检索结果-内蒙古大学图书馆

系统工程理论与实践 2025年第2期45卷 463-480页

作者：周颖刚唐诚蔚许杏柏厦门大学经济学院厦门361005 厦门大学王亚南经济研究院厦门361005 厦门大学邹至庄经济研究院厦门361005

本文基于2012–2020年中国A股主板市场的股票日度数据,建立了空间权重矩阵具有时变特征的非平衡面板空间杜宾模型(SDM),对涨跌停板的溢出效应进行了研究.实证结果表明,股票的涨停板和跌停板能分别负向和正向地预测关联股票的未来收益率... 详细信息

本文基于2012–2020年中国A股主板市场的股票日度数据,建立了空间权重矩阵具有时变特征的非平衡面板空间杜宾模型(SDM),对涨跌停板的溢出效应进行了研究.实证结果表明,股票的涨停板和跌停板能分别负向和正向地预测关联股票的未来收益率,说明涨停板具有显著的负向溢出效应,而跌停板具有显著的正向溢出效应.本文进一步发现在涨跌停板的影响下,关联股票间可能存在流动性的替代效应,股票的涨停板不仅会吸引更多的资金流入,而且也可能会增加其他关联股票的资金流出压力,跌停板的情况相反.此外,本文发现在投机交易者的影响下,股票的套利限制越高,其触发涨跌停板而产生的溢出效应越强.最后,本文还发现涨停板和跌停板在未来短期内会对其他股票产生显著的波动溢出效应,从而加剧市场的价格波动.

关键词：涨停板跌停板溢出效应空间杜宾模型

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产业数字化的减污与降碳效应——基于“生产率悖论”的研究视角

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系统工程理论与实践 2024年第9期44卷 2795-2818页

作者：方颖余兴锦厦门大学经济学院厦门361005 厦门大学王亚南经济研究院厦门361005 厦门大学邹至庄经济研究院厦门361005

数字经济在产业绿色化转型过程中发挥了重要作用,探究产业数字化的减污降碳效应和影响机制,具有重要的理论意义和现实意义.本文利用Eora全球供应链数据库提供的中国1991–2008年投入产出表以及匹配的行业环境和能源消费卫星账户,从要素... 详细信息

数字经济在产业绿色化转型过程中发挥了重要作用,探究产业数字化的减污降碳效应和影响机制,具有重要的理论意义和现实意义.本文利用Eora全球供应链数据库提供的中国1991–2008年投入产出表以及匹配的行业环境和能源消费卫星账户,从要素生产效率的视角实证考察了行业数字化投入对碳排放和污染排放产生的影响和作用机制.研究发现,行业数字化投入对碳排放和污染排放均存在非线性影响,这种影响在缓解数字化投入的内生性后仍然成立.机制分析表明,数字化投入对减污降碳的非线性影响主要由数字化投入水平高低和要素生产率高低同时决定.在所考察的样本期内,本文实证结果表明存在数字经济的“生产率悖论”,这主要是因为数字化投入早期来源数字基础设施行业的数字化投入边际收益小于边际成本导致,要素生产率与数字化投入呈“U”型关系,而排放量与要素生产率呈倒“U”型关系,样本期内的数字化投入和要素生产率均处于较低水平,数字化投入通过“负负得正”的效应促进了行业减污降碳.此外,异质性分析表明,数字化投入对中高能耗行业、制造业、资源密集型行业以及行业处于较高出口依赖度时具有更强的减污降碳效应,一系列稳健性检验证明了本文结论的稳健性.本文研究内容为对于制定数字经济发展战略服务经济实现高质量发展以及加强绿色供应链管理提供了重要的政策参考.

关键词：产业数字化要素生产率生产率悖论倒“U”型

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专利补贴与年末效应

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财贸经济 2024年第8期45卷 154-168页

作者：李锴黄腾厦门大学邹至庄经济研究院 361005 厦门大学经济学院和王亚南经济研究院 361005

与以往考察跨年度专利数量和质量变化的研究不同,本文探讨了专利补贴政策对同一年度内不同时间段专利申请数量和质量的影响,为解释中国创新质量与数量的不均衡发展提供了新视角。首先,本文展示了年末申请的专利数量占比最高、质量最差... 详细信息

与以往考察跨年度专利数量和质量变化的研究不同,本文探讨了专利补贴政策对同一年度内不同时间段专利申请数量和质量的影响,为解释中国创新质量与数量的不均衡发展提供了新视角。首先,本文展示了年末申请的专利数量占比最高、质量最差的特征,并通过理论模型刻画了补贴政策对这一现象的影响。其次,本文基于2001一2014年300多万条发明专利申请数据,实证检验了中国专利申请存在年末效应。进一步,本文以各省份首次出台专利补贴政策作为准自然实验,验证了财政补贴将强化年末数量上升效应、引致年末质量下降效应的理论假说。最后,研究结论在不同申请主体、不同质量衡量方法、不同参照时间段和去除部分地区或年份样本等一系列稳健性检验后,仍然成立。本文为进一步优化财政补贴在创新发展中的作用提供了理论与实证支持。

关键词：专利补贴年末效应创新

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商业银行股权结构特征与银行系统脆弱性水平

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金融研究 2025年第02期 39-57页

作者：周颖刚潘骏刘岩厦门大学宏观经济研究中心/经济学院/王亚南经济研究院厦门大学邹至庄经济研究院中山大学商学院

完善金融机构治理是深化金融体制改革、防范化解金融风险的重要内涵。本文使用商业银行股权数据，构建银行同业资产负债网络关联并测算在外部冲击下的银行体系内各银行的违约概率，以此分析银行股权结构特征对其系统脆弱性的影响。主要... 详细信息

完善金融机构治理是深化金融体制改革、防范化解金融风险的重要内涵。本文使用商业银行股权数据，构建银行同业资产负债网络关联并测算在外部冲击下的银行体系内各银行的违约概率，以此分析银行股权结构特征对其系统脆弱性的影响。主要实证结果表明，国有股东持股比例以及股权制衡度提升有利于降低银行的系统脆弱性水平，而股权集中度与脆弱性呈显著的U型关系。进一步构造银行股东关联网络发现，银行股权网络中心度的提升，对降低系统脆弱性具有积极作用。文章主要实证结果具有良好稳健性，且在考虑内生性问题后依然成立。机制分析表明，良好的股权结构特征通过抑制财务杠杆、降低主动风险承担以及缩小同业风险敞口等渠道降低银行的系统脆弱性风险。本文的实证发现对于理解商业银行股权特征与系统脆弱性之间的关系，具有一定现实意义。

关键词：银行治理股权特征系统脆弱性网络中心度

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中国生产型出口中间商:测度与解释

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经济学（季刊） 2024年第5期24卷 1688-1703页

作者：陈勇兵陈贤孟王贝贝李锴厦门大学经济学院四川大学经济学院东北财经大学经济学院厦门大学邹至庄经济研究院厦门大学王亚南经济研究院

本文利用中国工业企业产品产量数据库与中国海关进出口数据库分析了中国生产型出口中间商的基本特征,研究发现,平均而言,中国生产型出口中间商占出口企业总量的65.25%,代销出口额占总出口额的31.73%。成因分析表明,与直觉相悖,生产型出... 详细信息

本文利用中国工业企业产品产量数据库与中国海关进出口数据库分析了中国生产型出口中间商的基本特征,研究发现,平均而言,中国生产型出口中间商占出口企业总量的65.25%,代销出口额占总出口额的31.73%。成因分析表明,与直觉相悖,生产型出口中间商的主要成因并非国内制度性障碍,其背后的原因除了出口产品之间的需求互补效应,我们还发现中国生产型出口中间商带来的出口成本节约效应。本文研究对如何加快发展外贸新业态新模式具有重要的政策启示。

关键词：生产型出口中间商携带贸易需求互补

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市场情绪、投资因子与资产定价——基于新闻与社交媒体的对比分析

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计量经济学报 2024年第3期4卷 567-587页

作者：周颖刚唐诚蔚林哲晖厦门大学经济学院厦门361005 厦门大学王亚南经济研究院厦门361005 厦门大学邹至庄经济研究院厦门361005 厦门国际银行总行公司金融部厦门361005

本文利用汤森路透市场心理指数(Thomson Reuters MarketPsych Indices)中个股层面的情绪数据和美国股票市场2010至2019年期间的交易数据,比较分析了新闻情绪和社交媒体情绪在日度和月度两个不同时间维度下对股票定价能力的差异.实证结... 详细信息

本文利用汤森路透市场心理指数(Thomson Reuters MarketPsych Indices)中个股层面的情绪数据和美国股票市场2010至2019年期间的交易数据,比较分析了新闻情绪和社交媒体情绪在日度和月度两个不同时间维度下对股票定价能力的差异.实证结果表明,社交媒体情绪在日度层面的表现要优于新闻情绪,而新闻情绪在月度层面对股票收益率的解释能力要强于社交媒体情绪.具体来说,在日度层面,本文构建了新闻情绪因子和社交媒体情绪因子,发现在Fama-French五因子模型下,社交媒体情绪因子有显著的超额收益,而新闻情绪因子不存在超额收益,并且社交媒体情绪因子能够解释大部分日度层面的市场异象,而新闻情绪因子无法解释日度层面的异象.格兰杰因果检验的结果表明社交媒体情绪因子的反应速度比新闻情绪因子快3至4个交易日,说明了社交媒体情绪因子领先于新闻情绪因子.在月度层面,本文发现新闻情绪因子对异象的解释能力有所改善,而社交媒体情绪因子对异象的解释能力大幅下降.此外,对于波动率异象和特质波动率异象来说,月度新闻情绪因子有较为显著的解释能力,而月度社交媒体情绪因子的解释能力不显著.

关键词：社交媒体新闻市场情绪资产定价

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多元波动率的结构变化检验及应用研究

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统计研究 2025年第4期42卷 124-136页

作者：张振环吴吉林张梦皙山东财经大学山东金融发展研究院厦门大学经济学院金融系厦门大学邹至庄经济研究院厦门大学王亚南经济研究院厦门大学经济学院统计学与数据科学系

本文首先将Aue等(2009)的两个多元CUSUM和QS统计量扩展到更一般的假设情形,并研究相应的渐近极限性质。针对两者在备择假设下的功效损失,提出两个改进的统计量,用于检验多元波动率中的各类结构变化。采用非参数方法确保长期方差估计量... 详细信息

本文首先将Aue等(2009)的两个多元CUSUM和QS统计量扩展到更一般的假设情形,并研究相应的渐近极限性质。针对两者在备择假设下的功效损失,提出两个改进的统计量,用于检验多元波动率中的各类结构变化。采用非参数方法确保长期方差估计量在原假设和备择假设下均具有一致性,从而在一定程度上避免了对长期方差估计不准确而导致的功效损失。本文进一步证明新检验在原假设下具有标准的极限分布特征,且在备择假设下具有更高的检验功效,能够一致检测出多元波动率中的单个或多个断点,以及平滑形式的结构变化。另外,还考察了新统计量在两类不同局部备择假设下的渐近性质。蒙特卡罗模拟表明,新的检验相对于其他已有方法具有更好的有限样本性质。最后,在经济金融市场上的实证应用也证实了新检验方法的优越性。

关键词：结构变化多元波动率非参数估计长期方差

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低碳转型风险的“涟漪效应”

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中国工业经济 2024年第4期 37-56页

作者：郑挺国张宏音叶仕奇厦门大学宏观经济研究中心、经济学院统计与数据科学系、王亚南经济研究院厦门大学王亚南经济研究院中国科学院数学与系统科学研究院预测科学研究中心厦门大学邹至庄经济研究院

“双碳”目标背景下,有效识别并量化金融市场内的低碳转型风险,对于维护国家经济低碳转型过程中的经济金融安全以及防范系统性金融风险具有重要的现实意义。本文提出属性分类建模法,将上市公司的碳排放、贝塔系数、市值、市净率等属性... 详细信息

“双碳”目标背景下,有效识别并量化金融市场内的低碳转型风险,对于维护国家经济低碳转型过程中的经济金融安全以及防范系统性金融风险具有重要的现实意义。本文提出属性分类建模法,将上市公司的碳排放、贝塔系数、市值、市净率等属性特征与前沿张量自回归模型相结合,构建基于多维度属性风险关联指数和关联网络的风险传导效应分析框架,用以刻画低碳转型风险在属性结构中的“连漪效应”。结果显示:多维属性视角下,中国股票市场中的“涟漪效应”体现为具有相似属性特征的上市公司之间的风险关联效应;低碳转型风险的“连漪效应”传导中心位于“高碳排、低市净率、高市值、低贝塔”类别。随着风险逐步沿属性特征向外扩散,风险关联强度逐渐减小;中国提出“双碳”目标后,各层涟漪的风险关联强度均呈现显著上升趋势;高碳排属性是低碳转型风险“涟漪效应”的主要驱动属性,但在“双碳”目标约束下,其驱动作用向低市净率、高市值属性转移,转型风险呈现出跨属性传导的特征。本文为碳中和背景下完善适应于低碳转型风险的宏观审慎政策框架、构建低碳转型风险防治体系提供了理论依据。

关键词：低碳转型风险属性分类法张量自回归模型金融风险关联网络

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生产要素的单边供给模式、定价偏差与效率损失:一项实验经济学研究

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经济学报 2024年第2期11卷 409-446页

作者：魏立佳彭妍武汉大学经济与管理学院厦门大学邹至庄经济研究院厦门大学王亚南经济研究院

中国经常利用市场化手段向社会生产提供生产要素,其供给模式对社会生产效率有重大影响。本文运用实验经济学的方法,以生产要素的单边供给模式、定价偏差与效率损失为主题,对比研究了生产要素单边供给不同模式下的定价区别,并以要素存量... 详细信息

中国经常利用市场化手段向社会生产提供生产要素,其供给模式对社会生产效率有重大影响。本文运用实验经济学的方法,以生产要素的单边供给模式、定价偏差与效率损失为主题,对比研究了生产要素单边供给不同模式下的定价区别,并以要素存量、价格预期和市场经验来解释这些区别。本文的研究发现生产要素的固定数量供给和逐渐缩量供给模式都会造成生产要素的定价偏差、分配不均和效率损失,但逐渐缩量供给模式的问题更为严重。其中,要素存量和价格预期是理解生产要素价格波动的两个关键变量。通过提供跨期平滑的弹性供给、增加市场经验能够显著降低生产要素的价格波动、提高生产效率。

关键词：生产要素供给定价实验经济学

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闽宁对口帮扶的经济理论创新

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中国经济问题 2022年第5期 1-11页

作者：周颖刚陈煌厦门大学经济学院与王亚南经济研究院厦门大学经济学院与邹至庄经济研究院

本文以习近平经济思想为指导,把马克思主义基本原理同中国具体实际相结合、同中华优秀传统文化相结合,从理论上对闽宁对口帮扶进行提炼并将其中的经济理论创新归纳为:立足“有爱社会人”假设,创造性地在国家治理中加入合理的减贫激励机... 详细信息

本文以习近平经济思想为指导,把马克思主义基本原理同中国具体实际相结合、同中华优秀传统文化相结合,从理论上对闽宁对口帮扶进行提炼并将其中的经济理论创新归纳为:立足“有爱社会人”假设,创造性地在国家治理中加入合理的减贫激励机制设计,鼓励和发扬集体主义、利他主义,营造“有爱社会”氛围;在“有为政府”的引导下充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,将各项政策制度化以促进“有效市场”的长期减贫效应,最终实现共同富裕。

关键词：习近平经济思想闽宁对口帮扶有爱社会有为政府有效市场

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