检索结果-内蒙古大学图书馆

中国工业经济 2022年第5期 121-139页

作者：潘越刘承翊林淑萍张鹏东厦门大学经济学院中山大学现代会计与财务研究中心中山大学管理学院

不同类型的机构投资者在公司治理中的作用存在明显异质性,识别出积极的机构投资者对于改善上市公司治理、提升上市公司质量至关重要。本文结合风险资本持股上市公司的普遍现象,研究风险资本持股对缓解上市公司过度投资的作用。风险资本... 详细信息

不同类型的机构投资者在公司治理中的作用存在明显异质性,识别出积极的机构投资者对于改善上市公司治理、提升上市公司质量至关重要。本文结合风险资本持股上市公司的普遍现象,研究风险资本持股对缓解上市公司过度投资的作用。风险资本持股的上市公司预期有更好的治理表现,但这可能是风险资本参与公司治理的结果(治理效应),也可能是其筛选了治理表现较好的企业进行投资(筛选效应)。为此,本文选取IPO暂停事件作为实验场景:对于同时持股IPO企业和已上市公司的风险资本,当IPO企业的上市进程被暂停时,风险资本需要投入更多精力帮助其渡过难关,从而导致对已上市公司的注意力分散和监督缺位(分心)。研究发现,IPO暂停期间,“分心”风险资本持股的已上市公司表现出更严重的过度投资现象。对风险资本家的问卷调查,为这一“分心”解释提供了直接证据。本文还发现,IPO暂停期间“分心”风险资本扩大了募资规模,并增加对IPO企业子公司的投资;同时,其对上市公司的监督明显减少,表现为临时董事会的频次下降,风险资本家董事委托投票的概率提高。进一步研究发现,当风险资本的治理角色越重要、“分心”程度越高时,IPO暂停的影响越显著;而有效的替代治理机制会削弱暂停政策的影响。本文为风险资本持股与公司治理表现之间的因果识别难题提供了新的场景和证据,有助于政策制定者深入理解风险资本这一类机构投资者在缓解企业过度投资、提高上市公司质量中的重要作用。

关键词：风险资本过度投资治理效应 IPO暂停

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环境审计研究回顾与展望:基于政企比较框架

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财会月刊 2023年第8期44卷 93-100页

作者：卢锐唐凯中山大学管理学院广州510275 中山大学现代会计与财务研究中心广州510275 中山大学国家治理研究院审计与治理研究中心广州510275

环境审计作为一种环境系统治理工具,旨在发挥环境保护的功效。政府与企业两类主体在制度逻辑上存在的明显差异,导致环境审计研究过程中区分主导主体十分必要,现有研究亦意识到这一点。鉴于此,本文融合文献评述与理论分析方法,在梳理环... 详细信息

环境审计作为一种环境系统治理工具,旨在发挥环境保护的功效。政府与企业两类主体在制度逻辑上存在的明显差异,导致环境审计研究过程中区分主导主体十分必要,现有研究亦意识到这一点。鉴于此,本文融合文献评述与理论分析方法,在梳理环境审计基本概念、分类标准、发展进程等理论层面研究的基础上,重点汇总近十年权威期刊所发表的环境审计领域文献,并基于制度逻辑理论区分环境审计的主导主体,搭建比较分析框架,进一步围绕学术界重点关注的环境审计实施场景、实施对象、实施效果、实施优化等四方面的现有成果进行评述。研究得出环境审计理论层面研究视角丰富且结论多样但仍需不断完善、实施层面研究应区分政府与企业主导的环境审计分别进行且企业主导环境审计研究不足等结论。上述发现为未来研究与政策制定提供了启示,并助力环境审计实践的发展。

关键词：环境审计制度逻辑理论比较框架文献述评

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线上销售能否改善资本市场信息环境？——基于分析师盈余预测的证据

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南开管理评论 2022年

作者：刘运国潘奕君徐悦中山大学管理学院中山大学现代会计与财务研究中心中山大学管理学院会计系华南师范大学经济与管理学院会计系

基于2015—2019年上市公司通过互联网平台进行线上销售的独特数据，本文研究了线上销售对分析师盈余预测的影响。研究发现：（1）上市公司进行线上销售显著降低了分析师盈余预测误差和分歧度，提升了分析师盈余预测质量，且上述结果在... 详细信息

基于2015—2019年上市公司通过互联网平台进行线上销售的独特数据，本文研究了线上销售对分析师盈余预测的影响。研究发现：（1）上市公司进行线上销售显著降低了分析师盈余预测误差和分歧度，提升了分析师盈余预测质量，且上述结果在仅保留线上销售行业和PSM匹配后的样本、采用Heckman两阶段模型等方式缓解内生性问题后仍然成立；（2）线上销售对分析师盈余预测质量的提升作用在分析师公开获取信息渠道较少、获取信息成本较高时更为显著；（3）机制检验发现，线上销售可以通过降低盈余波动、抑制盈余管理以改善公司盈余信息质量，降低分析师盈余预测误差和分歧度。研究结果表明，线上销售不仅增加了分析师获取公司特质信息的来源，而且一定程度上改善了盈余信息质量，有助于分析师发挥资本市场信息中介的重要作用，提高资本市场效率。

关键词：互联网+ 线上销售分析师盈余预测

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经济政策不确定性、目标设定与棘轮效应

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会计研究 2022年第7期 89-106页

作者：刘梦宁刘运国东南大学经济管理学院 211102 中山大学管理学院/现代会计与财务研究中心 510275

本文采用中国上市公司披露的年度经营业绩目标数据以及Baker等(2016)构建的经济政策不确定性指数,研究经济政策不确定性对企业业绩目标棘轮效应的影响。研究发现:经济政策不确定性越高,企业设定业绩目标的棘轮效应越弱;并且棘轮效应的... 详细信息

本文采用中国上市公司披露的年度经营业绩目标数据以及Baker等(2016)构建的经济政策不确定性指数,研究经济政策不确定性对企业业绩目标棘轮效应的影响。研究发现:经济政策不确定性越高,企业设定业绩目标的棘轮效应越弱;并且棘轮效应的不对称性越小。机制分析的结果表明,经济政策不确定性通过降低历史业绩的决策有用性,促使企业提高对高质量同行信息、内部经营计划的依赖程度,从而导致业绩目标棘轮效应下降。在考虑样本自选择问题、内生性问题以及排除替代性解释后,上述结论依然成立。本文为业绩目标设定的研究领域提供了一个“宏观-微观”影响机制的全新视角,并拓展了关于政策不确定性经济后果方面的研究,有助于我们加深理解宏观经济环境对微观企业行为的影响。

关键词：经济政策不确定性业绩目标设定棘轮效应不对称性

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打破刚兑、债券利率市场化与企业研发决策

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管理科学学报 2022年第8期25卷 63-81页

作者：张鹏东潘越陈思岑肖金利中山大学现代会计与财务研究中心/中山大学管理学院广州510275 厦门大学经济学院厦门361005 厦门大学管理学院厦门361005

2015年3月,高层针对债券市场连续“爆雷”现象明确表态“按市场化原则清算”,打破了债券市场一直以来的刚性兑付惯例.随后,市场对信用风险重新定价,AA级债券利率实现市场化.本文以此为契机研究发现,发债企业在打破刚兑之后减少了研发活... 详细信息

2015年3月,高层针对债券市场连续“爆雷”现象明确表态“按市场化原则清算”,打破了债券市场一直以来的刚性兑付惯例.随后,市场对信用风险重新定价,AA级债券利率实现市场化.本文以此为契机研究发现,发债企业在打破刚兑之后减少了研发活动.本文认为,债券利率市场化加剧了企业发债时的融资约束,进而促使企业调整研发决策.实证结果为此提供了证据:第一,打破刚兑后,发债企业的债券融资减少、债务成本提高;第二,当企业面临严重融资约束、融资可得性较差、债务成本涨幅较大时,打破刚兑对研发开支的影响更显著.进一步研究显示,企业会策略性地调整研发开支,如维持既有研发进程、减少启动新项目、资金分配集中化,最终使创新产出更加聚焦.本文从债券视角拓展了证券价格信息领域的研究,并为金融市场化改革措施提供了政策效果检验.

关键词：打破刚兑利率市场化融资约束研发投入

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论管理会计的定义、边界与逻辑

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财会月刊 2023年第22期44卷 56-60页

作者：龚凯颂中山大学管理学院广州510260 中山大学现代财务与会计研究中心广州510260

管理会计的底层逻辑源于其定义,即管理会计是为组织的决策与控制提供相关信息的会计分支之一。管理会计即决策与控制会计,管理会计的边界就是决策会计与控制会计。决策会计不是决策自身,而是为决策提供相关信息;控制会计也不是控制本身... 详细信息

管理会计的底层逻辑源于其定义,即管理会计是为组织的决策与控制提供相关信息的会计分支之一。管理会计即决策与控制会计,管理会计的边界就是决策会计与控制会计。决策会计不是决策自身,而是为决策提供相关信息;控制会计也不是控制本身,而是为控制提供相关信息。管理会计有其内在逻辑,表现为生产相关信息的模型有别于财务会计。决策会计的两个模型是:相关收入-相关成本=相关利润;相关现金流入-相关现金流出=相关净现金流量。控制会计的模型是:可控收入-可控成本=可控利润。不见相关成本、相关现金流量、可控成本,管理会计就将不见。可将管理会计的内容形象化为“五柱模型”。据此,可判断管理会计之真伪,彰显管理会计逻辑的力量。把财务会计、财务管理当成管理会计,显然违背了管理会计定义,尤其对于披着马甲的财务会计“管理会计化”应打假。

关键词：管理会计定义管理会计边界管理会计逻辑管理会计模型 “五柱模型”

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投资者非理性偏好与公司迎合——来自投资者情绪与上市公司股票送转的经验证据

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管理评论 2023年第8期35卷 283-300,326页

作者：崔宸瑜张新一谢德仁对外经济贸易大学国际商学院北京100029 中山大学管理学院广州510275 中山大学现代会计与财务研究中心广州510275 清华大学经济管理学院北京100084

本文以上市公司面对投资者情绪时的股票送转为研究情境,通过捕捉公司择时管理名义股价以迎合低价股非理性偏好的现象,为公司迎合投资者非理性偏好的理论议题提供了充分的经验证据。本文得到了三个维度的发现:(1)基于名义股价构建的投资... 详细信息

本文以上市公司面对投资者情绪时的股票送转为研究情境,通过捕捉公司择时管理名义股价以迎合低价股非理性偏好的现象,为公司迎合投资者非理性偏好的理论议题提供了充分的经验证据。本文得到了三个维度的发现:(1)基于名义股价构建的投资组合(买入低价股卖出高价股)的收益率显著正相关于投资者情绪,说明在投资者情绪的推动下,投资者对低价股的非理性偏好能够产生显著的价格效应。(2)公司迎合行为与投资者非理性偏好之间存在同步性,即当投资者情绪高涨时,公司进行股票送转的倾向性更高。而且股票的名义价格越高,投资者情绪与股票送转行为之间的正相关关系越强。(3)当内部人有强烈的股价诉求时,公司在投资者情绪高涨时通过股票送转管理名义股价的行为更为明显。总而言之,本文的发现表明公司在面对高涨的投资者情绪时,通过股票送转行为管理名义股价,以迎合投资者对低价股的非理性偏好。

关键词：迎合非理性偏好投资者情绪股票送转

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余绪缨教授管理会计学术思想对管理审计的启示——纪念余绪缨教授诞辰100周年

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审计研究 2022年第4期 124-128页

作者：刘运国潘奕君中山大学管理学院 510275 广州新华学院会计学院 510275 中山大学现代会计与财务研究中心 510275

2022年是我国著名会计学家、中国现代管理会计学科奠基人余绪缨教授诞辰100周年。余绪缨教授率先致力于现代管理会计这一新兴交叉学科的引进、吸收、创建和发展,在现代管理会计理论和方法的研究方面取得了一系列重要的富有开拓性的成果... 详细信息

2022年是我国著名会计学家、中国现代管理会计学科奠基人余绪缨教授诞辰100周年。余绪缨教授率先致力于现代管理会计这一新兴交叉学科的引进、吸收、创建和发展,在现代管理会计理论和方法的研究方面取得了一系列重要的富有开拓性的成果。近年来,管理审计在规范公司财务收支、加强内部控制、提升经济效益、明确经济责任、规避各类风险、提供战略咨询等方面起到了不可替代的作用。本文将结合管理审计的发展现状,从管理会计的决策支持系统观、社会文化观、管理会计的创新发展、现代管理会计理论体系的构建四个方面,谈谈先生的管理会计学术思想对管理审计的启示。

关键词：余绪缨教授管理会计学术思想管理审计

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国家巡回法庭与资本跨区流动:央地司法关系视角

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经济学（季刊） 2023年第5期23卷 1793-1809页

作者：宋小宁曹慧娟马光荣中山大学管理学院中山大学现代会计与财务研究中心北京理工大学管理与经济学院中国人民大学财政金融学院

资本跨区流动关系到资本内循环,而司法地方保护阻碍资本跨区流动。中央在地方设立巡回法庭旨在打破司法地方保护。然而,地方保护是分权体制下地方竞争的长期痼疾,设立巡回法庭能否解决?鉴于企业异地投资是资本跨区流动的微观体现,本文... 详细信息

资本跨区流动关系到资本内循环,而司法地方保护阻碍资本跨区流动。中央在地方设立巡回法庭旨在打破司法地方保护。然而,地方保护是分权体制下地方竞争的长期痼疾,设立巡回法庭能否解决?鉴于企业异地投资是资本跨区流动的微观体现,本文从企业异地投资视角对此进行回答。研究发现,改革后,企业向巡回区域的异地投资显著增加。该效果对司法质量提升更多的地区以及对司法质量需求更强的企业更为突出。本文为央地关系文献增加了司法维度。

关键词：央地关系巡回法庭异地投资

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ESG表现与企业风险-基于资源获取视角的解释

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管理科学 2022年第5期35卷 3-18页

作者：谭劲松黄仁玉张京心中山大学现代会计与财务研究中心广州510275 中山大学管理学院广州510275 华南农业大学经济管理学院广州510642

随着可持续发展理念成为当今社会发展共识,环境、社会和治理(ESG)因素逐渐成为企业及其利益相关者密切关注的话题。一些学者开始探索企业ESG表现的经济后果,然而,企业风险作为关乎企业生存发展的关键因素,却鲜有研究关注ESG表现对企业... 详细信息

随着可持续发展理念成为当今社会发展共识,环境、社会和治理(ESG)因素逐渐成为企业及其利益相关者密切关注的话题。一些学者开始探索企业ESG表现的经济后果,然而,企业风险作为关乎企业生存发展的关键因素,却鲜有研究关注ESG表现对企业风险的影响,对相关逻辑机制的探索也较为匮乏。以2008年至2018年A股上市公司为研究样本,从企业资源获取的视角,研究ESG表现对企业风险的影响。基于资源依赖理论和利益相关者理论,检验良好的ESG表现帮助企业提升从消费者、供应链、投资人、债权人和政府等不同利益相关方渠道获取资源的能力,以及企业股权性质、规模、现金持有水平、行业地位和地区市场环境等资源获取影响因素的调节效应。研究结果表明,(1)ESG表现对企业风险具有显著的抑制作用,经过一系列内生性检验和稳健性测试后结果依旧稳健。(2)作用机制检验表明,良好的ESG表现能够帮助企业从消费者和供应链渠道获取高质量交易和更多利润,从投资者和债权人渠道获取更低成本的融资,从政府渠道获取政府补贴支持。通过提高企业从利益相关者渠道获取资源的能力,降低企业风险。(3)国有股权性质、企业规模较大、高现金持有水平、高行业地位和优越的地区经济条件显著削弱ESG表现对企业风险的抑制作用。从资源获取视角探索ESG表现对企业风险的抑制作用,为深入理解ESG表现的价值提供新视角和新证据,为企业的风险管理提供新的有效途径,研究结果为推广ESG理念、引导企业将自身发展与国家战略要求相统一提供理论支持。

关键词： ESG 企业风险利益相关者资源获取可持续发展

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