检索结果-内蒙古大学图书馆

计量经济学报 2024年第6期4卷 1531-1556页

作者：姜富伟柴百霖林奕皓厦门大学经济学院厦门大学王亚南经济研究院中央财经大学金融学院

本文构建了基于深度学习的企业债券信用风险预测模型(CDL),并探究其背后经济机制.研究发现,相比于经典机器学习模型和普通神经网络模型, CDL深度学习模型能够更准确地预测企业债券信用风险.机制分析表明,对于具有低评级等特征的相对风... 详细信息

本文构建了基于深度学习的企业债券信用风险预测模型(CDL),并探究其背后经济机制.研究发现,相比于经典机器学习模型和普通神经网络模型, CDL深度学习模型能够更准确地预测企业债券信用风险.机制分析表明,对于具有低评级等特征的相对风险更高的债券, CDL深度学习模型表现出更强的非线性预测能力.估值与成长类、无形资产类指标是模型预测的重要企业特征. CDL深度学习模型还能有效识别交易量小、融资约束高、内部控制质量低的经济特征,进而识别出高风险债券.本研究为债券信用风险预测提供了新的思路,有助于维护金融市场稳定,促进经济高质量发展.

关键词：债券市场信用风险深度学习

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交通基础设施建设与企业决策权配置——基于高铁时刻表的证据

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管理评论 2024年第4期36卷 3-14页

作者：李嘉楠肖金利文凤华黄晓萍厦门大学经济学院/王亚南经济研究院厦门361005 厦门大学管理学院厦门361005 中南大学商学院长沙410012 复旦大学经济学院上海200433

地理位置及由此引致的交通成本影响经济活动在空间上的分布。本文利用全国铁路旅客列车时刻表计算2009—2016年城市间高铁交通时间,并与A股上市公司匹配,检验了交通时间成本下降对企业集团母子公司间决策权配置的影响。母子公司间的地... 详细信息

地理位置及由此引致的交通成本影响经济活动在空间上的分布。本文利用全国铁路旅客列车时刻表计算2009—2016年城市间高铁交通时间,并与A股上市公司匹配,检验了交通时间成本下降对企业集团母子公司间决策权配置的影响。母子公司间的地理距离影响了企业集团的分权,高铁扩张降低了异地母子公司的交通成本,便于母公司对子公司进行实地监督,缓解了母子公司之间的信息不对称,有利于母公司决策权向子公司下放。实证结果表明,高铁开通后城市间交通时间下降显著促进了上市公司母公司向子公司的决策权分散配置。考虑了是否通航、城市间发展差异等可能的测量误差,并使用1962年的铁路作为工具变量处理内生性问题之后,本文的结果保持稳健。在机制上,本文发现母子公司所在城市间高铁开通促进公司内部交流,缓解了信息不对称。进一步的研究表明,高铁通车对于战略扩张快和业务单一的企业具有更强的分权影响。最后,本文发现高铁所引发的决策权分置显著提升了企业集团的绩效表现。本文为企业决策权配置与集团层级结构设计的优化决策提供了经验证据,同时也提供了中国交通基础设施建设整体社会效益的一条新的微观证据。

关键词：企业集团权力配置交通成本

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产业政策与企业创新的同群效应:基于空间自回归模型的异质性研究

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计量经济学报 2025年第1期5卷 171-196页

作者：朱梦晨韩晓祎李木易厦门大学经济学院厦门361005 计量经济学教育部重点实验室(厦门大学) 厦门361005 厦门大学王亚南经济研究院厦门361005 福建省统计科学重点实验室厦门361005

目前研究宏观产业政策影响微观企业创新的文献通常假设企业的决策是独立的.然而,本文通过引入空间自回归模型,探讨了《高新技术企业认定管理办法(2008)》这一产业政策对地区企业研发创新行为的影响,并关注创新的同群效应及其异质性.研... 详细信息

目前研究宏观产业政策影响微观企业创新的文献通常假设企业的决策是独立的.然而,本文通过引入空间自回归模型,探讨了《高新技术企业认定管理办法(2008)》这一产业政策对地区企业研发创新行为的影响,并关注创新的同群效应及其异质性.研究发现,受到政策扶持的企业倾向于模仿区域内其他受扶持企业的创新行为,体现出正向的创新同群效应.这种模仿行为的目的是为了维持或提升企业在市场中的相对竞争地位.相比之下,未受政策扶持的企业并未表现出这种正向的同群效应.在这些企业中,融资约束较大的企业会积极参考同伴的创新活动,以降低决策过程中的信息成本.相反,融资约束较小的非扶持企业由于与同群企业在产品或要素市场上存在竞争关系,可能会表现出负向的竞争挤出的同群效应.本文的结论从创新同群效应的视角,丰富了关于政策影响的研究.通过揭示企业间同群效应和互动行为的异质性,本文强调了不同企业在不同场景下行为模式的差异,这些发现对于政策制定者根据企业类型精准施策具有重要启示.

关键词：企业创新同群效应产业政策空间自回归模型

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基于LAD-LASSO的多门限波动率模型估计与应用

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数理统计与管理 2024年第3期43卷 559-570页

作者：李木易童晨张晓林厦门大学王亚南经济研究院福建厦门361005 厦门大学经济学院福建厦门361005 厦门大学大数据金融交叉实验室福建厦门361005

本文研究一类具有多门限结构的条件异方差自回归模型(T-CHARM)的估计和应用。针对门限个数未知以及金融数据的厚尾性质,我们采用最小绝对偏差套索算法(LAD-LASSO)同时估计门限个数和模型的未知参数。该方法在模型误差项四阶矩不存在时... 详细信息

本文研究一类具有多门限结构的条件异方差自回归模型(T-CHARM)的估计和应用。针对门限个数未知以及金融数据的厚尾性质,我们采用最小绝对偏差套索算法(LAD-LASSO)同时估计门限个数和模型的未知参数。该方法在模型误差项四阶矩不存在时仍然有效,放宽了经典LASSO方法在门限模型上的适用场合。蒙特卡洛模拟表明,在门限个数的正确识别率、门限值和波动率参数值的估计方面,LAD-LASSO方法均具有优良的有限样本表现。本文将提出的LAD-LASSO方法结合T-CHAR模型,应用于沪深300指数日度收益率数据的建模和预测。实证结果表明,与采用LAD方法估计的经典GARCH模型相比,本文提出的方法在样本内拟合和样本外预测方面均有优越表现。

关键词：多门限波动率 LASSO LAD 已实现波动率

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县域农民收入增长路径差异的政治经济学分析——资本有机构成分解视角

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兰州学刊 2025年第1期 196-220页

作者：徐春华厦门大学经济学院、王亚南经济研究院

文章基于资本有机构成分解视角下的政治经济学收入增长模型,构建了一个审视不同资本技术构成水平下收入增长路径差异的分析框架,采用脱贫攻坚战期间的县域作为研究样本,考察不同类型县域的农民收入增长差异。研究发现:贫困县的农民收入... 详细信息

文章基于资本有机构成分解视角下的政治经济学收入增长模型,构建了一个审视不同资本技术构成水平下收入增长路径差异的分析框架,采用脱贫攻坚战期间的县域作为研究样本,考察不同类型县域的农民收入增长差异。研究发现:贫困县的农民收入均值明显低于非贫困县且其差距呈现逐渐扩大态势,省界贫困县的农业资本技术构成均值明显低于其余县域。中国的农业资本技术构成产出弹性普遍处于较低水平,资本技术构成增长率在长期中只在非省界非贫困县中对农民收入增长能够产生显著的正向作用,并且在省界贫困县和非省界非贫困县中都与资本价值构成增长率之间呈现反向变动态势。特别地,在省界贫困县中,资本技术构成与资本价值构成之间的低水平互动不仅不利于这一地区农民收入摆脱负增长阶段的低端锁定,还不利于农民收入增长路径的整体跃升。文章的研究结论对于推动农民收入增长和乡村振兴均有着重要的政策启示。

关键词：资本技术构成资本价值构成农民收入

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基于混频数据的日度经济不确定性测度及其应用

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统计研究 2023年第1期40卷 33-48页

作者：郑挺国曹伟伟王霞厦门大学经济学院统计系厦门大学王亚南经济研究院厦门大学经济学院统计学与数据科学系中国人民大学经济学院

经济不确定性主要反映经济系统的不可预测程度,可以通过经济指标的实际值和预期值之间的偏差进行测度。为及时测度我国的经济不确定性,本文提出一种同比形式的日度混频动态因子模型,将金融市场的日度数据和传统的宏观低频数据信息相结合... 详细信息

经济不确定性主要反映经济系统的不可预测程度,可以通过经济指标的实际值和预期值之间的偏差进行测度。为及时测度我国的经济不确定性,本文提出一种同比形式的日度混频动态因子模型,将金融市场的日度数据和传统的宏观低频数据信息相结合,构建我国日度经济意外指数和经济不确定性指数,用于反映我国宏观经济运行的非预期成分和不确定性程度。进一步地,本文基于日度数据分别讨论经济意外指数对人民币汇率的影响,以及经济不确定性对我国股市波动率的影响,研究结果表明经济意外指数的正向变化使人民币对美元升值,经济不确定性的增加将加剧股市波动。

关键词：经济不确定性指数经济意外指数混频数据混频动态因子模型

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区域性税收优惠政策能够提升企业表现吗?——基于集团内利润转移避税的研究

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国际金融研究 2024年第5期 86-96页

作者：李嘉楠陈立肖金利杨宇厦门大学经济学院厦门大学王亚南经济研究院厦门大学管理学院中国人民大学财政金融学院

本文利用2008—2018年上市集团公司及其子公司的地理位置信息与国家级和省级开发区范围进行精准匹配,研究企业集团通过向其位于开发区内的子公司转移收入,借助子公司所在开发区的财税优惠政策进行避税的行为及其经济效果。研究表明:企... 详细信息

本文利用2008—2018年上市集团公司及其子公司的地理位置信息与国家级和省级开发区范围进行精准匹配,研究企业集团通过向其位于开发区内的子公司转移收入,借助子公司所在开发区的财税优惠政策进行避税的行为及其经济效果。研究表明:企业集团通过关联交易向可以享受开发区财税优惠政策的子公司转移了大量收入,虽然降低了集团公司的整体实际税赋,但导致国家税收流失。在企业绩效方面,公司整体税赋减少并未促进企业投资或提高企业绩效,但提高了公司高管薪酬,增加了股利派发和股票回购。进一步研究发现,开发区完善配套的制度环境能够缓减税收洼地的负面效应。本文的研究结论为提高开发区之间政策的协调性和统一性,减少我国税收流失及提高财税优惠政策的精准性提供了参考。

关键词：企业集团避税利润转移开发区

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闽宁对口帮扶的经济理论创新

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中国经济问题 2022年第5期 1-11页

作者：周颖刚陈煌厦门大学经济学院与王亚南经济研究院厦门大学经济学院与邹至庄经济研究院

本文以习近平经济思想为指导,把马克思主义基本原理同中国具体实际相结合、同中华优秀传统文化相结合,从理论上对闽宁对口帮扶进行提炼并将其中的经济理论创新归纳为:立足“有爱社会人”假设,创造性地在国家治理中加入合理的减贫激励机... 详细信息

本文以习近平经济思想为指导,把马克思主义基本原理同中国具体实际相结合、同中华优秀传统文化相结合,从理论上对闽宁对口帮扶进行提炼并将其中的经济理论创新归纳为:立足“有爱社会人”假设,创造性地在国家治理中加入合理的减贫激励机制设计,鼓励和发扬集体主义、利他主义,营造“有爱社会”氛围;在“有为政府”的引导下充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,将各项政策制度化以促进“有效市场”的长期减贫效应,最终实现共同富裕。

关键词：习近平经济思想闽宁对口帮扶有爱社会有为政府有效市场

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正无标签数据的公平信用评分:准则、框架和算法

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系统工程理论与实践 2025年

作者：方匡南邱涌钦余乐安张庆昭厦门大学经济学院统计学与数据科学系中国科学技术大学管理学院四川大学商学院厦门大学王亚南经济研究院

随着大数据和人工智能在金融信贷领域的应用推广,越来越多的金融机构采用算法进行自动化信用评分,但随之而来的问题就是算法歧视等现象也越来越普遍.为了纠正自动化信用评分算法中可能存在的歧视问题,本文搭建了一个针对信贷市场中常见... 详细信息

随着大数据和人工智能在金融信贷领域的应用推广,越来越多的金融机构采用算法进行自动化信用评分,但随之而来的问题就是算法歧视等现象也越来越普遍.为了纠正自动化信用评分算法中可能存在的歧视问题,本文搭建了一个针对信贷市场中常见的正无标签(Positive and Unlabeled,PU)数据的公平学习框架,解决公平目标下PU数据的信用评分问题.通过对歧视类型、公平目标进行分类,针对每类场景开发了对应的公平PU学习算法,为金融机构处理PU数据提供了全面的公平决策流程,能够有效地减少信用评分中的歧视,同时避免传统监督学习算法带来的估计偏差.通过模拟实验和消费金融实例数据验证了所提出方法的可行性以及在公平性提升上的优良效果.

关键词： PU数据公平性信用评分 PU学习框架

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结构性减税与企业债务结构调整:兼议财政政策的事前金融风险治理效应

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中国工业经济 2024年第7期 124-141页

作者：倪骁然黄琨皓彭俞超韩晗厦门大学经济学院厦门大学王亚南经济研究院北京大学光华管理学院中央财经大学金融学院北京大学经济学院

一般认为,财政政策对金融风险的治理主要体现在以“他救”为特征的事后处置上。本文认为,财政政策对金融风险不仅具有事后的处置作用,还具有事前的治理效应。特别地,结构性减税可以用较少的政策资源取得较大的宏观调控效果,使得企业可... 详细信息

一般认为,财政政策对金融风险的治理主要体现在以“他救”为特征的事后处置上。本文认为,财政政策对金融风险不仅具有事后的处置作用,还具有事前的治理效应。特别地,结构性减税可以用较少的政策资源取得较大的宏观调控效果,使得企业可以在债务规模不发生骤降的情况下优化债务结构,实现非困境状态下的风险治理。本文基于固定资产加速折旧这一“无息贷款式”结构性减税政策进行实证分析。研究发现:结构性减税改善了企业的现金流状况,企业得以拓展融资渠道,构建更为分散且风险更低的债务结构以储备财力,防范再融资风险和财务困境。从债务的变化来源看,企业经营层面的应付款项负债减少,对固定融资渠道的依赖降低。此外,银行贷款与债券融资的变化在不同融资约束和成长周期的企业间存在差异。本文研究表明,财政手段不仅具有事后风险处置能力,还具备事前风险治理效应。加强财政与金融协同配合,能够提高资源配置效率,有助于统筹发展和安全。

关键词：结构性减税债务结构金融风险处置财政金融

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