检索结果-内蒙古大学图书馆

会计与经济研究 2019年第1期33卷 3-22页

作者：夏雪滕飞辛宇中山大学现代会计与财务研究中心/管理学院广东广州510275

不同于独立企业,系族集团内部资本市场具有成本节约和资源共享的优势,也可以发挥风险共保作用,但复杂的股权结构也可能加剧集团的治理问题。那么,系族集团究竟是会降低还是增加股价崩盘风险呢?文章以2003—2015年A股非国有控股上市公司... 详细信息

不同于独立企业,系族集团内部资本市场具有成本节约和资源共享的优势,也可以发挥风险共保作用,但复杂的股权结构也可能加剧集团的治理问题。那么,系族集团究竟是会降低还是增加股价崩盘风险呢?文章以2003—2015年A股非国有控股上市公司为研究样本,实证考察了系族集团与股价崩盘风险的关系。研究发现,相比于非系族集团企业,系族集团企业的股价崩盘风险更低;在排除内生性和基于配对样本的稳健性检验后,该结论仍然成立。进一步研究发现,系族集团的关联交易更多;在监管处罚情境下,非系族集团企业的股价崩盘风险显著增加,而系族集团企业通过发挥风险共保机制,面临负面事件冲击时的股价崩盘风险没有显著变化。对风险共保实现机制的分析结果表明,在监管处罚后,系族集团通过减少商品服务交易掏空和增加资金交易支持,对受监管处罚影响的成员企业进行资源支持。

关键词：系族集团股价崩盘风险关联交易风险共保

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中国管理会计:新时代、新机遇、新挑战——中国会计学会管理会计专业委员会2018年学术年会综述

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会计研究 2019年第2期 94-96页

作者：刘运国陈文川李安兰中山大学现代会计与财务研究中心/管理学院 510275 中山大学新华学院 510520

2018年11月2日-3日,由中国会计学会管理会计专业委员会主办、中山大学新华学院会计学院、中山大学现代会计与财务研究中心和中山大学成本与管理会计研究中心联合承办的中国会计学会管理会计专业委员会2018年学术年会在广州召开。本次年... 详细信息

2018年11月2日-3日,由中国会计学会管理会计专业委员会主办、中山大学新华学院会计学院、中山大学现代会计与财务研究中心和中山大学成本与管理会计研究中心联合承办的中国会计学会管理会计专业委员会2018年学术年会在广州召开。本次年会的主题是“中国管理会计:新时代、新机遇、新挑战”。

关键词：中国会计学会专业委员会管理会计年会综述学术年会中山大学会计学院会计研究

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持股金融机构异质性与上市公司投资效率

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财贸研究 2020年第7期31卷 85-99页

作者：李天钰辛宇徐莉萍朱俏俏中债资信评估有限责任公司北京100032 中山大学管理学院、现代会计与财务研究中心广东广州510275 澳大利亚国立大学商业与经济学院堪培拉2601

使用手工搜集的1999—2015年A股非金融类上市公司持股金融机构数据,考察持股不同类型的金融机构对实业企业投资支出-投资机会敏感性以及非效率投资的影响。结果表明:持股金融机构有助于提高企业的投资支出-投资机会敏感性,提升企业的资... 详细信息

使用手工搜集的1999—2015年A股非金融类上市公司持股金融机构数据,考察持股不同类型的金融机构对实业企业投资支出-投资机会敏感性以及非效率投资的影响。结果表明:持股金融机构有助于提高企业的投资支出-投资机会敏感性,提升企业的资本配置效率;持股金融机构有助于抑制企业的非效率投资;持股不同类型的金融机构均能够在一定程度上缓解企业投资不足,相反仅有当企业投资于除银行、证券公司、保险公司和财务公司以外的其他类型金融机构时,才会对过度投资产生抑制作用。进一步分析显示,基于持股金融机构深度和广度视角的考察也支持上述结论。此外,在将样本企业按业绩高低分组的基础上进行的分析还发现,只有在经营业绩较高组,产融结合才能对过度投资产生显著的抑制作用。

关键词：持股金融机构投资支出-投资机会敏感性投资不足过度投资

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公司并购与分析师评级乐观性——基于声誉和利益关联的实证研究

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经济管理 2019年第3期41卷 90-106页

作者：张龙文魏明海中山大学管理学院广东广州510275 中山大学现代会计与财务研究中心广东广州510275

本文利用我国证券市场分析师层面的数据,研究了分析师在面对公司并购行为时的乐观倾向,以及声誉和利益关联在其中发挥的作用。研究发现:分析师对存在并购行为的公司发布更高的评级;代表个人声誉的明星分析师对存在并购的公司发布更高的... 详细信息

本文利用我国证券市场分析师层面的数据,研究了分析师在面对公司并购行为时的乐观倾向,以及声誉和利益关联在其中发挥的作用。研究发现:分析师对存在并购行为的公司发布更高的评级;代表个人声誉的明星分析师对存在并购的公司发布更高的评级,但代表机构声誉的规模大的券商没有对存在并购的公司发布更高的评级;当存在承销关联、自营关联和基金关联时,分析师也未对存在并购的公司发布更高的评级。进一步研究还发现:我国分析师的评级越来越倾向乐观,但利益关联对分析师乐观倾向的影响却有所降低;此外,分析师对存在并购行为的公司发布更高评级的现象仅存在于信息透明度低的公司。本文的研究表明监管约束和信息透明有助于降低分析师的乐观倾向。

关键词：分析师并购评级乐观性声誉利益关联

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前后任会计师事务所披露的变更原因不一致现象研究

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会计研究 2019年第6期 79-84页

作者：张俊生张梦瑜中山大学管理学院/现代会计与财务研究中心 510275 清华大学经济管理学院 100084

本文发现一些上市公司前后任会计师事务所披露的变更原因存在较大差异。这一现象也引起了中注协等机构的关注,并为此专门发布约谈公告。为此,我们对这一现象进行分析。研究表明:(1)投资者认为35%的前后任披露的事务所变更原因存在程度... 详细信息

本文发现一些上市公司前后任会计师事务所披露的变更原因存在较大差异。这一现象也引起了中注协等机构的关注,并为此专门发布约谈公告。为此,我们对这一现象进行分析。研究表明:(1)投资者认为35%的前后任披露的事务所变更原因存在程度不一的不一致现象;(2)前后任事务所中无“四大”会计师事务所时,其前后任审计师披露的原因更可能不一致;(3)对披露原因不一致的现象,投.资者予以消极反应,表现在更倾向卖出股票;(4)披露原因不一致较大概率伴随着下一期较差的财务报告质量。

关键词：事务所变更前后任审计师信息披露市场反应

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科技政策对企业创新的激励效应研究--基于少数民族地区的经验证据

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科学管理研究 2020年第6期38卷 94-101页

作者：杨世信刘卫萍韩宏稳刘运国广西财经学院会计与审计学院广西南宁530003 广西财经学院工会广西南宁530003 上海理工大学管理学院上海200093 中山大学现代会计与财务研究中心广东广州510275

少数民族地区的企业面临创新资源要素少、散、弱和市场发育滞后、不成熟等先天劣势和研发投入不足、内部激励机制缺失等后天缺陷,是导致少数民族地区企业的创新能力和水平较低的重要原因。作为弥补企业创新不足"市场失灵"有... 详细信息

少数民族地区的企业面临创新资源要素少、散、弱和市场发育滞后、不成熟等先天劣势和研发投入不足、内部激励机制缺失等后天缺陷,是导致少数民族地区企业的创新能力和水平较低的重要原因。作为弥补企业创新不足"市场失灵"有效工具的科技政策,能否提升少数民族地区企业的创新绩效尚不清楚,科技政策影响少数民族地区企业的创新绩效的作用机制更是一个"黑匣子"。基于少数民族地区的企业调查数据,首次从财政政策、金融政策、技术政策、人才政策4个维度,将科技政策、创新资源投入和创新绩效纳入统一的研究框架,探讨科技政策对企业创新绩效的影响及其影响路径机制。研究发现,科技政策能够激励企业增加研发投入、改善内部激励,而研发投入和内部激励能够提升企业的创新绩效;表明科技政策对企业的创新绩效具有正向激励作用,而且,这种正向激励作用是通过企业增加研发投入和改善内部激励的中介机制实现的。

关键词：财政政策金融政策技术政策人才政策创新绩效

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“懒政”、综合政绩考核与政府机构改革

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经济社会体制比较 2019年第2期 127-133页

作者：宋小宁佟健中山大学现代会计与财务研究中心管理学院辽宁大学经济发展研究院

"懒政"是一种隐性腐败,严重损害政府公信力。"懒政"的制度根源是什么?文章认为,这源于当前针对地方官员的综合政绩考核制度与不同层级政府机构职能不配套。综合政绩考核中最重要的两项指标是经济和社会指标,而两者... 详细信息

"懒政"是一种隐性腐败,严重损害政府公信力。"懒政"的制度根源是什么?文章认为,这源于当前针对地方官员的综合政绩考核制度与不同层级政府机构职能不配套。综合政绩考核中最重要的两项指标是经济和社会指标,而两者是冲突任务,经济改革上要"去产能",社会保障上要保就业。"去产能"可能导致结构性失业,失业可能引发群体性事件。面对冲突任务,地方政府官员会顾此失彼,维持现状是最优选择,这就是"懒政"的制度根源。因此,要解决"懒政"问题,必须减少基层政府官员承担任务的冲突程度。要从纵向政府机构改革入手,重新调整各个层级政府间的任务分工,将冲突严重的一类任务由基层市县政府交给中央和省级政府承担。

关键词： “懒政”政绩考核机构改革

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信任对个体创业影响的内在机制与群体差异——基于2016年中国劳动力动态调查数据

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湖南农业大学学报（社会科学版） 2020年第3期21卷 26-34页

作者：刘琪秦帅华南农业大学经济管理学院广东广州510642 中山大学现代会计与财务研究中心/管理学院广东广州510275

基于2016年中国劳动力动态调查数据,分析了信任对个体创业影响的内在机制与群体差异。研究结果表明:信任能显著促进个体创业,信任每提高一个标准差,个体创业的概率将提升1.03个百分点;使用外出就餐频率作为获取信息的代理变量,借钱和提... 详细信息

基于2016年中国劳动力动态调查数据,分析了信任对个体创业影响的内在机制与群体差异。研究结果表明:信任能显著促进个体创业,信任每提高一个标准差,个体创业的概率将提升1.03个百分点;使用外出就餐频率作为获取信息的代理变量,借钱和提供生意的人数作为社会支持的代理变量,企业的规模与利润作为合作的代理变量,发现信任能通过促进信息传递、获得社会支持与鼓励合作三个内在机制促进个体创业;信任对个体创业影响具有群体差异,按户籍划分,信任仅能显著促进农业户籍人口创业,按创业地区划分,信任对个体创业的促进作用仅在农村地区显著,按创业经历和动机划分,信任更有助于促进个体首次创业和机会型创业。

关键词：信任个体创业影响机制群体差异

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两权分离下的异地独立董事聘任

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管理评论 2019年第3期31卷 211-226页

作者：林雁曹春方云南财经大学会计学院昆明650221 中山大学现代会计与财务研究中心中山大学管理学院广州510275

本文以2001-2013年我国A股上市公司为样本,研究了控股股东控制权与现金流权分离对公司聘任异地独立董事的影响。研究发现:(1)两权分离度越高的公司,越倾向于聘任异地独立董事,该结论在控制了内生性问题后仍然成立;(2)聘任异地独立董事... 详细信息

本文以2001-2013年我国A股上市公司为样本,研究了控股股东控制权与现金流权分离对公司聘任异地独立董事的影响。研究发现:(1)两权分离度越高的公司,越倾向于聘任异地独立董事,该结论在控制了内生性问题后仍然成立;(2)聘任异地独立董事的后果在于:两权分离度越高,公司聘任的异地独立董事越多,其对公司价值的损害也越大;(3)异地独立董事是大股东直接控制董事会的替代选择,在大股东委派董事会重要职位的公司中,两权分离对异地独立董事的影响相对更弱;进一步分析表明,机构投资者对两权分离增加而增加聘任异地独董的效应具有显著抑制作用。本文的结论表明聘请异地独董是大股东实现掏空的重要机制,以此拓展和丰富了两权分离如何影响董事会治理的研究,也为优化独立董事履职机制提供了参考。

关键词：两权分离异地独立董事公司价值

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企业集团中违规处罚的信息和绩效传递效应研究

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管理科学 2019年第1期32卷 125-142页

作者：辛宇滕飞顾小龙中山大学现代会计与财务研究中心广州510275 中山大学管理学院广州510275 广东财经大学会计学院广州510320

上市企业的违规行为受到监管处罚后将产生显著负向的短期市场反应,其经营环境和治理环境也将受到冲击。作为企业集团内的成员企业,当其受到违规处罚后,企业集团可以利用内部资本市场对其进行资源转移和支持,发挥风险共保机制作用,以平... 详细信息

上市企业的违规行为受到监管处罚后将产生显著负向的短期市场反应,其经营环境和治理环境也将受到冲击。作为企业集团内的成员企业,当其受到违规处罚后,企业集团可以利用内部资本市场对其进行资源转移和支持,发挥风险共保机制作用,以平滑其业绩波动,满足监管者和投资者的预期。需要进一步探究的是,企业集团的这种资源支持行为在集团内部将会产生怎样的经济后果。将监管部门对上市企业违规的处罚行为和企业集团的相关理论整合在同一研究框架中,选取2003年至2015年沪深A股中非国有企业集团的上市企业作为研究样本,运用事件研究法和多元回归模型,探究监管部门违规处罚产生的信息传递效应和绩效传递效应,探讨集团实际控制人持股结构对这种绩效传递效应的影响,并从边际利润率、资产周转率、期间费用和借款成本4个方面解析绩效传递效应的作用路径。研究结果表明,当集团中有企业受到违规处罚时,同一集团未受处罚的成员企业的短期和长期市场反应均显著为负,即违规处罚的信息传递效应;在此之后,其他成员企业的业绩表现显著下降,即绩效传递效应,并且受到的处罚越严重,绩效传递效应越大。集团实际控制人的现金流权和两权分离程度对违规处罚的绩效传递效应有显著的调节作用。将绩效指标进行分解,当集团中有企业受到违规处罚时,同一集团其他成员企业的资产周转率提高、销售费用率减少,但管理费用率、财务费用率和借款成本显著增加。研究结果丰富了违规处罚经济后果的研究,也丰富了对企业集团中信息传递和绩效传递现象的理解。政府监管行为不仅对受处罚企业本身有惩戒作用,与受处罚企业相关联的企业也可能受到影响。因此,同一集团其他成员企业应提前做好相关的风险防范措施,以减少可能的冲击。

关键词：违规处罚企业集团信息传递效应绩效传递效应内部资本市场

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