检索结果-内蒙古大学图书馆

经济管理 2017年第3期43卷 34-47页

作者：任力洪喆厦门大学经济学院福建厦门361005 北京大学光华管理学院北京100871

环境信息披露影响企业价值主要具有资本成本效应和预期现金流量效应两种渠道。本文以沪深A股重污染行业的上市公司为研究对象,探索是否存在上述两种效应。文中通过自主构建的一套环境信息披露指标体系,将研究对象披露的环境会计信息分... 详细信息

环境信息披露影响企业价值主要具有资本成本效应和预期现金流量效应两种渠道。本文以沪深A股重污染行业的上市公司为研究对象,探索是否存在上述两种效应。文中通过自主构建的一套环境信息披露指标体系,将研究对象披露的环境会计信息分为硬披露和软披露两个子类型,并加总得到披露总得分,以此探索何种类型的环境会计信息对企业价值具有实质性影响。通过全样本研究和单一化工行业的样本研究,发现并不存在资本成本效应,而存在预期现金流量效应,并且对企业价值存在实质性影响的是硬披露信息而不是软披露信息。另外,本研究还发现,预期现金流量效应的存在形式为负,这意味着市场将企业披露的环境信息解读为企业面临潜在环保支出的信号,这不利于鼓励上市公司披露环境信息。相应的政策建议是:完善强制性环境信息披露制度,加强环保监管力度,鼓励企业进行更多自愿性环境信息披露等。

关键词：环境信息披露资本成本效应预期现金流量效应

来源：评论

学校读者我要写书评

暂无评论

卖空压力影响企业的风险行为吗?--来自A股市场的经验证据

引用

经济学（季刊） 2017年第2期16卷 1173-1198页

作者：倪骁然朱玉杰厦门大学经济学院金融系 361005 厦门大学王亚南经济研究院清华大学经济管理学院金融系

本文以中国A股市场推出融资融券业务为准自然实验,发现企业面对卖空压力会更少地承担风险。进一步研究表明,卖空压力对企业风险行为的负向影响在治理水平较低的企业中更为显著,而治理水平较高的企业不会降低风险水平,反而会通过保持较... 详细信息

本文以中国A股市场推出融资融券业务为准自然实验,发现企业面对卖空压力会更少地承担风险。进一步研究表明,卖空压力对企业风险行为的负向影响在治理水平较低的企业中更为显著,而治理水平较高的企业不会降低风险水平,反而会通过保持较高的管理层持股水平以承担风险。本文的发现从风险行为和治理机制的角度验证了卖空压力对企业行为的实质影响,揭示了资本市场压力传导到实体经济的一条路径。

关键词：卖空融资融券企业风险

来源：评论

学校读者我要写书评

暂无评论

期权隐含偏度风险溢酬:来自中国台湾市场的证据

引用

系统工程理论与实践 2016年第5期36卷 1099-1108页

作者：陈蓉廖木英徐婉菁厦门大学经济学院金融系厦门361005

偏度风险溢酬是投资者对偏度风险所要求的回报,可由已实现偏度期望与风险中性偏度期望(隐含偏度)相减得到,其中包含了丰富的信息含量.本文运用Neuberger提出的无模型方法,通过构建方差互换和偏度互换合约,从台指期权价格数据中得到了已... 详细信息

偏度风险溢酬是投资者对偏度风险所要求的回报,可由已实现偏度期望与风险中性偏度期望(隐含偏度)相减得到,其中包含了丰富的信息含量.本文运用Neuberger提出的无模型方法,通过构建方差互换和偏度互换合约,从台指期权价格数据中得到了已实现三阶矩和隐含三阶矩,然后根据Kozhan等的定义进一步得到已实现偏度和隐含偏度,将二者之差作为隐含偏度风险溢酬.本文对偏度风险溢酬的基本特征、信息含量、预测力和影响因素进行了研究,研究发现:中国台湾市场上的期权隐含偏度风险溢酬显著异于零,偏度风险是系统性风险,这一风险因子与市场风险因子有关,但仍然是异于市场风险的定价因子;中国台湾市场上的期权隐含偏度风险溢酬的确含有未来市场尾部风险的信息,但却并不能对未来真实的尾部风险进行准确的预测,其更多地是受到投资者情绪的影响:投资者情绪越高涨,所要求的偏度风险溢酬越低,反之亦然.

关键词：期权隐含偏度风险溢酬偏度互换投资者情绪

来源：评论

学校读者我要写书评

暂无评论

“双刃剑”的哪一面：关联交易如何影响公司价值

引用

世界经济 2017年第1期40卷 142-167页

作者：魏志华赵悦如吴育辉厦门大学经济学院财政系福建省厦门市思明南路422号 361005 厦门大学管理学院福建省厦门市思明南路422号 361005

本文以2005-2013年中国沪深两市2072家上市公司为样本,基于避税、构建内部资本市场、大股东"掏空"以及盈余管理四个视角系统考察了关联交易对公司价值的影响及其作用机制。研究结果显示,关联交易显著提升了公司价值。究其原... 详细信息

本文以2005-2013年中国沪深两市2072家上市公司为样本,基于避税、构建内部资本市场、大股东"掏空"以及盈余管理四个视角系统考察了关联交易对公司价值的影响及其作用机制。研究结果显示,关联交易显著提升了公司价值。究其原因在于,关联交易虽然被用于真实活动盈余管理,但关联交易也同时发挥了避税、构建内部资本市场以缓解融资约束以及获取大股东"支持"的作用,综合来看对公司价值产生了积极影响。进一步研究表明,上市公司关联交易对公司价值的影响及其作用机制随外部环境(监管强度与市场化程度)、内部治理(产权性质与公司治理水平)以及关联交易性质(正常关联交易和超额关联交易)的不同而存在显著差异。

关键词：关联交易公司价值经济后果作用机制

来源：评论

学校读者我要写书评

暂无评论

美国制造是否进入低成本竞争时代?——基于行业数据的分析与检验

引用

对外经贸 2017年第9期 33-42页

作者：孔瑞陈希茜厦门大学经济学院福建厦门361005

国际金融危机爆发后,美国制造业并没有剥离传统产业而"脱胎换骨",其复苏不仅以中高技术和中低技术行业为主力,更是成本竞争优势增强的结果,国内单位劳动成本与能源成本的下降和对外汇率贬值对美国制造业增加值的增长都起到非... 详细信息

国际金融危机爆发后,美国制造业并没有剥离传统产业而"脱胎换骨",其复苏不仅以中高技术和中低技术行业为主力,更是成本竞争优势增强的结果,国内单位劳动成本与能源成本的下降和对外汇率贬值对美国制造业增加值的增长都起到非常显著的促进作用,使得包括高技术行业在内的制造业总体走向了更加依赖出口市场的"繁荣",美国制造可能已进入"低成本竞争"的时代。

关键词：美国制造业成本竞争优势金融危机

来源：评论

学校读者我要写书评

暂无评论

福建省工业园区发展研究

引用

金融教育研究 2017年第1期30卷 38-49页

作者：任力纪翔朱东波厦门大学经济学院福建厦门361005

福建省工业园区经过20多年的发展,取得了显著的成就,对福建省的经济增长起到了明显的促进作用。文章分析了福建省工业园区建设的现状以及存在的问题,比如土地资源利用水平不平衡、园区内企业间配套带动作用不足、缺乏庞大的学研支援团... 详细信息

福建省工业园区经过20多年的发展,取得了显著的成就,对福建省的经济增长起到了明显的促进作用。文章分析了福建省工业园区建设的现状以及存在的问题,比如土地资源利用水平不平衡、园区内企业间配套带动作用不足、缺乏庞大的学研支援团体、管理机构和工业服务中心尚需进一步完善。提出促进工业园区"绿色"转型升级;打造福建工业园区发展PPP模式;统筹集约使用园区土地资源;构建更完整的产业支持体系;建立人才优惠政策体系,吸引学研团体;进一步完善管理机构;进一步改善各工业园区综合生活服务系统;注重国际行销等对策建议。

关键词：福建经济工业园区绿色发展

来源：评论

学校读者我要写书评

暂无评论

所有权对微型金融机构财务绩效和覆盖面的影响

引用

南京审计大学学报 2017年第2期14卷 39-48页

作者：武力超陈玉春厦门大学经济学院福建厦门361005

利用85个国家600家微型金融机构2001—2014年的数据系统考察微型金融机构的所有权类型对其财务绩效和覆盖面的影响,研究发现:非政府组织微型金融机构与营利性微型金融机构在财务绩效表现方面并未存在显著差异;在覆盖面上,非政府组织微... 详细信息

利用85个国家600家微型金融机构2001—2014年的数据系统考察微型金融机构的所有权类型对其财务绩效和覆盖面的影响,研究发现:非政府组织微型金融机构与营利性微型金融机构在财务绩效表现方面并未存在显著差异;在覆盖面上,非政府组织微型金融机构所发放的平均贷款额较小,对女性群体的覆盖比例较高,在满足大量有小额贷款需求的客户方面表现良好,在实现微型金融机构扶贫目标方面表现突出。在不同所有权类型的微型金融机构中,非政府组织微型金融机构能更好地兼顾财务绩效和覆盖面。

关键词：微型金融机构所有权类型财务绩效微型金融覆盖面农村金融体系小额信贷机构信贷效率过度负债金融体制改革

来源：评论

学校读者我要写书评

暂无评论

企业R＆D投资与股票收益--理论建模与实证检验

引用

经济学动态 2017年第7期 88-99页

作者：陈国进钟灵首陈霄厦门大学王亚南经济研究院经济学院金融系邮政编码361005 厦门大学王亚南经济研究院邮政编码361005

本文在厂商资本资产定价模型(PCAPM)的框架下构建包含企业实物资本投资和R&D投资的理论模型,证明了企业的R&D投资与股票收益正相关,且R&D投资对股票收益的影响程度与R&D产出弹性正相关。利用我国2007-2016年A股上市公... 详细信息

本文在厂商资本资产定价模型(PCAPM)的框架下构建包含企业实物资本投资和R&D投资的理论模型,证明了企业的R&D投资与股票收益正相关,且R&D投资对股票收益的影响程度与R&D产出弹性正相关。利用我国2007-2016年A股上市公司的月度数据,实证发现我国上市公司的R&D投资会提高公司的股票收益。当控制一个或多个影响股票收益的代表性公司特征后,公司的R&D投资与股票收益之间的正相关关系依然成立。以高科技行业为研究对象的进一步研究发现,对于拥有相对较高的R&D产出弹性的高科技公司,R&D投资与股票收益不仅显著正相关且股票收益也更高。

关键词： PCAPM模型 R&D投资股票收益

来源：评论

学校读者我要写书评

暂无评论

互联网金融以及P2P融资模式在厦门发展的现状与前景研究

引用

中国发展 2017年第1期17卷 24-30页

作者：江曙霞厦门大学经济学院福建厦门361005

该文分别从厦门银行业参与互联网金融业务情况和互联网金融机构及其业务发展两个层面,分析了互联网金融以及P2P融资模式在厦门发展的现状:银行介入互联网金融业务比一般机构更具优势且互联网金融机构与银行等传统金融服务的需求将增加;... 详细信息

该文分别从厦门银行业参与互联网金融业务情况和互联网金融机构及其业务发展两个层面,分析了互联网金融以及P2P融资模式在厦门发展的现状:银行介入互联网金融业务比一般机构更具优势且互联网金融机构与银行等传统金融服务的需求将增加;P2P网贷业务多和小额贷款公司互相渗透经营,资金运作主要为资金池模式和自担保模式;第三方网上支付业务尚属空白;股权众筹平台企业为数不多。在此基础上,该文提出厦门需要发挥本土间接金融优势,促进银企间互联网金融合作,优势互补,实现共赢;鼓励互联网金融企业拓展中小微企业的直接融资渠道和中小投资者的投资渠道;努力推动互联网金融在本辖区实现"四化";出台促进金融互联网企业创新发展的条例,鼓励本土企业抢占先机;采取创新优先,适度监管跟进的发展路径。

关键词：互联网金融银企合作创新优先

来源：评论

学校读者我要写书评

暂无评论

反腐败的投资效应——基于地区与企业双重维度的实证分析

引用

金融研究 2017年第9期 67-82页

作者：王贤彬黄亮雄董一军暨南大学经济学院广东广州510632 广东外语外贸大学广东国际战略研究院广东广州510420 厦门大学经济学院福建厦门361005

本文从理论和实证两个方面探讨了反腐败对固定资产投资产生的影响及机制。我们基于中国地方高级官员被查落马的事件冲击,全面考察反腐败对固定资产投资总量、结构及其效率的影响。基于1998-2013年的省区面板数据及1998-2007年的工业企... 详细信息

本文从理论和实证两个方面探讨了反腐败对固定资产投资产生的影响及机制。我们基于中国地方高级官员被查落马的事件冲击,全面考察反腐败对固定资产投资总量、结构及其效率的影响。基于1998-2013年的省区面板数据及1998-2007年的工业企业数据库数据实证发现,高官落马产生震慑效应,进而显著地抑制了固定资产投资规模。这种遏制效应主要体现于国有企业固定资产投资,特别是那些属于管制程度较强的领域的国有工业企业投资,非国有企业投资活动并未受到负面影响。从效率角度来看,高官落马促进了高效率的工业企业的投资活动,改善了投资资源的配置效率。本文发现对于理解国有企业投资行为与政府廉政建设具有启示意义,提升政府组织的清廉度、大力推进简政放权,是提升投资动能和效率的有效保障。

关键词：高官落马反腐败腐败投资资源配置效率

来源：评论

学校读者我要写书评

暂无评论

建议与咨询留下您的常用邮箱和电话号码，以便我们向您反馈解决方案和替代方法

时间限定

文献类型

馆藏选择

核心期刊

语言

文献类型

帮助

文字说明：

检索规则说明：

检索范例：

分类表

所选分类

限定检索结果

文献类型

馆藏范围

日期分布

学科分类号

主题

机构

作者

语言

请选择保存的检索档案：

请选择收藏分类：

通借通还

建议与咨询 留下您的常用邮箱和电话号码，以便我们向您反馈解决方案和替代方法

时间限定

文献类型

馆藏选择

核心期刊

语言

文献类型

帮助

文字说明：

检索规则说明：

检索范例：

分类表

所选分类

限定检索结果

文献类型

馆藏范围

日期分布

学科分类号

主题

机构

作者

语言

请选择保存的检索档案： 新增检索档案 确定 取消

请选择收藏分类： 新增自定义分类 确定 取消

通借通还

建议与咨询留下您的常用邮箱和电话号码，以便我们向您反馈解决方案和替代方法

请选择保存的检索档案：

请选择收藏分类：