检索结果-内蒙古大学图书馆

经济学家 2020年第7期 96-107页

作者：张少军罗旭刘鼎铭厦门大学经济学院国际经济与贸易系厦门大学王亚南经济研究院

在开放经济条件下,探究一国通货膨胀的成因,需要考虑全球价值链这一重要因素。本文利用中国1997—2019年的月度时间序列数据,探究了全球价值链对中国通货膨胀的传导机制,主要的发现有:(1)全球价值链参与度的提高会引发通货膨胀,且存在... 详细信息

在开放经济条件下,探究一国通货膨胀的成因,需要考虑全球价值链这一重要因素。本文利用中国1997—2019年的月度时间序列数据,探究了全球价值链对中国通货膨胀的传导机制,主要的发现有:(1)全球价值链参与度的提高会引发通货膨胀,且存在着如下的传导机制:全球价值链→贸易顺差→外汇储备→通货膨胀。(2)全球价值链对通货膨胀的脉冲效应会在一开始增加,之后逐渐减少;而全球价值链对通货膨胀的影响会随着时间的推移逐渐上升。(3)全球价值链会造成产业链下游的通货膨胀;不会造成产业链上游的通货膨胀。

关键词：全球价值链通货膨胀贸易顺差外汇储备产业链

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上市企业员工满意度与创新——来自“中国年度最佳雇主100强”的经验证据

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金融研究 2021年第9期 170-187页

作者：许红梅倪骁然刘亚楠华南师范大学国际商学院金融系广东广州510631 厦门大学经济学院金融系、王亚南经济研究院福建厦门361005 华南师范大学国际商学院广东广州510631

本文以2011-2017年沪深两市的A股上市企业为研究对象,以是否入选“中国年度最佳雇主100强”榜单衡量上市企业的员工满意度,考察员工满意度对企业创新的影响。研究表明,入选榜单的企业平均而言比其它主要特征相似的匹配企业的专利申请总... 详细信息

本文以2011-2017年沪深两市的A股上市企业为研究对象,以是否入选“中国年度最佳雇主100强”榜单衡量上市企业的员工满意度,考察员工满意度对企业创新的影响。研究表明,入选榜单的企业平均而言比其它主要特征相似的匹配企业的专利申请总数高约47%。这一效应主要体现在发明专利和实用新型专利上,而在外观设计专利上不显著。进一步地,员工满意度可以通过提高失败容忍度来提升企业创新。最后,经济后果检验表明,员工满意度的提高可以显著提升员工的创新效率和企业全要素生产率,说明较高的员工满意度有助于企业效率和长期价值的提升。

关键词：员工满意度企业创新创新效率利益相关者

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高频数据是否能改善股票价格预测?——基于函数型数据的实证研究

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计量经济学报 2021年第2期1卷 426-436页

作者：陈海强陈丽琼李迎星罗祥夫厦门大学王亚南经济研究院厦门361005 计量经济学教育部重点实验室(厦门大学) 厦门361005 厦门大学经济学院统计系厦门361005 福建省统计科学重点实验室(厦门大学) 厦门361005

股票价格预测一直是学术界和投资者关注的一个重要问题,但由于股票价格走势非常复杂,同时取决于宏观经济环境、个股基本面和投资者情绪等诸多因素,寻找一个合适的模型来准确预测股票价格极具挑战性.传统时间序列预测模型往往基于日度、... 详细信息

股票价格预测一直是学术界和投资者关注的一个重要问题,但由于股票价格走势非常复杂,同时取决于宏观经济环境、个股基本面和投资者情绪等诸多因素,寻找一个合适的模型来准确预测股票价格极具挑战性.传统时间序列预测模型往往基于日度、周度或月度历史数据对股价走势进行预测,但是预测效果一般.近年来,随着金融市场的飞速发展,借助现代信息收集技术,我们可以收集到时间间隔很小的高频交易数据,而高频数据包含大量低频交易数据之外的信息,因此有可能改善股价预测.本文基于非参数函数型数据分析方法从高频交易数据中提取预测因子,并与传统时间序列预测模型构成混合预测模型来对股价走势进行预测.我们的模型对高频预测因子的构造不作任何参数形式的设定,从而具有很高的灵活性.实证研究方面,我们将模型用于预测沪深300指数,分析结果表明,基于高频数据的新预测模型较之传统时间序列模型在预测表现上有显著改善,说明高频交易数据的确有助于改善短期股价预测.

关键词：股价预测高频数据函数型数据分析非参数方法

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国际金融市场冲击对人民币在岸与离岸市场联动性的影响——基于美股“熔断”事件的分析

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区域金融研究 2022年第9期 25-32页

作者：刘骞文蒋烨晔广西大学经济学院/中国-东盟金融合作学院广西南宁530004 厦门大学王亚南经济研究院福建厦门361005

基于2020年美国股市连续发生4次“熔断”这一典型事件,分析国际金融市场冲击如何影响人民币在岸与离岸市场。通过建立VAR-MVGARC-BEKK模型,考察事件发生前后人民币在岸与离岸市场汇率、利率的联动关系,并引入恐慌指数,讨论美股“熔断”... 详细信息

基于2020年美国股市连续发生4次“熔断”这一典型事件,分析国际金融市场冲击如何影响人民币在岸与离岸市场。通过建立VAR-MVGARC-BEKK模型,考察事件发生前后人民币在岸与离岸市场汇率、利率的联动关系,并引入恐慌指数,讨论美股“熔断”导致的国际市场情绪如何影响人民币的汇率和利率。实证结果发现,在美股“熔断”后,在岸-离岸利率原有的相互引导关系消失,在岸-离岸汇率的相互引导关系减弱;离岸-在岸汇率及利率市场间的波动溢出效应持续性减弱。美股市场对人民币汇率和在岸利率市场影响减弱,对离岸利率市场的波动持续性增强。总之,美股“熔断”后在岸-离岸利率和汇率市场间的均值溢出效应、波动溢出持续性都有所减弱,即在岸市场的管制政策对利率和汇率市场的风险阻隔发挥了作用。在国际金融市场不确定性维持高位的情况下,应当做好推进开放与防范风险的协同。

关键词：人民币汇率离岸市场联动性美股“熔断”

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以“稳外资”助推“稳就业”

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财贸经济 2021年第6期42卷 104-118页

作者：张婷高德婷蔡熙乾谢申祥山西财经大学金融学院 030006 上海财经大学商学院 200433 厦门大学王亚南经济研究院 361005 山东财经大学经济学院 250014

把握稳定外商直接投资的就业效应,对制定适宜的外商直接投资政策具有重要的意义。基于此,本文利用中国加入WTO并对《外商投资产业指导目录》进行修订,从而放松外资准入限制这一事实,通过建立计量经济模型,借助倍差分析法构建较为合理的... 详细信息

把握稳定外商直接投资的就业效应,对制定适宜的外商直接投资政策具有重要的意义。基于此,本文利用中国加入WTO并对《外商投资产业指导目录》进行修订,从而放松外资准入限制这一事实,通过建立计量经济模型,借助倍差分析法构建较为合理的工具变量,分析了促进外商直接投资对中国本土企业就业的影响。研究表明,外商直接投资的增加显著促进了本土企业的就业,并且这一结论在考虑非线性影响、国有企业改革等因素后依然稳健。此外,外商直接投资对本土企业就业的影响主要是通过影响劳动密集型企业的就业以及影响企业的退出概率来实现的。本文的研究进一步深化了对当前“稳外资”与“稳就业”关系的认识,进一步阐释了放松外资进入领域限制从而扩大对外开放的作用。

关键词：外商直接投资就业工业企业倍差分析法

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基于非参数回归的金融传染检验

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系统工程理论与实践 2020年第6期40卷 1398-1418页

作者：王霞付中昊洪永淼张冬悦中山大学岭南(大学)学院广州510275 复旦大学经济学院上海200433 康奈尔大学经济学系与统计学系伊萨卡14850 厦门大学王亚南经济研究院厦门361005 东北财经大学经济学院大连116025

本文借助特征函数的优良性质,基于非参数回归构造了金融传染的检验统计量.与现有文献相比,该统计量不仅避免了模型设定偏误问题,而且能够同时捕获线性和各种形式的非线性传染效应.在原假设成立时,该统计量渐近服从于标准正态分布.数值... 详细信息

本文借助特征函数的优良性质,基于非参数回归构造了金融传染的检验统计量.与现有文献相比,该统计量不仅避免了模型设定偏误问题,而且能够同时捕获线性和各种形式的非线性传染效应.在原假设成立时,该统计量渐近服从于标准正态分布.数值模拟结果表明,该统计量具有良好的有限样本性质,能够识别多种形式的非线性金融传染.本文进一步应用该统计量探讨了中国金融市场与东亚、拉丁美洲、新兴市场国家之间的传染效应,捕获了传统基于线性测度方法无法刻画的非线性传染效应,说明我国与这些金融市场之间存在显著的非线性传染效应.

关键词：金融传染特征函数非参数回归非线性检验功效

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城市包容性与劳动力的创业选择——基于流动人口的微观视角

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财贸经济 2020年第1期41卷 129-144页

作者：周颖刚蒙莉娜林雪萍厦门大学宏观经济研究中心 361005 厦门大学王亚南经济研究院(WISE) 361005 厦门大学经济学院金融系 361005 厦门大学经济学院经济研究所 361005 厦门大学经济学院 361005

随着户籍制度的渐进式改革,中国逐渐释放了人口红利,促进了经济增长。在新的发展理念下,城市包容性,特别是提高对流动人口的包容性将成为引领经济发展的新动力。本文利用2016年中国流动人口动态监测调查数据,从流动人口享受与本地居民... 详细信息

随着户籍制度的渐进式改革,中国逐渐释放了人口红利,促进了经济增长。在新的发展理念下,城市包容性,特别是提高对流动人口的包容性将成为引领经济发展的新动力。本文利用2016年中国流动人口动态监测调查数据,从流动人口享受与本地居民同等公共服务和社会保障的程度来度量城市包容性,探究城市包容性对流动人口创业的作用。结果显示,城市包容性有助于促进流动人口创业,更高的城市包容性对创业层次有正向影响,而城市外部环境条件和劳动力个体的异质性对城市包容性影响创业决策有不同的调节效应。这些发现为我国城市制度改革和促进流动人口创业提供了重要的政策启示。

关键词：城市包容性流动人口创业

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股市流动性综合指标构建与流动性溢价检验——基于A股高频数据的实证研究

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厦门大学学报（哲学社会科学版） 2020年第1期70卷 145-157页

作者：陈海强姜盼厦门大学经济学院福建厦门361005 厦门大学王亚南经济研究院福建厦门361005

对流动性溢价的检验是资产定价理论和实证研究关注的重要问题。已有文献对A股流动性的测度比较单一,影响了结论的可靠性。基于2007年1月至2016年12月A股高频交易数据,使用主成分分析方法,可构造一种新的流动性综合指标来检验流动性对股... 详细信息

对流动性溢价的检验是资产定价理论和实证研究关注的重要问题。已有文献对A股流动性的测度比较单一,影响了结论的可靠性。基于2007年1月至2016年12月A股高频交易数据,使用主成分分析方法,可构造一种新的流动性综合指标来检验流动性对股票收益率的影响。分组分析和回归分析的结果显示,A股市场存在流动性溢价效应,支持流动性溢价理论。同时,基于该流动性综合指标所建立的流动性风险因子模型对投资组合超额收益率的解释能力优于传统定价模型。研究结果也表明,换手率更多反映的是股市投机气氛,并不适合做流动性的代理指标。

关键词：流动性综合指标流动性溢价资产定价换手率

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建设特色有偿分配机制发挥碳市场减排作用

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金融博览 2022年第19期 53-55页

作者：余润心张丹玮刘运辉李智张达清华大学能源环境经济研究所清华大学现代管理研究中心厦门大学经济学院财政系厦门大学王亚南经济研究院

碳市场是实现“双碳”目标的重要政策手段2021年9月,中共中央、国务院印发了《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》,提出政府与市场共同发力“双轮驱动”的工作原则,加快建设完善全国碳排放权交易市场,发挥市... 详细信息

碳市场是实现“双碳”目标的重要政策手段2021年9月,中共中央、国务院印发了《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》,提出政府与市场共同发力“双轮驱动”的工作原则,加快建设完善全国碳排放权交易市场,发挥市场机制的激励作用。碳市场作为控制温室气体排放的重要市场机制,能助力我国经济高效地实现减排目标,推动高耗能行业转型和新能源产业发展。

关键词：碳市场双轮驱动碳排放权交易市场政府与市场市场机制碳中和有偿分配新发展理念

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中国国债期货与现货市场间的动态价格发现与不对称波动性溢出

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计量经济学报 2021年第4期1卷 814-837页

作者：周颖刚贝泽赟厦门大学宏观经济研究中心厦门大学经济学院金融系厦门大学王亚南经济研究院香港城市大学经济及金融系

本文旨在分析中国国债期货和其现货之间的动态信息传导关系和不对称波动溢出效应,实证结果发现5年期和10年期国债期货已具有明显的信息优势,且交易更活跃的国债期货品种对现货市场具有更强的价格引导能力,但在市场快速下跌时,市场恐慌... 详细信息

本文旨在分析中国国债期货和其现货之间的动态信息传导关系和不对称波动溢出效应,实证结果发现5年期和10年期国债期货已具有明显的信息优势,且交易更活跃的国债期货品种对现货市场具有更强的价格引导能力,但在市场快速下跌时,市场恐慌情绪驱动期货价格的非理性下跌,削弱期货市场的价格发现和信息传导效率.此外,国债期货与现货市场之间存在着非对称波动性联动关系,国债现货相比国债期货具有更强的波动率溢出效应.期货基差的扩大将加剧国债期货市场的波动性.

关键词：中国国债期货市场信息引导份额价格发现功能波动率溢出效应多元GARCH模型

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