检索结果-内蒙古大学图书馆

系统工程理论与实践 2024年第6期44卷 1987-2002页

作者：王晓康李帅戈王熠晖万岩北京邮电大学经济管理学院北京100876 对外经济贸易大学金融学院北京100029

因果关系在揭示事物发生机制及指导干预行为等方面具有相关关系不能替代的重要作用.然而,由于现有框架对模型表示和学习算法的限制,仅有少量工作在非欧几里德数据上进行因果关系发现.本文进一步针对同时包含了多种类型非欧几里得数据的... 详细信息

因果关系在揭示事物发生机制及指导干预行为等方面具有相关关系不能替代的重要作用.然而,由于现有框架对模型表示和学习算法的限制,仅有少量工作在非欧几里德数据上进行因果关系发现.本文进一步针对同时包含了多种类型非欧几里得数据的集合,提出了基于多元坐标表示的因果映射过程,描述了父节点与子节点之间的数据生成机制,并创建了一个基于多元张量回归的因果生成模型.其次,在上述理论框架下,提出了基于正则化广义典型相关分析的方法的两阶段因果关系发现方法,可以将一系列具有复杂多样化特征的非欧氏数据投影至共享子空间中的一系列数值变量,在计算相关性的同时,实现了变量的综合降维与离散化表示.使用上述一致投影方向下的离散表示,可以在共享子空间内进一步发现异构非欧变量之间的因果关系.最后,在真实世界工业传感器数据的实验结果上进行了实证研究,结果表明,本文提出的异构非欧数据因果关系发现方法能够给出有意义的因果关系.

关键词：因果关系发现函数型数据成分型数据广义典型相关分析工业故障检测

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资源错配与农业绿色全要素生产率提升

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山西财经大学学报 2025年第S1期47卷 115-117页

作者：谢沂芹西南大学经济管理学院重庆商务职业学院会计金融学院

在可持续发展背景下，农业作为国民经济的基础，其生产效率与绿色转型成为实现经济、社会与环境协调发展的关键。资源错配问题广泛存在于农业领域，严重制约了农业绿色全要素生产率（TFP）的提升。旨在从资源错配视角出发，深入探讨农... 详细信息

在可持续发展背景下，农业作为国民经济的基础，其生产效率与绿色转型成为实现经济、社会与环境协调发展的关键。资源错配问题广泛存在于农业领域，严重制约了农业绿色全要素生产率（TFP）的提升。旨在从资源错配视角出发，深入探讨农业绿色全要素生产率的提升路径，为实现农业高质量发展提供理论依据与实践指导。

关键词：资源错配绿色全要素生产率提升路径

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回归金融原理:企业财务危机预警研究述评与展望

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清华大学学报（自然科学版） 2023年第9期63卷 1467-1482页

作者：朱武祥廖静秋詹子良谭智佳清华大学经济管理学院北京100084 清华大学五道口金融学院北京100083

财务危机预警一直受到企业、投资者和政府的关注,但已有预警模型方法的预警能力不能满足市场期许,甚至引发争议,政府部门、市场主体对优化债券违约风险识别与预警方法的需求强烈。该文系统梳理了1932至2020年间256篇财务危机预警文献,... 详细信息

财务危机预警一直受到企业、投资者和政府的关注,但已有预警模型方法的预警能力不能满足市场期许,甚至引发争议,政府部门、市场主体对优化债券违约风险识别与预警方法的需求强烈。该文系统梳理了1932至2020年间256篇财务危机预警文献,从财务危机的概念基础、预警模型的原理及迭代、预警指标选取、预警效率评估等维度进行了述评,指出了现有财务危机预警模型研究的3个现象、方法论特征及局限性。提出了一个跨模型可比的财务危机预警模型评价框架和“一个原则、三个方向”研究改进展望,主张回归金融原理,从而更加精确地进行企业财务危机绝对风险的评估、预警与治理。

关键词：财务危机预警模型前景展望

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“好”的与“坏”的跳跃溢出:基于相互激励跳跃视角

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系统工程理论与实践 2023年第4期43卷 1068-1087页

作者：张传海孙宇澄许文中南财经政法大学金融学院武汉430073 首都经济贸易大学国际经济管理学院北京100070

本文以我国沪深300股指期现货市场为例,从相互激励跳跃这一新的视角研究了金融市场之间“好”的(正向)与“坏”的(负向)跳跃溢出的结构与动态特征.首先,跳跃溢出具有非对称性,“坏”的跳跃溢出相比“好”的跳跃溢出更加突出.其次,跳跃... 详细信息

本文以我国沪深300股指期现货市场为例,从相互激励跳跃这一新的视角研究了金融市场之间“好”的(正向)与“坏”的(负向)跳跃溢出的结构与动态特征.首先,跳跃溢出具有非对称性,“坏”的跳跃溢出相比“好”的跳跃溢出更加突出.其次,跳跃溢出在牛熊市下存在一定的差异,牛市下“好”的跳跃溢出较为显著,而熊市下“坏”的跳跃溢出更加明显,但在一些牛熊市区间此结论并不成立.再次,跳跃溢出存在日内余震效应,“坏”的跳跃溢出尤其明显.总之,实证研究表明,两个市场间存在双向跳跃溢出并且跳跃溢出具有时变性.比如,在实施股指期货交易限制时期期货到现货的跳跃溢出有所减弱,而现货到期货的跳跃溢出有所增强.

关键词：跳跃溢出非对称性相互激励跳跃余震效应股指期货高频数据

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资本管制的理论依据与实践选择

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当代经济科学 2024年第1期46卷 30-44页

作者：谭小芬童临风北京航空航天大学经济管理学院北京100191 中央财经大学金融学院北京102206

全球金融危机造成国际资本剧烈波动并严重影响各国经济,对新兴市场国家的影响尤为明显,引发对资本管制政策必要性的重新思考。而重大突发公共卫生事件暴发导致的新一轮资本流出给新兴市场国家带来的巨大冲击,以及中国不断推进的金融市... 详细信息

全球金融危机造成国际资本剧烈波动并严重影响各国经济,对新兴市场国家的影响尤为明显,引发对资本管制政策必要性的重新思考。而重大突发公共卫生事件暴发导致的新一轮资本流出给新兴市场国家带来的巨大冲击,以及中国不断推进的金融市场双向开放引起的对全球金融状况的敏感性逐步增加,都凸显出合理使用资本管制政策的重要意义。通过梳理近年来关于资本管制政策实施的理论基础、国际货币基金组织对待资本管制政策的态度、新兴市场国家资本账户管理的经验,以及中国资本账户开放实践等方面的文献,发现现有文献在资本管制政策的有效性上尚未达成共识,未来应从资本管制政策与其他宏观经济政策的配合使用、资本管制政策的溢出效应与国际经济政策协调等方面进一步开展研究。

关键词：资本管制国际资本流动资本账户开放国际经济政策协调

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中国通货膨胀尾部风险的识别、驱动因素与时变特征

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数量经济技术经济研究 2024年第6期41卷 26-45页

作者：王欣康谭小芬中央财经大学金融学院北京航空航天大学经济管理学院

通货膨胀水平波动加剧是当前世界经济的重要特征。本文基于开放经济条件下的混合菲利普斯曲线与“在险通货膨胀”的研究范式,识别出中国的通货膨胀尾部风险,然后探讨其驱动因素与时变特征,并且前瞻性地刻画中国的未来通胀路径。研究发现... 详细信息

通货膨胀水平波动加剧是当前世界经济的重要特征。本文基于开放经济条件下的混合菲利普斯曲线与“在险通货膨胀”的研究范式,识别出中国的通货膨胀尾部风险,然后探讨其驱动因素与时变特征,并且前瞻性地刻画中国的未来通胀路径。研究发现,通胀预期、国内金融状况与国际大宗商品价格是中国通货膨胀尾部风险的主要来源。不同因素对通胀尾部风险的驱动作用存在非对称效应,中国的通货膨胀左尾风险主要受通胀预期下降以及国内金融状况收紧的驱动,而通货膨胀右尾风险则主要受通胀预期上升以及国际大宗商品价格上涨的驱动。事后验证表明,本文构建的中国通胀路径对实际通胀水平具有较好的预测效果。在日趋复杂的国际环境下,本文的研究为中国维护国内物价稳定、推动经济高质量发展提供了有益借鉴。

关键词：通货膨胀尾部风险在险通货膨胀通胀预期金融状况通胀路径

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全球金融周期、宏观审慎政策和跨境资本流动——兼论“三元悖论”和“二元悖论”之争

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金融研究 2024年第6期 1-19页

作者：虞梦微谭小芬宋佳馨浙江工商大学金融学院浙江杭州310018 北京航空航天大学经济管理学院北京100191 首都经济贸易大学金融学院北京100070

在全球金融周期的驱动下,跨境资本流动呈现明显的顺周期性波动,资本的大进大出会影响经济金融稳定。本文通过构建开放经济动态随机一般均衡模型,并结合实证研究,分析宏观审慎政策平滑全球金融周期引致的资本流入顺周期性波动及其机制和... 详细信息

在全球金融周期的驱动下,跨境资本流动呈现明显的顺周期性波动,资本的大进大出会影响经济金融稳定。本文通过构建开放经济动态随机一般均衡模型,并结合实证研究,分析宏观审慎政策平滑全球金融周期引致的资本流入顺周期性波动及其机制和效果。研究发现,宏观审慎政策可以平滑全球金融周期驱动下资本流入的顺周期性波动,并且,对债权型资本流入顺周期波动的平滑效果优于对股权型资本流入顺周期波动的平滑效果。异质性分析表明,外部风险敞口越大、抵御外部风险能力越弱、内部脆弱性越明显,以及汇率制度越缺乏弹性的经济体,实施宏观审慎政策的缓冲效果越好。基于在险资本流动(CFaR)框架的进一步研究发现,宏观审慎政策的缓冲作用因汇率制度类型和跨境资本流动分布而有所差异。本文可为相关部门选择合适的宏观审慎政策工具应对外部输入性金融风险提供有益参考。

关键词：全球金融周期宏观审慎政策跨境资本流动三元悖论

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本币计价债券基金是否会放大全球金融冲击——来自EPFR跨境债券基金的证据

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财贸经济 2025年第3期46卷 58-74页

作者：谭小芬程颖越虞梦微北京航空航天大学经济管理学院 100191 中央财经大学金融学院 102206 浙江工商大学金融学院 310018

本文基于流入新兴经济体的跨境债券基金样本,研究了投资新兴经济体本币计价债券的跨境基金在面临全球金融冲击时对资本流动的影响及其传导机制。结果发现,相对于以外币计价和以混合货币计价的债券基金,以本币计价会显著放大全球金融冲... 详细信息

本文基于流入新兴经济体的跨境债券基金样本,研究了投资新兴经济体本币计价债券的跨境基金在面临全球金融冲击时对资本流动的影响及其传导机制。结果发现,相对于以外币计价和以混合货币计价的债券基金,以本币计价会显著放大全球金融冲击对新兴经济体债券基金资本流动的负面影响。机制分析表明,本币计价主要通过汇率渠道与风险承担渠道对新兴经济体的债券基金资本流动产生影响。进一步研究发现,本币计价的放大效应在基金隶属于较小规模的资产管理公司、采用非基准指数驱动策略时更为显著。此外,基金流入地的制度质量较差也会加剧这一效应。新兴经济体可以通过加强资本账户管理、收紧宏观审慎政策、增加国际储备、提高可获得的全球金融安全网支持水平和推动本币债券纳入国际指数等措施来缓解本币计价债券基金面对外部金融冲击时的脆弱性。本文为进一步推进高水平对外开放和应对外部输入性金融风险提供了重要的经验证据。

关键词： “原罪” “原罪回归” 全球金融冲击本币债券

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基于高维混频D-Vine Copula的投资组合决策

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系统科学与数学 2025年第2期45卷 376-397页

作者：王未卿李雨晴汪刘凯李梦婷付泽益北京科技大学经济管理学院北京100089 南京财经大学金融学院南京210023

考虑到大数据背景下混频数据信息对于高维资产投资组合的影响,文章在Vine Copula框架下引入混频信息,将混频数据采样模型MIDAS代入高维D-Vine Copula中,提出基于高维混频D-Vine Copula的CVaR组合投资决策模型,从而同时应对Copula框架下... 详细信息

考虑到大数据背景下混频数据信息对于高维资产投资组合的影响,文章在Vine Copula框架下引入混频信息,将混频数据采样模型MIDAS代入高维D-Vine Copula中,提出基于高维混频D-Vine Copula的CVaR组合投资决策模型,从而同时应对Copula框架下投资组合决策中“维数灾难”与“混频数据信息利用不充分”的挑战.首先,基于高维混频D-Vine Copula模型估计资产多元条件联合分布;其次,根据已估计的联合分布,模拟资产收益变动规律;最后,通过最小化CVaR得到资产组合的最优投资权重,从而建立最小CVaR组合投资决策模型并给出求解方案.文章选取中国新能源市场7支股票进行实证研究,结果表明:文章所提出的模型能够充分揭示与模拟金融资产收益变动规律,获得更低的投资风险.

关键词：组合投资高维混频D-Vine Copula 最小CVaR模型个股相依性新能源市场

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房地产企业美元债融资:动机与企业风险

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中国工业经济 2025年第2期 175-192页

作者：朱菲菲张怡宁谭小芬中央财经大学金融学院北京航空航天大学经济管理学院

在高水平对外开放持续推进背景下,中国外债市场规模不断扩大。与此同时,房地产行业作为中国经济发展的重要支柱与潜在风险源,始终是宏观调控政策重点关注的对象。本文通过手动匹配中国A股上市房地产企业在境外的美元债发行数据和境内的... 详细信息

在高水平对外开放持续推进背景下,中国外债市场规模不断扩大。与此同时,房地产行业作为中国经济发展的重要支柱与潜在风险源,始终是宏观调控政策重点关注的对象。本文通过手动匹配中国A股上市房地产企业在境外的美元债发行数据和境内的经营数据,深入探讨了中国房地产企业境外融资的动机及其产生的企业风险。以资管新规作为外生政策冲击,本文在银企关系视角下创新性地构建了贷款加权的影子银行敞口指标,并使用强度双重差分和工具变量等方法进行实证检验。结果表明,在资管新规政策冲击后,与影子银行业务规模占比较大的银行存在密切关联的房地产企业,其美元债发行规模更大,验证了房地产企业境外发债的规避监管动机。进一步分析表明,境外融资虽能一定程度上缓解房地产企业面临的流动性风险,但是会造成房地产企业土地投资效率下降、经营风险上升等后果。本文的研究对于加快构建房地产发展新模式、推进中国经济高水平对外开放、协调发展与安全具有重要启示。

关键词：中资美元债房地产企业规避监管银企关系

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