检索结果-内蒙古大学图书馆

福建论坛（人文社会科学版） 2016年第2期 37-42页

作者：黄梅波刘斯润厦门大学经济学院国际经济与贸易系福建厦门361005

现有研究表明,金融发展程度与一国对外投资水平息息相关。"一带一路"战略引发我国对外直接热潮的同时,也对我国金融发展和创新力度提出了要求。本文从"一带一路"战略实施对金融服务的需求出发,分析我国现有金融体... 详细信息

现有研究表明,金融发展程度与一国对外投资水平息息相关。"一带一路"战略引发我国对外直接热潮的同时,也对我国金融发展和创新力度提出了要求。本文从"一带一路"战略实施对金融服务的需求出发,分析我国现有金融体系的不足,最后从金融市场、机构和产品三个层面,提出推动金融创新、促进金融发展,以保障"一带一路"战略的落实。

关键词：一带一路金融发展金融创新

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全球价值链视角下中国加工贸易的升级演进

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经济学家 2016年第10期 96-104页

作者：彭水军袁凯华厦门大学经济学院国际经济与贸易系福建厦门361005

受制于"两头在外"的嵌入弊端,加工贸易的转型升级一直颇受学界和政策制定者的关注。本文利用OECD-ICIO提供的投入产出数据库,基于MRIO模型测算了中国加工贸易的要素含量及其变化趋势。结果表明:通过不断提升国内服务含量,1995... 详细信息

受制于"两头在外"的嵌入弊端,加工贸易的转型升级一直颇受学界和政策制定者的关注。本文利用OECD-ICIO提供的投入产出数据库,基于MRIO模型测算了中国加工贸易的要素含量及其变化趋势。结果表明:通过不断提升国内服务含量,1995—2011年期间的出口利得实现了由22%到42%的快速攀升;并且这种价值攀升路径并非单纯的微笑曲线或哭泣曲线,而是以制造为支撑、以服务为动力,逐步实现由哭泣曲线到微笑曲线的转型变迁。不过受限于知识密集型服务嵌入不足,当前中国加工贸易的转型升级可能陷入"低端服务—低端制造"的恶性循环。因此,未来价值攀升必须迈向链条上游并兼顾制造环节,才能真正"微笑"于全球价值链两端。

关键词：加工贸易全球价值链出口增加值要素含量价值攀升

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我国发展循环金融问题研究

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福建金融 2017年第12期 8-12页

作者：朱萃杜朝运厦门大学嘉庚学院福建漳州362105 泉州经贸职业技术学院福建泉州362000 厦门大学经济学院福建厦门361005

"循环金融"理念的提出是循环经济理念在金融领域的深层次应用。循环金融理念的创新性在于立足整个金融体系层发展以及提出了转变金融增长方式的创新途径。我国发展循环金融在信贷市场和证券市场存在着金融资源浪费,金融资源... 详细信息

"循环金融"理念的提出是循环经济理念在金融领域的深层次应用。循环金融理念的创新性在于立足整个金融体系层发展以及提出了转变金融增长方式的创新途径。我国发展循环金融在信贷市场和证券市场存在着金融资源浪费,金融资源循环流动中出现本该流向实体经济的货币资金窖藏于虚拟经济的金融窖藏现象。为此,必须通过健全金融体系和创新金融工具来优化我国循环金融发展。

关键词：循环经济循环金融金融窖藏金融可持续发展

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冲突与合作经济治理的契约解决之道——2016年度诺贝尔经济学奖得主主要经济理论贡献述评

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外国经济与管理 2016年第11期38卷 115-128页

作者：李宝良郭其友华侨大学经济与金融学院福建泉州362021 厦门大学经济学院福建厦门361005

霍姆斯特罗姆和哈特因其对契约理论所做出的杰出贡献被瑞典皇家科学院授予2016年度诺贝尔经济学奖。契约理论旨在研究如何通过契约安排使得面临不同利益冲突的人们更好地进行合作的问题。本文在简要回顾两位契约理论大师的学术生涯及其... 详细信息

霍姆斯特罗姆和哈特因其对契约理论所做出的杰出贡献被瑞典皇家科学院授予2016年度诺贝尔经济学奖。契约理论旨在研究如何通过契约安排使得面临不同利益冲突的人们更好地进行合作的问题。本文在简要回顾两位契约理论大师的学术生涯及其主要论著的基础上,阐述霍姆斯特罗姆的完全契约理论、哈特的不完全契约理论框架及其对契约理论发展的贡献,着重探讨契约理论如何通过契约安排解决合作过程中的冲突问题,最后通过契约理论在日常生活的具体应用、经济转型过程中国有企业改革方案设计等问题展示契约理论的价值,以及契约理论对国家治理体系和治理能力现代化的借鉴和参考价值。

关键词：本特·霍姆斯特罗姆奥利弗·哈特契约理论激励机制设计经济治理

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中国金融市场的时变信息溢出研究

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财贸研究 2016年第5期27卷 19-29,38页

作者：赵华麻露厦门大学经济学院福建厦门361005 厦门大学教育部计量经济学重点实验室福建厦门361005

运用向量自回归模型构建溢出指数对股票市场、债券市场、货币市场、外汇市场之间的总溢出、净溢出以及各市场之间的配对溢出效应的时变性进行研究,结果发现：中国金融市场的收益率总溢出和波动总溢出并不是恒定的,而是具有显著的时变特... 详细信息

运用向量自回归模型构建溢出指数对股票市场、债券市场、货币市场、外汇市场之间的总溢出、净溢出以及各市场之间的配对溢出效应的时变性进行研究,结果发现：中国金融市场的收益率总溢出和波动总溢出并不是恒定的,而是具有显著的时变特征,其中,收益率总溢出水平在16%～50%的区间变动,波动总溢出在16%～55%的区间变动,国内外重要金融政策以及重要金融事件会显著影响金融市场的信息溢出大小。金融市场间的净溢出和配对溢出研究进一步表明,净波动溢出并不是保持同方向不变,而是随着市场冲击的变化表现出正的净溢出和负的净溢出两种不同的方向性溢出。

关键词：时变溢出金融市场溢出指数方向性溢出

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跳跃风险如何影响期权复制收益?——基于多维跳跃扩散的模型与证据

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管理科学学报 2016年第6期19卷 74-86页

作者：刘杨树郑振龙陈蓉厦门大学管理学院财务学系厦门361005 厦门大学经济学院金融系厦门361005

文章在最一般的多维跳跃扩散过程假设下,推导出Delta对冲组合盈亏所遵循的随机过程,从理论上证明了Delta对冲组合会受到跳跃风险以及跳跃风险的风险溢酬的影响.并且,通过美国SPX期权数据对理论推导的结论进行分样本实证,实证结果表明,... 详细信息

文章在最一般的多维跳跃扩散过程假设下,推导出Delta对冲组合盈亏所遵循的随机过程,从理论上证明了Delta对冲组合会受到跳跃风险以及跳跃风险的风险溢酬的影响.并且,通过美国SPX期权数据对理论推导的结论进行分样本实证,实证结果表明,在考虑了模型风险、市场信息传递效率等以往学者未曾考虑到的控制变量后,跳跃风险对于对冲标的风险后的期权复制收益的影响仍然显著,但其影响看涨看跌期权的内在途径和机理在平时、危机时刻都不相同.

关键词：跳跃扩散过程期权复制收益跳跃风险跳跃风险溢酬

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FDI、经济增长与金融发展双门槛效应——基于我国1992-2012年省际面板数据

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数理统计与管理 2016年第6期35卷 972-983页

作者：许文彬叶文霞厦门大学经济学院金融系福建厦门361005 中国银行安徽省分行安徽合肥230000

FDI对经济增长是否总是起到正面推进作用?进一步,该作用的发挥在多大程度上依赖于当地的金融发展水平?这是我国当前修订对外开放政策框架前所必须要考虑的问题。本文使用Hansen非动态面板门槛回归模型、采用我国1992-2012年省际面板数据... 详细信息

FDI对经济增长是否总是起到正面推进作用?进一步,该作用的发挥在多大程度上依赖于当地的金融发展水平?这是我国当前修订对外开放政策框架前所必须要考虑的问题。本文使用Hansen非动态面板门槛回归模型、采用我国1992-2012年省际面板数据对FDI对经济增长作用的金融发展门槛进行了实证分析。研究发现,与一般认为的FDI总能促进地区经济增长的观点不同,FDI对经济增长的作用具有明显的金融发展门槛效应,而且是双重门槛:当金融发展水平低于低门槛时,FDI对地区经济会有抑制作用;在高低门槛之间,FDI对经济增长会有比较显著的促进作用;高于高门槛时,FDI对地区经济的促进作用将逐步回落;金融发展双重门槛的存在使得FDI对经济增长的作用整体呈现倒U型。论文最后据此提出应根据地区金融发展程度实行差异性政策等相关的政策建议。

关键词： FDI 经济增长金融发展门槛效应

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经济政策不确定性如何影响企业投资行为

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财贸经济 2016年第5期37卷 5-21页

作者：陈国进王少谦厦门大学王亚南经济研究院 361005 厦门大学经济学院金融系 361005

上升的经济政策不确定性抑制企业投资行为是现有研究的共识,但其作用机理却不得而知。本文在一个代表性企业多期最优投资决策的框架下,对经济政策不确定性影响企业投资行为的作用机制进行理论建模和数据验证。研究结论表明,经济政策不... 详细信息

上升的经济政策不确定性抑制企业投资行为是现有研究的共识,但其作用机理却不得而知。本文在一个代表性企业多期最优投资决策的框架下,对经济政策不确定性影响企业投资行为的作用机制进行理论建模和数据验证。研究结论表明,经济政策不确定性对企业投资行为的抑制作用通过资金成本渠道和资本边际收益率渠道传导,且上述作用机制表现出逆周期性和行业非对称性。因此,政府在通过经济政策刺激企业投资的过程中,应该一方面尽量保持经济政策的一致性和连贯性,另一方面密切关注企业资金成本和资产增值效率的动态变化,并在此基础上灵活运用产业经济政策刺激企业投资。

关键词：经济政策不确定性资金成本资本边际收益率企业投资行为

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地方政府投资、产出资本比与股权溢价

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经济学动态 2016年第5期 87-101页

作者：陈国进尹鲁晋赵向琴厦门大学王亚南经济研究院 361005 厦门大学经济学院金融系 361005

我们将政府资本引入企业生产函数,拓展了基于厂商的资产定价模型(PCAPM)。实证结果显示,我国地方政府投资的增加将导致股权溢价的下降,其传导机制是通过产出资本比,即地方政府投资的增加引起产出资本比的下降,产出资本比的下降进一步导... 详细信息

我们将政府资本引入企业生产函数,拓展了基于厂商的资产定价模型(PCAPM)。实证结果显示,我国地方政府投资的增加将导致股权溢价的下降,其传导机制是通过产出资本比,即地方政府投资的增加引起产出资本比的下降,产出资本比的下降进一步导致股权溢价的减少。地方政府资本比重高的省份、行业以及国有企业,政府投资的增加会引起产出资本比更大程度的下降,并且通过产出资本比引起股权溢价更大程度的减少。模型能够在合理的参数水平下拟合我国股票市场股权溢价的均值,利用模拟数据可以产生与实证研究相似的结果。

关键词：地方政府投资产出资本比股权溢价

来源：评论

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交易纪律和私有信息对机构投资者超额报酬的影响

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财经理论与实践 2016年第5期37卷 50-56页

作者：林苍祥乔帅郑振龙许慧卿厦门大学经济学院福建厦门361005 台湾淡江大学财务金融学系台湾淡水25137

依据台湾股指期权成交档、委托档和持仓档等日內数据,参考Fishe and Smith(2012)方法识别出获得超额报酬的外资和本土机构投资者,对应的比例分别为50.6%和44.9%。考量获得超额报酬的来源,结果发现:外资和本土投资者确实拥有私有信息;交... 详细信息

依据台湾股指期权成交档、委托档和持仓档等日內数据,参考Fishe and Smith(2012)方法识别出获得超额报酬的外资和本土机构投资者,对应的比例分别为50.6%和44.9%。考量获得超额报酬的来源,结果发现:外资和本土投资者确实拥有私有信息;交易纪律对机构投资者的绩效有显著的影响,外资和本土机构投资者中分别有78.3%和69.6%的超额报酬得益于交易纪律;交易纪律和投资者的信息优势存在交叉效应的影响。

关键词：台指期权超额报酬交易纪律私有信息

来源：评论

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