检索结果-内蒙古大学图书馆

社会科学战线 2020年第5期 75-84页

作者：宋涛赵燕菁厦门大学经济学院福建厦门361005

供给侧结构性改革是针对以凯恩斯主义为代表的需求侧管理提出的理论,但由于主流经济学中的供给侧与需求侧是基于西方国家不同经济发展阶段而提出的静态理论,其理论基础存在缺陷。与传统的"供给-需求"分析视角不同,基于两阶段... 详细信息

供给侧结构性改革是针对以凯恩斯主义为代表的需求侧管理提出的理论,但由于主流经济学中的供给侧与需求侧是基于西方国家不同经济发展阶段而提出的静态理论,其理论基础存在缺陷。与传统的"供给-需求"分析视角不同,基于两阶段经济增长模型的"资本-劳动"范式能够更好地分析宏观经济问题,供给侧结构性改革也能够在新的范式中得到界定。按照这一范式,在现代经济中,经济增长的启动资本主要通过金融制度创造未来劳动剩余贴现,资本与劳动的关系导致政策的镜像效应,因而不存在能够同时满足资本和劳动两个目标的宏观政策,资本和现金流之间的贴现率才应是宏观政策关注的核心。

关键词：供给侧结构性改革两阶段经济增长模型资本—现金流范式政策镜像效应

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中国季度GDP的即时预测与混频分析

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金融研究 2021年第8期 22-41页

作者：王霞司诺宋涛中国人民大学经济学院北京100872 中山大学岭南学院广东广州510275 厦门大学经济学院福建厦门361005

及时、准确地获得GDP短期预测值对于宏观调控和企业决策至关重要。本文在收集我国实时碎尾数据集的基础上,采用混频动态因子模型,将我国季度GDP的预测频率由"季度"提高到"日度"。研究结果表明,相对于混频抽样模型以... 详细信息

及时、准确地获得GDP短期预测值对于宏观调控和企业决策至关重要。本文在收集我国实时碎尾数据集的基础上,采用混频动态因子模型,将我国季度GDP的预测频率由"季度"提高到"日度"。研究结果表明,相对于混频抽样模型以及MFVAR等现有模型,混频动态因子模型能够有效解决实时预测中需要面临的数据问题,包括混频指标、碎尾特征、数据的周期性缺失等。本文模型在每个数据发布日,均可更新GDP的预测结果,这不仅将最新的经济活动信息迅速地体现到GDP预测中,而且显著提高了GDP即时预测的准确性,且预测结果随着月度数据信息的增加趋近于GDP真实值。此外,本文还估算了拟GDP季度同比增长率和GDP月度同比增长率两个月度数据序列,为我国宏观经济监测与政策分析提供一定的数据支撑。

关键词： GDP 即时预测混频因子模型

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高频数据是否能改善股票价格预测?——基于函数型数据的实证研究

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计量经济学报 2021年第2期1卷 426-436页

作者：陈海强陈丽琼李迎星罗祥夫厦门大学王亚南经济研究院厦门361005 计量经济学教育部重点实验室(厦门大学) 厦门361005 厦门大学经济学院统计系厦门361005 福建省统计科学重点实验室(厦门大学) 厦门361005

股票价格预测一直是学术界和投资者关注的一个重要问题,但由于股票价格走势非常复杂,同时取决于宏观经济环境、个股基本面和投资者情绪等诸多因素,寻找一个合适的模型来准确预测股票价格极具挑战性.传统时间序列预测模型往往基于日度、... 详细信息

股票价格预测一直是学术界和投资者关注的一个重要问题,但由于股票价格走势非常复杂,同时取决于宏观经济环境、个股基本面和投资者情绪等诸多因素,寻找一个合适的模型来准确预测股票价格极具挑战性.传统时间序列预测模型往往基于日度、周度或月度历史数据对股价走势进行预测,但是预测效果一般.近年来,随着金融市场的飞速发展,借助现代信息收集技术,我们可以收集到时间间隔很小的高频交易数据,而高频数据包含大量低频交易数据之外的信息,因此有可能改善股价预测.本文基于非参数函数型数据分析方法从高频交易数据中提取预测因子,并与传统时间序列预测模型构成混合预测模型来对股价走势进行预测.我们的模型对高频预测因子的构造不作任何参数形式的设定,从而具有很高的灵活性.实证研究方面,我们将模型用于预测沪深300指数,分析结果表明,基于高频数据的新预测模型较之传统时间序列模型在预测表现上有显著改善,说明高频交易数据的确有助于改善短期股价预测.

关键词：股价预测高频数据函数型数据分析非参数方法

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东道国政治不确定性对中国OFDI的影响——基于“一带一路”国家领导人选举的实证研究

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区域金融研究 2021年第9期 5-13页

作者：蔡庆丰徐振锋吴冠琛邹睿杨厦门大学经济学院福建厦门361005 厦门大学经济学院金融系福建厦门361005 厦门大学数学科学学院福建厦门361005

近年来,中国对"一带一路"沿线国家的对外直接投资(OFDI)迅速增长,东道国领导人选举引致的政治不确定性是重要的影响因素。本文利用2003~2017年中国OFDI数据,结合"一带一路"沿线国家政府换届选举的情况,采用固定效... 详细信息

近年来,中国对"一带一路"沿线国家的对外直接投资(OFDI)迅速增长,东道国领导人选举引致的政治不确定性是重要的影响因素。本文利用2003~2017年中国OFDI数据,结合"一带一路"沿线国家政府换届选举的情况,采用固定效应模型,以东道国领导人选举为研究视角,检验政治不确定性对中国OFDI的影响。研究发现,东道国选举当年,中国对外直接投资显著减少,当选举结果表现为领导人发生更换、政党出现更替时,投资减少幅度会更大,且这种影响在经济自由度低、法律约束力低、政府清廉程度低的国家更为显著。机制检验结果表明,领导人选举当年,东道国政局稳定性下降、双边实际汇率波动幅度增大、中国企业投资失败项目平均金额增加,影响中国企业对外直接投资的信心。选举当年中国在减少东道国直接投资的同时,在其相邻国家的对外直接投资以及东道国选举以后年份的投资金额均显著上升。研究还发现,"一带一路"倡议提出后,中国企业在沿线国家对外直接投资的政治风险敏感性有所降低。本文研究为中国企业更有效地进行"一带一路"沿线国家的对外直接投资及风险防控提供政策参考。

关键词： “一带一路” 政治不确定性领导人选举固定效应

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“百年未有之大变局”的历史逻辑——基于资本-劳动两阶段增长模型的分析

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厦门大学学报（哲学社会科学版） 2020年第3期70卷 30-39页

作者：赵燕菁宋涛厦门大学经济学院福建厦门361005

“百年未有之大变局”已成为中国战略界的共识。要寻找“百年变局”的历史逻辑,必须将这一判断放置在一个更一般的增长模型框架内精心讨论。按照两阶段增长模型,经济增长是由资本型增长和劳动型增长构成的一个动态过程。这一增长模型在... 详细信息

“百年未有之大变局”已成为中国战略界的共识。要寻找“百年变局”的历史逻辑,必须将这一判断放置在一个更一般的增长模型框架内精心讨论。按照两阶段增长模型,经济增长是由资本型增长和劳动型增长构成的一个动态过程。这一增长模型在全球分工格局的空间投影是在美元驱动下形成的创造资本的“中心国家”和依靠劳动的“边缘国家”。资本与劳动的多寡是由这两个变量的相互关系定义的,资本短缺导致拥有资本的阶层在分配中又攫取了财富的绝大部分,进而导致中美贸易冲突。就未来全球的分工格局而言,土地金融推动中国成为资本创造大国,动摇了已经维持百年的国际分工秩序。资本与劳动的镜像对偶关系决定了任何宏观经济政策本质上都是在二者之间进行权衡取舍。转型经济的一大特点,就是两种增长阶段并存,由此对中国的宏观经济政策而言,采用同时兼顾资本密集和劳动密集两个阶段的双轨制可能是最佳选择。如何实现从劳动密集向资本密集的增长转型,又不引发大国间的战略对决,是中国将与全球一起共同面对的百年未有之大变局。

关键词： “百年未有之大变局” 历史逻辑,两阶段增长模型资本-劳动全球分工

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中国绿色金融政策、融资成本与企业绿色转型——基于央行担保品政策视角

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金融研究 2021年第12期 75-95页

作者：陈国进丁赛杰赵向琴蒋晓宇厦门大学经济学院/厦门大学王亚南经济研究院福建厦门361005 中国人民银行金融研究所北京100033

近年来,中国绿色金融政策陆续出台且支持力度不断强化,政策效果受到广泛关注。本文首先将绿色金融政策和绿色转型纳入可持续投资(ESG)资产定价模型,分析绿色金融政策对风险资产均衡收益和企业绿色转型的作用机理。其次基于绿色债券纳入... 详细信息

近年来,中国绿色金融政策陆续出台且支持力度不断强化,政策效果受到广泛关注。本文首先将绿色金融政策和绿色转型纳入可持续投资(ESG)资产定价模型,分析绿色金融政策对风险资产均衡收益和企业绿色转型的作用机理。其次基于绿色债券纳入央行合格担保品这一准自然实验,分别从企业融资成本和绿色创新两个角度实证检验绿色转型的政策效果。研究发现:(1)央行担保品类绿色金融政策通过降低绿色债券的信用利差为绿色企业提供融资激励,同时通过提高棕色债券的信用利差给棕色企业的绿色转型带来倒逼促进作用。(2)这一影响在绿色金融改革创新试验区内作用更为显著,但随时间推移逐渐弱化。(3)央行担保品类绿色金融政策通过融资途径显著提升了棕色企业的绿色创新,倒逼棕色企业绿色转型。

关键词：绿色金融政策央行担保品框架债券信用利差绿色创新

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正规与非正规金融对异质性企业技术创新的影响研究

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经济科学 2020年第5期 59-71页

作者：武力超陈凤兰林奇炼厦门大学经济学院福建厦门361005

企业开展技术创新活动离不开外部融资的支持,正规金融和非正规金融是企业外部融资的主要方式。本文使用中国私营企业调查样本,从正规与非正规金融视角探究其对企业技术创新的影响,研究表明二者都能缓解融资约束促进企业技术创新,且非正... 详细信息

企业开展技术创新活动离不开外部融资的支持,正规金融和非正规金融是企业外部融资的主要方式。本文使用中国私营企业调查样本,从正规与非正规金融视角探究其对企业技术创新的影响,研究表明二者都能缓解融资约束促进企业技术创新,且非正规金融对强融资约束企业技术创新的促进作用更显著。异质性分析表明,相较于正规金融,非正规金融能更显著地促进强融资约束的小规模企业的技术创新活动。此外,正规金融对城镇化率高、贸易开放度高的地区技术创新促进作用更显著,而非正规金融能在相对落后的地区弥补正规金融的不足。本研究对深化我国金融体制的改革,拓宽企业的技术创新融资渠道具有现实意义。

关键词：正规金融非正规金融企业技术创新

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中国资本产出、资本回报与资本流向之谜--基于劳动力价格扭曲视角

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金融研究 2020年第1期 47-68页

作者：柏培文杨伊婧厦门大学经济学院福建厦门361005

本文通过建立生产部门的要素买方垄断市场均衡模型,利用1996-2016年中国省级面板数据测算中国劳动力价格扭曲程度,并使用固定效应模型(FE)及面板固定效应的工具变量(IV)估计方法加以分析,从劳动力价格扭曲视角解答了中国资本产出、资本... 详细信息

本文通过建立生产部门的要素买方垄断市场均衡模型,利用1996-2016年中国省级面板数据测算中国劳动力价格扭曲程度,并使用固定效应模型(FE)及面板固定效应的工具变量(IV)估计方法加以分析,从劳动力价格扭曲视角解答了中国资本产出、资本回报与资本流向之谜,即中国经济如何在赶超阶段面临资本深化不断加剧和TFP增长乏力的情况下,依靠劳动力价格扭曲实现低资本产出与高资本回报水平共存,从而维持长期高速资本积累以及优质的资本流向结构。实证研究表明:劳动力价格扭曲降低了资本产出效率,但这并不能掩盖由劳动力向资本方转移的垄断利润对资本回报的直接补贴,因此劳动力价格扭曲对中国维持高资本回报水平起到了重要的支撑作用,并通过高资本回报水平实现了地区资本快速积累,劳动力价格扭曲对资本流向的积极作用还体现在抑制资本"脱实向虚"及吸引外资流入。因此,应正视劳动力价格扭曲在赶超阶段的特殊作用,在矫正扭曲的过程中循序渐进,更积极采取措施规避其对资本回报和资本流向可能产生的不利影响。

关键词：劳动力价格扭曲资本产出资本回报资本流向

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财政分权、地方政府效率与区域创新

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科研管理 2021年第2期42卷 112-120页

作者：李凤娇吴非任玎厦门大学经济学院福建厦门361005 广东金融学院行为金融与区域实验室广东广州510521 广东技术师范大学财经学院广东广州510065

文章利用1999—2016年30个省份的面板数据,检验财政分权对地区创新的影响,并将政府效率因素纳入框架,以深入探讨财政分权的创新驱动绩效。结果表明,地方财政分权在区域创新发展中发挥了积极作用。进一步地,地方财政资源支持创新的有效... 详细信息

文章利用1999—2016年30个省份的面板数据,检验财政分权对地区创新的影响,并将政府效率因素纳入框架,以深入探讨财政分权的创新驱动绩效。结果表明,地方财政分权在区域创新发展中发挥了积极作用。进一步地,地方财政资源支持创新的有效程度离不开政府运作效率的影响,将政府运作效率保持在合理区间,是发挥财政分权促进地区创新的一大条件。特别的,调整地方财政力量支持导向,是促成地区有竞争力创新驱动的重要路径。此外,建构一个适配创新产出转化成为切实经济、社会福利的基础条件,是当前创新驱动发展的必由之路。

关键词：财政分权区域创新政府效率门槛检验中介效应检验

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数字金融发展对地区资本回报率的影响研究

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黑龙江工业学院学报（综合版） 2022年第7期22卷 89-98页

作者：杜朝运俞翔宇泉州师范学院商学院福建泉州362000 厦门大学经济学院福建厦门361005

基于省域数据,分空间、分产业测算地区资本回报率,并探讨数字金融发展对地区资本回报率的影响。研究发现,数字金融与地区资本回报率有着显著的正相关关系,而且对第二、第三产业影响比较显著;数字金融在不同区域对三次产业资本回报率影... 详细信息

基于省域数据,分空间、分产业测算地区资本回报率,并探讨数字金融发展对地区资本回报率的影响。研究发现,数字金融与地区资本回报率有着显著的正相关关系,而且对第二、第三产业影响比较显著;数字金融在不同区域对三次产业资本回报率影响也存在差异。据此从政府和金融机构两个视角提出对策建议。

关键词：数字金融区域经济资本回报率

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