检索结果-内蒙古大学图书馆

南方经济 2018年第7期47卷 59-74页

作者：李云鹤黄雨薇马圣杰华东师范大学经济与管理学部经济学院金融系华东师范大学经济与管理学部统计学院统计系华东师范大学经济与管理学部统计学院金融工程系

本研究利用手工收集的2009-2013年在创业板市场申请上市的制造业企业样本以及企业创新专利变量,经过对成功上市企业与终止上市企业的样本匹配,运用双重差分模型考察了上市是否促进我国创业板制造业企业创新,研究结果表明,上市显著促进... 详细信息

本研究利用手工收集的2009-2013年在创业板市场申请上市的制造业企业样本以及企业创新专利变量,经过对成功上市企业与终止上市企业的样本匹配,运用双重差分模型考察了上市是否促进我国创业板制造业企业创新,研究结果表明,上市显著促进了企业专利创新。进一步地,我们探讨了上市促进企业创新的机制,结果发现,上市通过改善融资约束显著促进了企业创新,而上市没能通过影响代理问题作用于企业创新。该结果意味着直接金融发展有助于推动企业创新;资本市场的风险分担及融资机制能够降低企业融资约束、进而促进企业创新。这不仅为直接金融促进企业创新提供了新的证据,也为我国进一步发展与完善资本市场,进而促进经济转型、创新发展提供了新的政策启示。

关键词：企业创新上市融资约束代理问题双重差分模型

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银行结构、利率风险与存款竞争——基于中国商业银行资产负债表微观数据的实证研究

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世界经济文汇 2021年第3期 71-86页

作者：袁志刚郭学琦葛劲峰复旦大学经济学院 200433 华东师范大学经济与管理学部

本文基于中国商业银行资产负债表的微观数据发现,当银行间市场利率变化时,商业银行负债端利息成本和资产端利息收入会随之变化,但变化幅度在不同银行之间具有很大的异质性。这种异质性来源于银行负债和资产期限结构。商业银行的存款垄... 详细信息

本文基于中国商业银行资产负债表的微观数据发现,当银行间市场利率变化时,商业银行负债端利息成本和资产端利息收入会随之变化,但变化幅度在不同银行之间具有很大的异质性。这种异质性来源于银行负债和资产期限结构。商业银行的存款垄断能力越强,其利息成本的变化幅度越小;资产配置期限越短,利息收入的变化幅度越大。此外,商业银行会内生决定负债和资产期限结构,使得银行间市场利率变化时,其利息成本和收入呈相同幅度的变化,达到基本规避利率风险的效果。最后,我们分析了近十五年来中国商业银行负债结构的特征及演变,讨论了其对银行体系竞争效率与系统性风险的影响,并提出相应的政策建议。

关键词：银行结构利率风险利息收支敏感度存款竞争

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企业海外发债与套息交易

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世界经济 2022年第8期45卷 81-108页

作者：葛劲峰郑志伟袁志刚华东师范大学经济与管理学部复旦大学经济学院上海200433

本文研究了中国企业海外债发行的影响因素,揭示了中企海外发债中普遍存在的现金套息交易动机、材料能源类企业的存货套息交易动机以及贸易类企业的应收账款套息交易动机。研究结果拒绝了企业海外债融资的预防动机与套期保值假说,支持了... 详细信息

本文研究了中国企业海外债发行的影响因素,揭示了中企海外发债中普遍存在的现金套息交易动机、材料能源类企业的存货套息交易动机以及贸易类企业的应收账款套息交易动机。研究结果拒绝了企业海外债融资的预防动机与套期保值假说,支持了企业发债行为具有套息交易动机。此外,本文还揭示了异质性企业的不同外债融资模式:国内政策冲击会影响企业的海外债发行;受汇率波动影响更大的企业更倾向于进行现金套息交易;与国有企业相比,非国有企业的美元债发行存在更为显著的现金套息交易动机。现金和存货的套息交易导致企业资产负债表扩张,而应收账款套息交易则仅改变外汇风险暴露,不会导致资产负债表扩张。

关键词：海外发债套息交易全球流动性

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中小企业融资与中小银行发展--由中国现实问题引发的理论与实证分析

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上海经济研究 2021年第3期33卷 70-83页

作者：袁志刚郭学琦葛劲峰复旦大学经济学院 200433 华东师范大学经济与管理学部 200062

长久以来困扰我国经济发展的一个突出问题是中小企业融资难、融资贵。本文首先梳理了中小企业融资的理论基础,即基于"软信息"的关系型贷款。在理论分析之后,我们继之以中小企业贷款实证分析的综述,将理论与实证进行了交叉印... 详细信息

长久以来困扰我国经济发展的一个突出问题是中小企业融资难、融资贵。本文首先梳理了中小企业融资的理论基础,即基于"软信息"的关系型贷款。在理论分析之后,我们继之以中小企业贷款实证分析的综述,将理论与实证进行了交叉印证。接下来,我们使用中国商业银行资产负债表微观数据,分析了中国中小银行服务中小企业的成功与不足之处。研究发现众多中小银行偏离主业的无序扩张是中小企业金融服务缺失的重要原因。随着2016年四季度去杠杆政策的施行,众多无序扩张的中小银行减少了对实体经济的融资服务,与此形成鲜明对比的是,坚持服务中小企业的中小银行却没有减少对实体经济的金融服务。

关键词：中小企业融资软信息关系型银行去杠杆

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金融中介与宏观经济波动研究进展

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经济学动态 2020年第3期 103-117页

作者：袁志刚郑志伟葛劲峰复旦大学经济学院 200433 华东师范大学经济与管理学部 200062

金融中介在现代宏观经济运行中的主要功能是解决经济主体的逆向选择和道德风险问题,并为市场提供流动性保险。良好运作的金融中介可以克服现实世界中的金融摩擦,促进资源的有效配置,保障经济在更高的潜在水平上运行。但是金融中介在实... 详细信息

金融中介在现代宏观经济运行中的主要功能是解决经济主体的逆向选择和道德风险问题,并为市场提供流动性保险。良好运作的金融中介可以克服现实世界中的金融摩擦,促进资源的有效配置,保障经济在更高的潜在水平上运行。但是金融中介在实现这些功能时,实际上把经济运行中的大量风险转移到了自身,在有限程度内利用杠杆实现基本职能。金融杠杆增长也为短期波动埋下隐患,当外生冲击大到一定程度,金融中介反而成为放大金融波动的罪魁。信息不对称、金融合约不完全、流动性错配成为金融市场内生不稳定的条件,资产价格伴随着金融中介资产负债表的恶化而大幅下跌,对经济造成持续性的放大效应。特别当金融中介自身受到种种约束时,金融稳定和全局宏观调控变得复杂而困难。本文通过对相关文献及理论模型进行梳理,加深了对金融中介宏观效应的理解,为宏观广义货币政策传导、宏观调控分析和研究提供更多视角和思路,并在梳理中指出了金融中介理论未来发展的重点和方向。

关键词：金融中介金融摩擦经济波动流动性资产价格

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公共服务均等化促进共同富裕:教育视角

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上海经济研究 2022年第2期34卷 43-53页

作者：袁志刚阮梦婷葛劲峰复旦大学经济学院 200433 华东师范大学经济与管理学部 200062

做大蛋糕与分好蛋糕是共同富裕的一体两面,目前我国还处于社会主义初级阶段,分好蛋糕的前提还是要继续做大蛋糕。公共服务均等化,特别是教育共享,一方面可以促进需求并带动经济增长,另一方面也是高质量就业的保证。近年来,我国公共服务... 详细信息

做大蛋糕与分好蛋糕是共同富裕的一体两面,目前我国还处于社会主义初级阶段,分好蛋糕的前提还是要继续做大蛋糕。公共服务均等化,特别是教育共享,一方面可以促进需求并带动经济增长,另一方面也是高质量就业的保证。近年来,我国公共服务均等化水平有所提高,但是教育的均等化程度仍有提升空间。回顾西方国家教育均等化的发展历史,本文发现教育共享离不开政府和公共财政的主导作用,最终形成以机会均等为目标,以优质、均衡、一体化为特征的教育供给模式。最后,本文总结和归纳了现有文献,分析财政体制对教育供给的影响,并对我国的教育均等化实践提供了三点建议。

关键词：共同富裕公共服务均等化教育财政体制

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行业竞争期望与组织战略背离——基于中国制造业上市公司的经验分析

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管理世界 2019年第8期35卷 155-172,191,192页

作者：连燕玲叶文平刘依琳华东师范大学经济与管理学部暨南大学管理学院华东师范大学经济与管理学部

组织如何在合法性压力的趋同和竞争压力的差异化中做出选择,一直是战略研究关注的焦点。战略选择理论虽然突破新制度理论的约束,强调组织通过自身主动性战略来应对制度同形压力,但并未凸显导致组织战略背离的深层次诱因。本文从期望理... 详细信息

组织如何在合法性压力的趋同和竞争压力的差异化中做出选择,一直是战略研究关注的焦点。战略选择理论虽然突破新制度理论的约束,强调组织通过自身主动性战略来应对制度同形压力,但并未凸显导致组织战略背离的深层次诱因。本文从期望理论和企业行为理论出发,探讨行业竞争期望对战略背离的影响,分析组织外部环境(经济政策不确定性和产业竞争性)与内部资源(高管团队社会资本和组织冗余)对上述关系的影响。研究发现:当企业实际绩效低于行业竞争期望时,组织为扭转行业竞争劣势的局面,会实施偏离行业既定水平的战略突破,即随着行业竞争期望落差的扩大,组织战略背离的程度越强;经济政策不确定性会弱化行业竞争期望落差与战略背离之间的关系,而行业竞争程度、高管团队社会资本和组织冗余则会强化上述关系。本研究从行业竞争期望的视角透析组织战略背离的决策动机及影响机制,扩展了战略背离的微观机制分析。

关键词：行业竞争期望战略背离经济政策不确定性团队社会资本

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政府创新补助刺激企业自主R&D投资?——上市非金融企业的实证

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华侨大学学报（哲学社会科学版） 2020年第3期 91-101页

作者：顾鑫周延张旭过彦博华东师范大学经济与管理学部经济学院上海200241

为研究政府创新补助是否能有效激励企业自主R&D投资,基于2008—2016年上市非金融企业数据,借助匹配方法,运用偏差修正匹配估计量,剔除通货膨胀因素,测度了政府创新补助对企业自主R&D投资的效果。研究发现:创新补助对非高新技术... 详细信息

为研究政府创新补助是否能有效激励企业自主R&D投资,基于2008—2016年上市非金融企业数据,借助匹配方法,运用偏差修正匹配估计量,剔除通货膨胀因素,测度了政府创新补助对企业自主R&D投资的效果。研究发现:创新补助对非高新技术企业当期的自主R&D投资有完全挤出效应;对中小规模企业和高新技术企业的自主R&D投资有显著的刺激作用,但存在一定的时滞。

关键词：自主R&D投资政府补助匹配法误差修正匹配估计量

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对外直接投资对中国产业结构升级的实证研究:基于产业间和产业内升级的检验

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当代经济科学 2015年第6期37卷 116-121,126页

作者：陈琳朱明瑞华东师范大学经济与管理学部经济学院上海200241 复旦大学经济学院上海200433

本文考察了对外直接投资对中国产业结构升级的影响。笔者首先阐明对外投资引致产业升级的三大作用机理,即:边际产业转移、产业关联和反向技术外溢效应。在实证部分,运用两个层次的数据展开分析,首先是采用了2003—2012年间30个省、自治... 详细信息

本文考察了对外直接投资对中国产业结构升级的影响。笔者首先阐明对外投资引致产业升级的三大作用机理,即:边际产业转移、产业关联和反向技术外溢效应。在实证部分,运用两个层次的数据展开分析,首先是采用了2003—2012年间30个省、自治区、直辖市的面板数据,实证检验对外直接投资的产业间升级效应,结果显示,对外直接投资显著地促进了各地区的产业结构优化。进一步对2003—2012年间第二产业和第三产业内部各细分行业进行研究。研究发现,对外直接投资并没有促进第二和第三产业内的生产率提升,即对外投资的产业内升级效应尚未显示。在运用代理指标、sys-GMM方法重新进行估计后,上述结果依然稳健。

关键词：对外直接投资产业间升级产业内升级面板数据

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数字金融发展如何影响家庭“加杠杆”?——动态效应、异质性特征与机制检验

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南方经济 2021年第9期50卷 18-35页

作者：王海燕岳华李韫琪华东师范大学经济与管理学部经济学院 200062 华东师范大学金融科技研究院

随着我国家庭部门杠杆率的快速攀升,家庭部门"加杠杆"成为学术界和业界共同关注的焦点之一。文章将中国数字普惠金融指数与中国家庭追踪调查(CFPS)数据相结合,从数字金融发展的角度,给出了一个近年来家庭杠杆率上升的解释,并... 详细信息

随着我国家庭部门杠杆率的快速攀升,家庭部门"加杠杆"成为学术界和业界共同关注的焦点之一。文章将中国数字普惠金融指数与中国家庭追踪调查(CFPS)数据相结合,从数字金融发展的角度,给出了一个近年来家庭杠杆率上升的解释,并探讨了其中的作用机制以及潜在影响。研究发现,数字金融发展能够显著推动家庭杠杆率的攀升,并对家庭杠杆率的攀升具有长期影响。从数量上看,数字金融发展每增加1%,相应杠杆率将上升0.0058%。在考虑了潜在的内生性后,文章所得结论依然成立。对该影响在不同群体中可能存在的异质性进行分析,结果发现,数字金融发展对家庭杠杆率的提升在有房贷、消费贷和经营贷家庭、中西部地区家庭、25-55岁家庭、农村地区家庭更为明显。机制分析表明,数字金融发展通过提高金融可得性、强化支付便利性和降低家庭面临的不确定性而对家庭杠杆率产生积极影响。文章研究结论对制定"数字中国"战略、理解结构性去杠杆中"守住不发生系统性金融风险的底线"等方面提供了有益思考。

关键词：数字金融家庭杠杆率动态效应异质性分析影响机制

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