检索结果-内蒙古大学图书馆

国际金融市场冲击对人民币在岸与离岸市场联动性的影响——基于美股“熔断”事件的分析

区域金融研究 2022年第9期 25-32页

作者：刘骞文蒋烨晔广西大学经济学院/中国-东盟金融合作学院广西南宁530004 厦门大学王亚南经济研究院福建厦门361005

基于2020年美国股市连续发生4次“熔断”这一典型事件,分析国际金融市场冲击如何影响人民币在岸与离岸市场。通过建立VAR-MVGARC-BEKK模型,考察事件发生前后人民币在岸与离岸市场汇率、利率的联动关系,并引入恐慌指数,讨论美股“熔断”... 详细信息

基于2020年美国股市连续发生4次“熔断”这一典型事件,分析国际金融市场冲击如何影响人民币在岸与离岸市场。通过建立VAR-MVGARC-BEKK模型,考察事件发生前后人民币在岸与离岸市场汇率、利率的联动关系,并引入恐慌指数,讨论美股“熔断”导致的国际市场情绪如何影响人民币的汇率和利率。实证结果发现,在美股“熔断”后,在岸-离岸利率原有的相互引导关系消失,在岸-离岸汇率的相互引导关系减弱;离岸-在岸汇率及利率市场间的波动溢出效应持续性减弱。美股市场对人民币汇率和在岸利率市场影响减弱,对离岸利率市场的波动持续性增强。总之,美股“熔断”后在岸-离岸利率和汇率市场间的均值溢出效应、波动溢出持续性都有所减弱,即在岸市场的管制政策对利率和汇率市场的风险阻隔发挥了作用。在国际金融市场不确定性维持高位的情况下,应当做好推进开放与防范风险的协同。

关键词：人民币汇率离岸市场联动性美股“熔断”

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卖空压力、风险防范与产品市场表现:企业利益相关者的视角

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经济研究 2020年第5期55卷 183-198页

作者：倪骁然厦门大学经济学院金融系厦门大学王亚南经济研究院 361005

2015年股市异常波动发生以来,各界对卖空机制的利弊得失进行了广泛探讨。值得注意的是,发现卖空机制正面作用的研究较多集中于股东视角。作为对该领域文献的补充,本文从利益相关者视角出发,考察企业日常经营活动的其他参与者如何应对卖... 详细信息

2015年股市异常波动发生以来,各界对卖空机制的利弊得失进行了广泛探讨。值得注意的是,发现卖空机制正面作用的研究较多集中于股东视角。作为对该领域文献的补充,本文从利益相关者视角出发,考察企业日常经营活动的其他参与者如何应对卖空压力上升的潜在风险。以中国资本市场分批次放开卖空管制为准自然实验的研究表明,卖空压力的上升会使得上市企业的产品市场表现变差。这一关系在引入卖空机制带来的市场负面反应更强时,以及在企业缺乏较为稳定的大客户时更为明显,而在外部信息治理作用较强时会有所缓解。可见,在交易者对卖空机制相对陌生、投资者保护较为薄弱的市场环境下,卖空压力会导致一些利益相关者对企业前景产生负面预期,进而出于风险规避的考虑进行经营业务调整。本文的发现表明,要完善资本市场基础制度,做好政策出台对金融市场影响的评估,切实防范化解金融风险。加强对薄弱环节监管,防范市场操纵和股价异常波动,充分发挥市场机构的信息中介作用,能够引导市场参与者形成合理预期,从而更好地体现卖空的外部治理机制,推动上市企业质量的提升和实体经济的发展。

关键词：卖空利益相关者风险规避产品市场投资者保护

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农户生计策略识别及其动态转型

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华南农业大学学报（社会科学版） 2020年第2期19卷 37-50页

作者：焦娜郭其友湖南农业大学经济学院湖南长沙410128 厦门大学经济学院福建厦门361005

利用中国健康与养老追踪调查(CHARLS)2013和2015年两期调查数据,构建收入—资产指数识别了中国农户的生计策略及其跨期动态转型,并从生计阶梯的视角阐释了生计转型对贫困治理的意义。研究发现:(1)农户兼业化和生计多样化程度在不断提高;... 详细信息

利用中国健康与养老追踪调查(CHARLS)2013和2015年两期调查数据,构建收入—资产指数识别了中国农户的生计策略及其跨期动态转型,并从生计阶梯的视角阐释了生计转型对贫困治理的意义。研究发现:(1)农户兼业化和生计多样化程度在不断提高;(2)低收益生计策略退出率和高收益生计策略进入率比较低,生计转型主要发生在中等收益的生计策略中,最终整个生计阶梯演化为“葫芦型”,是对“金字塔”型生计阶梯的一种改善;(3)农户家庭当期的生计策略选择对上一期生计策略具有显著的依赖性。自然资本、人力资本、社会资本和金融资本的积累显著促进了农户生计策略的向高收益流动,而物质资本中的农用固定资产所形成的沉没成本,其捆绑效应阻碍了农户的生计多样化。因此,现阶段扶贫政策应该对农户生计资本提供保障,防止各类外生冲击(包括政策、自然)对农户资产的侵蚀,降低农户生计策略向低收益流动或者单一化的风险。

关键词：生计策略生计转型生计阶梯农户兼业化

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中小股东参与决策权的保障思考——基于公司章程的实证研究

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金融发展研究 2020年第1期 9-19页

作者：杜朝运马娟厦门大学经济学院福建厦门361005 泉州经贸学院福建泉州362000

运用我国2013—2016年沪深两市民营上市公司的数据,考察了在公司章程中反映对中小股东参与决策权保障的、尚未被强制法定的、可由上市公司股东自行决定的累积投票权制度和特别决议事项条款个数多少对控制权私利的影响。研究表明,可自主... 详细信息

运用我国2013—2016年沪深两市民营上市公司的数据,考察了在公司章程中反映对中小股东参与决策权保障的、尚未被强制法定的、可由上市公司股东自行决定的累积投票权制度和特别决议事项条款个数多少对控制权私利的影响。研究表明,可自主抉择的公司在章程中设立条款采用累积投票制度,可以大大减少发生大股东利用控制权获取私人利益的行为;章程中特别决议事项多于法定6项的上市公司,其大股东更加遵纪守法;公司章程对中小投资者参与决策权保障程度越高(即公司章程中采用了累积投票制度且同时特别决议事项多于法定6项),中小股东参与公司决策的机会越多,对大股东权利使用的监督效果越明显,发生控制权滥用、获取控制权私利的行为越少。

关键词：中小股东参与决策权保障

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金融化对企业创新投资非线性异质影响研究

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科研管理 2021年第12期42卷 116-124页

作者：王昱邱涌钦索仕鹏大连理工大学经济管理学院辽宁大连116024 大连永佳电子技术有限公司辽宁大连116011 厦门大学经济学院福建厦门361005

制造业企业金融化显著影响创新投资,本文使用2009—2017年企业微观数据,基于B-样条展开的非参数分位数模型探究企业金融化对创新投资的非线性异质影响,发现:(1)金融化对企业创新投资影响存在"倒U型"非线性特征,存在适度金融... 详细信息

制造业企业金融化显著影响创新投资,本文使用2009—2017年企业微观数据,基于B-样条展开的非参数分位数模型探究企业金融化对创新投资的非线性异质影响,发现:(1)金融化对企业创新投资影响存在"倒U型"非线性特征,存在适度金融化水平促进企业创新投资最大化;(2)金融化在不同分位点存在显著异质效应,表明金融化程度对企业创新投资具有不同影响模式;(3)非国有企业、高技术企业在高分位点对金融化的敏感程度更高,随分位点提高最优金融化水平不断提高。在低分位点的企业更多表现为抑制作用,表明缺乏创新投入的企业利用金融资产进行套利的动机更为强烈。本文研究表明,中国企业不应盲目追求金融化程度,应与自身创新能力相适应,为通过选择合理的金融化水平达到提升创新投资目标提供决策依据。

关键词：金融化创新投资非线性异质效应非参数分位数面板

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《全球资本账户双向开放再测度及其经济效应研究》书评

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山东财经大学学报 2024年第6期36卷 133-133页

作者：朱孟楠厦门大学经济学院福建厦门361005

山东财经大学彭红枫教授及团队所著《全球资本账户双向开放再测度及其经济效应研究》一书,在重新测度全球188个国家及地区资本账户双向开放度的基础上,分析了资本账户双向开放对经济增长、金融稳定和投资环境的影响,不仅为学术界提供了... 详细信息

山东财经大学彭红枫教授及团队所著《全球资本账户双向开放再测度及其经济效应研究》一书,在重新测度全球188个国家及地区资本账户双向开放度的基础上,分析了资本账户双向开放对经济增长、金融稳定和投资环境的影响,不仅为学术界提供了新的研究数据集和研究视角,也为政策制定者提供了有价值的参考。

关键词：资本账户金融稳定双向开放政策制定者测度数据集环境的影响

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经济政策不确定性对商业银行经营管理的影响——基于上市商业银行面板数据的分析

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现代商业 2024年第22期 79-82页

作者：孙晓丹厦门大学经济学院福建厦门361005

目前经济政策不确定性对商业银行经营的冲击日益上升,本文通过选取42家上市银行2007—2022年的面板数据进行实证分析,实证结果显示,经济政策不确定性的提升会促使商业银行适当增发贷款,并提升流动性以保证经营的安全性,防止挤兑风险的发... 详细信息

目前经济政策不确定性对商业银行经营的冲击日益上升,本文通过选取42家上市银行2007—2022年的面板数据进行实证分析,实证结果显示,经济政策不确定性的提升会促使商业银行适当增发贷款,并提升流动性以保证经营的安全性,防止挤兑风险的发生,这一资产结构的调整主要是由于中央银行降低法定存款准备金率和社会投资消费水平下降而产生的储蓄剩余所导致的。拓展性分析表明,商业银行的这一调整结果会引发其资产配置收益和效率的下降。根据以上结论,本文分别对政府、中央银行和商业银行提出了政策建议,以优化商业银行资产组合管理,维持金融市场的稳定发展。

关键词：商业银行经济政策不确定性资产组合上市银行

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局部稀疏函数型聚类及其在经济增长模式分析中的应用

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统计与信息论坛 2020年第10期35卷 3-11页

作者：方匡南蒲丹张庆昭王呈斌厦门大学经济学院福建厦门361005 厦门大学计量经济学教育部重点实验室福建厦门361005 厦门大学王亚南经济研究院福建厦门361005 台州学院浙江(台州)小微金融研究院浙江台州318000

针对在区间上具有局部稀疏性的函数型数据,提出了局部稀疏函数型K-means聚类,能同时进行聚类分析和识别稀疏区间,可以提高聚类效果和聚类结果的可解释性。蒙特卡洛模拟表明,对于具有明显局部稀疏结构的函数型数据,该方法表现明显优于其... 详细信息

针对在区间上具有局部稀疏性的函数型数据,提出了局部稀疏函数型K-means聚类,能同时进行聚类分析和识别稀疏区间,可以提高聚类效果和聚类结果的可解释性。蒙特卡洛模拟表明,对于具有明显局部稀疏结构的函数型数据,该方法表现明显优于其他方法。将该方法应用于中国31个省份的GDP数据中,基于各省份的GDP增长曲线对不同省份的经济增长模式进行聚类分析,发现中国各省份经济增长模式在2002—2012年无明显差异,而1990年前后经济增长模式存在显著的差异。

关键词：局部稀疏函数型数据聚类分析 GDP增长模式

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英国市政债券代理机构功能定位及启示

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青海金融 2021年第8期 38-43页

作者：朱书慧张自力厦门大学经济学院福建厦门361005 广东金融学院金融与投资学院广东广州510521

英国市政债券在近些年地方政府融资比重中呈现出明显的结构失衡趋势,地方政府由于过度依赖政府贷款而陷入到融资困境之中。2014年新成立的英国市政债券代理机构(UKMBA),因其专业性和针对性而被英国地方政府寄予厚望,其目标定位体现在:... 详细信息

英国市政债券在近些年地方政府融资比重中呈现出明显的结构失衡趋势,地方政府由于过度依赖政府贷款而陷入到融资困境之中。2014年新成立的英国市政债券代理机构(UKMBA),因其专业性和针对性而被英国地方政府寄予厚望,其目标定位体现在:降低融资成本、增加融资方式、有效控制违约风险,为地方政府发债融资提供指引及服务。英国市政债券代理机构根据市场融资风险最新推出的“连带担保”“缴款安排督促机制”“地方政府融资的集中度限制”等监管制度要求对有效防控中国地方政府债务风险颇有借鉴意义。

关键词：英国地方政府市政债券代理机构(UKMBA) 连带担保融资集中度限制违约监管

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聚焦构建高水平社会主义市场经济体制,推动经济高质量发展——学习贯彻党的二十届三中全会精神笔谈

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经济研究 2024年第7期59卷 4-53页

作者：蔡昉顾海良韩保江潘家华马海涛王文举刘守英周文迟福林王国刚赵昌文周颖刚中国社会科学院 100732 北京大学马克思主义学院 100871 中央党校(国家行政学院)经济学教研部 100091 中国社会科学院大学应用经济系 100710 北京工业大学生态文明研究院中央财经大学 100098 首都经济贸易大学 100070 中国人民大学经济学院 100872 复旦大学马克思主义研究院 200433 复旦大学马克思主义经济学中国化研究中心 200433 中国(海南)改革发展研究院 570311 中国人民大学财政金融学院 100872 中国人民大学中国财政金融政策研究中心 100872 中山大学国家发展研究院 510275 岭南学院厦门大学经济学院 361005 厦门大学王亚南经济研究院 361005

中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》指出,党的十一届三中全会是划时代的,开启了改革开放和社会主义现代化建设新时期。党的十八届三中全会也是划时代的。

关键词：党的十八届三中全会中国式现代化全面深化改革三中全会精神中央委员会社会主义市场经济体制学习贯彻改革开放

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