检索结果-内蒙古大学图书馆

国际贸易问题 2021年第12期 151-168页

作者：杨翱赵向琴陈国进深圳大学经济学院厦门大学经济学院厦门大学王亚南经济研究院

本文以灾难冲击中的全要素生产率(TFP)灾难冲击为研究对象,通过构建一个中美两国动态随机一般均衡(DSGE)模型,从经济开放度中的贸易开放度与资本账户开放度两个角度对中美两国TFP灾难冲击的跨国传导效应以及货币政策的调控效果进行研究... 详细信息

本文以灾难冲击中的全要素生产率(TFP)灾难冲击为研究对象,通过构建一个中美两国动态随机一般均衡(DSGE)模型,从经济开放度中的贸易开放度与资本账户开放度两个角度对中美两国TFP灾难冲击的跨国传导效应以及货币政策的调控效果进行研究。本文发现:中美两国TFP灾难冲击均具有负面的跨国传导效应;美国TFP灾难冲击通过贸易渠道而非资本账户渠道影响中国经济,并抬升进口商品价格中枢形成输入型通胀;降低中美两国贸易开放度的贸易保护政策不仅不能缓解TFP灾难冲击对中美两国经济的负面影响,反而会造成中美两国社会福利水平的下降;宽松的货币政策将削弱TFP灾难冲击对本国经济的负面影响,在中国不采取宽松货币政策的前提下,美国货币当局对美国TFP灾难冲击进行调控时对中国产出存在挤出效应。

关键词： TFP灾难冲击经济开放度货币政策 DSGE模型

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后资管新规时代的资产证券化与中国影子银行

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财经智库 2022年第2期7卷 47-74+144-145页

作者：郭晔方颖厦门大学经济学院金融系厦门大学王亚南经济研究院

以2018年出台的《资管新规》监管政策为分界线，传统影子银行开始受到严格监管，而资产证券化则日益表现出更多影子银行的特征。对比中美资产证券化，可以发现两者在发起动机、主要类别和发起人、再证券化环节、债券市场机制等方面存在... 详细信息

以2018年出台的《资管新规》监管政策为分界线，传统影子银行开始受到严格监管，而资产证券化则日益表现出更多影子银行的特征。对比中美资产证券化，可以发现两者在发起动机、主要类别和发起人、再证券化环节、债券市场机制等方面存在重大差异，中国式资产证券化在影响货币政策和潜在风险传导方面具有独特的途径。具体而言：第一，“出表”的银行信贷资产证券化比“不出表”的更具有影子银行特性，前者将对货币乘数继而对货币政策产生影响；第二，在穿透式监管的模式下，银行信贷资产证券化形成系统性金融风险的可能性较低；第三，企业资产证券化是中国新型影子银行的重要部分，通过隐匿在银行资产负债表之外的“类贷款”和“类银行”机制都是其中的关键。因此，针对银行信贷资产证券化和企业资产证券化应具有不同的监管思路和制度安排。

关键词：资产证券化资管新规影子银行金融监管

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投资者关注与城际房价溢出效应——基于成对城市间百度搜索指数的研究

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金融与经济 2023年第6期 55-70页

作者：龚金金郑挺国广州市荔湾区高质量发展研究中心厦门大学经济学院统计与数据科学系王亚南经济研究院

采用高维时变参数向量自回归模型测度了全国50个大中城市房价的时变溢出效应,并基于成对城市间的百度搜索指数系统考察了投资者关注对城际房价溢出效应的影响。研究表明,投资者关注能够显著提升城际间的房价溢出效应,其中来自手机端、... 详细信息

采用高维时变参数向量自回归模型测度了全国50个大中城市房价的时变溢出效应,并基于成对城市间的百度搜索指数系统考察了投资者关注对城际房价溢出效应的影响。研究表明,投资者关注能够显著提升城际间的房价溢出效应,其中来自手机端、一线城市、房地产活跃期内的投资者关注对城际房价溢出效应的影响更强。拓展性分析表明,投资者关注能够推高目的地城市房价中的非基本面成分。

关键词：城市房价溢出效应投资者关注百度搜索指数

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污染信息公开与公众的回应——来自房地产市场的证据

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经济学（季刊） 2024年第1期24卷 154-171页

作者：蒙莉娜余华义陈琦悦计量经济学教育部重点实验室(厦门大学) 厦门大学经济学院经济研究所与王亚南经济研究院福建省统计科学重点实验室(厦门大学) 中国人民大学公共管理学院土地管理系中国工商银行业务研发中心

本文选取2009—2018年间中国20座城市5 000个住宅小区的交易数据,探讨污染信息公开对周围住宅小区房价的影响。结果发现污染信息披露后公众显著降低了对污染企业周边住宅的支付意愿,不同的污染类型对交易价格造成的影响有较大差异。进... 详细信息

本文选取2009—2018年间中国20座城市5 000个住宅小区的交易数据,探讨污染信息公开对周围住宅小区房价的影响。结果发现污染信息披露后公众显著降低了对污染企业周边住宅的支付意愿,不同的污染类型对交易价格造成的影响有较大差异。进一步的机制分析表明由于污名效应的存在,公众对退出企业附近小区环境的支付意愿仍持续下降。本文扩展了污染信息公开而非环境质量本身如何影响市场支付意愿的研究,为政府评估污染信息公开效应提供了的证据。

关键词：污染信息公开房地产市场污名效应

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环境规制与企业竞争力:基于规制软约束的视角

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计量经济学报 2024年第2期4卷 324-355页

作者：方颖郭俊杰厦门大学王亚南经济研究院厦门361005 厦门大学经济学院厦门361005 厦门大学大数据金融交叉实验室厦门361005 中南财经政法大学会计学院武汉430073 中南财经政法大学财务管理研究所武汉430073 中南财经政法大学新制度会计学研究中心武汉430073

本文从环境规制软约束的视角研究环境规制对经济可持续发展的影响.我们构建了一个以绿色创新投资门槛效应为基础的理论模型,首次将环境规制软约束引入波特假说的理论框架中,分析环境规制和环境规制软约束如何影响企业的创新和竞争力.利... 详细信息

本文从环境规制软约束的视角研究环境规制对经济可持续发展的影响.我们构建了一个以绿色创新投资门槛效应为基础的理论模型,首次将环境规制软约束引入波特假说的理论框架中,分析环境规制和环境规制软约束如何影响企业的创新和竞争力.利用2007–2014年中国工业SO2排污费征收标准调整这一准自然实验,本文综合利用中国工业企业数据库、中国上市公司数据和国家重点监控企业排污费数据,基于双重差分和三重差分模型,研究环境规制和环境规制软约束对企业竞争力的影响.研究结果显示,在经济转型时期的中国,环境保护和企业竞争力存在实现双赢的可能.面对相同的环境规制政策,波特假说是否可以实现受到环境规制软约束的影响.当企业面临环境规制软约束问题时,企业竞争力显著下降.通过进一步分析,本文发现环境规制软约束问题抑制了环境规制的创新激励.由于环境规制带来成本的增加,最终导致企业竞争力的下降.当较少存在环境规制软约束时,环境规制反而激发企业显著的创新效应,并通过创新补偿效应显著提升了企业的盈利能力.

关键词：环境规制环境规制软约束波特假说

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社会保险征管、企业经营压力与股价崩盘风险

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金融学季刊 2023年第4期 177-198页

作者：许红梅倪骁然广东外语外贸大学会计学院厦门大学经济学院金融系厦门大学王亚南经济研究院

政策出台如何影响资本市场稳定及其经济影响是各界关注的重要问题。本文基于2011年《中华人民共和国社会保险法》实施的政策冲击发现,社会保险征管力度的增强会使劳动密集型企业的股价崩盘风险显著上升。这一效应在税收努力程度更高的... 详细信息

政策出台如何影响资本市场稳定及其经济影响是各界关注的重要问题。本文基于2011年《中华人民共和国社会保险法》实施的政策冲击发现,社会保险征管力度的增强会使劳动密集型企业的股价崩盘风险显著上升。这一效应在税收努力程度更高的地区和市场表现更差的企业中更为显著。进一步地,法律实施后,劳动密集型企业的经营风险提升,通过操纵业绩降低信息披露质量的动机增强。本文的发现表明:社会保险征管的增强会增加上市企业的经营压力,从而提升其股价崩盘风险。上述发现对实现“鼓励好公司、紧盯坏公司”的改革目标,提升上市企业质量提供了有益参考。

关键词：社会保险征管经营压力股价崩盘风险

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行业间要素错配、对外贸易与中国实际GDP变动

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经济研究 2021年第6期56卷 58-75页

作者：杨曦徐扬厦门大学经济学院国际经济与贸易系 361005 厦门大学王亚南经济研究院 361005

本文在开放经济视角下考察国内行业间要素错配与国际贸易成本变动对中国经济的影响。理论机制分析表明,生产要素错配通过贸易比例、产值结构和要素价格渠道作用于实际GDP变动。结合2000—2014年跨国跨行业要素报酬与产品贸易数据,本文... 详细信息

本文在开放经济视角下考察国内行业间要素错配与国际贸易成本变动对中国经济的影响。理论机制分析表明,生产要素错配通过贸易比例、产值结构和要素价格渠道作用于实际GDP变动。结合2000—2014年跨国跨行业要素报酬与产品贸易数据,本文估算结果显示:(1)中国的行业间劳动力错配状况有所改善。对应于这一改善,中国实际GDP年均增长率提高0.47%。若2014年劳动力错配参数降至高收入国家的均值水平,则中国实际GDP年均增速将提高0.81%。(2)行业间要素配置效率提升与贸易自由化对实际GDP的影响存在互补效应。若同时考虑上述期间劳动力错配状况改善和贸易成本下降的影响,则中国实际GDP年均增速将提高1.07%。(3)行业间要素配置效率提升有助于减弱国际贸易不利冲击的负面影响。以中美贸易摩擦为例,虽然上述冲击使得中国实际GDP下降0.37%-0.60%,但是通过改善行业间劳动力错配状况,中国实际GDP仍将增加1.25%-3.50%。(4)跨国分工和行业间价值链机制放大了贸易自由化与劳动力配置效率提升对实际GDP的促进作用,而资本等生产要素的错配则会抑制二者对实际GDP的促进作用。本文基于跨国数据的对比分析和效应估算揭示了要素市场化配置改革对提高中国经济增长潜力的重要意义,并在外贸不利背景下为政府实现高质量发展提供了研究参考。

关键词：行业间要素错配国际贸易实际GDP 效应估算量化贸易模型

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资本市场参与对企业创新策略的影响——基于上市公司的实证分析

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西南金融 2023年第7期 53-64页

作者：邬曦岳阳赵亿欣北京大学光华管理学院北京100871 厦门大学经济学院经济研究所和王亚南经济研究院福建厦门361005 华润股份有限公司广东深圳578052

资本市场的参与能够缓解企业融资限制,从而对其创新行为产生影响。为了深入研究资本市场对企业创新活动的影响,本文利用公开上市公司数据和相关专利数据进行实证分析,研究结果表明,企业上市对创新产出和创新布局具有显著影响。具体而言... 详细信息

资本市场的参与能够缓解企业融资限制,从而对其创新行为产生影响。为了深入研究资本市场对企业创新活动的影响,本文利用公开上市公司数据和相关专利数据进行实证分析,研究结果表明,企业上市对创新产出和创新布局具有显著影响。具体而言,在企业上市后与上市前相比,发明专利申请数量平均增长了10.9%,说明企业上市能够激发创新活动,促进创新产出的增加;企业上市后,拓展发明专利覆盖领域的概率提高了14.9%,这表明企业上市后更倾向于扩大创新领域,进一步拓宽创新的边界。进一步的异质性分析揭示了融资金额对企业创新活动的影响。研究发现,企业在上市时获得的融资金额越高,其创新产出的增长幅度也越大,这意味着大额融资能够为企业提供更多的创新资源,推动创新活动的进一步发展;此外,高额融资还能够增加企业对新技术领域的开拓意愿,进一步促进创新的深入发展。本文研究证明企业上市后通过融资来改变创新模式并扩大创新领域,为我们理解资本市场对企业创新活动的影响提供了有力的实证支持,对企业和资本市场发展具有重要的启示意义。

关键词：资本市场企业创新科创金融融资约束知识产权注册制科创板科技自立自强

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国际金融周期共振传染与全球货币政策规则识别

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中国工业经济 2021年第11期 5-23页

作者：陈创练王浩楠郑挺国暨南大学经济学院、南方高等金融研究院暨南大学经济学院厦门大学经济学院、王亚南经济研究院

考虑到国际风险具有隐蔽性、蔓延性和跨国别高维特点,本文设计了高维网状溢出矩阵,并考察了国际金融周期的共振传染路径,在此基础上,采用递归动态面板数据模型识别了全球货币政策规则的动态演变规律。研究发现:①近年来国际金融周期共... 详细信息

考虑到国际风险具有隐蔽性、蔓延性和跨国别高维特点,本文设计了高维网状溢出矩阵,并考察了国际金融周期的共振传染路径,在此基础上,采用递归动态面板数据模型识别了全球货币政策规则的动态演变规律。研究发现:①近年来国际金融周期共振传染现象愈发明显,美国是全球最大的金融周期净溢出国,其次是西班牙、意大利、日本;中国、俄罗斯、荷兰则是主要吸收国。②在应对国内金融周期波动上,全球中央银行倾向于采取主动治理策略,从长期熨平国内金融风险;对于国际金融周期冲击则采取防御性策略,即通过注入流动性的方式提高经济行为主体抵御外部风险冲击的能力,力求短期内消除外部冲击对国内金融系统的影响。这种政策取向在开放程度较高的经济体中表现更为明显,但开放程度较低的经济体并未对国际金融周期冲击做出显著反应。③从全球开放程度较高经济体看,美国次贷危机后期货币政策盯住经济增长目标的强度明显增强,而盯住国际金融周期冲击的政策取向在美国次贷危机期间迅速从逆周期调控切换为顺周期调控,表现出显著的适时调整特征。最后,本文从国际金融风险及其传染路径的有效识别以及如何增强中央银行货币政策应对国际金融风险冲击的能力的角度提供重要的决策建议。

关键词：高维模型国际金融周期共振传染全球货币政策

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新型货币政策担保品框架的绿色效应

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金融研究 2021年第1期 91-110页

作者：郭晔房芳厦门大学经济学院/王亚南经济研究院福建厦门361005 厦门大学经济学院福建厦门361005

本文以2018年6月我国央行开始接受绿色信贷资产作为MLF合格担保品这一事件为准自然实验,运用双重差分模型分析我国新型货币政策的担保品扩容对绿色信贷企业融资的影响。研究结果表明:第一,将绿色信贷资产纳入央行合格担保品范围增加了... 详细信息

本文以2018年6月我国央行开始接受绿色信贷资产作为MLF合格担保品这一事件为准自然实验,运用双重差分模型分析我国新型货币政策的担保品扩容对绿色信贷企业融资的影响。研究结果表明:第一,将绿色信贷资产纳入央行合格担保品范围增加了绿色信贷企业的信贷可得性,并降低了绿色信贷企业的信贷成本;第二,企业的异质性分析表明,民营绿色信贷企业在融资可得性方面对政策反应更显著,国有绿色信贷企业在融资成本方面对政策反应更显著;第三,分行业的扩展性检验表明,央行合格担保品扩容政策对于环保行业的绿色信贷企业主要通过提高融资可得性发挥作用,而对于重污染行业的绿色信贷企业则主要作用于其信贷融资成本。基于以上实证结果,本文认为央行担保品扩容具有绿色效应,可综合运用央行担保品框架和借贷便利类货币政策工具,加强我国新型货币政策的定向调控功能。

关键词：央行担保品扩容绿色信贷信贷可得性信贷成本

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