效率。本文利用中级环保法庭在地级市渐进式设立的准自然实验,研究环境法治对资本市场资源配置效率的影响。研究发现:(1)地级市环保法庭设立后,相对非重污染企业,重污染企业的权益资本成本显著下降;且在缓解内生性问题以及系列稳健性检验后结果依然稳健。(2)当来自地方政府、社会公众以及投资者的环保压力更大时,环保法庭设立对降低重污染企业权益资本成本的效果更为显著。(3)机制研究发现,环保法庭设立后重污染企业通过提升环境信息披露质量和加大积极型环保投资来减少投资者对未来现金流预期的不确定性,从而降低权益资本成本。本文研究表明,加强环境法治有助于提升资本市场的绿色导向功能,合力推动重污染企业的绿色治理与转型升级。

关键词：环境法治环保法庭重污染企业积极型环境战略权益资本成本

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论估值模型的逻辑与演化

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财会月刊 2021年第9期 37-40页

作者：龚凯颂中山大学管理学院广州510275 中山大学现代会计与财务研究中心广州510275

通过对价值与估值概念的界定以及对估值模型的逻辑与演化分析,本研究得出如下结论:第一,估值估的是价值,而非价格,用是否接近价格来评估估值的好坏,是对估值概念的错误理解;估值的结果是用于决策,而不是用于决定价格,更不能用于业绩评价... 详细信息

通过对价值与估值概念的界定以及对估值模型的逻辑与演化分析,本研究得出如下结论:第一,估值估的是价值,而非价格,用是否接近价格来评估估值的好坏,是对估值概念的错误理解;估值的结果是用于决策,而不是用于决定价格,更不能用于业绩评价;估值有绝对数估值与相对数估值之分。第二,在比较贴现的现金流量估值模型、乘数估值模型、梅特卡夫估值模型这三类估值模型后发现,只有贴现的现金流量估值模型的内在逻辑性最好,其演化出的剩余收益估值模型就是一种贴现的现金流量估值模型。第三,乘数估值模型的演化路径十分简单,该模型实际上是一个用来预测价格的伪估值模型。

关键词：价值估值模型净现金流量逻辑演化

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