检索结果-内蒙古大学图书馆

管理科学学报 2014年第3期17卷 27-36页

作者：陈坚厦门大学经济学院金融系/福建省统计科学重点实验室厦门361005

"波动率微笑"与资产收益的非正态分布一直是Black-Scholes期权定价模型无法解释的两种现象.为了改进该模型,一种基于交换经济的均衡模型孕育而生.但是传统均衡模型中所假设的预期效用函数无法区分投资人对于波动风险与跳跃风... 详细信息

"波动率微笑"与资产收益的非正态分布一直是Black-Scholes期权定价模型无法解释的两种现象.为了改进该模型,一种基于交换经济的均衡模型孕育而生.但是传统均衡模型中所假设的预期效用函数无法区分投资人对于波动风险与跳跃风险的不同厌恶程度,从而低估了市场风险溢酬.引入基于扇形偏好的非预期效用函数后,均衡模型产生了由扇形效应所导致的部分风险溢酬,并且可以拟合出显著的波动率微笑曲线.同时,考虑扇形效应后,风险中性的资产收益分布出现了显著的"厚尾"与"左偏"特征.

关键词：股指期权递归效用扇形偏好跳跃风险

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中国企业的慈善捐赠是一种“政治献金”吗?——来自市委书记更替的证据

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经济研究 2014年第2期49卷 74-86页

作者：戴亦一潘越冯舒厦门大学管理学院 361005 厦门大学经济学院金融系 361005 厦门大学王亚南经济研究院

本文以2006—2011年A股上市公司为样本,选取地方政府换届(市委书记更替)这一独特视角,实证检验了该因素对企业慈善捐赠行为的影响,并分别从企业产权性质、新任官员来源和地区市场化程度三个维度对这一影响进行了更深层次的多角度研究。... 详细信息

本文以2006—2011年A股上市公司为样本,选取地方政府换届(市委书记更替)这一独特视角,实证检验了该因素对企业慈善捐赠行为的影响,并分别从企业产权性质、新任官员来源和地区市场化程度三个维度对这一影响进行了更深层次的多角度研究。结果发现,地方政府换届后,企业慈善捐赠的倾向和规模都会显著增加。样本分组检验的结果表明,非国有产权性质、外地调任市委书记和地区较高的市场化程度三大因素,都会显著增强地方政府换届对企业捐赠规模和倾向的正向效应。进一步的考察还发现,政府换届之后的慈善捐赠确实能为民营企业带来融资便利、政府补助、投资机会等多方面的经济实惠。由此,本文认为中国民营企业的慈善捐赠在某种意义上来说也是一种为建立政治关系而付出的"政治献金"。本文不仅丰富了企业慈善捐赠行为的政治动因研究,而且为深入剖析中国企业家究竟如何应对因政府换届带来的政治不确定性风险,提供了全新的认知。

关键词：地方政府换届慈善捐赠政治献金

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面板数据多指标聚类和变系数模型的方法与实证

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统计与决策 2014年第7期30卷 11-14页

作者：李峥刘云霞厦门大学经济学院统计系福建省统计科学重点实验室福建厦门361005

文章通过将面板数据的多指标聚类分析和变系数模型相结合，分析了我国53个国家级开发区2003～2010年的经济运行情况。在聚类结果的基础上，通过建立面板模型总结了各类开发区经济运行的特点，找出了影响各类开发区经济运行的主要因素。... 详细信息

文章通过将面板数据的多指标聚类分析和变系数模型相结合，分析了我国53个国家级开发区2003～2010年的经济运行情况。在聚类结果的基础上，通过建立面板模型总结了各类开发区经济运行的特点，找出了影响各类开发区经济运行的主要因素。结果表明这种结合是合理并且有效的。

关键词：面板数据多指标聚类面板数据模型国家级经济技术开发区

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中国对外直接投资区位理论研究综述

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首都经济贸易大学学报 2014年第4期16卷 100-106页

作者：张慧黄建忠上海海关学院海关管理系上海201204 厦门大学经济学院福建厦门361005

中国的崛起举世瞩目,在充分利用"两个市场、两种资源"的政策引导下,中国对外直接投资发展尤其迅猛,而区位选择和区位分布是研究对外直接投资的首要问题。但是,中国对外直接投资发展时间较短,不论是理论还是政策导向上仍有很... 详细信息

中国的崛起举世瞩目,在充分利用"两个市场、两种资源"的政策引导下,中国对外直接投资发展尤其迅猛,而区位选择和区位分布是研究对外直接投资的首要问题。但是,中国对外直接投资发展时间较短,不论是理论还是政策导向上仍有很大的研究和探索空间。因此,通过整理和评述中国对外直接投资区位理论的研究成果,可找出当前研究中存在的疏漏与不足,进而为以后的研究找寻新的方向和角度。

关键词：对外直接投资区位理论研究评述

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基于随机森林的保险客户利润贡献度研究

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数理统计与管理 2014年第6期33卷 1122-1131页

作者：方匡南吴见彬谢邦昌厦门大学经济学院统计系福建厦门361005 比利时鲁汶大学经济学院台湾辅仁大学管理学院

本文通过引入责任准备金,提出了新的保险客户利润贡献度公式,综合考虑了历史购买行为和未来可预见的现金流,更有效地度量客户的真实贡献。此外,本文首次把非参数随机森林回归法应用到保险客户利润贡献度预测中,并和其他模型进行比较,发... 详细信息

本文通过引入责任准备金,提出了新的保险客户利润贡献度公式,综合考虑了历史购买行为和未来可预见的现金流,更有效地度量客户的真实贡献。此外,本文首次把非参数随机森林回归法应用到保险客户利润贡献度预测中,并和其他模型进行比较,发现非参数随机森林方法往往要优于传统的类神经网络、CART和SVC等模型。实证研究发现:利用客户的年龄、性别、地区、职业、婚姻状况等变量能较准确地预测客户利润贡献度,避免了复杂的精算过程,同时还能评估潜在客户的利润贡献度。

关键词：随机森林回归客户利润贡献度保险业

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宏观长期风险与资产价格:国际比较与中国经验

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世界经济 2014年第6期37卷 51-72页

作者：陈国进黄伟斌 Tribhuvan Puri 厦门大学王亚南经济研究院和经济学院金融系 361005 厦门大学经济学院金融系 361005 美国麻省大学达特茅斯分校查尔顿商学院 ma02747

基于宏观长期风险的资本资产定价模型成功解释了美国股票市场上的股权溢价之谜、市场波动之谜等典型事实。本文通过模型校准模拟、关键假设与推论检验等方法,对长期风险模型在主要发达国家和中国股票市场的应用进行研究。经验检验发现,... 详细信息

基于宏观长期风险的资本资产定价模型成功解释了美国股票市场上的股权溢价之谜、市场波动之谜等典型事实。本文通过模型校准模拟、关键假设与推论检验等方法,对长期风险模型在主要发达国家和中国股票市场的应用进行研究。经验检验发现,长期风险模型可以拟合这些国家股市的典型事实,股票价格-股利比对于未来经济增长和时变宏观经济波动具有一定的预测能力,这与长期风险模型的理论推导和模型模拟相符合;作为宏观长期风险的测度,消费和股利的协整关系对于股利增长率和股市收益有较好的预测作用,这符合协整长期风险模型的基本假设。

关键词：长期风险模型资产定价国际市场

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金融发展视角下产业技术升级模式:比较与选择1

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北方金融 2014年第12期 6-9页

作者：蔡庆丰绳友波厦门大学经济学院金融系福建厦门361005

长久以来,国内外学者对金融发展理论研究的较为深入,并且在实践中金融发展理论对各国经济发展也起到一定的指导作用。同时,产业升级是各国经济进一步发展中不可避免的一个问题,包括美、日等发达国家在产业升级方面积累了大量经验,这对... 详细信息

长久以来,国内外学者对金融发展理论研究的较为深入,并且在实践中金融发展理论对各国经济发展也起到一定的指导作用。同时,产业升级是各国经济进一步发展中不可避免的一个问题,包括美、日等发达国家在产业升级方面积累了大量经验,这对于实现我国产业升级具有重要的借鉴意义。本文根据前人的研究,尝试梳理出金融发展对产业升级的影响路径以及由此导致的美、日等国产业升级模式的差异,在此基础上,为当前阶段我国产业技术升级模式的选择提供一定参考。

关键词：金融发展产业升级模式影响路径比较选择

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宏观审慎监管研究评述

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生产力研究 2014年第1期 134-139页

作者：黄伟斌厦门大学经济学院福建厦门361005

2007年以来的金融危机表明传统的单纯的微观审慎监管框架已不足以应对现今金融的快速发展。在这个背景下,越来越多的政策制定者、经济研究人员及会议开始讨论一种基于宏观视角的金融监管框架,同时这些年来在这一方面的研究文献也越来越... 详细信息

2007年以来的金融危机表明传统的单纯的微观审慎监管框架已不足以应对现今金融的快速发展。在这个背景下,越来越多的政策制定者、经济研究人员及会议开始讨论一种基于宏观视角的金融监管框架,同时这些年来在这一方面的研究文献也越来越丰富。但是鉴于这一概念出现较晚,因此现如今对宏观审慎监管政策仍然众说纷纭。宏观审慎监管主要的研究焦点在于工具的选择和使用、与货币政策的协调和政策的执行方式与效率问题。文章基于Galati and Moessner(2012)对这一领域的文献进行了简单的梳理与惠顾,并结合所述分析了今后一段时间的研究热点。

关键词：金融危机宏观审慎研究评述

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存款利率上限对中国股市的影响

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生产力研究 2014年第3期 80-85,160页

作者：赵自然陈杨厦门大学经济学院福建厦门361005

文章针对2009年8月以来我国股市的长期下跌之势,以金融约束的典型代表:存款利率上限为切入点,全面分析了我国现行的存款利率上限所引发的股市泡沫、泡沫破灭以及由此造成的股指下跌。认为,存款利率上限是我国股市呈现长期下跌之势的重... 详细信息

文章针对2009年8月以来我国股市的长期下跌之势,以金融约束的典型代表:存款利率上限为切入点,全面分析了我国现行的存款利率上限所引发的股市泡沫、泡沫破灭以及由此造成的股指下跌。认为,存款利率上限是我国股市呈现长期下跌之势的重要原因,因此,要从根本上重振并发展我国股市,就必须消除存款利率上限,实现利率市场化。而在实现利率市场化的过程中,应充分考虑可能出现的不利后果,以避免对投资者利益及我国宏观经济形势造成重大不利影响。

关键词：金融抑制金融约束存款利率上限股市泡沫利率市场化

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货币政策、汇率变动与股市收益——基于产出资本资产定价模型的研究

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生产力研究 2014年第3期 73-79页

作者：黄伟斌厦门大学经济学院福建厦门361005

2005年实行的汇率形成机制改革和股权分置改革,以及2006年上海银行间隔夜拆借利率(SHIBOR)的形成,使我国的金融市场化得到了很大的发展,各个金融子市场之间的联系越来越显著和重要。文章在理论上构建开放经济下的基于产出的资本资产定... 详细信息

2005年实行的汇率形成机制改革和股权分置改革,以及2006年上海银行间隔夜拆借利率(SHIBOR)的形成,使我国的金融市场化得到了很大的发展,各个金融子市场之间的联系越来越显著和重要。文章在理论上构建开放经济下的基于产出的资本资产定价模型,在实证上采用SVAR-GARCH-M模型研究我国股票市场、货币市场、外汇市场资产收益率和时变波动之间的内在联系。理论和实证研究表明,利率的正向冲击将使股市收益下降和人民币升值;而人民币贬值将使股市收益上升,市场利率上升。而利率的不确定性使股市收益上升,对汇率影响很小;汇率不确定性使股票收益下降,利率上升。

关键词：股市收益货币政策汇率时变波动 SVAR—GARCH-M

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